1)海外:2022年海外电解铝产能减停产规模或为202.8万吨，随着天然气等能源价格回落，法国敦刻尔克铝业因获得低价核电长单而开始逐步复产约7万吨且或于5月左右实现满产，但美国铝业旗下位于澳大利亚的ortland铝厂因运营不稳定而减产至35.8万吨总产能的75%，美国于3月10日起对俄罗斯铝与铝制品征收2oOw关积，加拿大禁止进口所有俄铝产品，嘉能可3月16日宣布2024年到期后不再续签购买160亿美元俄铝协议，使市场担忧更多俄铝流入亚洲市场，但托克集团(Trafigura)正在计划采购约15万吨俄铝。
　　2）上游:印尼总统宣布自2023年6月禁止出口铝土矿，中国港口铝土矿到港量较上周增加，但是烧碱价格下跌修复山西与河南及贵州和广西国产铝土矿劣势，但难改国产铝土矿供给偏紧局面﹔虽然美国铝业旗下西澳大利亚你winana氧化铝精炼厂(已建成219万吨产能)因天然气供应短缺而将生产量削减约3OM且预计受限产能为65.7万吨，但是随着鲁北化工二期(100万吨》、鲁渝博创二期扩建(120万吨)、广西田东锦鑫二期(120万吨)、河北文丰氡氧化铝项目已建成30万吨(四条生产线共480万吨/年)、国电投务川氧化铝复产100万吨，南山铝亚在印尼200万吨氧化铝项目等氧化铝新投产能开始生产放量，现货成交稀少且以履行长单为主或使国内3月氧化铝供需偏松﹔废铝拆解商与散户及商贩出货情绪改善但难改供需偏紧状态，多数再生铝厂反馈下游订单普遍不佳且生产利润被压缩而以逢低补库或刚需采购为主﹔虽然云南正常运行电解铝产能520万吨因缺水缺电而下降为320万吨左右且或于5-6月丰水期恢复，南山铝业对外转让33.6万吨电解铝产能指标且已向贵州华仁《总合规产能50万吨，或于6月底满产〉转让10万吨和贵州兴仁登高《总合规产能48.88万吨，预计6月达到满产》转让13.6万吨及贵州双元铝业转让10万吨，但是贵州电解铝运行产能或于6月恢复至160万吨且年底恢复至18O万吨、四川(107万吨电解铝产能到3月或恢复75%）、内蒙古《白音华项目或于:月运行20万吨电解铝产能》、贵州(贵州元豪新建电解铝8.67万吨投产》、甘肃中瑞(10.2万吨电解铝产能或于3月满产运行）等新建或停产产能因理论生产利润为正(（理论加权完全成本约为17200元/吨)而积极投复产，或使中国3月电解铝生产量同环比增加﹔沪伦铝价比值渐趋近五年平均值，进口窗口收窄或抑制中国电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周增加;中国主要消费地铝锭出库量较上周减少，铝水比例增加和到货量减少使中国电解铝社会库存量较上周减少，伦金所电解铝库存量较昨日减少，上期所电解铝库存量较昨日减少﹔以上说明云南等西南地区电解铝产能减停产影响逐步显现，使国内电解铝社会库存量出现下降拐点。
　　3）下游:国内铝棒下游挤压订单有所下滑而备货需求趋弱，使中国主要消费地铝棒出库量较上周减少，中国各地区铝棒库存量较上周减少随着传统消费旺季“金三银四”来临，房地产与消费刺激政策推动地产与汽车及电力等领域稳定开工，使中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周升高但仍低于去年同期，其中铝纸缆(国内电网户外施工有所恢复促行业整体订单回暖而提货量增加，铝杆等成交活跃使铝线缆企业补库意愿较高）、铝型材〈基建相关建筑型材、光休相关工业型材订单均有较好表现，使大型光伏型材企业在手订单充裕且处于满产，但是不少汽车型材企业在手订单有所下滑，不少挤压厂原材料采购较为谨慎且以低库存高周转策略为主）产能开工率较上周升高﹔铝板带《大部分企业表示订单无明显增长，下游现望情绪加剧而提货意愿不足，但个别建筑板材企业表示下游客户生产显现好转）、铝箔（铝箔最大需求终端食品包装板块仍未出现大幅好转，多家铝箔企业表示新增订单不容乐观》、原生铝合金（大部分原生铝合金用于汽车，因汽车需求订单暂无明显增长，需求惨淡使龙头企业已难保持现有产能开工且产成品库存正在攀升，预计上半年旺季不旺已成定局)、再生铝合金（下游需求无明显起色甚至出现订单萎缩，部分压铸厂产能开工率走低而多维持刚需采购致现货成交量不高〉产能开工率较上周持平﹔以上说明国内电解铝下游需求恢复不及去年同期但产能开工率仍在升高，巩义下游刚需采购致现货成交偏弱，但华南下游补货需求促现货成交积极。
　　因此，预计沪铝价格或宽幅震荡偏弱，关注17800-18000附近支撑位及18500-1880o附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约。

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