本期投资提示：
　　本周多家年报出炉，建议寻找有正确战略定力的公司。整车企业年报反映出转型企业的经营压力、头部企业的增长野心。对传统转型期的车企，新能源渗透率提升的同时兼顾传统燃油车导致了单车毛利的显著承压，以及研发投入、销售费用的增加，将持续压制其在转型期的盈利水平。而头部新能源车企，此刻却并没有放慢脚步。因此，我们认为追赶者更不应该被短期的压力迷惑双眼，而做出一些短视的决策。对投资者来说，寻找具备长期主义战略定义的企业，将更有价值。我们认为，至少当下还能能够坚守品牌建设，品牌价值的企业是有可能走到下一个复苏周期。
　　对于零部件企业，我们同样需要在行业面临短期压力的背景中，寻找具备长期确定性的公司。在整体需求无法看清的情况下，新能源市场的增长、智能化的普及、消费属性的提升仍然是确定性的行业β，而近期的价格战则警示我们应该寻找拥有独特技术、快速响应、成本优势等α的零部件企业。此外，下游主机厂的重新洗牌，客户结构更为出色的零部件公司则更有望胜出：一方面是客户结构广泛，不依赖特定大客户影响（尤其是二三线合资）的高市占率行业龙头；另一方面是深入绑定特斯拉、比亚迪等头部新能源主机厂的确定性成长企业。
　　车联网或将成为一个全新的，被创造出需求的产业机会。电动汽车百人会几场车企的交流，车联网、车路协同此次被各家企业反复提及。更高阶的单车智能的成本压力不仅在供给侧，也在需求侧被不断挑战。车联网这一项符合中国特色的数据安全大方针的全新技术路线，或许已经走到了成熟的临界点。我们看好今年全国范围扩大车路协同，L3技术方案试点推广的前景。相信这将是一条全新的，具备需求确定性的新赛道。
　　2023年国内汽车零售承压，本周广州、重庆新出台补贴政策，吉利几何、奇瑞新能源也因原材料成本下降而宣布降价。地方政策方面，广州对于在能效、低碳、智驾、智控、动力、能耗等领域符合相关条件的自主品牌新能源车辆给予最高1万元补贴；而重庆市则对问界系列车型补贴最高3.3万元。而在主机厂方面，吉利几何本月将补贴降价0.6至1.3万元，奇瑞新能源部分车型官方指导价直接下调0.4至0.9万元。碳酸锂等原材料价格的回调，是本次降价的主要原因，因此我们预计后续其他车企也将陆续跟随降价，从而刺激新能源汽车需求的恢复。
　　 3月新能源车企中除蔚来外销量环比普涨，8家新能源车企合计交付11.0万辆，环比+25%，表现符合预期。4月随着上海车展的举办，多家新势力车企均将有新产品发布上市，叠加各地推出的新能源补贴政策，有望进一步带动终端需求的提升。
　　投资分析意见：乘用车领域的竞争加剧必将加速行业格局重塑，看好头部自主品牌的份额持续提升，包括比亚迪、长安、吉利。但产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾、瑞可达（TMT）、精进电动等公司。
　　核心风险：疫情反复及供应链安全风险、海外需求释放不及预期、原材料涨价超预期。