【财经要闻】
　　1、银保监会表示，2022年金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作成效明显。
　　2、国资委：推动“科改示范行动”充实扩围，提升国有控股上市公司质量。
　　3、三部门：4月1日起海南离岛免税购物可“担保即提”和“即购即提”。
　　4、深交所：呼吁市场各方共同遵守，理性、有序开展或者参与深市IPO发行承销业务。
　　5、山东潍坊：对2021年5月31日后依法生育的三孩就读公办普通高中期间免除学费。
　　6、腾讯音乐-SW 3月21日在港交所发布公告称，去年第四季度总收入同比下降2.4%至74.3亿元，但环比持续提升0.8%；公司权益持有人应占净利润为11.5亿元，同比增长114.7%。
　　7、宁德时代麒麟电池已量产，同体积比4680电量高13%。
　　8、社保基金最新出现在43家公司前十大流通股东榜，其中14只社保基金持有期超过两年。
　　

研究报告全文：分析师周建华登记编码S0730518120001zhoujh-yjsccnewcm021-50586758晨会聚焦证券研究报告-晨会聚焦发布日期2023年03月22日财经要闻上证指数深证成指51银保监会表示2022年金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴2-1有效衔接工作成效明显-5-82国资委推动科改示范行动充实扩围提升国有控股上市公司质-11-14量-182022032022072022112023033三部门4月1日起海南离岛免税购物可担保即提和即购即提资料来源中原证券4深交所呼吁市场各方共同遵守理性有序开展或者参与深市IPO国内市场表现发行承销业务指数名称昨日收盘价涨跌幅5山东潍坊对2021年5月31日后依法生育的三孩就读公办普通高中上证指数325565064期间免除学费深证成指11427251606腾讯音乐-SW3月21日在港交所发布公告称去年第四季度总收入创业板指233726198沪深300398238110同比下降24至743亿元但环比持续提升08公司权益持有人应上证50264336102占净利润为115亿元同比增长1147科创501030190477宁德时代麒麟电池已量产同体积比4680电量高13创业板502293532128社保基金最新出现在43家公司前十大流通股东榜其中14只社保基中证100385840128中证500623468121金持有期超过两年中证1000680939131国证2000838924143宏观策略资料来源中原证券宏观定期瑞士信贷风波再起国内经济温和复苏国际市场表现市场分析消费医药领涨A股震荡上扬指数名称收盘涨跌幅策略专题多层次资本市场周报创业板50跌幅较大道琼斯3077279-067标普500380178-045总量周观点消费结构性复苏地产稳步回暖纳斯达克1124758-015市场分析外盘全线走低A股小幅震荡德国DAX1275632-116富时100715637-074行业公司日经2252664339062行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家恒生指数2081827010战略资料来源中原证券行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共17页行业月报2月汽车市场回暖新能源汽车持续发力行业分析报告行业2月数据跟踪内销显增出口修复行业月报行情分化围绕政策寻找投资机会行业月报销量如期增长短期总体谨慎行业深度分析乘数字经济东风电信运营商攻防兼备行业月报化工品价格有所回落关注磷化工与电子化学品行业重点数据更新近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共17页财经要闻1银保监会表示2022年金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作成效明显2国资委推动科改示范行动充实扩围提升国有控股上市公司质量3三部门4月1日起海南离岛免税购物可担保即提和即购即提4深交所呼吁市场各方共同遵守理性有序开展或者参与深市IPO发行承销