核心观点
　　多模态提升交互体验，多种内容输出形式有望推动虚拟人和教育场景落地。海外Midjourney、Runway推出或升级视频AIGC产品，以及阿里达摩院近期上线文本生成视频大模型，我们可以看到AIGC技术在应用端正快速发展。从此前情感陪伴聊天机器人Glow展示了文本的单模态模型和应用，到现在已见语音、图片、视频等多种形式的内容输出，我们预计将加速虚拟人和教育领域的落地。
　　在虚拟人和教育产业链，从海外来看，我们梳理全球头部创投公司YCombinator在2023年投资孵化的30余个AI项目及其他AI公司，包括：Glow（情感陪伴聊天机器人）、Iliad（3D建模）、Decoherence（基于文字与音乐生成视频）、Fabius（AI培训工具）、Tennr（AI提词器）、Texel（AI模型和视频处理的加速器）等。
　　国内相关公司：
　　1）虚拟人开发环节的公司包括新华网、蓝色光标、捷成股份、天娱数科等；
　　2）虚拟人应用环节的公司天下秀、遥望科技、风雨筑、凡拓数创等；
　　3）教育包括汤姆猫、奥飞娱乐、世纪天鸿等。
　　风险提示
　　生成式AI技术发展不及预期；算力支持程度不及预期；数据质量及数量支持程度不及预期；用户需求不及预期；技术垄断风险；原始训练数据存在偏见风险；算法偏见与歧视风险；算法鲁棒性风险算法透明度风险；增加监管难度风险；政策监管风险；商业化能力不及预期；相关法律法规完善不及预期；版权归属风险；深度造假风险；人权道德风险；影响互联网内容生态健康安全风险；企业风险识别与治理能力不足风险；用户审美取向发生变化的风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态报告AIGC应用系列四重塑交互体验看好虚拟人教育分析师杨艾莉研究助理杨晓玮yangailicsccomcnyangxiaoweicsccomcn010-85156448SAC执证编号S1440519060002SFC中央编号BQI330发布日期2023年3月24日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明核心观点多模态提升交互体验多种内容输出形式有望推动虚拟人和教育场景落地海外MidjourneyRunway推出或升级视频AIGC产品以及阿里达摩院近期上线文本生成视频大模型我们可以看到AIGC技术在应用端正快速发展从此前情感陪伴聊天机器人Glow展示了文本的单模态模型和应用到现在已见语音图片视频等多种形式的内容输出我们预计将加速虚拟人和教育领域的落地在虚拟人和教育产业链从海外来看我们梳理全球头部创投公司YCombinator在2023年投资孵化的30余个AI项目及其他AI公司包括Glow情感陪伴聊天机器人Iliad3D建模Decoherence基于文字与音乐生成视频FabiusAI培训工具TennrAI提词器TexelAI模型和视频处理的加速器等国内相关公司1虚拟人开发环节的公司包括新华网蓝色光标捷成股份天娱数科等2虚拟人应用环节的公司天下秀遥望科技风雨筑凡拓数创等3教育包括汤姆猫奥飞娱乐世纪天鸿等1目录前言AI升级交互体验虚拟人和教育应用场景广阔第一章海外相关应用AI聊天应用Glow和其他产业链公司第二章国内相关公司新华网蓝色光标等第三章风险提示2前言1AI升级交互体验虚拟人和教育应用场景广阔图在交互体验提升方面AI虚拟人教育的应用场景图谱虚拟人教育商场和办公楼导览教学辅助TennrAI提词器B端多模态AIGCC端模型提升交互体验景区和博物馆导游早教会说话的汤姆猫虚拟主播电商电竞K12教育虚拟偶像职业培训初音未来3资料来源中信建投前言2走向多模态从数字人到数智人多模态升级交互体验实现数字人向数智人转变单模态以情感陪伴聊天机器人Glow为代表的数字