基差走强兑现现货偏紧
　　在外盘报价松动之前，针叶浆现货的紧张体现在了基差走强上。截至3月下旬，银星SP05基差报收+850元/吨，较春节前后（+640元/吨）走强约+210元/吨，占本身货值的+2.8%。而具有产能投放预期的阔叶浆，同一时期明显走弱。
　　纸浆进口总量逆势增长
　　尽管全球木片供应持续偏紧，但木浆前期较高的加工利润利于刺激供应增量。1月至2月，国内纸浆累计进口量报收551万吨，创2020年10月以来新高，更是创下1998年有数据以来同月（1月至2月累计）数据的新高。而这样的进口增量，是在我国整体进出口持续减量，国际贸易收缩（截至2月，海关进出口累计总额已连续12个月边际减量）的背景之下实现的。
　　国内造纸经营状况尚可
　　截至2022年12月，国内机制纸及纸板近6个月累计产量报收6899万吨，同比增产+0.5%，较2022年8月（-0.5%）有所改善。截至2022年12月，国内规模以上造纸业存货报收729.2亿元，同比累库+11.1%，较2022年2月（+29.8%）持续边际去库。
　　尽管2023年数据尚未公布，但结合不错的国内制造业PMI数据，造纸业企稳的经营情况有望延续，对纸浆消费有一定支撑。
　　基本面整体依然偏弱。