行情回顾：截至2023年3月31日，新能源汽车指数当周上涨1.02%，跑赢沪深300指数0.43个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌4.49%，跑输沪深300指数4.03个百分点；新能源汽车指数年初至今上涨3.50%，跑输沪深300指数1.13个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2023年3月31日，电池级碳酸锂均价23.8万元/吨，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价33.25万元/吨，本周分别下跌13.45%和9.77%。镍钴：电解钴报价29.8万元/吨，本周下跌2.93%；电解镍报价18.35万元/吨，本周上涨0.11%。正极材料：磷酸铁锂报价9.5万元/吨，本周下跌15.18%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价19.5万元/吨、24.5万元/吨、29.7万元/吨，本周分别下跌10.55%、10.91%、7.48%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6.2万元/吨、2.45万元/吨，本周分别下跌3.13%和2%；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.4万元/吨和1.1万元/吨，本周分别下跌6.67%和8.33%。电解液：六氟磷酸锂报价9.5万元/吨，本周下跌24%；磷酸铁锂电解液报价3.4万元/吨，三元电解液报价5.5万元/吨，本周分别下跌8.11%和3.51%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.76元/瓦时，方形三元电芯市场均价0.85元/瓦时，本周分别下跌5%和4.49%。
　　周观点：近日多家新势力公布3月交付成绩单，普遍实现同环比增长。此前据乘联会初步推算3月新能源车零售环比增长27.5%，同比增长25.8%，渗透率提至35.2%。由于车企降价带来消费者观望情绪加重，3月整体市场恢复速度低于预期。目前市场对4月恢复信心仍显不足，随着5月各地车展开展，市场信心有望逐渐恢复。产业链方面，本周产业链多个环节的价格继续下行，全产业链进入内卷状态，行业竞争呈加剧趋势，高成本同质化产能逐步面临被迫出清，降本提效为产业发展趋势。建议关注成本下行带来电池环节盈利修复的预期兑现，受益电池技术创新带来产业链结构性增量需求环节，以及进入快充换电高效补能赛道的核心供应商，建议关注宁德时代（300750）、多氟多（002407）、瀚川智能（688022）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。