事件：国家统计局公布1-2月社零数据，数据显示1-2月全国社零总额为7.71万亿元，同比增长3.5%（前值-1.8%），其中，餐饮收入为0.84万亿元，同比增长9.2%（前值-14.1%）；粮油食品/饮料/烟酒类分别同比+9.0%/+5.2%/+6.1%（前值分别为10.5%/5.5%/-7.3%），符合市场预期，消费呈现复苏态势。近期食品饮料板块出现调整，主要原因为节后调研反馈符合此前预期，目前处于业绩真空期，市场等待数据验证，建议关注年报一季报披露情况及4月春糖催化。
　　业绩真空期消化预期，关注财报季春糖催化。白酒方面，聚饮消费场景恢复，春节期间酒企以价换量，加快动销；节后宴席市场需求继续释放，渠道库存逐步回落。分价格带来看，宴席市场恢复持续，高端/地产酒率先恢复，次高端等待商务宴席恢复亦有望逐步走向正向循环。高端受益礼赠需求偏刚性继续保持稳健，茅台节后批价小幅回升，反映出下游需求回暖，通过加大非标产品投放提升产品结构叠加直营占比提升改善渠道结构。五粮液春节期间动销加快，主力市场江苏预计实现40%+增长，节后逐步加强对价格管控；普五放量叠加文创酒等非标产品提升产品结构，总对总团购渠道拓展优化渠道布局，保障公司双位数增长。泸州老窖高度国窖采用跟随战略，低度国窖经过前期培育开始放量，特曲受益四川省内消费回暖，预计将保持30%+增长。次高端，汾酒省内受益煤炭经济高景气带来消费升级，省外华东、华南市场增长较快；23年，青花30以上产品继续进行千元价格带卡位；省内老白汾升级提升产品结构；省外青花20继续发力，高性价比产品玻汾升级继续消费者教育；预计业绩中枢保持在25%左右。其余次高端渠道库存逐步降低，有望在经济活力逐步恢复，商务宴请逐步复苏后，迎来较好弹性。地产酒方面，受益基地市场大众价位段宴席消费场景恢复，春节期间100-300元价格带表现较为亮眼。洋河节后开启“百日大会战”专项行动，预计开门红回款比例50%左右；M6+卡位省内下一个主流价格带，M3水晶版恢复较快增长，在消费场景复苏，婚宴、家宴等宴席市场恢复的背景下，公司业绩有望实现20%左右增长。今世缘发布2022年度及2023年1-2月主要经营数据，公司预计22年实现总营业收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；实现归母净利24.8亿元左右，同比增长22%左右，其中，22Q4实现营业总收入13.32亿元左右，同比增长24.1%左右；实现归母净利3.99亿元左右，同比增长20.6%左右。公司23年1-2月实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右；实现归母净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。整体业绩符合市场预期，春节以来，江苏地区大众宴席恢复趋势较好，公司对开、四开产品精准卡位省内主流价格带，实现春节开门红；同时，加快V系产品和省外布局，为全年百亿目标的实现打下坚实基础。大众品方面，零食专营渠道渗透率快速提升，率先进入该渠道的休闲食品品类有望受益；啤酒、预调酒消费升级继续同时受益消费场景恢复，淡季不淡；预制菜受益餐饮消费场景恢复依旧保持较高景气度。安井食品发布2023年1-2月主要经营数据，公司预计23年1-2月实现营业收入25.8亿元左右，同比增长37.4%省内消费回暖，预计将保持30%+增长。次高端，汾酒省内受益煤炭经济高景气带来消费升级，省外华东、华南市场增长较快；23年，青花30以上产品继续进行千元价格带卡位；省内老白汾升级提升产品结构；省外青花20继续发力，高性价比产品玻汾升级继续消费者教育；预计业绩中枢保持在25%左右。其余次高端渠道库存逐步降低，有望在经济活力逐步恢复，商务宴请逐步复苏后，迎来较好弹性。地产酒方面，受益基地市场大众价位段宴席消费场景恢复，春节期间100-300元价格带表现较为亮眼。洋河节后开启“百日大会战”专项行动，预计开门红回款比例50%左右；M6+卡位省内下一个主流价格带，M3水晶版恢复较快增长，在消费场景复苏，婚宴、家宴等宴席市场恢复的背景下，公司业绩有望实现20%左右增长。今世缘发布2022年度及2023年1-2月主要经营数据，公司预计22年实现总营业收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；实现归母净利24.8亿元左右，同比增长22%左右，其中，22Q4实现营业总收入13.32亿元左右，同比增长24.1%左右；实现归母净利3.99亿元左右，同比增长20.6%左右。公司23年1-2月实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右；实现归母净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。整体业绩符合市场预期，春节以来，江苏地区大众宴席恢复趋势较好，公司对开、四开产品精准卡位省内主流价格带，实现春节开门红；同时，加快V系产品和省外布局，为全年百亿目标的实现打下坚实基础。大众品方面，零食专营渠道渗透率快速提升，率先进入该渠道的休闲食品品类有望受益；啤酒、预调酒消费升级继续同时受益消费场景恢复，淡季不淡；预制菜受益餐饮消费场景恢复依旧保持较高景气度。安井食品发布2023年1-2月主要经营数据，公司预计23年1-2月实现营业收入25.8亿元左右，同比增长37.4%左右，略超市场预期。全国快速过峰后，餐饮等消费场景逐步复苏叠加春节迎来传统速冻食品

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