核心观点
　　3月31日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1090元/吨，周环比下跌0.91%。3月29日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为732元/吨，周环比持平。
　　3月31日，山西主焦煤现货平均价为2093元/吨，周环比下跌3.64%。日照港冶金焦均价为2630元/吨，周环比持平。焦煤北方六港库存153.3万吨，周环比下跌6.70%。焦炭全国港口库存178.3万吨，周环比下跌4.0万吨，跌幅2.19%。
　　3月31日，布伦特原油价格为79.77美元/桶，周环比上涨6.37%；WTI原油价格为75.67美元/桶，周环比上涨9.25%，布伦特-WTI价差为4.10美元/桶，周环比下跌28.45%。3月31日，LNG价格为4933元/吨，周环比上涨0.28%。3月31日，国内生物柴油价格为8000元/吨，周环比下跌5.33%，地沟油（华北）价格为4643元/吨，周环比下跌4.68%。生物柴油-地沟油价差为3357元，周环比下跌6.20%。
　　行业动态
　　3月27日，荣盛石化公告称控股股东浙江荣盛与战略合作方沙特阿美的全资子公司AOC签署《股份买卖协议》，拟将其所持有的公司10.13亿股通过协议转让的方式以24.3元/股价格转让给AOC，对价246亿元，转让后荣盛控股持股公司51.46%股份。此外，公司与沙特阿美及关联方签署了《战略合作协议》等协议，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作。
　　3月31日，新加坡无铅汽油价格为94.2美元/桶，周环比下跌0.72%，柴油价格为97.1美元/桶，周环比上涨0.44%，航空煤油价格为94.5美元/桶，周环比下跌1.13%。3月31日，新加坡汽油价差为14.4美元/桶，周环比下跌27.49%%，柴油价差为17.3美元/桶，周环比下跌20.07%，航煤价差为14.7美元/桶，周环比下跌28.49%。
　　3月31日，POY主流产品报价为7675元/吨，周环比+200元/吨，+2.7%；POY主流产品价差为944元/吨，周环比-199元/吨，-17.4%。FDY主流产品报价为8250元/吨，周环比+150元/吨，+1.9%；FDY主流产品价差为1536元/吨，周环比-172元/吨，-10.1%。DTY主流产品报价为9000元/吨，周环比+150元/吨，+1.7%；DTY主流产品价差为2286元/吨，周环比-172元/吨，-7.0%。
　　投资建议：推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、动力煤龙头中国神华、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET铜箔产品的双星新材。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。