棕榈油：印尼出口限制措施叠加斋月备货，马棕出口大幅好转，3月1-31日马棕出口环比增24-32%。产区部分区域降水偏多使得马棕减产，3月1-25日马棕产量环比下降22.92%，3月马棕库存将进一步走低，原油价格近期持续走强利好生柴需求，短期产地报价存在一定支撑。但减产季已处于尾声，后续将逐步步入增产季，且销区整体库存仍偏宽松，期价上方压力仍存。
　　豆油：美豆种植前景报告及季度库存报告利多美豆价格，2023年美豆种植面积8750.5万英亩，略高于去年同期的8745万英亩，但低于市场此前预估的8823万英亩。截至3月1日美豆库存16.854亿蒲，较市场预期偏低6760亿蒲，美豆旧作供给偏紧。但巴西大豆收获进度已达7成，巴西大豆集中上市对短期美豆价格仍将产生压力，美豆价格短期高位震荡偏强。国内3月份大豆到港偏低，短期豆油供给偏紧。但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期。
　　受OPEC+大幅减产影响，原油价格大幅上涨，对油脂价格也将产生提振，操作上短期延续偏多思路对待。
　　

研究报告全文：油脂日报VegetableOilDailyReport日报DailyReport作者油脂油料研究中心王一博摘要执业编号F3083334从业Z0018596投资咨询棕榈油印尼出口限制措施叠加斋月备货马棕联系方式010-68578151wangyibofoundersccom出口大幅好转3月1-31日马棕出口环比增24-投资咨询业务资格京证监许可201275号32产区部分区域降水偏多使得马棕减产3月1-成文时间2023年4月3日星期一25日马棕产量环比下降22923月马棕库存将进一步走低原油价格近期持续走强利好生柴需求短期产地报价存在一定支撑但减产季已处于尾声后续将逐步步入增产季且销区整体库存仍偏宽松期价上方压力仍存豆油美豆种植前景报告及季度库存报告利多美豆价格2023年美豆种植面积87505万英亩略高于去年同期的8745万英亩但低于市场此前预估的8823万英亩截至3月1日美豆库存16854亿蒲较市场预期偏低6760亿蒲美豆旧作供给偏紧但巴西大豆收获进度已达7成巴西大豆集中上市对短期美豆价格仍将产生压力美豆价格短期高位震荡偏强国内3月份大豆到港偏低短期豆油供给偏紧但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力中期有一定累库存预期受OPEC大幅减产影响原油价格大幅上涨对更多精彩内容请关注方正中期官方微信油脂价格也将产生提振操作上短期延续偏多思路对待请务必阅读最后重要事项第1页一主要观点及操作建议行情复盘周一植物油价格大幅上涨主力P2305合约报收7750点收涨156点或205Y2305合约报收8292点收涨154点或189现货油脂市场广东广州棕榈油价格上扬当地市场主流棕榈油报价8000元吨-8100元吨较上一交易日上午盘面上涨310元吨贸易商24度棕油预售基差报价集中在05150-200左右广东豆油价格小幅上涨当地市场主流豆油报价9080元吨-9180元吨较上一交易日上午盘面上涨210元吨东莞一级豆油预售基差集中在05700750元左右重要资讯1据Mysteel调研显示截至2023年3月31日第13周全国重点地区豆油商业库存约6418万吨较上次统计减少129万吨减幅1972据Mysteel调研数据显示本周全国港口大豆库存为36251万吨较上周减少3597万吨减幅992同比去年增加8795万吨增幅32033阿根廷经济部的声明称从4月份开始政府将允许对大豆出口实行30天的优惠汇率这也将使第三轮大豆优惠汇率不过声明中没有提到新汇率的水平套利策略观望交易策略棕榈油印尼出口限制措施叠加斋月备货马棕出口大幅好转3月1-31日马棕出口环比增24-32产区部分区域降水偏多使得马棕减产3月1-25日马棕产量环比下降22923月马棕库存将进一步走低原油价格近期持续走强利好生柴需求短期产地报价存在一定支撑但减产季已处于尾声后续将逐步步入增产季且销区整体库存仍偏宽松期价上方压力仍存请务必阅读最后重要事项第2页豆油美豆种植前景报告及季度库存报告利多美豆价格2023年美豆种植面积87505万英亩略高于去年同期的8745万英亩但低于市场此前预估的8823万英亩截至3月1日美豆库存16854亿蒲较市场预期偏低6760亿蒲美豆旧作供给偏紧但巴西大豆收获进度已达7成巴西大豆集中上市对短期美豆价格仍将产生压力美豆价格短期高位震荡偏强国内3月份大豆到港偏低短期豆油供给偏紧但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力中期有一定累库存预期受OPEC大幅减产影响原油价格大幅上涨对油脂价格也将产生提振操作上短期延续偏多思路对待二现货价格追踪表1油脂现货报价及基差品种现货报价较昨日变化盘面5月价格较昨日变化基差较昨日变化广州一级豆油9080210829215478856南通四级菜油915010867920471-10广州24度棕榈油80003107750156250154三进口数据追踪表2油籽作物进口成本及压榨毛利润品种船期CNF较昨日变化盘面压榨利润较昨日变化美湾大豆4月62502597-1841095508巴西大豆5月573281139-53163809阿根廷大豆6月648671048-537973051加拿大菜籽4月64224509-53852851表3油脂进口成本及毛利润请务必阅读最后重要事项第3页品种船期CNF较昨日变化盘面进口利润较昨日变化巴西豆油4月1161573528-131475-15914阿根廷豆油4月1141613528-106483-15557加拿大菜籽油4月136235-247453-29166马来棕榈4月1026-5-338249577四南美天气预测请务必阅读最后重要事项第4页五油脂价格走势图图棕榈油05合约走势图图豆油05合约走势图请务必阅读最后重要事项第5页六主力合约持仓图1豆油多头持仓前五名图2豆油空头持仓前五名图3棕榈多头持仓前五名图4棕榈空头持仓前五名请