摘要
　　本文作为基本面量化系列文章的第一篇，选取铝为研究品种，回顾了近年来铝主力期货合约价格的波动行情，从近三年铝价走势来看，影响铝价波动的因素复杂且多变，本文先介绍了完整的产业链结构和上下游之间的逻辑关系，从产业层面给出了每段波动的归因解释，然后基于基本面逻辑，试图从量化角度探寻各类基本面因子在不同的历史时间段对于铝价的波动影响重要性变化，挖掘铝市场值得更多关注的重点，以期对未来铝价走势有更全面且完善的把握。
　　我们基于上下游关系选取因子并进行特征工程处理，通过量化模型XGBoost分析出在（1）不同的历史时间段下，会影响铝价波动的因子的重要性截面排名，以及（2）重点关注因子在时序上的重要性排序变化。
　　旨在为系列后续关于如何验证因子有效性、如何根据因子建模并生成多空信号从而构建交易策略奠定背景知识基础。