【行情复盘】
　　期货市场:今日低高硫燃料油价格大幅上涨，LU2306合约上涨221元/吨，涨幅5.75%，收于4063元/吨，FU2305合约上涨161元/吨，涨幅5.84%，收于2917元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.当地时间周日(4月2日)，OPEC+在本月既定的部长级会议前意外宣布减产，除俄罗斯外，自今年5月起，OPEC+合计减产量为114.9万桶/日，并持续到今年底，此外俄罗斯宣布将减产50万桶/日的措施延长至2023年年底，此前承诺减产至6月底。
　　2.据消息人士称，俄罗斯石油公司Rosneft每月将向印度石油公司出售150万吨石油。
　　3.新加坡企业发展局（ESG）：截至3月29日当周，新加坡燃油库存下降47万桶，至2257.8万桶的两周低点。
　　4.瑞银：欧佩克+5月份再减产115万桶/日，意味着2023年第二季度将出现近30万桶/日的赤字而非盈余，第三季度将出现近200万桶/日的赤字。
　　【套利策略】
　　国内炼厂处于检修季节，开工负荷边际下降，提振油品，其中低硫燃料油呈供给减少需求较为疲软局面，但整体裂解估值偏低，建议可择机参与多低硫裂解价差操作。
　　【交易策略】
　　OPEC+本次减产不管是实际减产量以及减产时间均大幅超预期。原油价格此前持续修复性反弹后，受OPEC+组织超预期减产影响，预计继续大幅上行，现原油价格已运行至接近银行风险事件爆发前价格，5月份开始，全球原油供给大幅减少，认为在全球经济不经历深度衰退下，全球原油供需可能持续呈现偏紧格局，导致原油价格可能继续呈偏强态势。而近期低高硫燃料油基本面变动不明显，低高硫燃料油作为与原油紧密相关油品，在成本端影响下，价格亦连续大幅上行，后市预计在成本端影响下，价格有望继续呈偏强走势。
　　风险关注：美国政府出台相关政策打压原油价格
　　

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格大幅上涨LU2306合约上涨221元吨涨幅575收于4063元吨FU2305合约上涨161元吨涨幅584收于2917元吨重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1当地时间周日4月2日OPEC在本月既定的部长级会议前意外宣布减产除俄罗斯外自今年5月起OPEC合计减产量为1149万桶日并持续到今年底此外俄罗斯宣布将减产50作者能源化工研究中心成雪飞万桶日的措施延长至2023年年底此前承诺减产至6月底执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询2据消息人士称俄罗斯石油公司Rosneft每月将向印度石油公司出售150万吨石油联系方式chengxuefeifoundersccom3新加坡企业发展局ESG截至3月29日当周新加坡燃油库存下降47万桶至22578万桶的两周低点成文时间2023年4月3日星期一4瑞银欧佩克5月份再减产115万桶日意味着2023年第二季度将出现近30万桶日的赤字而非盈余第三季度将出现近200万桶日的赤字套利策略国内炼厂处于检修季节开工负荷边际下降提振油品其中低硫燃料油呈供给减少需求较为疲软局面但整体裂解估值偏低建议可择机参与多低硫裂解价差操作交易策略OPEC本次减产不管是实际减产量以及减产时间均大幅超预期原油价格此前持续修复性更多精彩内容请关注方正中期官方微信反弹后受OPEC组织超预期减产影响预计继续大幅上行现原油价格已运行至接近银行风险事件爆发前价格5月份开始全球原油供给大幅减少认为在全球经济不经历深度衰退下全球原油供需可能持续呈现偏紧格局导致原油价格可能继续呈偏强态势而近期低高硫燃料油基本面变动不明显低高硫燃料油作为与原油紧密相关油品在成本端影响下价格亦连续大幅上行后市预计在成本端影响下价格有望继续呈偏强走势风险关注美国政府出台相关政策打压原油价格请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约272327252721170630277214051000FU05合约27452750275617062386210643892143-371FU09合约27752772277414051375410416622513080数据来源Wind方正中期研究院Wind未及时更新二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533225211501-105-202001-042002-042003-042004-042005-042006-042007-042008-042009-042010-042011-042012-042013-042014-042015-042016-042017-042018-042019-042020-042021-042022-042023-042013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-04图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院WTI期货结算价美元桶NYMEXWTI原油NYMEX天然气美元mmbtu美元桶南华工业品指数右轴1401216050001401201012040001001008803000806064060202000440010002-2020-4000-6002006-032007-032008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-032014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-042017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-04图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与南华工业品指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存60000028000055000026000050000045000024000040000022000035000030000020000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153201820192020202120222023201820192020202120222023图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率部美国钻机数量原油部1102500美国钻机数量总计500100美国钻机数量天然气20004009015003008010002007050010060500013579111315171921232527293133353739414345474951532017201820192020201409201509201603201703201803201809201909202003202103202203202209201609201709201903202009202109202303202120222023201503图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存7000800006000700006000050005000040004000030003000020002000010001000000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