英伟达加速计算助力云上业务场景
　　英伟达持续赋能加速计算AI潮流，在GTC会议主题演讲上，英伟达崭新全新的AI相关产品助力全球AI生态。基础软件，英伟达推出全新加速库；芯片方面，英伟达推出数据中心GraceCPU，具备高能效、高运行速度等优势；服务器，英伟达推出DGX超级计算机；我们认为此次GTC大会的重中之重是英伟达推出全新AI服务平台，AI的“Iphone”时刻已经来临，AIfoundations云服务助力初创企业具备拥有生成式AI的能力，且已经具备多种生成式AI模型和相应案例。我们认为以英伟达为例，提供全栈AI云解决方案，全球底层算力储备充分，AI赋能千行百业的“燃油”已经充足。
　　大模型厂商具备先发优势
　　我们认为OpenAI和百度可以率先发布大模型的根本原因是两者算力平台储备丰厚；大模型具备先发优势，大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习，而人类反馈强化奖励机制有助于机器更好的理解人类的语境语义，在此基础上，率先发布的算法模型厂商具备先机，以GPT-4为例，GPT-4的强大是模型本身的“不断进化”，我们认为GPT-4的成功发布与GPT3.5的自身算法迭代和用户测评反馈密不可分。百度同样具备大模型的先发优势，已经抢占相应先机，有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型，从而赋能千行百业。
　　AI“大爆炸”时代已来临
　　目前应用方面已有诸多案例，例如OpenAI已经接入众多应用端，例如New Bing、办公软件，微软Office 365 copilot、工业软件，微软Dynamics 365 Copilot。AI加速赋能应用的时代已经到来，算力与基础设施的储备已经完善，AI“燃油”已经充足；大模型储备发面，以Open AI和百度为例，相关的大模型储备已初具能力，我们判断AI加速赋能应用的时代已经到来，以微软相关产品为例，AI赋能应用的“引线”已经点燃，我们认为率先通过AI赋能的应用产品具备“流量”的先发优势，无论是客户数量还是功能体验都会具备优势，在原有市场中的竞争壁垒更加坚厚，成为解放生产力的AI助手。
　　投资建议：
　　我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们梳理了三条路径图，积极的推荐以下三条投资主线:
　　1)具备算力基础的厂商，受益标的为寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光、景嘉微、龙芯中科、神州数码、拓维信息；
　　2)具备AI算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞、拓尔思，其他受益标的为:海天瑞声；
　　3) AIGC相关技术储备的应用厂商，受益标的为:百度、同花顺、三六零、金山办公。
　　风险提示
　　核心技术水平升级不及预期的风险；AI伦理风险；政策推进不及预期的风险；中美贸易摩擦升级的风险。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业动态报告TableDate2023年03月25日TableTitleChatGPT英伟达DGX引爆AI核聚变计算机行业TableTitle2评级及分析师信息英伟达加速计算助力云上业务场景TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐英伟达持续赋能加速计算AI潮流在GTC会议主题演讲上英伟达崭新全新的AI相关产品助力全球AI生态基础软件英行业走势图TablePic伟达推出全新加速库芯片方面英伟达推出数据中心GraceCPU具备高能效高运行速度等优势服务器英伟达推出20DGX超级计算机我们认为此次GTC大会的重中之重是英伟达推11出全新AI服务平台AI的Iphone时刻已经来临AI3foundations云服务助力初创企业具备拥有生成式AI的能力-6且已经具备多种生成式AI模型和相应案例我们认为以英伟达-15为例提供全栈AI云解决方案全球底层算力储备充分AI赋-24能千行百业的燃油已经充足202203202206202209202212202303计算机沪深300大模型厂商具备先发优势我们认为OpenAI和百度可以率先发布大模型的根本原因是两者算力平台储备丰厚大模型具备先发优势大模型或是人TableAuthor分析师刘泽晶工智能的本质是算法的不断迭代学习而人类反馈强化奖励机邮箱liuzj1hx168comcn制有助于机器更好的理解人类的语境语义在此基础上率先SAC138654NOS1120520020002联系电话发布的算法模型厂商具备先机以GPT-4为例GPT-4的强大是模型本身的不断进化我们认为GPT-4的成功发布与GPT35的自身算法迭代和用户测评反馈密不可分百度同样具备大模型的先发优势已经抢占相应先机有望通过迭代方式迭代出更加出色的人工智能大模型从而赋能千行百业AI大爆炸时代已来临目前应用方面已有诸多案例例如OpenAI已经接入