本期投资提示：
　　石油人民币体系逐步形成，利好油轮。（1）中国沙特关系改善，沙特伊朗建交，美国对中东及OPEC控制力减弱，打压通胀增产只能靠美国自身，长运距美油出口持续性增加，利好油轮。（2）VLCC季节性角度3月淡季已超预期。复盘1990-2022年，3月VLCC均值为38609美元/天，3月TCE超过5万的年份仅有2001、2003-2008，2016、2020，2023年3月TCE90167美元/天，仅次于2020年屯油行情，本轮全球库存水平、新船订单占运力比远好于2020年，持续性更强。推荐招商轮船、中远海能、招商南油。（3）中国船舶解禁开始，船价本周继续上涨，造船逻辑持续验证，建议关注解禁带来的布局机会。（4）港口板块属于长久期优质资产，抗风险能力较强，中特估值背景超额收益可能增加，关注青岛港、招商港口、上港集团
　　造船：克拉克森新造船价格指数报166点，环比上涨1点，延续上涨趋势。江南获2艘LNG订单。现代越南获LR2订单交期2026，现代尾浦获4艘MR订单。招商轮船订造2+4艘甲醇双燃料汽车运输船订单。原油：VLCC回落14%至77775美元/天，苏伊士回落7%至79313美元/天，阿芙拉回落22%至79170美元/天。虽然价格回落，从季节性角度，当前价格仍然超预期。成品油：LR2回落1%至53372美元/天，MR回落2%至32235美元/天。4-5大西洋炼厂检修苏伊士以西有一些压力，苏伊士以东相对强势。散货：BDI报收于1,389.00点，周下跌6.72%，复工效应结束叠加宏观需求预期波动BDI进入震荡阶段，季节性角度二三季度有望逐季向上。集运：欧美干线回落中东线小幅反弹。FBX跌1%至1481点，SCF涨2%至924点。内贸集运：PDCI下降2.9%至1529点，华东、山东航线上涨，受玉米价格下跌影响货量下滑、钢厂产能恢复缓慢，PVC货源贸易低迷东北、华北价格下降。推荐中谷物流（价格稳定格局改善，静待散改集内需数据验证），华贸物流（beta端的出口预期较低，alpha端的直客战略稳步推进）。
　　快递：1）顺丰控股发布2022年年报，2022年公司实现收入2675亿元，同比增长29.1%；归母净利润61.7亿元，同比增长44.6%。其中四季度实现归母净利润17.0亿元，同比下降31.1%。利润位于业绩预告中枢偏上，公司通过全年经营实现业绩改善，综合减值计提等因素，业绩符合预期。2022年公司经营性现金流净额达327.0亿元，同比增长112.9%，大幅改善；资产类支出151亿元，占收入比5.6%，同比下降3.7ppt。预计未来两年公司资本性支出有望继续稳中有降，叠加经营性现金流向好，公司资产结构有望不断优化。2）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局改善带来的投资机会越来越近。建议重点关注长期逻辑清晰、中期有望受益宏观经济修复、短期业绩持续改善的顺丰控股，加盟快递板块关注数字化转型顺利、业绩稳健增长的圆通速递，关注持续改善的韵达股份、申通快递，关注港股中通快递。
　　航空机场：（1）a)航空燃油附加费自4月5日下调，800公里以下及以上燃油附加费分别下调至30元以及60元。b）3月27日，文化和旅游部办公厅公告：自2023年4月1日起，各级文化和旅游行政部门可根据工作需要恢复审批对外文化和旅游交流出来访团组。（2）三大航公布2022年业绩，受2022年国内疫情散发影响，各航司主要基地均遭受重创，国航/南航营收同比分别下降29.03%和14.35%。根据航司公布机队引进计划，“十四五“期间航司机队增速确定放缓。（3）投资分析意见：市场已基本消化新航季增班以及随心飞产品对价格可能影响带来的负面影响，4月清明节假期加会展举办，市场将进入淡季不淡局面，同比增长的票价有望持续，并衔接五一出行高峰，继续推荐航空机场板块。
　　公路铁路：迁徙规模指数本周全国居民迁徙规模指数显著回暖，居民出行仍处在逐步复苏。全国范围看，北上广三地迁入指数有所下降，但迁出指数上升明显。中国化工产品价格指数：本周化工产品指数有所下滑，与WTI期货价差扩大。化学品开工率：烯烃、甲醇、PTA本周开工率为77.77/71.07/79.05，同比上周有所下滑，醋酸开工率为90.57，同比上周有所增长。
　　投资分析意见：本周规模迁徙指数有所回暖，居民出行仍处于逐步复苏中。二季度来临，即将进入暑运旺季，建议关注出行链板块。从化工行业主要产品开工率及价格指数来看，行业整体景气度未来有望提升。推荐：永泰运，京沪高铁，思维列控，交控科技。推荐关注：深高速，密尔克卫。：。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速及预期。