业务5山东潍坊对2021年5月31日后依法生育的三孩就读公办普通高中期间免除学费6腾讯音乐-SW3月21日在港交所发布公告称去年第四季度总收入同比下降24至743亿元但环比持续提升08公司权益持有人应占净利润为115亿元同比增长11477宁德时代麒麟电池已量产同体积比4680电量高138社保基金最新出现在43家公司前十大流通股东榜其中14只社保基金持有期超过两年宏观策略宏观定期瑞士信贷风波再起国内经济温和复苏2023-03-21钮若洋S0730522120002021-50586356niuryccnewcom投资要点l海外经济瑞士信贷风波再起美国通胀粘性仍存1继3月10日美国硅谷银行风险事件突发之后3月14日瑞士信贷公布的年度财报披露显示其内部控制系统存在重大缺陷问题普华永道事务所出具了保留意见审计报告次日瑞信第一大股东沙特国家银行表示不会再向瑞信注入任何资金2不同于硅谷银行主要受联储加息的系统性风险影响瑞信股价的暴跌更多是其经营与内控不善导致代表性事件为2021年3月Archegos基金爆仓而瑞信在爆仓中损失55亿美元瑞信的经营危机使得投资者信心受损严重仅2022年四季度便有1100亿瑞郎的客户资金流出瑞士信贷消息公布后投资者恐慌情绪迅速蔓延瑞信股价大幅下跌同时瑞士信贷的系统性重要地位也进一步加大了全球金融系统运转的风险反映为金价连续多日大涨3事件后续发展上同美国政府相似瑞士政府也持兜底态度3月19日瑞士金融市场监管局宣布批准瑞银与瑞信合并以维护金融稳定瑞士信贷在当天发布的声明中透露瑞信的股东将以2248股瑞信股份换取1股瑞银的股份瑞信所有股份的合并对价约为30亿瑞郎瑞士央行表示这一收购是在瑞士政府瑞士央行及瑞士金融市场监管局的支持下实现的瑞士央行将为合并提供大量流动性援助4美国方面3月14日15日美国陆续公布2月CPI与PPI数据2月CPI同比增长6较前值回落042月PPI同比增长46较前值下降11结构上依然是住房与服务类通胀粘性较强通胀数据回落符合预期联储加息取得一定成效数据公布后美国加息预期整体平稳当前CME利率期货预期美联储加息路径将会在6月迎来降息拐点核心仍是受硅谷银行破产影响瑞信的增量影响相对有限美国国内高频数据方面3月下旬通胀预期出现了较快回落红皮书商业零售同比增速延续下滑当周初次申请失业金人数小幅下降当前美国或处在浅衰退的通道当中伴随劳动力市场紧俏的缓解失业率可能继续抬升而景气程度的修复可能是脉冲式的同时在金融风险抬升的背景下美联储加息可能提前见顶l国内经济消费结构性复苏地产稳步回暖13月10日我国2月主要经济数据悉数公布2月固定资产投资累计同比增长55较前值增长04拉动分项来看基建与制造业保持了较为稳定的增长同时地产投资触底反升也为投资增长带来新的驱动力地产方面企业的融资能力改善比较明显除自筹资金增长延续低位震荡外国内贷款与其他资金主要为预售资金均有显著回升地产企业融资政策松绑初见成效投资端房屋竣工面积与新开工面积均有明显回升同时伴随销售层面房价逐步回暖地产投资额有望进一步改善全年视角下地产需求趋稳对投资的拉动或存在一定滞后特征地产投资有望在下半年加快改善22月工业增加值当月同比增长1877较前值大幅抬升近16显示上游工业复苏节奏较快库库存周期来看原材料库存周期处在触底回弹期产成品存货也处在加速去库期工业企业本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共17页利润处在恢复上升期同时地方产业政策央行信贷政策财政税负政策驱动下制造业投资尤其是高新技术产业的制造业投资有望持续高位增长32月社零当月同比增长35较前值显著抬升回到正增区间结构上由于汽车消费优惠政策于2022年底到期汽车消费存在一定透支2月社零汽车分项出现同比负增但与此同时食品饮料消费出现大幅反弹中医药消费延续高位增长二者共同支撑社零强劲回暖4高频数据方面国内3月第3周上游生产端高炉开工延续高位运行焦化开工煤炭调度产量均有一定超季节性回落建筑业与基建进度方面沥青开工季节性回落螺纹线材延续季节性回升中游制造方面汽车半钢胎开工率开始回归往期季节性涤纶长丝开工符合季节性地产方面成交土地面积季节性回落二手房成交开始回落但商品房购置需求反升且显著高于2022年同期水平与2019年同期水平基本