众多应用端例如NewBing办公软件微软Office365copilot工业软件微软Dynamics365CopilotAI加速赋能应用的时代已经到来算力与基础设施的储备已经完善AI燃油已经充足大模型储备发面以OpenAI和百度为例相关的大模型储备已初具能力我们判断AI加速赋能应用的时代已经到来以微软相关产品为例AI赋能应用的引线已经点燃我们认为率先通过AI赋能的应用产品具备流量的先发优势无论是客户数量还是功能体验都会具备优势在原有市场中的竞争壁垒更加坚厚成为解放生产力的AI助手投资建议我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响同时有望赋能千行百业我们梳理了三条路径图积极的推荐以下三条投资主线请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业动态报告1具备算力基础的厂商受益标的为寒武纪海光信息浪潮信息中科曙光景嘉微龙芯中科神州数码拓维信息2具备AI算法商业落地的厂商重点推荐科大讯飞拓尔思其他受益标的为海天瑞声3AIGC相关技术储备的应用厂商受益标的为百度同花顺三六零金山办公风险提示核心技术水平升级不及预期的风险AI伦理风险政策推进不及预期的风险中美贸易摩擦升级的风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业动态报告正文目录1ChatGPT英伟达DGX引爆AI核聚变411英伟达加速计算助力云上业务场景412大模型具备先发优势迎接AI大爆炸时代82投资建议梳理AIGC相关受益厂商113风险提示11图目录图表1英伟达黄仁勋与OpenAI创始人JensenHuang讨论人工智能4图表2英伟达计算加速库5图表3英伟达GraceGPU5图表4英伟达DGXH1006图表5英伟达DGXH100相关参数6图表6英伟达AI加速计算上云架构示意图6图表7英伟达DRX云示意图7图表8英伟达DRX云应用示意图7图表9英伟达AIFoundation能力示意图7图表10英伟达AIFoundation合作伙伴示意图8图表11英伟达AIPlatform架构示意图8图表12微软超级计算机示意图9图表13微软数据中心示意图9图表14百度昆仑芯云服务器9图表15百度百舸AI异构计算平台AI计算示意图9图表16GPT-4视觉输入示意图10图表17GPT-4图标推理示意图10图表18百度文心一言全景图10图表19EXCELCopilot提供数据分析示意图11图表20Coplilot助力Marking精准找到目标受众11请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业动态报告1ChatGPT英伟达DGX引爆AI核聚变11英伟达加速计算助力云上业务场景英伟达持续赋能加速计算AI潮流2023年3月23日英伟达GTC会议主题演讲开启是一场全球的科技盛宴本次大会的宗旨是告诉全球加速计算是可以实现的我们认为其中最重磅的消息是英伟达展示全新的芯片和系统加速库云服务AI服务以及助力以助力全球AI生态我们认为此次GTC大会实则为一场全球AI盛宴在本届GTC技术大会上NVIDIA创始人兼CEO黄仁勋在大会主题演讲中分享了NVIDIA加速计算平台如何推动人工智能元宇宙云技术可持续计算的下一波浪潮图表1英伟达黄仁勋与OpenAI创始人JensenHuang讨论人工智能资料来源英伟达官网华西证券研究所基础软件方面英伟达推出全新加速库加速库着力解决的是普通计算机无法解决的问题加速计算并非易事它需要从芯片系统网络加速库到重构应用的全栈发明从图形成像粒子或流体动力学量子物理学到数据处理和机器学习每个经过优化的堆栈都会加速对应应用领域目前此加速库已经应用在多个领域持续开辟AI加速的新市场例如汽车航空空气动力学仿真量子电路仿真推荐系统数字人优化物流服务视频处理基因计算芯片制造等方面请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业动态报告图表2英伟达计算加速库资料来源英伟达官网华西证券研究所硬件架构方面英伟达推出数据中心CPUGrace加速云数据中心的CPU侧重点与过去有着根本性的不同在AI和云服务中加速计算卸载可并行的工作负载而CPU可处理其他工作负载比如WebRPC和数据库查询因此GraceCPU脱颖而出其中包含了72个Arm核心由超高速片内可扩展的缓存一致的网络连接可提供32TBs的截面带宽内存系统与LPDDR低功耗内存购成这是带有被动冷却功能的计算模组与以往CPU不同此款CPU可以在云数据中心规模下实现高能效非常适合云计算应用和科学计算应用此外在微服务方面Grace的速度比最新一代x86CPU的平均速度快13倍而在数据处理中则快12倍图表3英伟达GraceGPU资料来源英伟达官网华西证券研究所服务器方面英伟达推出DGX超级计算机DGX配有8个H100GPU模组H100配有Transformer引擎旨在处理类似令人惊叹的ChatGPT模型8个H100模组通过NVLINKSwitch彼此相连以实现全面无阻塞通信8个H100协同工作类似一个巨