上周五，上证分时图跳空低开后震荡下行，全天维持震荡走低格局。盘面上，ChatGPT概念股持续爆发，再掀涨停潮，昆仑万维、中文在线20CM涨停。中药、中芯国际概念、中字头、油气等板块跌幅居前。从上周市场运行情况来看，有几个变量值得重点关注：一是上周四、上周五，连续两天成交破万亿，事实上，从3月6日市场调整以来，成交量一直在不断释放。量能释放是打破调整僵局的重要信号，过程可能不会一蹴而就，但整体情况正在逐渐好转；二是创业板止跌企稳，尤其是在此前连跌的基础上，创业板终于迎来上涨，收复5日均线之后，短期开启了企稳反弹之路；三是板块间的“高低”位切换。由电信运营三大龙头集体奔向跌停开始，到“中字头”的整体获利回吐，资金由原来的集中于“巨头”到分散于“中小创”。市场量能的放大、创业板指的走强、市场风格间的高低位切换，所谓一鲸落，万物生，或让市场更多的个股拥有更多的机会。
　　资金方面：2023年3月24日人民银行以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作。鉴于当日央行公开市场操作有1800亿逆回购到期，央行公开市场操作净回笼1730亿。此前央行已运用多种工具，满足金融机构资金需求，短期市场资金面回归宽松格局。3月27日降准即将实施，央行适当降低公开市场操作力度，可避免短期内流动性过剩，保持跨季流动性平稳；3月24日，北向资金合计净卖出2.34亿元，其中沪股通净卖出17亿元，深股通净买入14.66亿元。据wind统计，北向资金上周累计成交5506.49亿元，成交净买入109.5亿元。上周大幅涌入资金或代表看好A股资产。
　　资讯方面：1、消费基础设施纳入REITs试点范围。证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化发行相关工作的通知》，《通知》提出支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。（证券时报）当前国内公募REITs规模为约860亿元，整体规模偏小，但商业不动产资产体量巨大。新政将利好运营类开发商和头部商贸零售类公司，推动房企向资产管理的新发展模式转型；2、中国神华分红超500亿。3月24日晚间，中国神华披露年报，2022年公司实现营业收入3445亿元，同比增长2.6%。中国神华董事会建议派发2022年度末期股息现金2.55元/股(含税)，按公司2022年12月31日总股本计算，共计派发股息506.65亿元(含税)。（证券时报）中国神华一向都有高分红的传统。单从分红总额来看，中国神华是茅台的2倍多，同时还超过了招商银行、中国平安等巨头。高分红方案或刺激绩优股红利风口。
　　操作策略：市场量能的放大、创业板指的走强、市场风格间的高低位切换，所谓一鲸落，万物生，或让市场更多的个股拥有更多的机会，增加配置的成功率。未来关注点上，人工智能TMT板块当前成为了市场最强主线，产业利好持续催化之下，上周科技TMT板块交投热烈。有市场预期认为TMT板块总成交占A股40%，有过热嫌疑。成交占比新高意味着短期交易过热、出现震荡波动的概率的确提升。但中期来看，无论是13-14年的中小创、16-20年的核心资产、20-21年的新能源，都是在成交占比不断创新高的过程中确认其主线地位。人工智能的风口仍可作为重点关注的主线之一。同时，当前年报、一季报将陆续集中发布，股价的涨幅与业绩的增速、年报与市场预期将形成预期差，市场进入业绩窗口验证期，进入年报业绩驱动行情。另外，部分美国银行事件，叠加德意志银行股价大跌，外围银行风险反复，或给黄金、资源类公司带来短期波动性交易机会。
　　（吴广文，执业证书编号S0680615080001）