一致下游消费上汽车零售与电影票房均季节性复苏5整体上3月第3周我国工业生产的复苏强度延续小幅走弱但商品房购置需求的回升较为强劲政策层面人民银行决定3月27日降准025个百分点弥补了银行体系的长期资金缺口但考虑到降准力度有限且前期市场预期相对充分资金利率的中枢或不会出现下移中期来看经济复苏的韧性依然存在预计经济复苏的高点尚未到达一是基建与制造业刚刚发力有望延续高位增长二是消费的复苏空间依然广阔三是地产成交出现明显回暖l权益资产13月第3周全球主要股指多数下跌纳指涨幅居前英国富时指数跌幅居前国内市场涨跌分化上证指数上涨而创业板指下跌行业方面传媒建筑计算机涨幅居前电力汽车基础化工涨幅居后交易拥挤度上传媒石化建筑处在历史较高分位数其中石化与建筑交易热度较前值大幅抬升市场风格表现上价值gt成长小盘gt大盘稳定gt金融gt成长gt消费gt周期23月第3周上证指数围绕3250点附近振幅加大成交量逐步增长但指数向上突破的动能明显不足市场走势较为纠结短期来看3月中旬高频数据呈现结构性改善工业复苏力度小幅放缓而地产需求较往期有所回暖经济整体复苏的动能较2月下旬出现一定衰减同时硅谷银行瑞士信贷等持续出现的金融风险使得美股情绪快速走弱进一步带动国内市场走弱当前市场主线交易逻辑或集中于经济可能见顶回落全球风险逐步积累市场在短期或延续震荡格局中期来看由于2022年年末基建财政资金支出力度偏弱2023年年初基建才刚刚开始加力同时伴随消费的结构性回暖经济复苏难言见顶预计仍会保持一定韧性经济高点或在二季度出现因此伴随经济复苏步伐的推进企业盈利的改善指数中枢仍然有望抬高同时当前极低的估值也为A股指数提供了安全垫板块上建议重点关注消费机械科技板块l债券资产13月第3周全球国债利率普遍下行美国风险因素蔓延导致美债利率大幅下行国内市场方面资金利率波动幅度加大DR007重新抬升至2以上曲线短上长下整体更加平坦3月17央行宣布降准后长端利率短暂下行随后快速反弹显示做多进一步突破的动能有限23月上旬的交易逻辑主要是经济脉冲式复苏的见顶回落3月PMI数据的回落定价已经较为充分但同时经济复苏的高点可能仍为到达PMI的回落反而为未来的经济反弹动能打开空间此外降准并没有带来资金预期的企稳资金利率的波幅反而扩大背后的原因仍可能是信贷投放带来的超储消耗这一点从票据利率上可以得到一定印证3月以来票据利率再度抬高14BP同时信用进入扩张期后准备金率大概率维持稳定短期的货币利多因素逐步出尽综合来看利率进一步下行的动能有所衰减3月过后债市或迎来风险期l商品资产3月第3周南华商品指数显著下跌结构上有色能源品跌幅居前黑色系与有色系均有下跌短期脉冲式复苏见顶的逻辑仍在延续中期来看当前国内经济复苏预期重整联储加息节奏延长大宗商品价格进入震荡期短期情绪可能仍然偏弱但伴随经济高点逐步接近全球循环重启大宗价格有望企稳上行l汇率资产3月第3周美元指数进一步走弱同时人民币指数回弹美元走强有顶人民币贬值有底的逻辑延续一方面美国风险事件的余温仍在扩散市场对美联储加息路径的预期明显修正美联储紧缩周期逐步收尾转向宽松另一方面是我国经济复苏尚未见顶同时我国连同东南亚等新兴经济体的复苏速度快于美国人民币资产中期仍可能占优风险提示疫情影响仍然存在不确定性经济短期修复仍有不确定性本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共17页市场分析消费医药领涨A股震荡上扬2023-03-21张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周二A股市场高开高走小幅震荡上扬隔夜欧美市场全线反弹市场避险情绪有所回落提振亚太市场早盘震荡走高两市股指早盘跳空高开后逐级上扬盘中军工酿酒新能源医疗以及汽车等行业轮番领涨半导体通信软件以及工程建设等近期热门行业震荡回落沪指全天基本呈现稳健上行的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1346倍3708倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周二成交量8930亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