周核心观点：
　　1）中俄元首会晤并签署联合声明，强调通过和谈解决乌克兰危机。据央视新闻报道，3月21日，国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈。两国元首就中俄关系及共同关心的重大国际和地区问题进行了真挚友好、富有成果的会谈，达成许多新的重要共识。双方一致同意，本着睦邻友好、合作共赢原则推进各领域交往合作，深化新时代全面战略协作伙伴关系。两国元首同意继续通过各种方式保持密切沟通，共同引领中俄关系行稳致远。会谈后，两国元首共同签署了《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》和《中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明》。关于乌克兰问题，双方认为，联合国宪章宗旨和原则必须得到遵守，国际法必须得到尊重。俄方积极评价中方在乌克兰问题上的客观公正立场。双方反对任何国家或国家集团为谋求军事、政治和其他优势而损害别国的合理安全利益。俄方重申致力于尽快重启和谈，中方对此表示赞赏。俄方欢迎中方愿为通过政治外交途径解决乌克兰危机发挥积极作用，欢迎《关于政治解决乌克兰危机的中国立场》文件中阐述的建设性主张。双方指出，解决乌克兰危机必须尊重各国合理安全关切并防止形成阵营对抗，拱火浇油。双方强调，负责任的对话是稳步解决问题的最佳途径。为此，国际社会应支持相关建设性努力。双方呼吁停止一切促使局势紧张、战事延宕的举动，避免危机进一步恶化甚至失控。双方反对任何未经联合国安理会授权的单边制裁。中俄战略关系进一步加深，未来有望进一步深化军事领域及军贸合作，相关行业需求持续释放。
　　2）美驱逐舰连续两日闯入西沙领海，南部战区及国防部相继发声。23日，南部战区新闻发言人田军里表示，当天美“米利厄斯”号导弹驱逐舰未经中国政府批准，非法闯入中国西沙领海。对此，中国人民解放军南部战区组织海空兵力依法进行跟踪监视并予以警告驱离。24日，“米利厄斯”号导弹驱逐舰再度非法闯入中国西沙领海，发布该消息的单位升级为中国国防部，国防部新闻发言人谭克非表示，解放军南部战区依法进行跟踪监视，并予以警告驱离。谭克非指出，美军行径严重侵犯中国主权和安全，严重违反国际法，是其大搞航行霸权、制造南海军事化的又一铁证，“我们严正要求美方立即停止此类挑衅行径，否则将承担由此引发不测事件的严重后果。”我十四五期间全军加快武器装备现代化建设，坚决挫败一切外部势力对我国主权的干涉行径，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。
　　重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：
　　1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航重机】、【航宇科技】、【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【派克新材】、【迈信林】。
　　2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。
　　3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。
　　4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司，主要标的

研究报告全文：2023年03月26日行业周报国防军工证券研究报告安信军工周观察中俄元首会晤并签署联合声明美舰连续两日闯入西沙领海国防部回应投资评级领先大市-A周核心观点维持评级1中俄元首会晤并签署联合声明强调通过和谈解决乌克兰危机首选股票目标价元评级据央视新闻报道3月21日国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈两国元首就中俄关系及共同关心的重大国际和地区问题进行了真挚友好富有成果的会谈达成许多新的重行业表现要共识双方一致同意本着睦邻友好合作共赢原则推进各领域交国防军工沪深300往合作深化新时代全面战略协作伙伴关系两国元首同意继续通过37各种方式保持密切沟通共同引领中俄关系行稳致远会谈后两国27元首共同签署了中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面177战略协作伙伴关系的联合声明和中华人民共和国主席和俄罗斯联-3邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明-13-23关于乌克兰问题双方认为联合国宪章宗旨和原则必须得到遵2022-032022-072022-112023-03守国际法必须得到尊重俄方积极评价中方在乌克兰问题上的客资料来源Wind资讯观公正立场双方反对任何国家或国家集团为谋求军事政治和其升幅1M3M12M相对收益-055863他优势而损害别国的合理安全利益俄方重申