人为例其已经可以实现与真人的个性化拟人化智能化的聊天互动但交互方式仍局限在文本语音未来随着多模态模型的发展虚拟人或机器人的交互方式有望拓展至图片音乐乃至视频并以更贴近真人的逻辑理解表达能力进行交流和反馈从而提升虚拟人在电商直播教育客服社交文旅导览等领域的互动体验AI模型与应用向多模态升级迭代VisionTransformer模型扩散模型BEiT模型等技术的迭代实现了传统单模态大模型中自然语言处理能力与计算机视觉能力的结合以及大规模自监督预训练由此使得大模型具备了理解处理和生成图片音视频等多模态的能力催生了OpenAIGPT-4谷歌PaLM-E百度文心一言等多模态大模型多模态模型也带动了多模态应用的诞生涉及代码生成文本生成图像生成音视频游戏虚拟人等领域图AIGC由单模态向多模态迭代aiXcoder支持模型代码CodexCopilot多模态底层技术Code底Whisperer微软小冰GPT-3文心一言层Copyai三大绘图应用文本技AIChatGPTGPT-4TabNine术JasperAIMeenaBardPalm-EStableStableDALL-EDALL-E26penMidjourney盗梦师图像DiffusionDiffusion2科大讯飞音视频ImagenSMART-Make-a-VideoTTS3D游戏videoPhenakiMagic3D2019202020214月6月7月8月9月10月11月2月3月及更早202220234资料来源Sequoia中信建投前言3全球知名创投YC前瞻性投资30AI应用项目YCombinator成立于2005年为美国知图YC23年WinterBatch投资的生成式AI项目名创业孵化公司在胡润研究院发布的2021全球独角兽投资机构百强榜中位列第12位据福布斯中国YC目前已资助公司超3500家包括80家独角兽公司例如DropboxAirbnbReddit等YC最新投资项目涉及生成式AI在生产力提效交互场景开发者相关领域应用YC每年推出2期孵化计划即WinterBatch和SummerBatch由全球申请者中筛选出的具有发展潜力的公司组成YC将为入选项目提供50万美元种子轮融资创业建议以及业内资源在23年初WinterBatch的210个项目中有36个生成式AI项目应用场景涵盖市场营销客户服务知识管理数据分析基础设施开发者工具等5资料来源YCombinator中信建投前言4虚拟人摆脱套皮解决伪需求问题开发平台交互算力优化等虚拟人产业链布局解决需求问题推动行业发展通过梳理AIGC应用落地场景我们已看到虚拟人产业链已有智能开发平台交互升级算法优化等方面的布局随着AIGC技术加深与虚拟人产业链的融合预计有望降低虚拟人开发成本解决套皮问题交互不拟人等从而推动虚拟人的落地和发展虚拟人开发成本结合AIGC的元宇宙内容开发平台解决数字内容开发成本高效率低的困境解决套皮问题随着多模态模型的推出有望实现文本语音视频模型等多内容模式的AI智能化产出从而摆脱真人套皮问题加速器减轻设备压力语音和视觉结合的AI生成对设备需要较高而相关算法的优化有助降低运营成本压力实现更大规模的普及图虚拟人产业链的AI落地场景开发平台元宇宙内容系统3D建模3D建模视频生成虚拟人互动Glow情感陪伴聊天机器人ChatGPT算力优化加速器6资料来源YCombinator中信建投前言5教育AI辅助教学虚拟人教学双线推动场景落地我们认为教育场景的AIGC技术落地将主要有两种模式AI辅助真人教学在海外的AIGC应用场景中我们看到在销售场景已有多种辅助工具落地包括AI提词器AI素材生产等预计这些场景的AI融合有助真人教学统一或升级教学质量多样化教学形式也更有利于在线教育平台在降本的同时维持商业化的能力虚拟人教学随着文字语音输出的内容更加拟人且多模态模型优化了虚拟人动作表情