务必阅读最后重要事项第6页七重要市场信息1据Mysteel调研显示截至2023年3月31日第13周全国重点地区豆油商业库存约6418万吨较上次统计减少129万吨减幅1972据Mysteel调研数据显示本周全国港口大豆库存为36251万吨较上周减少3597万吨减幅992同比去年增加8795万吨增幅32033阿根廷经济部的声明称从4月份开始政府将允许对大豆出口实行30天的优惠汇率这也将使第三轮大豆优惠汇率不过声明中没有提到新汇率的水平4布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE称截至3月29日的一周降雨阻止了大豆作物状况进一步下滑同时也推迟了阿根廷大豆种植带的收获工作推进交易所称阿根廷大豆评级优良的比例为4高于一周前的2但是低于去年同期的31评级差劣的比例为67低于一周前的73高于去年同期的15土壤墒情充足的比例为43高于一周前的34但是低于去年同期的80墒情短缺的比例为57低于一周前的66高于去年同期的18该交易所本周维持202223年度大豆产量预期不变仍为2500万吨比过去五年产量均值4500万吨低了444比202122年度的4330万吨降低1830万吨或423请务必阅读最后重要事项第7页八期权策略产销区棕榈油库存宽松产地处于减产季末期巴西大豆丰产预期偏强棕榈油期价难现明显涨势可考虑卖出高位看涨期权赚取权利金图1棕榈油价格历史波动率图2棕榈油价格历史波动率锥5日10日20日60日close历史波动率锥12000140000000min1030507090maxHV1200012000000010000100000000100000800080000000800006000600000006000040004000000040000200020000000200000000000000005日10日20日60日请务必阅读最后重要事项第8页九市场监测数据图1进口大豆CNF报价单位美元吨图2进口大豆压榨毛利单位元吨美湾6月美湾10月巴西3月巴西8月阿根廷5月美湾6月美湾10月巴西3月巴西8月阿根廷5月82010007705007206700620-500570-1000520470-1500420-2000370320-250020181119201911192020111920211119202211192018111920191119202011192021111920221119数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图3进口菜籽CNF报价单位美元吨图4进口菜籽压榨毛利单位元吨加拿大11月加拿大3月加拿大5月加拿大7月加拿大11月加拿大3月加拿大5月加拿大7月115020001050150095010008505007500650-500550-1000450-1500350-200020198282020828202182820228282019828202082820218282022828数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图5进口菜油CNF报价单位美元吨图6进口菜油毛利单位元吨加拿大1月加拿大4月加拿大7月加拿大11月加拿大1月加拿大4月加拿大7月加拿大11月250030000020000020001000001500000-1000001000-200000500-300000-4000000-500000-6000002020224202042420206242020824202122420214242021624202182420222242022424202262420228242023224201910242019122420201024202012242021102420211224202210242022122420191024202010242021102420221024数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第9页图7进口棕榈油CNF报价单位美元吨图8进口棕榈油毛利单位元吨马来西亚6月马来西亚8月马来西亚11月印尼7月印尼11月马来西亚6月马来西亚8月马来西亚11月印尼7月印尼11月21002000190010001700015001300-10001100-2000900-3000700500-400020197232020723202172320227232019723202072320217232022723数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源汇易方正中期期货研究院图9油脂5月基差单位元吨图10油脂59价差单位元吨广州一级豆油南通四级菜油广州24度棕榈豆油菜油棕榈7000500060004000500030004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-2000-4000201851620195162020516202151620225162018-09-172019-09-172020-09-172021-09-172022-09-17数据来源汇易方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院图11油脂5月品种价差单位元吨图12豆油豆粕比价豆棕菜棕菜豆月月1月5000353340003130002920002710002502321-100019-200017-300015-4000-500020185162019516202051620215162022516数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页重要事项请务必阅读最后重要事项第11页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页