PVC期货盘面窄幅高开，意欲测试6300关口压力位，但未能向上突破，重心承压回落，逐步下破20日均线支撑，不断下探，最低触及6190，午后期价止跌快速反抽，录得长下影线，结束四连阳，日内波动加剧。市场参与者多持观望态度，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格弱势整理，实际变动幅度不大。与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态，基差低位波动，点价货源暂无优势。市场低价货源减少，但由于下游买气不足，PVC现货实际成交不活跃。上游原料电石市场暂稳运行，企业开工下滑后，出货压力一定程度上得到缓解。但PVC检修增加对电石消耗速度放缓，待卸车仍较多，打压电石采购价。电石市场供需关系偏宽松，价格推涨乏力，成本端支撑偏弱，PVC企业生产利润空间仍不大。随着装置检修增加，PVC行业开工水平不断下滑。新增三家检修企业，前期停车的装置多数顺延，PVC开工率降至75.83%。从公布的企业检修计划看，4月份开始，装置检修数量明显增加，但停车时间普遍较短，检修损失产量预计增加，而对整体货源供应影响或有限。西北主产区企业出货为主，出厂报价大稳小动，新签单情况一般。当前PVC市场可流通货源充裕，部分地区价格出现倒挂。下游市场对高价货源存在抵触情绪，入市采购不积极，主动询盘匮乏。尽管贸易商降价让利排货，但实际成交依旧较差。下游维持刚需采购节奏，阶段性补货后，市场成交呈现不温不火态势。此外，海外市场报价回落，出口套利窗口逐步关闭，外贸提振走弱。下游制品厂订单不佳，开工难以继续提升，需求端跟进不足。华东及华南地区社会库存虽然出现回落，但目前仍处于偏高水平，库存消化速度滞缓，市场面临库存压力依旧不减，装置检修陆续启动后，基本面或略有好转，短期PVC上方6300关口承压，多单可适量减持。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货盘面窄幅高开意欲测试6300关口压力位但未能向上突破作者能源化工研究中心夏聪聪重心承压回落逐步下破20日均线支撑不断下探最低触及6190午后期价止跌快速反抽录得长下影线结束四连阳日内波动加剧市场参与执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询者多持观望态度国内PVC现货市场气氛平静各地区主流价格弱势整理联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom实际变动幅度不大与期货相比PVC现货市场处于窄幅升水状态基差低投资咨询业务资格京证监许可201275号位波动点价货源暂无优势市场低价货源减少但由于下游买气不足PVC现货实际成交不活跃上游原料电石市场暂稳运行企业开工下滑后出货成文时间2023年3月30日星期四压力一定程度上得到缓解但PVC检修增加对电石消耗速度放缓待卸车仍较多打压电石采购价电石市场供需关系偏宽松价格推涨乏力成本端支撑偏弱PVC企业生产利润空间仍不大随着装置检修增加PVC行业开工水平不断下滑新增三家检修企业前期停车的装置多数顺延PVC开工率降至7583从公布的企业检修计划看4月份开始装置检修数量明显增加但停车时间普遍较短检修损失产量预计增加而对整体货源供应影响或有限西北主产区企业出货为主出厂报价大稳小动新签单情况一般当前PVC市场可流通货源充裕部分地区价格出现倒挂下游市场对高价货源存在抵触情绪入市采购不积极主动询盘匮乏尽管贸易商降价让利排货但实际成交依旧较差下游维持刚需采购节奏阶段性补货后市场成交呈现不温不火态势此外海外市场报价回落出口套利窗口逐步关闭外贸提振走弱下游制品厂订单不佳开工难以继续提升需求端跟进不足华东及华南地区社会库存虽然出现回落但目前仍处于偏高水平库存消化速度滞缓市场面临库存压力依旧不减装置检修陆续启动后基本面或略有好转短期PVC上方6300关口承压多单可适量减持更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-04-202019-07-192019-10-172020-01-152020-04-142020-07-132020-10-112021-04-092021-07-082021-10-062022-01-042022-07-032022-10-012022-12-302023-03-302019-01-202021-01-092022-04-042019-01-202019-07-192019-10-172020-01-152020-07-132020-10-112021-01-092021-04-092021-10-062022-01-042022-04-042022-10-012022-12-302023-03-302020-04-142021-07-082022-07-032019-04-20图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6179620061330033400-9452985930205合约625662886190-014612189-7029517391255109合约624962706191-005149243-2307325289010146资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002021-02-082021-04-092021-06-082021-08-072021-10-062022-02-032022-04-042022-06-032022-08-022022-10-012023-03-302021-12-052022-11-302023-01-292021-04-092021-06-082021-08-072021-10-062021-12-052022-02-032022-06-032022-08-022022-10-012022-11-302023-01-292023-03-302021-02-082022-04-04西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002021-02-082021-04-092021-08-072021-10-062021-12-052022-04-042022-06-032022-08-022022-10-012022-11-302023-01-292021-06-082022-02-032023-03-302021-04-092021-06-082021-08-072021-12-052022-02-032022-06-032022-08-022022-10-012023-01-292023