僵硬等问题虚拟人也有望落地教育场景尤其对早教而言交互体验升级也有望实现教学质量的统一和提升图教育产业链的AI落地场景大模型专业知识调用构建微调大语言模能力管理大语言模能力分析调用大语言模型情况集成多种机器学习能力教材生成文本修改对应音频编辑教育基于文字与音乐生成视频教学辅助对话式检索内容AI培训工具AI提词器算力优化加速器7资料来源YCombinator中信建投目录前言AI升级交互体验虚拟人和教育应用场景广阔第一章海外相关应用AI聊天应用Glow和其他产业链公司第二章国内相关公司新华网蓝色光标等第三章风险提示8111Glow用户定义人设的AI情感陪伴聊天机器人Glow为基于大模型的AI聊天应用由国内人工智能创业公司MiniMax在22年11月推出为用户提供情感陪伴满足虚构情景想象的体验据甲子光年Glow上线约4个月后目前已有约500万用户基于用户描述生成个性化对话机器人Glow的基本玩法是用户在应用中创建AI机器人智能体智能体将基于用户描述的性格人设头像及选定的音色等与用户开展实时沟通互动也可输入参考名人智能体将具备特定名人的有关知识储备据体验创建的托尼斯塔克智能体有复仇者联盟系列的知识储备具备较强代入感图表Glow智能体创建过程设定智能体的姓名性基于文字和参考图根据基础音色组合与智能体开展对话别性格人设等片生成头像9生成智能体音色资料来源Glow中信建投112Glow提供情感陪伴体验辅助虚构情景联想1互动对象多元提供差异化多样化个性化聊天体验用户可与自己创建的个性化智能体进行聊天互动也可与平台内其他用户创建的智能体互动用户可为其他用户创建的智能体补充专属设定让相关智能体符合用户个性化需求据观察平台内部分智能体已与近6万个用户进行互动2互动方式当前仅为文字和语音据体验目前Glow内智能体暂时无法反馈图片内容但从对话内容来看随着产品的改进图片内容或在后续版本中引入此外用户也可以切换智能体的反馈从而按照用户的偏好推进聊天图表平台内其他用户创建的智能体可设置个性化设定图表智能体暂时无法提供图片内容智能体可设置个性化设定切换智能体的反馈资料来源Glow中信建投10113Glow提供情感陪伴体验辅助虚构情景联想3互动话题多元包含情感虚构情景联想等用户可以与智能体就任何话题内容进行聊天可完成情绪反馈对话问答简易信息搜寻等也可以根据特定的话题选择关联的智能体进行聊天例如情感美食虚构情景如遭遇吸血鬼的场景等其中平台官方智能体季枫和沈思前具备剧情模式通过主动引导用户对话来推动剧情演绎并完成任务4互动记录可公开丰富可浏览内容Glow拥有记忆簿功能即用户可将智能体对话的部分内容公开供平台内其他用户浏览评价本质上是用户与AI共创内容以丰富平台内的内容供给图表Glow话题多围绕图表吸血鬼图表同一智能体可就关图表其他用户公开的智情感奇幻情景联想等话题关联的智能体联的不同话题展开讨论能体记忆簿资料来源Glow中信建投11114Glow提供情感陪伴体验辅助虚构情景联想我们认为相比于微信探探ChatGPT等聊天应用Glow或在一定程度上更好地解决用户情感陪伴以及奇幻情景联想的需求从而增强用户的使用粘性情感陪伴方面Glow的智能体可实时响应性格多样相比于工具属性较强的ChatGPT能反馈个性更加鲜明的回复能一定程度上满足用户倾诉寻求情绪反馈乃至猎奇的需求且相比于微信探探等真人社交应用用户使用Glow时不必担心情感宣泄给对方造成的负担或对自身真实形象的影响奇幻情景联想方面据体验Glow能一定程度满足用户对虚构人物虚构场景的幻想智能体设定方面可设定为历史名人影视文学作品人物动物乃至虚构生物虚构场景方面用户的话题可设定在历代王朝鬼屋乃至影视文学作品内等基于真人社交的微信探探等这方面体验较少图表Glow与其他社交APP对比对比方面微信探探ChatGPTGlow定位熟人社交陌生人社交虚拟社交虚拟社交