核心观点：
　　本周政策情况：常态化开展“带押过户”，厦门四限放松。本周，自然资源部联合银保监会指出，常态化开展“带押过户”服务。地方层面，本周厦门限购、限售放松，丽水限价放松。
　　本周基本面情况：新房二手房成交持续走高，去化周期下行。新房成交连续3周走高，本周59城新房成交面积同比+44.5%，3月前30天同比+32.4%，其中一二线+35%，三四线+27%，一线中上海、深圳上行较多，二线中宁波、青岛表现较好。二手房单周成交面积创22年以来最高点，单周同比+75.5%，3月前30天同比+78%，某专业房产网站二手房成交套数3月前30天同比+103%，成交热度维持高位。推盘方面，11城单周商品房推盘面积环比+27.5%，同比+56.1%，23年3月前30天推盘面积同比+43.8%。本周11城商品房批售比（移动平均3个月）为0.94，环比+0.02，11城去化周期为23个月，边际下行。
　　本周土地情况：土地成交边际上行，绝对规模仍处低位。23年第13周商住土地成交面积环比上升32.5%，出让金环比上升13.7%，溢价率为3.3%，环比上升0.5pct。23年前13周（2022.12.26-2023.3.26），商住土地累计成交面积同比下降16.4%，出让金同比下降3.4%，其中一线城市商住土地累计出让金同比下降30.0%，二线城市出让金累计同比上升29.7%，三线城市出让金累计同比下降21.4%。
　　开发板块观点：3月成交仍有较强韧性，央国企弹性超预期。本周重点城市新房及二手房成交规模环比继续上升，2月以来市场热度上行，到访、认购、成交规模均有明显提升，进入3月后虽然反馈市场热度有所回落，但主要为到访数据下降，由于网签成交滞后于到访，因此3月整体成交仍表现出较强韧性。企业端来看，据克尔瑞，3月央国企销售环比+53%，同比+52%，民企则环比仅+10%，同比-20%。央国企是当前市场修复的最大受益者，且在手土地及金融资源均充足，多采用以销定产的经营策略，随着销售持续改善，央国企有望加大拿地开工力度，进一步放大弹性。近期多家房企披露22年年报及23年经营规划，强信用房企多把握窗口期调整负债结构并积极扩表，在手金融资源充足优质，若市场持续转好，有望实现“资金-土地-销售-业绩”的弹性修复路径，推荐关注高增长、强投资、报表加速扩张的房企价值兑现机遇。
　　本周物业观点：板块低位震荡，51家物企业绩同比中位数-12.1%。本周恒生指数+2.4%，物业板块平均-1.3%，央国企龙头+4.1%，民企龙头-0.6%，物业板块整体动态PE9.5x，处于20年以来2%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。