1. SMM调研显示，3月18日-3月24日当周，SMM再生铅持证四省开工率较前一周增长0.77个百分点至45.15%；原生铅冶炼厂开工率较前一周增长0.43个百分点至55.88%；铅蓄电池开工率较前一周下滑0.19个百分点至72.42%。
　　2. SMM调研显示，截至3月24日，SMM铅锭五地社会库存总量4.08万吨，较3月17日减少1.47万吨。较3月20日减少1.25万吨，社库如期入库。
　　3.上海链家研究院监控数据显示，2月上海全市共成交二手房1.9万套，环比增长139%，同比增长52%，成交金额613亿元，环比增长118%，同比增长63%。2月份共成交二手房1.9万套，相当于去年刚解封后的成交水平，说明成交活跃，但并未出现过热的迹象。

研究报告全文：铅锌日评20230327淡季不淡低库存支撑铅价宏观利空尚存沪锌上行困难2023327指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1525000000沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1539000010沪铅基差元吨-14000-1500升贴水-上海元吨-2000-升贴水-LME0-3美元吨2400550升贴水-LME3-15美元吨-3300150价差沪铅近月-沪铅连一元吨-2000-500沪铅连一-沪铅连二元吨25002500铅沪铅连二-沪铅连三元吨-1000-500期货活跃合约成交量手3241500-2666成交持仓期货活跃合约持仓量手5575500-186成交持仓比058-2526LME库存吨2570000-010库存沪铅仓单库存吨3506700036LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨212050005伦敦铅沪伦铅价比值726005SMM1锌锭平均价格元吨2245000122沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2268000293沪锌基差元吨-23000-37500升贴水-上海元吨500000升贴水-天津元吨-3500-1000升贴水-广东元吨9500-4000升贴水-LME0-3美元吨3175275价差升贴水-LME3-15美元吨7525-150沪锌近月-沪锌连一元吨6000-8500锌沪锌连一-沪锌连二元吨135002000沪锌连二-沪锌连三元吨14500-1500期货活跃合约成交量手164240003555成交持仓期货活跃合约持仓量手10353500-588成交持仓比1594401LME库存吨3965000-013库存沪锌仓单库存吨4100600-238LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨289350-007伦敦锌沪伦锌价比值7843001SMM调研显示3月18日-3月24日当周SMM再生铅持证四省开工率较前一周增长077个百分点至4515原生铅冶炼厂开工率较前一周增长043个百分点至5588铅蓄电池开工率较前一周下滑019个百分点至72422SMM调研显示截至3月24日SMM铅锭五地社会库存总量408万吨较3月17日减少147万吨较3月20日减少125万吨社库如铅期入库3上海链家研究院监控数据显示2月上海全市共成交二手房19万套环比增长139同比增长52成交金额613亿元环比增长118同比增长632月份共成交二手房19万套相当于去年刚解封后的成交水平说明成交活跃但并未出现过热的迹象资讯1SMM调研显示3月18日-3月24日当周氧化锌开工率环比下降24个百分点至638镀锌开工率环比下降1129个百分点至6843压铸锌合金开工率环比下降248个百分点至56842SMM调研显示截至3月24日SMM七地库存总量1554万吨较3月17日减少14万吨较3月20日减少096万吨国内库存录减锌33月22日河南省工业和信息化厅发布了河南省工业领域碳达峰实施方案其中提到大力推广节能与新能源汽车强化整车集成技术创新提高新能源汽车产业集中度推进新能源汽车动力电池光伏组件风电机组叶片等新兴产业废弃物回收体系建设和循环利用上一交易日SMM1铅锭平均价格与前一交易日持平沪铅主力合约收涨010基本面来看河南地区此前处于检修状态的冶炼厂上周恢复至正常生产水平原生铅冶炼厂开工率小幅回升再生铅方面废电瓶流通逐渐收紧门店惜售情绪较重贸易商收货困难但是短期内废电瓶价格小幅调整暂时不会出现较大变动河南地区部分冶炼厂开工上行广东和江西地区部分冶炼厂进入检修上周再生铅综合开工小幅回升本周预期安徽和内蒙古地区部分检修冶炼厂铅将复产带来再生铅产量增量下游消费来看铅蓄电池需求转淡各大企业普遍以销定产但政策红利或将利好整车配套市场在一定程度上减弱淡季影响目前铅蓄电池终端消费虽然有所减弱但并未引起铅蓄电池企业大幅减产整体来看铅市供需双弱社库下滑在政策红利的中和下下游消费呈现淡季不淡的局面在低库存及再生铅成本支撑下预计铅价震荡偏强整理投资策略上一交易日SMM1锌锭平均价格上涨122沪锌主力合约收涨293上海地区锌锭升水与前日持平至5元吨天津地区锌锭升水较前日下跌10元吨至-35元吨广东地区锌锭升水较前日下跌40元吨至95元吨基本面来看海外复产节奏一般海外锌精矿短期处于宽松格局国内随着环保管控逐渐解除此前暂未复产企业将逐步恢复生产矿端地域性偏紧得到缓解上周周内锌价震荡上行冶炼厂利润处于高位企业生产积极性较强下游消费来看由于小五金锌出口收缩和国内汽配订单疲软压铸锌合金开工下滑成品库存压力叠加部分地区环保管控镀锌企业开工下滑幅度较大环保限产导致部分小型镀锌企业关停镀锌板块开工下滑随着环保管控限制解除预期本周镀锌开工会有所回升整体来看锌市基本面矛盾暂不突出硅谷银行及瑞士信贷问题导致的宏观影响尚存市场利空情绪较重短期锌价震荡偏弱整理警惕近期宏观面变动影响免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558