型GPU此外根据介绍NVIDIADGXH100是全球客户构建AI基础设施的蓝图现在已全面投入生产此款服务器是优势在于1DGXH100是一个完全集成的硬件和软件解决方案它包括NVIDIABaseCommand和NVIDIAAIEnterprise软件套件2此款服务器包含极高的新能网络速度和拓展性其架构为生成式AI自然语言处理和深度学习推荐模型等最大的工作负载提供了强大的支持请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业动态报告图表4英伟达DGXH100图表5英伟达DGXH100相关参数资料来源英伟达官网华西证券研究所资料来源英伟达官网华西证券研究所我们认为此次GTC大会的重中之重是英伟达推出全新AI服务平台我们已经在ChatGPT百度文心一言畅想中论证平台实为模型和算力之间的桥梁是AIGC或大模型生成的必备要素不论是数据库还是编译器都需要通过平台来实现资源的合理分配以达到软硬件的最优组合从而大幅提升模型效率平台通过调用数据包来适配软硬件之间的结构来达到模型的最优组合从而提升模型乃至整个虚拟机的效率而英伟达此次的推出的DGX云与生成式AI服务恰恰印证了我们的观点图表6英伟达AI加速计算上云架构示意图资料来源英伟达官网华西证券研究所AI的Iphone时刻已经来临此次发布会上英伟达CEO黄仁勋表示我们正处于AI的iPhone时刻初创公司竞相构建具有颠覆性的产品和商业模式而老牌公司则在寻求应对之法生成式AI引发了全球企业制定AI战略的紧迫感英伟达推出英伟达DGXCloud并与MicrosoftAzureGoogleGCP和OracleOCI合作为客户提供出色的NVIDIAAI以及全球主要的云服务提供商此外OracleCloudInfrastructureOCI将成为首个NVIDIADGXCloud是一种先进的DGXAI超级计算机请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业动态报告图表7英伟达DRX云示意图图表8英伟达DRX云应用示意图资料来源英伟达官网华西证券研究所资料来源英伟达官网华西证券研究所英伟达推出英伟达AIfoundations云服务此外黄仁勋表示生成式AI将重塑所有行业生成式AI是一种新型计算机一种我们可以用人类语言进行编程的计算机这种能力影响深远每个人都可以命令计算机来解决问题而之前这是只有计算机程序员才能接触的领域现在每个人都可以是程序员生成式AI是一种新型计算平台与PC互联网移动设备和云类似与之前的计算时代类似先行者正在打造新的应用并成立新公司以利用生成式AI的自动化和协同创作能力此外英伟达将通过中国云服务商提供AI超算能力中国初创公司也能开发大模型中国可用的英伟达芯片包括Ampere和Hopper芯片是A800和H800英伟达打造Aifoundations云服务企业可以通过在NVIDIADGXCloud上的NVIDIANeMo服务快速采用生成式AI通过此种云服务能够构建改进和操作定制的大型语言模型和生成式AI模型目前已知的服务包括1NeMo服务让企业快速定制基础语言模型2NVIDIAPicasso服务加速跨图像视频和3D的模拟和创意设计3NVIDIABioNeMo生物学云服务等图表9英伟达AIFoundation能力示意图资料来源英伟达官网华西证券研究所英伟达AIfoundation功能强大目前已经包括大模型训练更加智能推进生物研究蛋白质工程构建AI模型ATT通过英伟达支持智能扬声器和客户呼叫中心AI生成式语言应用等典型应用案例目前已有合作伙伴例如埃森哲德勤Pytorch等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业动态报告图表10英伟达AIFoundation合作伙伴示意图资料来源英伟达官网华西证券研究所英伟达提供全栈AI云解决方案全球AI时代已经英伟达提供的全站云服务包括基础设施调度加速库加速框架应用框架全套解决方案上层应用包括自然语言处理机器视觉智能驾驶机器人生物计算等全行业的应用框架大模型解决方案我们认为在英伟达的赋能时代下全球算力储备加速库与大模型储备充足在AI云服务的赋能下所有科技企业有望具备生成式AI的能力AI底层平台框架基本完善AI赋能千行百业的燃油已经充足即将迎来AI大爆炸的全新时代图表11英伟达AIPlatform架构示意图资料来源英伟达官网华西证券研究所12大模型具备先发优势迎接AI大爆炸时代算力平台储备充分无论是OpenAI微软还是百度在底层燃料算力部分储备皆已充分OpenAI方面在ChatGPT举世闻名之前微软陪跑漫漫长夜根据36氪和新浪的消息早在2019年微软斥资几亿美元为OpenAI的训练打造一台超级服务器其中包括上万张英伟达A100旨意为ChatGPT和NewBing提供算力基础请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业动态报告同时微软还在Azure的60多个数据中心部署了几十万张GPU用于ChatGPT的推理价格上英伟达A100价格约为15000美元张以一万张为例AI芯片造