致力于尽快重启和绝对收益-1311011谈中方对此表示赞赏俄方欢迎中方愿为通过政治外交途径解决张宝涵分析师乌克兰危机发挥积极作用欢迎关于政治解决乌克兰危机的中国SAC执业证书编号S1450522030001立场文件中阐述的建设性主张双方指出解决乌克兰危机必须zhangbhessencecomcn马卓群分析师尊重各国合理安全关切并防止形成阵营对抗拱火浇油双方强SAC执业证书编号S1450522120002调负责任的对话是稳步解决问题的最佳途径为此国际社会应mazqessencecomcn支持相关建设性努力双方呼吁停止一切促使局势紧张战事延宕相关报告安信军工周观察乌克兰跻2023-03-19的举动避免危机进一步恶化甚至失控双方反对任何未经联合国身2022年全球武器进口国安理会授权的单边制裁中俄战略关系进一步加深未来有望进一第三名长征系列本周完成步深化军事领域及军贸合作相关行业需求持续释放三次发射安信军工周观察两会强调2023-03-12巩固提高一体化国家战略体2美驱逐舰连续两日闯入西沙领海南部战区及国防部相继发声系和能力长征四号丙运载23日南部战区新闻发言人田军里表示当天美米利厄斯号导弹火箭一箭双星发射成功安信军工周观察中国2023-03-06驱逐舰未经中国政府批准非法闯入中国西沙领海对此中国人民2023年国防费预算增长解放军南部战区组织海空兵力依法进行跟踪监视并予以警告驱离2472航天科技八院149厂日米利厄斯号导弹驱逐舰再度非法闯入中国西沙领海发布该一体化融合促多发火箭并行消息的单位升级为中国国防部国防部新闻发言人谭克非表示解放投产交付安信军工周观察中国军2023-02-26军南部战区依法进行跟踪监视并予以警告驱离谭克非指出美军工展团亮相阿布扎比防务行径严重侵犯中国主权和安全严重违反国际法是其大搞航行霸展我国首颗超百Gbps容量高通量卫星成功发射权制造南海军事化的又一铁证我们严正要求美方立即停止此类安信军工周观察2023年2023-02-19挑衅行径否则将承担由此引发不测事件的严重后果我十四五期载人飞行任务时间公布中间全军加快武器装备现代化建设坚决挫败一切外部势力对我国主权俄南将举行第2次海上联合演习的干涉行径相关需求持续释放军工产业链或将持续受益本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报国防军工重点关注航空航天信息化无人化新材料等方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中航重机航宇科技中航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电派克新材迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高且需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注钢研高纳西部超导光威复材中简科技抚顺特钢中兵红箭等风险提示武器装备换装列装不及预期导弹新型号研制不及预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报国防军工内容目录1国防军工板块一周行情回顾411一周板块表现412一周个股表现42周观点53重点公司估值64主要军工ETF份额和板块融资余额65投资主线76本周重要公告及行业新闻861本周重要公告862本周行业新闻10图表目录图1本周行业表现4表1本周行业及个股表现4表2军工ETF基金份额情况6表3融资买入额及融资余额情况6表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等8表5本周公司公告8表6本周行业新闻10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报国防军工1国防军工板块一周行情回顾11一周板块表现本周中证军工指数上涨008安信军工科创精选指数上涨221科创50指数上涨445上证综指上涨046沪深300上涨172从行业来看本周国防军工指数上涨153在29个中信一级行业中排第13位图1本周行业表现121086420-2-4传计电电有通消汽商轻食家国纺建综机煤房基非银医农电交石建钢媒算子力色信费车贸工品电防织材合械炭地础银行药林力通油筑铁机设金者零制饮军服金产化行牧及运石备属服售造料工装融工金渔公输化及务融用新事能业源资料来源Wind安信证券研究中心12一周个股表现本周板块涨幅前五的个股是景嘉微4005川大智胜238特发信息171欧比特1478纵横股份1358跌幅前五的标的个股是抚顺特钢-1898富吉瑞-113中国卫通-1055ST炼石-92中国卫星-818月初至今板块涨幅前五的个股是中国卫通6453景嘉微5645金信诺2975特发信息2588华力创通22月初至今板块跌幅前五的个股是红相股份-3052抚顺特钢-1982ST炼石-1883中航重机-178万泽股份-1688年初至今板块涨幅前五的标的个股是中航电测42778景嘉微10717中国卫通9536