本周行情回顾：板块下跌
　　本周医药生物指数下跌0.15%，跑输沪深300指数1.87个百分点，跑输上证综指0.61个百分点，行业涨跌幅排名第25。3月24日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为25X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比3月17日PE下跌0.1个单位，比2012年以来均值（35X）低9个单位。本周，13个医药III级子行业中，6个子行业上涨，7个子行业下跌。其中，医疗研发外包为涨幅最大的子行业，上涨6.22%，中药Ⅲ为跌幅最大的子行业，下跌4.12%。3月24日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为80X。
　　季度末分歧较大，中药和AI回调但是不改全年主线
　　医药生物继续跑输沪深300，在申万31个一级行业涨幅排名top25，基本是跑赢-跑输-跑赢-跑输的博弈阶段；本周“AI+”是主线，但是周五高开低让市场如惊弓之鸟，此外，本周五中药指数下跌2.15%，个别中药白马跌停，让市场质疑是不是本年度的中药行情进入尾声。本周CXO等领涨，中药、流通等领跌；中药的短暂回调，不会改变中药作为今年的主线，继续建议拿住拿稳，抓住部分优质中药股票回调带来的买入机会。AI作为年度大主线，建议全年参与，尤其是具备落地场景和收入的公司。涨幅top10的公司，AI+定增+大股东变国资等多主题催化，AI更加强势；下跌的top10则是中药为主（昆药集团、葵花药业+华润三九+济川医疗），而部分创新药标的（荣昌生物、百利天恒、海创药业）也回调较大。港股方面，HSCIH周跌幅0.76%，略微反弹，领涨的为医渡科技、药明康德、平安好医生等，领跌的为加科思、云顶新耀、康方生物、科济药业等。
　　我们继续关注一季度相关公司会业绩超预期的公司；而中药需要抓住核心标的，我们年度推荐的康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团等，包括我们近期纳入推荐的天士力，以及流感相关的我们预计一季度业绩超预期的贵州三力等，均可以持续关注。年度复苏是大主线，尤其是诊疗行为的复苏带来的公司业绩的增长确定性，需要多关注。
　　不少前期大跌的公司，处于底部（筹码结构好）将是很不错的机会，或者疫情影响原来业务大跌、或者因为赚了疫情的钱市场担心持续性大跌，这类标的，如果内生在2023年得到印证，将会是不错的反转机会。特别要留意，前期跌幅较大，有业务是实实在在贡献业绩的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会。我们3月份金股是润达医疗，我们看好医疗秩序复苏带来的诊疗复苏，润达作为体外诊断的医院合作伙伴，将会在前两个季度得到较为显著的复苏验证，叠加作为国企的润达医疗也有检验科智慧检验报告解读系统，市场关注度明显提高。
　　2023年全年的主线维持三个“中药+创新药械+医疗诊疗复苏”，再叠加个股自下而上的机会。
　　我们团队2022年12月14日发布2023年华安医药团队的医药投资策略：《内生、硬医疗与新增长》，对主线和结构性机会做了剖析。
　　我们策略板块提出的主要机会有：
　　（1）核心主线机会：
　　中药（中长期逻辑不变）：2022年1月份提出中药不是短期机会（3-5年机会），抓住好公司（好品种+稳定团队），以岭药业、康缘药业、华润三九、太极集团、贵州三力、特一药业、桂林三金、羚锐制药、同仁堂、广誉远、新天药业等；留意国企改革、小儿药等主题催化。年度关注康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团。
　　医疗基建（医疗设备+康复类+药房信息化+IVD+科研仪器）：贴息政策持续关注，落地概率大，弹性+稳健结合，相关标的包括迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、澳华内镜、海泰新光、健麾信息、艾隆科技、华大智造、亚辉龙、安图生物、新产业等。年度机会关注迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、健麾信息。
　　硬医疗（进口替代有空间的医疗设备和耗材+创新药及产业链的创新落地）：具备创新性和研发实力的产品，硬镜、软镜、超声、新药研发、医疗机器人、神经介入、电生理、科研仪器、测序仪器、双抗、ADC等；如果是创新药板块，选择平台型技术的公司和有商业化产品的细分龙头。年度机会例如特宝生物（肝炎）+艾迪药业（艾滋病）。
　　医疗复苏：医院端+医疗服务+药店+消费医疗+手术场景的耗材，固生堂、海吉亚、三星医疗、朝聚眼科等。年度关注固生堂、海吉亚、三星医疗、医思健康、朝聚眼科。手术耗材包括骨科、神外、普外手术、心内等，惠泰医疗等。我们团队也发了药店的深度以及龙头药店公司的深度（大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳），持续对行业进行追踪。
　　（2）结构行情：
　　小细分行业带来的结构性机会：肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化。
　　内生（具备商业化产品的公司+中药新增产品渠道放量）：特宝生物、艾迪药业、荣昌生物、科济药业、康缘药业、健民集团等。
　　华安创新药周观点：商业化医保元年业绩揭晓，渐入实绩时代
　　周度复盘：3月第四周，美加息25个基点靴子落地，对创新药企造成波动，整体以港股公司为主