-03-302021-10-062022-04-042022-11-302021-02-08图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6130-6200元吨华南主流现汇自提6200-6260元吨河北现汇送到6070-6090元吨山东现汇送到6070-6100元吨华东地区PVC市场窄幅整理市场一口价和点价报盘并存下游谨慎观望高价抵触询盘及采购积极性不高交投不温不火华南地区PVC市场价格小幅走低点价货源略有优势一口价偏高报盘难成交实际成交部分小幅商谈下游制品企业采购积极性不高整体市场气氛偏淡华北地区PVC市场气氛平静现货刚需为主价格部分松动三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG35300送到--金威鲁泰290LKG36000送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG----送到暂停采购唐山三友300LKG35400送到--河北聚隆化工300LKG35500送到--宇航290LKG34500送到--河南联创290LKG34500送到--沈化295LKG36450送到一票--东北齐化290LKG36800送到一票--航锦科技295LKG36200送到一票--榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG31000自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源第2页请务必阅读最后重要事项北元290LKG32000送到内蒙货源陕西北元290LKG32000送到府谷货源金泰285-295LKG32400送到神木货源甘肃银光290LKG32000送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2021-02-082021-06-082021-08-072021-12-052022-02-032022-04-042022-06-032022-08-022022-10-012023-01-292023-03-302021-04-092021-10-062022-11-302021-02-082021-06-082021-08-072021-10-062022-02-032022-04-042022-06-032022-10-012022-11-302023-01-292021-12-052022-08-022023-03-302021-04-09图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院4025003020002015001010000500-100-20-30-500-40-10002021-02-082021-04-092021-08-072021-12-052022-04-042022-08-022022-11-302023-03-302021-06-082021-10-062022-02-032022-06-032022-10-012023-01-292022-11-302022-12-202022-12-302023-01-192023-01-292023-02-182023-02-282023-03-202023-03-302023-01-092023-02-082023-03-102022-12-10图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2305与2309合约价差为7远月合约走势略弱期货冲高回落现货与05合约相比处于升水状态基差为4第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓7000060000600005000050000400004000030000300002000020000100001000000中财期货国泰君安东证期货永安期货中信期货中信期货国泰君安永安期货华泰期货五矿期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院185158中财期货中信期货国泰君安国泰君安441东证期货128永安期货114478永安期货华泰期货中信期货五矿期货96119其他其他85608057图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态华北昔阳化工电石法10停车开车时间不定华中河南神马电石法30停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法10停车开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法22停车检修开车时间不定华中济源方升电石法53月6日起检修计划4月初开车华北山西瑞恒电石法203月14日一期20万吨检修开车时间不定西北宁夏英力特电石法125型装置3月14日开始检修预计4月初开车西北甘肃新川电石法203月23日停车检修3月27日恢复出料西北甘肃金川电石法303月23日停车检修3月27日恢复出料第4页请务必阅读最后重要事项华中湖北宜化电石法123月25日停车检修3月30日恢复华东山东东岳电石法123月25日开始检修计划4月初开车西北盐湖海纳电石法203月28日开始检修计划检修15-20天资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行状态华东安徽华塑电石法62计划4月1日开始轮修西北伊犁南岗电石法12计划4月中旬检修一周左右西北新疆宜化电石法30计划4月中旬检修10天西北新疆天业天能厂区电石法504月中旬计划检修西北新疆中泰阜康厂区电石法90部分装置计划4月检修西北鄂尔多斯电石法40二厂计划4月15日-29日停车检修西北内蒙亿利电石法50初步计划4月下旬检修华东阳煤恒通乙烯法30初步计划5月份检修1个月左右西北陕西金泰电石法30计划5月份检修华东鲁泰化学电石法36计划5月底检修东北黑龙江昊华电石法30初步计划5月份检修西南宜宾天原电石法385-6月份有检修计划西北鄂尔多斯电石法40一厂计划6月份检修资料来源卓创资讯方正中期研究院新增三家检修企业前期停车的装置多数顺延PVC行业开工水平继续下降统计数据显示PVC整体开工率为7583环比下降131个百分点其中电石法PVC开工负荷率为7302环比下降174个百分点乙烯法PVC开工负荷率为8542环比增加012个百分点当前长期停车企业仍然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