【行情复盘】
　　周一，生猪期价冲高回落，尾盘收跌，月间近弱远强，本周生猪现货市场情绪弱势回暖。截止收盘，主力05合约收于14940元/吨，环比前一及交易日跌0.90%，07合约16580元/吨，环比前一交易日跌1.28%。生猪57价差窄幅震荡。基差05（河南）60元/吨，基差07（河南）-1580元/吨。本周生猪现货小幅震荡反弹，波幅较小，今日全国均价15.00元/公斤左右，环比上周五略涨0.30元/公斤左右。近期仔猪价格止涨震荡，出栏体重小幅回落，屠宰量再度反弹至月初高点。
　　【重要资讯】
　　3月31日，新希望大幅下修业绩预告：2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计净亏损4.1亿元-6.1亿元。
　　基本面数据，截止3月26日，第12周出栏体重122.99kg，周环比增0.22kg，同比增3.84kg，猪肉库容率28.23%，环上周升0.14%，同比增6.87%。生猪交易体重止跌回升，上周屠宰量低开高走出现反弹，但绝对量已远低于去年同期水平，上周样本企业屠宰量95.49万头，周环比升4.14%，同比降0.18%。博亚和讯数据显示，第12周猪粮比5.38：1，环比上周跌0.07%，同比高26.64%，外购育肥利润-472元/头，周环比涨6元/头，同比跌214元/头，自繁自养利润-259元/头，环比跌4元/头，同比高287元/头，养殖利润弱势反弹，目前育肥利润任处在历史同期低位水平，自繁自养利润跟随仔猪价格回到盈亏平衡附近；卓创7KG仔猪均价81.51元/kg，环比上周跌0.62%，同比涨110.91%；二元母猪价格32.64元/kg，环比上周跌0.18%，同比高0.12%。猪粮比止涨回落，再度逼近一级过度下跌预警区间。
　　【交易策略】
　　上周农产品板块在持续大跌后，情绪有所企稳。生猪期价低开高走，05合约期现回归，但绝对价格仍低于养殖成本。生猪供需基本面上，当前屠宰量已逐步见顶回落，大猪供给高峰逐步过去，但出栏体重近期止跌反弹，暗示市场压栏再度发生。二季度开始消费旺季逐步得到强化叠加生鲜品集体偏强，这令猪价的边际压力大幅减轻，猪肉消费的性价比再度凸显。4月份开始清明及五一假期临近，猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率处在底部回升阶段。中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完，产业累计盈利的时间仍然较短，阶段性供给压力逐步释放后，2023年一季度末，产业可能逐步过度至盈利状态，只不过由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。期价上，05合约再度回到养殖成本线附近，07及09合约对05旺季升水偏低，由于生猪期价目前整体估值不高，收储加持下，期价存在继续往上修复的空间。交易上，政策托市叠加消费复苏，或令市场情绪持续回暖，近端单边反弹对待，激进投资者07合约多头继续持有，前期空5多7套利逢低止盈离场，边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移的风险。
　　【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策

研究报告全文：生猪期货日报LiveHogsDailyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号周一生猪期价冲高回落尾盘收跌月间近弱远强本周生猪现货市场情作者饲料养殖研究中心宋从志绪弱势回暖截止收盘主力05合约收于14940元吨环比前一及交易日跌09007合约16580元吨环比前一交易日跌128生猪57价差窄幅震执业编号F03095512期货从业荡基差05河南60元吨基差07河南-1580元吨本周生猪现货小幅震荡反弹波幅较小今日全国均价1500元公斤左右环比上周五略涨030作者饲料养殖研究中心王亮亮元公斤左右近期仔猪价格止涨震荡出栏体重小幅回落屠宰量再度反弹至月初高点执业编号Z0017427投资咨询重要资讯作者饲料养殖研究中心侯芝芳3月31日新希望大幅下修业绩预告2022年预计净亏损135亿元-155亿元此前预计净亏损41亿元-61亿元执业编号Z0014216投资咨询基本面数据截止3月26日第12周出栏体重12299kg周环比增022kg联系方式songcongzhifoundersccom同比增384kg猪肉库容率2823环上周升014同比增687生猪交易体重止跌回升上周屠宰量低开高走出现反弹但绝对量已远低于去年同期成文时间2023年4月3日星期一水平上周样本企业屠宰量9549万头周环比升414同比降018博亚和讯数据显示第12周猪粮比5381环比上周跌007同比高2664外购育肥利润-472元头周环比涨6元头同比跌214元头自繁自养利润-259元头环比跌4元头同比高287元头养殖利润弱势反弹目前育肥利润任处在历史同期低位水平自繁自养利润跟随仔猪价格回到盈亏平衡附近卓创7KG仔猪均价8151元kg环比上周跌062同比涨11091二元母猪价格3264元kg环比上周跌018同比高012猪粮比止涨回落再度逼近一级过度下跌预警区间交易策略上周农产品板块在持续大跌后情绪有所企稳生猪期价低开高走05合约期现回归但绝对价格仍低于养殖成本生猪供需基本面上当前屠宰量已逐步见顶回落大猪供给高峰逐步过去但出栏体重近期止跌反弹暗示市场压栏再度发生二季度开始消费旺季逐步得到强化叠加生鲜品集体偏强这令猪价的边际压力大幅减轻猪肉消费的性价比再度凸显4月份开始清明及五一假期临近猪价将逐步过度至季节性旺季因此生猪近端现货价格大概率处在底部回升阶段中期我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完产业累计盈利更多精彩内容请关注方正中期官方微信的时间仍然较短阶段性供给压力逐步释放后2023年一季度末产业可能逐步过度至盈利状态只不过由于产能处在上升期盈利水平可能不会太高时间不会太久期价上05合约再度回到养殖成本线附近07及09合约对05旺季升水偏低由于生猪期价目前整体估值不高收储加持下期价存在继续往上修复的空间交易上政策托市叠加消费复苏或令市场情绪持续回暖近端单边反弹对待激进投资者07合约多头继续持有前期空5多7套利逢低止盈离场边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移的风险风险点疫病导致存栏损失消费不及预期饲料原料价格储备政策请务必阅读最后重要事项第1页一生猪期货及基差生猪05合约生猪07合约21000240002000022052305220002207230719000180002000017000180001600015000160001400014000130001200012000527627727827927102711271227127227327427728828928102811281228128228331430531630数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院05合约基差07合约基差12000120002205基差2305基差1000010000220723078000800060006000400040002000200000-2000-2000-4000-4000-6000-6000-8000-8000527627727827927102711271227127227327427527728828928102811281228128228331430531630731数