951532019202020212022202320192020202120222023图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页布伦特管理基金多头持仓数量张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金净持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山美元吨市场价保税船用油380CST舟山14009001200800700100060080050040060030040020010020000图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-032020-072020-112021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-112023-012023-032020-052020-092021-092022-092020-032020-062020-122021-032021-062021-122022-032022-062022-122023-032021-092022-092020-09图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山2500150200010015005010000500-500-1002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-04图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801006080604040202000-20-202014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-03图19新加坡高硫380纸货M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-092021-112022-052022-072022-092022-112020-072021-072022-012022-032023-012023-032021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03图21新加坡低高硫现货价差走势图图22国内低高硫期货主力合约价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页美元吨新加坡高硫对迪拜裂解价差美元吨贴水燃料油新加坡高硫380新加坡低硫对迪拜裂解价差贴水燃料油新加坡高硫18080806060404020200-200-40-20-60-402020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-03图23新加坡低高硫对迪拜原油裂解价差走势图图24新加坡高硫燃料油贴水价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院五航运市场BDI指数原油运输指数600030005000250040002000300015002000100010005000001-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-2701-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020201820192020202120222023202120222023图25BDI指数季节性走势图图26原油运输指数季节性走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院成品油运输指数好望角型运费指数BCI2500巴拿马型运费指数BPI12000超级大灵便型运费指数BSI2000100001500800010006000500400020000001-0101-1902-0602-2403-1404-0104-1905-0705-2506-1206-3007-1808-0508-2309-1009-2810-1611-0311-2112-0912-27201820192020202011202101202103202107202109202111202201202203202207202209202211202301202303202105202205202120222023图27成品油运输指数季节性走势图28BDI分项季节性走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页六燃料油库存情况千吨新加坡地区燃料油库存千吨ARA地区燃料油库存40000200035000160030000120025000800200004001500010000001220222031503250415042605190530062007210822092210241125122701010111020102120304040505080609063007110801081109010912100310131104111512061216011101200227030804050414052706070714072308200830100610161112112212300102013002080217031703260423050505170616062507050802081109080917092710251103120112101220201620172018201920172018201920202021202220232020202120222023图29新加坡燃料油库存季节性走势图图30ARA地区燃料油库存季节性走势图资料来源Bloomberg方正中期研究院资料来源Bloomberg方正中期研究院千桶美国含渣燃料油季节性走势图500004000030000200001000001010115012902120226031103250408042205060520060306170701071507290812082609090923100710211104111812021216123020162017201820192020202120222023图31美国燃料油库存季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院七技术分析图32高硫燃料油日线走势图数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页图33低硫燃料油日线走势图数据来源期货通方正中期研究院八高硫燃料油持仓情况多头持仓前五名空头持仓前五名中信期货方正中期1111国泰君安银河期货永安期货3312国泰君安1740海通期货13中信期货22银河期货17中银期货24国泰君安中信期货银河期货永安期货方正中期国泰君安中银期货海通期货银河期货中信期货图34高硫燃料油多头持仓图35高硫燃料油空头持仓资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305邯郸营业部0310-3053688房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922请务必阅读最后重要事项第9页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页