A股有望挑战前高，科技分支继续看好
　　本周A股下探回升，当前抛压处于相对低位，场内承接资金充裕。周四指数震荡上行，房地产、石油、化工等传统权重跌幅靠前；金融权重午后发力，银行、证券最终收红，维持指数高度。科技题材出现分化，通信服务、计算机应用等占据跌幅榜前排；酒店及餐饮领跑两市，厨卫电器、酒店及餐饮、白酒等消费板块紧随其后，努力维持场内热度。整体来看，科技主线有序轮动。盘面涨跌比1899：2903，空方占据优势，其中2508家跌幅落在0-3%一档。两市涨停19家（创业板涨停2家，科创板涨停1家），未涨停但涨幅超10%个股6家；跌停1家（创业板跌停0家，科创板跌停0家），未跌停但跌幅超10%个股4家，大幅下跌个股占据一定比例。从数据角度分析，场内赚钱效应欠佳，氛围尚属良性，符合上涨初期特征。技术上，沪指回踩60日均线企稳反弹，量能配合良好，大级别A股仍处于底部区域，当前位置风险收益比优良。
　　资金方面：央行周四进行2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平，Wind数据显示，因当日有640亿元7天期逆回购到期，实现净投放1750亿元。我国货币政策没有过度刺激，也为后续货币成本、货币政策调控预留了空间。央行持续净投放资金，4月将到期的逆回购规模有限，流动性将保持合理充裕；后续关注央行MLF与逆回购的利率变化与续作规模，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响，关注M2增速与社融数据的匹配度，关注资金进入流通领域、转入股市的情况。主力资金方面，周四沪深两市全天净流出290.96亿元；其中，创业板主力资金净流出96.78亿元。北向资金方面，周四北向资金净买入48.07亿元。比亚迪、中兴通讯、兆易创新分别获净买入6.01亿元、4.78亿元、3.99亿元，工业富联净卖出额居首，金额为3.97亿元。
　　资讯方面：据法新社等多家外媒30日报道，巴西政府表示，巴西已与中国达成协议，摆脱美元作为中间货币，而是以本币进行贸易。报道称，这项协议让中国和巴西（拉丁美洲最大经济体）可以直接进行大规模的贸易和金融交易，用人民币兑换雷亚尔，反之亦然，而不是通过美元。巴西贸易和投资促进局(ApexBrasil)在一份声明中表示：“预计这将降低成本，同时促进更大的双边贸易，并为投资提供便利。”据悉，中国和俄罗斯、巴基斯坦以及其它一些国家也有类似的协议。（人民日报）欧美银行业余震不断，随之而来的“纾困”举措，超出常规范畴，实际上松动的是欧美货币的信用基础，于是外部资金避险需求增长。梳理近期的相关消息，东盟各国财长和央行行长正式会议的首要议题，也是讨论如何减少金融交易对美元、欧元、日元和英镑的依赖，转向以当地货币结算；中国和巴西今年初签署了《在巴西建立人民币清算安排的合作备忘录》，中国和巴西人民币清算安排的建立，同样有利于中国与巴西两国企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，促进双边的贸易投资便利化，可以看出人民币国际化进程不断推向深入。人民币资产具备避险属性，随着我国综合实力的不断提升，人民币长期升值可以预期，人民币资产对外资吸引力强，外资流入的大趋势不会改变，中长期利好A股资金面。
　　操作策略：大级别A股仍处于底部区域，即便整体估值修复至合理水平，指数亦存在超过10%的预期收益率，当前位置风险收益比优良，短线企稳反包后A股有望再次挑战前期高点。全面注册制落地，从制度层面保证A股长期向好，垃圾股被边缘化的进程正在加速，建议远离长期无量、阴跌的个股，由于市场生态正在发生变化，短期连续涨停的个股同样不宜盲目追逐。操作上，继续围绕“泛国家安全”逻辑，在外部限制的大背景下，国产替代进口、高精尖突围愈发显现出紧迫性与必要性，科技主线受密集利好催化可以预期，有序轮动预计将持续，需把握投资节奏，密切追踪其中性价比优良的细分领域。随着中国经济崛起，人民币的长期升值可以预期，人民币国际化将不断推向深入，数字金融相配套的新型基础设施建设，也将获得更为广阔的发展空间，近期相关利好密集，科技主线行情有望向数字金融分支发散。
　　（许琪，执业证书编号S0680620010001）