【策略观点】
　　铁矿基本面供需双增，供应边际放松，预计铁矿价格难以延续涨势。在金三银四的施工旺季中，成材表需数据已到相对高位，支撑价格进一步上涨动力会有所减弱，短期矿价偏弱震荡，关注840元/吨附近压力。
　　操作建议:偏弱震荡，少量试空。

研究报告全文：Bbh黑色期货周报国元期货研究咨询部2023年03月22日发运量同比上升铁矿涨势难以延续投资咨询业务资格京证监许可201276号策略观点铁矿基本面供需双增供应边际放松预计铁矿价格难以延续涨范芮势在金三银四的施工旺季中成材表需数据已到相对高位支撑价电话010-84555195格进一步上涨动力会有所减弱短期矿价偏弱震荡关注840元吨附近压力邮箱fanruiguoyuanqhcom操作建议偏弱震荡少量试空期货从业资格号F3055660投资咨询资格号Z0014442杨慧丹电话010-84555063邮箱yanghuidanguoyuanqhcom期货从业资格号F03090153黑色期货周报1行情回顾上周铁矿主力合约走势表现为震荡下跌供需面及宏观面利空情绪释放宏观面主要受到硅谷银行暴露出的海外金融风险引发的美联储加息放缓及长期衰退的预期基本面澳巴发运量近期高于去年同期国产矿在两会结束后也陆续复产供应面的边际宽松状态铁矿价格有所下滑元吨铁矿基差400350300250200150100500-502019年2020年2021年2022年2023年数据来源文化财经国元期货2澳洲巴西19港铁矿石发运连续五周高于去年同期澳矿发运稳中有增供应边际宽松截至3月17日澳洲巴西19港铁矿石发运总量24055万吨环比下降233万吨其中澳洲发运量环比上升1865万吨至18976万吨同比增加1911万吨巴西矿山变动较大上周发运量环比下降2098万吨至5079万吨同比增加183万吨主流发运连续多周高于去年同期供应预期放宽211黑色期货周报澳洲19港口铁矿发运2400220020001800160014001200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日31542772731425142724122015242029112416292011241629112016月月月月月月月月月月71234589月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2112334455667789910121210101111122020年2021年2022年2023年巴西19港口铁矿发运1000900800700600500400300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日31542772731427142412201524202911241629201124162911201625月月月月月月月月月月71234589月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667789910121010111112122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货3到港量连续三周增加同比连续两周上升截至3月17日中国45港口到港量23338万吨环比增加200万吨同比增加1413万吨根据目前的发运量推算未来两周到港量预计高于去年同期311黑色期货周报万吨铁矿45港口到港量310029002700250023002100190017001500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11852964221321291018261018152913271024191630262129181624月月月月月月月月14789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7111222334455668991011121110101112122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货4两会结束国产矿产量预计回升国产矿产量逐渐回升铁精粉库存延续降库截至3月10日126家矿山企业日均产量359万吨天较上期略降031万吨天126家矿山企业铁精粉库存18115万吨环比下降954万吨延续降库趋势万吨天126家矿山企业铁精粉日均产量464442403836343230日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8237137394614272112251326202921152416271828112213231730月月月月月月月月月月月671234589月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112334455677889911121010111112122018年2019年2020年2021年2022年2023年411黑色期货周报万吨126家矿山企业铁精粉库存3302802301801308030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3787714233014272126101526172620291810191221301023112213221625月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567月月月月月月711112233344556778889910121010111112122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货5钢厂利润好转日均铁水产量持续增加铁矿需求偏强钢厂铁水仍有上升空间钢联数据显示截至3月17日247家钢厂盈利率5758环比上升823个百分点247家钢厂高炉开工率8229环比上周增加029个百分点日均铁水产量23758万吨天环比增加11万吨天247家钢铁企业高炉开工率959085807570656055日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日175234566881016182717251322122314241425261627172718291929102031月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月17112233445566788991011101011111212122019年2020年2021年2022年2023年511黑色期货周报247家钢铁企业日均铁水万吨天2602502402302202102001902019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货6港口现货成交两周上涨内外矿价差缩小截至3月17日港口贸易商成交量1041万吨环比上升122万吨同比上升146万吨随着铁水需求及成材需求的改善铁矿成交量上涨随着钢厂利润改善高低品价差有所上涨贸易商港口成交量万吨2502001501005002019年2020年2021年2022年2023年611黑色期货周报元吨625PB块-615PB粉价差5004003002001000-100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日213276654111312222113232317271626162615251424301121311020301020月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月2411233455667788991210101011111112122019年2020年2021年2022年2023年元吨480615PB粉-565超特粉价差4303803302802301801308030日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日721326654122211211323132317271626162615251424112131102030102030月月月月月月月月月512346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667788991010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年元吨进口615Fe国产66Fe平均价差3002001000-100-200-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日321276654231412221121131323172716261626152524112131102030102030月月月月月月月月月312456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3911223445566778891010101111111212122019年2020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货7港口进口矿库存连续三周降库非贸易矿库存降幅高于贸易狂711黑色期货周报截至3月17日45港口库存1368288万吨环比下降063其中澳矿库存环比下降221万吨至647781万吨巴西矿库存环比下降5148万吨至474092万吨贸易矿库存环比下降058非贸易矿库存环比下降071钢厂库存方面库存维持低位截至3月17日247家钢厂铁矿库存环比下降5439万吨至920334万吨库存消费比较上周下降033天至3185天万吨45港口铁矿库存1700016000150001400013000120001100010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13392237692227132214111929193010213111211223132313241628181830月月月月月月月月月月1234789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月211233344555667788991011121110101112122019年2020年2021年2022年2023年万吨13000247家钢铁企业进口铁矿库存12500120001150011000105001000095009000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14285397421113212924122510223020281725152331122028172515231220101830月月月月月月月月月月1345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2101112334445566777888991112101011111212122020年2021年2022年2023年数据来源钢联数据国元期货811黑色期货周报8上周铁矿供需情况数据来源钢联数据国元期货9观点小结铁矿基本面供需双增供应边际放松预计铁矿价格难以延续涨势在金三银四的施工旺季中成材表需数据已到相对高位支撑价格进一步上涨动力会有所减弱需求旺季也使得铁矿价格不具备深跌趋势目前高炉铁水可能仍未触顶港口库存来到三年来中低位水平钢厂低库存高铁水的现状决定了其对现货采购的刚需维持钢矿被动去库趋势下价格难以大幅下跌短期矿价偏弱震荡911黑色期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策1011黑色期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层19019层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道电话0592-53129222008号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实际广州分公司楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-898166811111