应用场景办公日常沟通交友聊天工具情感陪伴奇幻联想对话发生背景现实真实生活现实真实生活-现实真实生活或虚拟世界数学代码等强推理能力因人而异因人而异强弱互动对象真人真人人工智能基于人工智能设定的多种生物实时响应较及时较慢实时响应实时响应部分智能体主动问候对话风格因人而异因人而异单一千人千面或按用户个性化设定隐私泄露问题较大较大较小较小对用户真实人格经历的熟知程度强较弱弱弱资料来源中信建投12115Glow的开发公司MiniMax小而美的高科技公司支持产品迭代变现Glow的技术支持由开发公司MiniMax提供图表MiniMax基础模型架构支持Glow运作核心为三大模态的基础模型架构User-in-the-Loop的用户反馈机制以及MiniMax-Glow优秀技术人员配置高鲁棒性低成本1掌握自研三大模态的基础模型架构MiniMax为北京稀宇科技有限公司是2021计算推理平台年成立的人工智能创业公司通过直接从底层模型切入基于Transformer架构自研了文本到视觉文本到语音文本到文本三大模态的基础模型架构是国内较早同时拥文本到视觉文本到语音文本到文本有3个模态大模型能力的创业公司模型开发投入相对可控据技术合伙人杨斌文本语言视觉三模态是几乎所有数字内容的基础形态只需一个较小的团队来共同维护优化三个大模型做好用户闭环即可具备较好的内容生成能力据甲子光年MiniMax目前团队人数约100人Transformer资料来源甲子光年财报网量子位Glow中信建投13116MiniMax小而美的高科技公司支持产品迭代变现2用户反馈机制优化产品体验Glow基于User-in-the-Loop进行产品输出结果的人为优化即在与智能体对话过程中用户针对智能体的回答可给予点赞差评有趣逻辑不通的反馈模型将由此强化对用户对话喜好的认知从而优化产品体验此机制与ChatGPT的基于人类反馈的强化学习机制类似ReinforcementLearningfromHumanFeedbackRLHF即大语言模型LLM接收提示符并输出多个回答后人类对其回答进行评估与排序在奖励模型RewardModel中按回答的质量高低赋予不同奖励并将奖励结果反馈给LLMLLM据此进行强化学习以优化下一轮结果输出图表Glow的用户反馈机制User-in-the-Loop与RLHF类似用户输入输入MiniMax的大语言模型输出智能体回答的文字LargeLanguageModel用户对智能体回答奖励模型进行反馈提示符输入大语言模型输出回答PromptLargeLanguageModelOutput人类研究员对奖励模型回答OutputRewardModel的质量进行评估与排序资料来源Glow中信建投14117MiniMax小而美的高科技公司支持产品迭代变现3公司核心技术成员多具备丰富产业或学术界经验据甲子光年MiniMax核心技术人员均来自全球知名高校和全球知名科技公司具备较丰富的自然语言处理语音计算机视觉计算机图形学等业界或学术界经验近33的成员拥有世界知名技术实验室博士学位拥有上百个全球发明专利例如联合创始人闫俊杰为中科院自动化所博士在深度学习和计算机视觉领域发表的论文被GoogleScholar引用超1万次也曾在商汤负责搭建深度学习底层算法及人脸识别等技术体系图表MiniMax部分核心成员简历核心成员公司职位学术经验产业经验前商汤科技副总裁通用智能技术负责人曾任2015年博士毕业于中科院自动化所在深度学商汤研究院副院长负责搭建深度学习的工具链闫俊杰联合创始人习和计算机视觉领域发表顶级会议和期刊论和底层算法以及通用智能的技术发展搭建了文100余篇GoogleScholar引用超过10000次商汤的人脸识别和智慧城市相关的技术体系2014年硕士期间在中科院自动化所参与深度学UberATG研究院自动驾驶初创公司Waabi创始杨斌