川大智胜6303华力创通5881跌幅前五的标的个股是新雷能-2571ST炼石-2458鸿远电子-2166中航重机-2142红相股份-2069表1本周行业及个股表现3月20日-3月24日涨幅前五跌幅前五本周涨幅月初至今涨幅年初至今涨幅本周跌幅月初至今跌幅年初至今跌幅景嘉微4005中国卫通6453中航电测42778抚顺特钢-1898红相股份-3052新雷能-2571川大智胜2380景嘉微5645景嘉微10717富吉瑞-1130抚顺特钢-1982ST炼石-2458特发信息1710金信诺2975中国卫通9536中国卫通-1055ST炼石-1883鸿远电子-2166欧比特1478特发信息2588川大智胜6303ST炼石-920中航重机-1780中航重机-2142纵横股份1358华力创通2200华力创通5881中国卫星-818万泽股份-1688红相股份-2069资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报国防军工2本周观点1中俄元首会晤并签署联合声明强调通过和谈解决乌克兰危机据央视新闻报道3月21日国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈两国元首就中俄关系及共同关心的重大国际和地区问题进行了真挚友好富有成果的会谈达成许多新的重要共识双方一致同意本着睦邻友好合作共赢原则推进各领域交往合作深化新时代全面战略协作伙伴关系两国元首同意继续通过各种方式保持密切沟通共同引领中俄关系行稳致远两国元首认为此访期间双方交流深入内容丰富全面为俄中新时代全面战略协作伙伴关系发展注入新动力两国元首责成两国相关部门按照两国元首达成的共识加强沟通密切配合推动两国务实合作得到新的更大发展助力两国各自发展振兴会谈后两国元首共同签署了中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明和中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明访问期间双方还签署了农业林业基础科研市场监管媒体等领域多项双边合作文件关于乌克兰问题双方认为联合国宪章宗旨和原则必须得到遵守国际法必须得到尊重俄方积极评价中方在乌克兰问题上的客观公正立场双方反对任何国家或国家集团为谋求军事政治和其他优势而损害别国的合理安全利益俄方重申致力于尽快重启和谈中方对此表示赞赏俄方欢迎中方愿为通过政治外交途径解决乌克兰危机发挥积极作用欢迎关于政治解决乌克兰危机的中国立场文件中阐述的建设性主张双方指出解决乌克兰危机必须尊重各国合理安全关切并防止形成阵营对抗拱火浇油双方强调负责任的对话是稳步解决问题的最佳途径为此国际社会应支持相关建设性努力双方呼吁停止一切促使局势紧张战事延宕的举动避免危机进一步恶化甚至失控双方反对任何未经联合国安理会授权的单边制裁中俄战略关系进一步加深未来有望进一步深化军事领域及军贸合作相关行业需求持续释放2美驱逐舰连续两日闯入西沙领海南部战区及国防部相继发声据环球网报道23日南部战区新闻发言人田军里表示当天美米利厄斯号导弹驱逐舰未经中国政府批准非法闯入中国西沙领海对此中国人民解放军南部战区组织海空兵力依法进行跟踪监视并予以警告驱离24日米利厄斯号导弹驱逐舰再度非法闯入中国西沙领海发布该消息的单位升级为中国国防部国防部新闻发言人谭克非表示解放军南部战区依法进行跟踪监视并予以警告驱离谭克非指出美军行径严重侵犯中国主权和安全严重违反国际法是其大搞航行霸权制造南海军事化的又一铁证我们严正要求美方立即停止此类挑衅行径否则将承担由此引发不测事件的严重后果美国对这两次擅闯西沙群岛的反应略有不同根据彭博社报道针对米利厄斯号导弹驱逐舰23日的行为美国第七舰队表示该舰在南海开展例行行动没有被驱逐美国将继续在国际法允许的范围内飞行航行和行动彭博社认为美国海军没有将米利厄斯号的行程称为航行自由行动这意味着中国可能是在更加密切地关注并公开过去没有引起关注的美军日常行动而针对米利厄斯号24日的行为美联社报道称这是美国所谓航行自由行动的一部分美国第七舰队发言人卢卡巴基奇表示这次行动反映了我们维护所有国家航行自由和合法使用海洋的承诺美国将继续在国际法允许的任何地方飞行航行和行动就像米利厄斯号今天所做的那样巴基奇还对美联社称这艘船没有被赶走在西沙群岛附近完成任务后继续在国际水域执行例行的海上安全行动我十四五期间全军加快武器装备现代化建设坚决挫败一切外部势力对我国主权的干涉行径相关需求持续释放军工产业链或将持续受益本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报国防军工3重点公司估值板块多数标的市盈率已回归至合理范围低PEG下安全边际充足以2023年3月20日股价为基准军工板块安信军工股票池目前动态PE在66倍对应23年估值约为33倍其中主机厂权重较大估值相对较高基本在50倍左右剔除主机厂后板块估值约为32倍部分高景气公司市盈率甚至在25倍左右我们预计行业2023-2024年业绩都将有望在行业高景气度下实现较高增长当