建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（03.27-03.31）建筑装饰行业（SW）下跌3.10%，弱于上证综指（0.22%）、沪深300（0.59%）、深证成指（0.79%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第31位，行业排名与上周（第30位）相比下降1位。分子板块看，其他专业工程（-1.05%）、园林工程（-1.23%）、房屋建设（-2.04%）板块涨幅较大，化学工程（-8.94%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有25家公司录得上涨，数量占比17.12%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-3.10%）的公司数量64家，占比43.84%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所减少，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所减少。行业涨幅前5为天域生态（18.64%）、设计总院（7.82%）、地铁设计（6.94%）、安徽建工（6.71%）、四川路桥（6.48%）；本周行业跌幅前5为奇信股份（-15.06%）、华阳国际（-12.56%）、中国化学（-11.87%）、*ST围海（-7.67%）、瑞和股份（-7.64%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至03月31日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为9.76倍，行业市净率（MRQ）为0.93倍，行业市盈率较上周相比有所下降，市净率较上周相比有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居各一级行业倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第3位，高于房地产、银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（4.26）、中国铁建（4.59）、山东路桥（4.65）、陕西建工（5.30）、中国中铁（5.44）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.53）、龙元建投（0.58）、东方园林（0.59）、中国中铁（0.67）、中国建筑（0.67）。
　　行业动态分析：
　　本周推荐稳增长、一带一路和新型电力建设运维。本周建筑业PMI指数为为65.6%（环比+5.4个pct），稳增长下建筑行业景气度持续提升，叠加一带一路建设持续推进，建议关注建筑央国企及布局海外业务的建筑标的。同时电网智能化建设持续加速，光伏及储能建设运营板块表现仍值得期待，重点关注电力/配网建设和运营优质标的中国电建、苏文电能、芯能科技、申昊科技。
　　3月建筑业PMI环比持续提升。本周3月31日，统计局发布PMI数据，3月制造业PMI为51.9%（环比-0.7个pct），高于临界点，制造业持续维持扩张态势，3月生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从建筑业来看，3月建筑业商务活动指数为65.6%（环比+5.4个pct），铁路运输、道路运输、航空运输等行业商务活动指数均位于60.0%以上高景气度区间，行业景气持续复苏；3月建筑业新订单指数为50.2%（环比-11.9个pct）；3月建筑业投入品价格指数为54.4%（环比0.9个pct）；3月建筑业销售价格指数为50.9%（环比-2.7个pct）；3月建筑业从业人员指数为51.3%（环比-7.3个pct）；随天气逐步回暖，项目施工逐渐恢复正常，下游房建、基建市场需求有望持续复苏，叠加稳增长仍为国内建设主基调，建筑行业景气度或将持续向上。
　　在地方专项债方面，本周3月27日，财政局发布2023年2月地方政府债券发行和债务余额情况。2023年2月，全国发行新增地方政府债券4419亿元，其中一般债券1062亿元、专项债券3357亿元；全国发行再融资债券1342亿元，其中一般债券857亿元、专项债券485亿元；全国发行地方政府债券合计5761亿元，其中一般债券1919亿元、专项债券3842亿元。2023年1-2月，全国发行新增地方政府债券10677亿元，其中一般债券2408亿元、专项债券8269亿元；全国发行再融资债券1519亿元，其中一般债券960亿元、专项债券559亿元；全国发行地方政府债券合计12196亿元，其中一般债券3367亿元、专项债券8829亿元。截至3月底，年内新增专项债发行规模1.20万亿元，占全年限额超31%，共有27个省份发行新增专项债，投向领域以基建为主，叠加此前政府工作报告提出，要加快地方专项债发行使用，重点支持交通、水利、能源、信息等基础设施和民生工程建设。考虑到专项债作为有效促进经济增长的前置手段，后续静待实际项目落地效果及数据持续改善，全年基建投资增速值得期待。
　　在国企改革方面，本周中国中冶、安徽建工、中国中铁、中国铁建、中国交建等央国企发布2022年报，各家企业营收、业绩均实现正向增长。其中，中国中冶、安徽建工营收业绩均实现两位数的增长，2022年中国中冶营收/归母业绩增速分别为18.4%/22.6%，安徽建工营收/归母业绩增速分别为12.31%/25.94%，中国铁建归母业绩同比增加13.25%。从新签订单来看，五家企业2022年新签订单均实现两位数增长，其中安徽建工/中国交建/中国铁建新签合同同比增长74.9%/21.64%/15.09%，在建筑行业集中度提升趋势下，行业龙头强者恒强。从估值来看，新一轮国企改革背景下，国资委对国企提出“一利五率”考核要求，考核指标的优化使企业更为注重投入产出比、研发创新和现金流水平。目前来看，八大建筑央企的ROE基本依靠杠杆来提升，ROA整体都偏低。“中”字头公司的估值偏