1、市场行情
　　本周（2023年3月20日至3月24日），中证转债涨幅为0.83%，表现劣于中证全指（1.87%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为0.72%，表现劣于高平价券（1.76%）、中平价券（2.32%）、低平价券（1.17%）、超低平价券（0.79%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为1.67%，表现劣于中评级券（1.91%），表现优于高评级券（0.62%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为0.47%，表现劣于中规模券（1.64%）、小规模券（1.44%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（7只）、电子（5只）、计算机（4只）、机械设备（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自计算机（5只）、机械设备（4只）、医药生物（4只）、化工（4只）、建筑装饰（3只）。
　　2、价格均值为123.18元，处于历史较高水平
　　截至2023年3月24日，存量可转债共478只，余额为8208.23亿元。3月24日，转债的平均价格为123.18元，分位值为86.67%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为33.95%，分位值为84.54%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.85%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.47%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年3月20日至3月24日），中证转债指数上涨0.83%，表现劣于中证全指（1.87%）。转股溢价率方面，本周转股溢价率为33.95%，比上周上涨0.09pct，目前转股溢价率在历史80%分位数企稳，预计转股溢价率后续将围绕该分位数波动。
　　本周权益市场chatGPT相关行业仍表现强势，表现较好的板块为传媒、电子，分别上涨11.00%和6.99%，其余表现较佳的三大行业分别为计算机（6.71%）、通信（3.66%）和电力设备（3.18%）；表现较差的前五大行业分别为钢铁（-3.54%）、建筑装饰（-2.16%）、石油石化（-1.75%）、交通运输（-1.58%）、公用事业（-1.33%）。转债市场本周表现较好的前五大行业转债分别为通信（4.50%）、汽车（3.54%）、机械设备（2.83%）、有色金属（2.70%）和传媒（2.52%）；表现较差的五大行业转债分别为国防军工（-1.32%）、交通运输（-0.99%）、银行（-0.03%）、环保（0.21%）、钢铁（0.22%）。
　　目前，市场以数字经济和国企估值提升为两条主线，其他板块均出现不同幅度下跌，随着年报和一季报的逐步披露，市场将对各行业23年预期进行重新调整，届时超跌的部分板块将迎来估值修复。在当前阶段，建议投资者在把握安全与发展主线下，布局当前估值和预期均处于低位的板块，后续可能随着预期的改善迎来估值修复，可关注以下方向：1）数字经济、人工智能、算力、云计算、信创等方向的转债。2）与“一带一路”相关的基建、交建领域相关的转债。3）当前估值和预期均处于低位的如出口链、机械等方向的转债。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。