价已经近15亿美元此外根据36氪的消息微软正在打造下一代超级计算机来为为生成式AI进步奠定基础图表12微软超级计算机示意图图表13微软数据中心示意图资料来源CSDN华西证券研究所资料来源CSDN华西证券研究所百度方面百度底层算力技术实力强劲百度具备建设百度智算中心百度AI异构计算平台的能力此外自身具备自研的昆仑芯AI加速器与昆仑芯AI加速卡具备多重领先优势我们认为算力储备是大模型研发的基础而OpenAI和百度已经具备相应能力这也是百度和OpenAI率先发布大模型的根本原因图表14百度昆仑芯云服务器图表15百度百舸AI异构计算平台AI计算示意图资料来源百度智能云官网华西证券研究所资料来源百度智能云官网华西证券研究所大模型具备先发优势ChatGPT的核心是RLHF人类反馈的强化模型这一种独特的奖励机制我们可以理解成模型可以通过人们的回馈不断强化自身学习最终得到用户想要呈现的效果无论是谷歌的Lamda还是百度的文心一言皆具有类似的此功能我们认为这也是OpenAI与百度率先发布自身大模型的本质原因GPT-4的强大是模型本身的不断进化相较于ChatGPT35而言1模型更加强大更可靠更有创意且更能够理解细微的指令例如在各种专业考试中取得优异成绩2文章理解语义理解能力更强例如总结和加工文章GPT-4相较于GPT35更有优势3GPT-4不仅仅是语言模型而是多模态融合模型GPT-4可以具备人类思维并理解图片的内容并进行反馈比如考试题推理纸质摘要图像分析图像描述等功能4具备极强的复杂推理机制5多种语言方面均表现出优越性我们认为GPT-4的成功发布与GPT35的自身算法迭代和用户测评反馈密不可分请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业动态报告图表16GPT-4视觉输入示意图图表17GPT-4图标推理示意图资料来源OpenAI华西证券研究所资料来源OpenAI华西证券研究所同理百度同样具备算法的先发优势我们认为我国ChatGPT领头羊同样具备大模型的领先优势大模型或是人工智能的本质是算法的不断迭代学习而人类反馈强化奖励机制有助于机器更好的理解人类的语境语义在此基础上率先发布的算法模型厂商具备先机通过自身的生态和用户数量可以更好的赋能自身模型总结而言率先发布大模型应用的厂商抢占了先机有望迭代出更加出色的人工智能大模型更有可能在AI的浪潮中率先赋能千行百业图表18百度文心一言全景图资料来源IDC华西证券研究所目前应用方面已有诸多案例OpenAI已经接入众多应用端例如1NewBing搜索引擎搜索更便捷沟通更高效功能更多元且AI答案的可靠性已得到提升已经加入AI聊天相关写作AI作图等功能2办公软件微软Office365copilot实为解放生产力的AI助手办公软件具备自动编辑数据可视化分析提供会议安排展史精美PPT等功能3工业软件微软Dynamics365CopilotAI融入CRM与ERPChatGPT已经融入商业中心客服服务供应链管理智能订单管理等相关应用请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业动态报告图表19EXCELCopilot提供数据分析示意图图表20Coplilot助力Marking精准找到目标受众资料来源微软官网华西证券研究所资料来源微软官网华西证券研究所AI加速赋能应用的时代已经到来全球方面以科技巨头英伟达为例算力与基础设施的储备已经完善AI燃油已经充足大模型储备发面以OpenAI和百度为例相关的大模型储备已初具能力率先发布模型的厂商具备先发优势有望率先通过反馈奖励模型迭代升级从而更精准的赋能千行百业应用方面随着平台算力算法数据等关键要素储备完成我们判断AI加速赋能应用的时代已经到来以微软相关产品为例AI赋能应用的引线已经点燃我们认为率先通过AI赋能的应用产品具备流量的先发优势无论是客户数量还是功能体验都会具备优势在原有市场中的竞争壁垒更加坚厚成为解放生产力的AI助手2投资建议梳理AIGC相关受益厂商我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响同时有望赋能千行百业我们梳理了三条路径图积极的推荐以下三条投资主线1具备算力基础的厂商受益标的为寒武纪海光信息浪潮信息中科曙光景嘉微龙芯中科神州数码拓维信息2具备AI算法商业落地的厂商重点推荐科大讯飞拓尔思其他受益标的为海天瑞声3AIGC相关技术储备的应用厂商受益标的为百度同花顺三六零金山办公3风险提示1核心技术水平升级不及预期的风险2AI伦理风险3政策推进不及预期的风险4中美贸易摩擦升级的风险TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业动态报告分析师与研究助理简介刘泽晶首席分析师2014-2015年新财富计算机行业团队第三第五名水晶球第三名10年证券从业经验分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业动态报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13