境外货币财政政策
　　【美国】美国3月达拉斯联储商业活动指数为-15.7，预期-10，前值-13.5。
　　【英国】英国3月BRC商店价格指数同比8.9%，前值8.4%。
　　【法国】法国3月INSEE商业信心指数103，预期103，前值103。法国3月INSEE制造业信心指数104，预期103，前值104。
　　【意大利】意大利3月Istat消费者信心指数105.1，预期104，前值104。意大利3月Istat制造业信心指数104.2，预期102.5，前值102.8。
　　【俄罗斯】俄罗斯总理米舒斯京表示，俄罗斯正在以“友好货币”发行俄罗斯联邦政府债券（OFZ）。
　　【日本】日本国会参议院通过2023财年预算案。根据该预算案，日本2023财年支出总额为114.38万亿日元（约合人民币5.8万亿元），其中防卫预算达6.82万亿日元，创历史新高。
　　【韩国】韩国财政部称，2023年预算收入预测存在很大的下行风险。韩国总统尹锡悦表示，韩国将在2024年预算中继续保持财政健康的立场。
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年03月29日宏观点评德邦宏观境外政策追踪日报2023年3月28日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境外货币财政政策潘京资格编号S0120521080004美国美国3月达拉斯联储商业活动指数为-157预期-10前值-135邮箱panjingteboncomcn英国英国3月BRC商店价格指数同比89前值84联系人法国法国3月INSEE商业信心指数103预期103前值103法国3月张佳炜INSEE制造业信心指数104预期103前值104资格编号S0120121090005邮箱zhangjw3teboncomcn意大利意大利3月Istat消费者信心指数1051预期104前值104意大利3月Istat制造业信心指数1042预期1025前值1028相关研究1大宗价格对中下游利润的传导机俄罗斯俄罗斯总理米舒斯京表示俄罗斯正在以友好货币发行俄罗斯联邦制202278政府债券OFZ2对华关税中美故事不同取消影响有限202276日本日本国会参议院通过2023财年预算案根据该预算案日本2023财年3从联储通胀框架看加息能否有转机支出总额为11438万亿日元约合人民币58万亿元其中防卫预算达682万供应链通胀特辑3202275亿日元创历史新高4疫情好转带动实体经济流动性持续韩国韩国财政部称年预算收入预测存在很大的下行风险韩国总统尹回升量化经济指数周报-2023锡悦表示韩国将在年预算中继续保持财政健康的立场2022070320227320245输入型通胀会构成下半年的风险吗202271风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境外货币财政政策美国美国3月达拉斯联储商业活动指数为-157预期-10前值-135英国英国3月BRC商店价格指数同比89前值84法国法国3月INSEE商业信心指数103预期103前值103法国3月INSEE制造业信心指数104预期103前值104意大利意大利3月Istat消费者信心指数1051预期104前值104意大利3月Istat制造业信心指数1042预期1025前值1028俄罗斯俄罗斯总理米舒斯京表示俄罗斯正在以友好货币发行俄罗斯联邦政府债券OFZ日本日本国会参议院通过2023财年预算案根据该预算案日本2023财年支出总额为11438万亿日元约合人民币58万亿元其中防卫预算达682万亿日元创历史新高韩国韩国财政部称2023年预算收入预测存在很大的下行风险韩国总统尹锡悦表示韩国将在2024年预算中继续保持财政健康的立场图1最新全球基准利率资料来源Wind德邦研究所2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明