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理并与业绩增速形成错配投资价值凸显其中航空装备作为军工行业重点发展方向需求迫切且确定性高在十四五保持中高速增长2023有望在主机厂为主的股权激励促进下迎来新机会精确制导武器受益实战化训练及备战带来战略储备业绩弹性大且军贸有望打开市场天花板带来新机会卫星领域北斗终端设备订单有望快速释放卫星互联网有望迎来新进展信息化兼具军工与TMT属性业绩估值弹性大作为军队现代化建设重中之重国产化及平台化是发展重点新材料作为技术密集型和资本密集型产业壁垒较高伴随新机型等放量及占比提升使得规模效应突出成长性好当前市盈率相较历史水平处于较低位置而行业整体需求亦处于稳步上升通道同时板块中部分公司PEG1安全边际较为充足我们认为展望2023年应继续保持适度乐观当前军工板块具备较强配置价值4主要军工ETF份额和板块融资余额年初至今各军工ETF累计净流入1172亿元本周净流入650亿元同期SW国防军工指数上涨268体现2023Q1以来军工行业非主动性资金增配显著短期流入增多另一方面春节后一周融资余额占流通市值的比例回升显著杠杆类资金配置比例增加至上年末水平预计短期指数波动幅度将回归平稳表2军工ETF基金份额情况基金份额基金份额基金份额基金规模证券代码证券简称交易日期2022-06-30交易日期2022-12-30交易日期2023-03-24单位亿元单位亿份单位亿份单位亿份512660OF国泰中证军工ETF108201015697259628512710SH富国军工龙头ETF5708567062887893512680OF广发中证军工ETF3701269229273211512670SH鹏华中证国防ETF2867267834193394512560SH易方达军工ETF66995310141000512810OF华宝中证军工ETF453362384360资料来源Wind安信证券研究中心图2军工ETF周净流入额与SW军工指数对比资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报国防军工表3融资买入额及融资余额情况亿元融资买入额融资余额融资余额占流通市值比板块202206302022123020230324202206302022123020230324202206302022123020230324军工板块21416153155394324255145916223240246CS国防军工26015873806395523848843455239238250SW国防军工28796864140451694297448368249246256全部A股964273048581546137478113909641374510197200194资料来源Wind安信证券研究中心5投资主线战略配置军工白马重视国产化无人化重点关注航空航天信息化无人化新材料等航空航天承载了装备放量信息化和新材料则是军工科技成长重心无人化是未来战争发展方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中航重机航宇科技中航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电派克新材迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平且型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高且需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注钢研高纳西部超导光威复材中简科技抚顺特钢中兵红箭等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报国防军工表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等主要方向观点关注标的中航重机航宇科技中航沈飞十四五保持中高速增长2023有望在主机厂为主的股中航西飞航发动力中航电子航空装备权激励促进下迎来新机会江航装备中航光电派克新材迈信林导弹实战化训练及备战带来战略储备业绩弹性大军贸有望打开市场天花板带来新机会航天电器国博电子新雷能广航天装备卫星北斗终端设备订单有望快速释放卫星互联网有东宏大盟升电子望迎来新进展振华科技紫光国微鸿远电子信息化兼具军工与TMT属性业绩估值弹性大智明达盛路通信二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随中无人机航天彩虹航天电子无人化着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升观典防务纵横股份无人机产业链将充分受益技术密集型和资本密集型壁垒较高新机型等放量及钢研高纳西部超导光威复材新材料占比提升使得规模效应突出成长性好中简科技抚顺特钢中兵红箭资料来源安信证券研究中心整理6本周