技术合伙人习相关项目2016年在加拿大多伦多大学攻读团队成员博士学位毕业于北京航空航天大学曾获得世界大学生超级计算机竞赛ASC15总决赛和国际超级计算机大会ISC17第一面向轻量级人脸识别的挑商汤科技早期员工之一曾在商汤科技研究院带周彧聪法定代表人战赛AI视觉顶会ICCV2019LFR挑战赛中周领算法团队彧聪所在团队获得爱奇艺视频人脸识别大型识别模型iQIYI-Large赛道的冠军资料来源甲子光年财报网量子位爱企查游戏葡萄中信建投15118MiniMax小而美的高科技公司支持产品迭代变现商业模式MiniMax与OpenAI具有相似的商业模式规划均发掘C端和B端变现场景OpenAI在完成GPT-3模型的前期测试后进行了C端和B端的商业化C端为聊天机器人应用ChatGPT试点付费订阅版本ChatGPTPlus可在高峰时段获得更快的回答响应每月收取20美元B端则面向付费用户与企业开放API模型GPT-35-turbo每1k个token价格为0002美元比现有的GPT-35模型节省成本90海外已有ShopifySnapQuizlet等平台率先接入ChatGPTAPIMiniMax基于三个基础模型的调优测试公司推出了C端聊天机器人Glow目前暂未开放收费B端方面据甲子光年MiniMax从2023年起会逐步开放API让更多的个人用户和企业用户基于多种模态的大模型构建自己的应用鉴于ChatGPT的收费模式我们预计当Glow用户数突破一定数量时也会采用付费订阅模式优先保障付费会员的流畅使用体验或类似ChatGPT接入微软Teams接入国内其他公司的应用生态从而实现变现图表MiniMax与OpenA具有相似的商业模式规划ChatGPTC端OpenAIGPT-3开放APIB端GlowC端MiniMax三大自研基础模型开放APIB端资料来源甲子光年财报网量子位中信建投16119MiniMax小而美的高科技公司支持产品迭代变现或将获得米哈游投资估值10亿美元2022年上半年高科技风投明势资本领投MiniMax的天使轮融资明势资本已投资理想汽车小牛电动赤子城等此外据游戏葡萄了解米哈游已经对去对MiniMax的两轮投资近期正考虑与红杉资本共同开展新一轮投资MiniMax估值或达10亿美元新一轮投资有望为MiniMax的产品研发和推广提供支持2月开启现金激励用户推广Glow2月Glow官方开启代言人招募计划用户通过在抖音小红书B站发布Glow相关的视频或文字内容相关内容浏览量点赞量达到一定数额即可获得10元现金奖励后续发布内容最高单篇奖励2250元关注后续破圈效果图表Glow开启代言人招募计划资料来源Glow游戏葡萄中信建投1712虚拟人生成RunwayGEN-2发布视频制作门槛再降低3月20日人工智能初创公司Runway开放了新一代视频生成模型GEN-2的试用申请能够基于文本图片视频等内容为艺术家设计师电影制作人员提供了多样的低门槛的生成视频方式新增功能第一代视频生成模型GEN-1具备视频生成视频的能力具体包括视频图片生成视频实体模型或渲染动画转为视频修改视频中特定物体外形等GEN-2模型新增了纯文本生成视频文本图片生成视频图片生成视频的能力图表GEN-1和GEN-2对比资料来源Runway中信建投1813虚拟人生成Iliad游戏模型和图片素材生成工具Iliad主要服务于游戏开发公司的AI模型和图片素材生成工具产品主要将文字生成图片2D图片转3D图片等AIGC形式应用于游戏场景中Iliad可以帮助游戏公司的美术人员生成效果图3D模型和模型肌理等内容也可以实现2D转3D的模型生成图表Iliad中的文字生成图片功能绘制简单图形可回溯生成进度进行再继续生成得到最终模型对目标模型进行快速生成模型修改详细描述资料来源YCombinatorWinter2023Batchlliad中信建投19