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院5-7月间价差生猪主力合约成交及持仓量150010202222031000万985007065-5004-100032-150010-2000-2500-30008月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日5月1日期货成交量活跃成交量生猪期货持仓量活跃成交量生猪数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页调整升贴水后生猪各交割库基差2305开始2023-04-03升贴水现货价格折到基准地2305基差2307基差2309基差河南01537015370430-1210-2685浙江11001595014850-90-1730-3205湖北01513015130190-1450-2925江苏5001579015290350-1290-2765安徽3001542015120180-1460-2935山东01540015400460-1180-2655四川-2001505015250310-1330-2805江西1001515015050110-1530-3005湖南1001530015200260-1380-2855河北-1001536015460520-1120-2595辽宁-7001493015630690-950-2425内蒙-8001470015500560-1080-2555数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场行情生猪日度现货数据类别较昨日较上周较上月4月3日涨跌元公斤幅度幅度全国1466002-207-739西北1450-136-645华北146-008-267-875外三元生猪东北142元公斤008-274-955华中146-004-201-701华东1508019-144-805西南1452012-122-632华南154-013-253-4357KG外三元仔猪全国均价56972元头-033-005190猪肉批发价全国均价1981元公斤-027-246-517猪粮比全国平均511-044059-229数据来源同花顺方正中期研究院猪肉平均批发价元公斤全国外三元猪平均价元公斤50004540450035400030201835002520192030002020152021250010202220005202301500114279226191142710235181142792241730132682141730123456789101112资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页7KG仔猪价格元头2000二元能繁母猪价格元公斤18009020151600201680140020171200702018100060800201950600202040040202120030202202020231357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理三基本面动态1养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页育肥猪出栏成本32仔猪出栏平均利润元头30200028261500242019222010002020181620215001420221202023147101316192225283134374043464952-500外购仔猪出栏成本预估资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理同花顺iFinD指标名称猪粮比价全国过度下跌一级预警过度下跌二级预警过度上涨三级预警猪粮比及预警线2023-04-0351156921002023-04-0255556919002023-04-0151256917002023-03-3149256915002023-03-3051756913002023-03-2959856911002023-03-285245699002023-03-275085697002023-03-265055695003002023-03-255135692018-01-252019-01-252020-01-252021-01-252022-01-252023-01-252023-03-244965692023-03-23528569猪粮比价全国过度下跌一级预警过度下跌二级预警过度上涨三级预警2023-03-22528569资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理山东豆粕价格元吨山东玉米价格元吨460029904500297044002950430029304200291041004000289039002870380028502023-02-202023-02-242023-02-282023-03-062023-03-102023-03-142023-03-162023-03-202023-03-242023-03-282023-03-302023-04-032023-02-222023-02-262023-03-022023-03-042023-03-082023-03-122023-03-182023-03-222023-03-262023-04-012023-02-242023-02-282023-03-022023-03-062023-03-122023-03-162023-03-182023-03-222023-03-282023-04-012023-04-032023-02-202023-02-222023-02-262023-03-042023-03-082023-03-102023-03-142023-03-202023-03-242023-03-262023-03-30现货价豆粕烟台现货价玉米山东日照资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页2存出栏结构与数量资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源上市公告方正中期研究院整理资料来源农业农村部方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页资料来源海关总署方正中期研究院整理资料来源海关总署方正中期研究院整理3生猪销售和屠宰全国日度屠宰量头350000300000201925000020000020201500002021100000202250000202302163013271327112513271024822519216302141821630123456789101112资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理4猪肉消费资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源涌益咨询方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第8页五主力持仓资料来源一起看期货网方正中期研究院整理资料来源一起看期货网方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第9页联系我们请务必阅读最后重要事项第10页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页