重要公告及行业新闻61本周重要公告表5本周公司公告日期公司公告2022年年报营业收入6537亿元同比943归母净利润1288亿元同比6218扣非归母净利润1268亿元同比7324公司2022年度日常关联交易久立特材总额725亿元2023预计年度日常关联交易1076亿元截至2022年12月31日公司募集资金余额为137亿元其中募集资金专户余额012亿元使用闲置募集资金暂时补充流动资金125亿元2022年年报营业收入1802亿元同比-353归母净利润54778万元同比-9533扣非归母净利润-054亿元同比-16997公司2022年度日常关联交易航天长峰总额189亿元2023年预计发生的关联交易总额不超过522亿元截至2022年12月31日公司已累计使用募集资金共计261亿元其中2022年使用募集资金总额为10456万元尚未使用募集资金金额为351182万元含利息航空工业规划总院中航天建设工程集团有限公司中航勘察设计研究院组成联合体中中航光电标公司控股子公司沈阳兴华发动机线束及小型风机产能提升建设项目EPC工程总承包中标金额为196亿元构成关联交易航宇科技公司竞拍取得贵州黎阳国际制造有限公司584股权最终成交价格为036亿元公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回赎回本金3000万元获得理豪能股份财收益2071万元中光防雷减持期届满公司股东王雪颖在本次减持期间内未减持公司股份恒宇信通公司使用800亿元闲置募集资金及不超过人民币200亿元自有资金进行现金管理公司股东刘永红通过集中竞价减持公司股份1001万股占公司总股本1通过大宗3月20日天箭科技交易减持公司股份294万股占公司总股本029共减持股份1295万股占公司总股本的129航亚科技减持计划区间已届满公司股东伊犁苏新及道丰投资未减持公司股份公司参与设立的产业投资基金总出资规模将由125亿元调整至人民币11亿元其中中海达新兴基金认缴出资金额由2500万元减少为1000万元构成关联交易公司预计2023年向成都京东方ENC乐金熊猫销售物资零部件及提供分包服务的年南京熊猫度金额分别不超过人民币17亿元046亿元011亿元构成关联交易公司股东骏景盛达拟以集中竞价和大宗交易方式减持公司股票减持数量不超过4114宝胜股份万股占总股本的3其中通过集中竞价交易方式减持股份不超过公司总股本的1通过大宗交易方式减持股份不超过公司总股本的2公司股东天恒投资及其一致行动人恒泰投资通过集中竞价的方式合计减持公司股份425天银机电万股占总股本1公司股东航星盈创通过大宗交易方式累计减持公司股份数量3144371股占总股本169本次权益变动后航星盈创持有公司股份比例从1359减少至879控股股航天宏图东张燕王宇翔及其一致行动人航星盈创共计持有公司股份比例从3541减少至3041公司控股子公司南平天宇拟与公司关联方天津易远通共同出资3000万元成立合资公司南平天宇国际贸易有限公司南平天宇认缴出资2400万元天津易远通认缴出资600康达新材万元公司拟以公开摘牌方式受让成都赛英科技有限公司100股权挂牌价格178亿元上海翰讯公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期股份上市本次归属股票本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报国防军工数量为621万股占公司总股本010上市流通日为2023年3月22日2022年年报营业收入195亿元同比-195归母净利润193亿元同比-3718扣非归母净利润178亿元同比-3842公司2022年度采购商品接受中航电测劳务的关联交易08亿元出售商品提供劳务的关联交易45亿元2023预计年度采购商品接受劳务的关联交易2亿元出售商品提供劳务的关联交易6亿元2022年年报营业收入3559亿元同比-2483归母净利润801亿元同比-1615扣非归母净利润77亿元同比-1882公司回购注销限制性股票数量火炬电子4068万股回购价格为2918元股加上银行同期存款利息公司公开发行可转换公司债券实际募集资金净额为59亿元截至2022年12月31日募集资金专户余额138亿元2022年年报营业收入1995亿元同比70归母净利润605亿元同比11709扣非归母净利润564亿元同比1191公司2022年度关联交易26中复神鹰亿元2023预计年度关联交易64亿元公司首次公开发行人民币普通股募集资金净额2777亿元截至2022年12月31日公司尚未使用的募集资金余额1155亿元其中募集资金账户余额45047万元购买结构性存款余额111亿元2022年业绩快报营业收入341亿元同比1617归母净利润6639万元同比新余国科3月21日684扣非归母净利润6601万元同比1015公司本次解除限售的限制性股票数量20475万股占公司总股本的039可上市流通达股份通的日期为2023年3月24日盟升电子公司使用部分超募资金118亿元永久补充流动资金公司控股股东TCL科技拟通过大宗交易的方式减持股份数量合计不超过1544万股减七一二持比例不超过公司总股本的2公司股东信息集团于2023年2月13日至2023年3月20日期间过集中竞价交易方式合福光股份计减持公司股份1536万股占公司总股本比例为100本次减持计划数量已过半减持计划尚未实施完毕公司股东国杰乾盛通过集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股份合计数量不超理工导航过264万股即不超过公司总股份的300公司股东航天投资通过大宗交易方式累计减持公司股份数量92267万股占总股本康拓红外129通过集中竞价减持公司股份51276万股占公司总股本071本次权益变动后航天投资持有股份数量08亿股占总股本1111公司股东中金卓誉拟以集中竞价方式或大宗交易方式合计减持股份不超过3077万股捷强装备占总股本308232022年年报营业收入1798亿元同比698归母净利润194亿元同比-2120扣非归母净利润193亿元同比1808截至2022年12月31日公司中信海直已累计使用募集资金共计706亿元其中2022年使用募集资金总额为342亿元尚未使用募集资金金额为379亿元含利息减持计划过半公司股东丁然已通过集中竞价方式减持公司股份3000股占总股本全信股份0001公司拟将子公司赛英科技100股权以178亿元价格转让给康达晟璟公司股东南方银皖通科技谷持有的54326股股份占总股本001被司法冻结公司股东国家集成电路基金拟以集中竞价方式减持公司股份不超过91024万股占总3月22日景嘉微股本2公司控股股东赵延平将其持有的1950万股占总股本364公司股份办理了股份质华测导航押限售股期满解禁公司股权激励计划股票19697万股占总股本04375解除限航天长峰售赛微电子公司股东杨云春提前购回质押股份700万股占总股本095公司拟为参股公司成都铭瓷不超过500万元银行贷款上海汉未不超过2000万元银行康达新材贷款提供保证担保构成关联交易减持计划过半公司股东胡亚华先生及其一致行动人祥荣2号启航二号启航三号以景嘉微集中竞价方式累计减持公司股份360万股占总股本07913月23日万泽股份公司回购注销限制性股票84000股占总股本00167中航电测公司拟定2023年度投资计划投资总额239亿元2022年年报营业收入10169亿元同比1926归母净利润561亿元同比1678扣非归母净利润499亿元同比1732截至2022年12月31日公司广东宏大已累计使用募集资金共计763亿元其中直接投入投资项目资金总额为489亿元补充流动资金总额为274亿元尚未使用募集资金金额为1067亿元含利息公司2022年度关联交易128亿元2023预计年度关联交易185亿元2022年年报营业收入246亿元同比-1841归母净利润-579378万元同比-川大智胜3月24日32983扣非归母净利润-691639万元同比-863382022年业绩快报营业收入1211亿元同比1610归母净利润112亿元同比天奥电子-498扣非归母净利润108亿元同比-274楚江新材资产重组完成公司全资子公司清远楚江铜业合并至圈子子公司清远楚江高精铜带公司子公司广船国际拟收购中山广船51股权收购价格702亿元构成关联交易中国船舶公司限售股将上市流通数量为2029亿股占总股本4537湘电股份公司股东湘电集团解除质押公司股份3000万股占总股本226本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报国防军工中海达公司拟以45375万元收购控股子公司江苏海洋2750股权构成关联交易资料来源公司公告安信证券研究中心62本周行业新闻表6本周行业新闻日期消息来源新闻内容凤凰军事美媒北约将在与俄接壤地区部署30万军队参考消息法媒哥伦比亚军方一架直升机坠毁4名士兵死亡3月20日新华网美媒伊战被认为是美国伪善的最突出事件环球网俄媒美反战人士白宫外抬棺抗议对美国无休止战争说不凤凰军事匈牙利外长不参与欧盟为乌克兰团购弹药的行动3月21日环球网俄战机在波罗的海上空拦截美战略轰炸机参考消息外媒欧盟各成员国同意在一年内向乌提供100万发炮弹凤凰军事欧盟批准20亿欧元对乌军援计划提供100万发炮弹3月22日参考消息外媒文章澳英美联盟协议隐藏多重风险环球网美国国防部宣布为加快援助进度美方改向乌方提供M1A1坦克新华网韩美英海军陆战队举行联合侦搜演练模拟空中渗透和海上渗透3月23日环球网英拟向乌提供贫铀弹引担忧俄防长使爆发潜在核冲突又近一步参考消息俄防长今年完成莫斯科防空系统更新新华网韩媒美韩首次演练调遣萨德系统远程遥控式发射架3月24日环球网英媒泽连斯基喊话欧洲军事援助要更快否则将面临长期战争参考消息美媒驻叙基地遭袭美军空袭叙境内设施展开报复资料来源互联网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报国防军工行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报国防军工免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12