层指出坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合要巩固经济增长企稳回升势头推动经济社会持续健康发展央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策坚持不搞大水漫灌保持货币信贷合理增长密切关注通胀走势变化全国两会胜利闭幕新的政策支持措施和改革力度可能加大对部分板块将形成利好当前市场进入交易经济现实的阶段对市场的支撑有待经济数据的进一步支持未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注半导体互联网服务航天军工以及医疗服务等行业的投资机会策略专题多层次资本市场周报创业板50跌幅较大2023-03-21叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangyeqqcoml上周市场主要指数涨跌互现创业板50指数跌幅较大上证指数涨063上证50跌03科创50指数涨223北证50跌幅为283创业板50指数跌425l截至2023年3月19日科创板共有509家上市公司全部A股上市公司数量5123家占比达到10科创板总市值达到66万亿l截至2023年3月19日北京板共有182家上市公司全部A股上市公司数量5123家占比36仍处于快速发展阶段l截至2023年3月19日共有6571家公司在新三板挂牌从整个新三板市场看创新层共有1634家基础层4937家总量周观点消费结构性复苏地产稳步回暖2023-03-20钮若洋S0730522120002021-50586356niuryccnewcom投资要点l宏观宏观回顾3月10日我国2月主要经济数据悉数公布12月固定资产投资累计同比增长55较前值增长04拉动分项来看基建与制造业保持了较为稳定的增长同时地产投资触底反升也为投资增长带来新的驱动力地产方面企业的融资能力改善比较明显除自筹资金增长延续低位震荡外国内贷款与其他资金主要为预售资金均有显著回升地产企业融资政策松绑初见成效投资端房屋竣工面积与新开工面积均有明显回升同时伴随销售层面房价逐步回暖地产投资额有望进一步改善全年视角下地产需求趋稳对投资的拉动或存在一定滞后特征地产投资有望在下半年加快改善22月工业增加值当月同比增长1877较前值大幅抬升近16显示上游工业复苏节奏较快库存周期来看原材料库存周期处在触底回弹期产成品存货也处在加速去库期工业企业利润处在恢复上升期同时地方产业政策央行信贷政策财政税负政策驱动下制造业投资尤其是高新技术产业的制造业投资有望持续高位增长32月社零当月同比增长35较前值显著抬升回到正增区间结构上由于汽车消费优惠政策于2022年底到期汽车消费存在一定透支2月社零汽车分项出现同比负增但与此同时食品饮料消费出现大幅反弹中医药消费延续高位增长二者共同支撑社零强劲回暖4高频数据方面国内3月第3周上游生产端高炉开工延续高位运行焦化开工煤炭调度产量均有一定超季节性回落建筑业与基建进度方面沥青开工季节性回落螺纹线材延续季节性回升中游制造方面汽车半钢胎开工率开始回归往期季节性涤纶长丝开工符合季节性地产方面成交土地面积季节性回落二手房成交开始回落但商品房购置需求反升且显著高于2022年同期水平与2019年同期水平基本一致下游消费上汽车零售与电影票房均季节性复苏宏观展望整体上3月第3周我国工业生产的复苏强度延续小幅走弱但商品房购置需求的回升较为强劲政策层面人民银行决定3月本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共17页27日降准025个百分点弥补了银行体系的长期资金缺口但考虑到降准力度有限且前期市场预期相对充分资金利率的中枢或不会出现下移中期来看经济复苏韧性依然存在预计经济复苏的高点尚未到达一是基建与制造业刚刚发力有望延续高位增长二是消费的复苏空间依然广阔三是地产成交出现明显回暖l股市股市回顾上周全球指数多数下跌欧洲市场跌幅最大美国市场大幅波动国内市场指数跌多涨少创业板50下跌425科创板50上涨223沪深两市日均成交额8817亿元较上周环比58成交额略升上周行业方面14个行业上涨16个行业下跌传媒建筑计算机通信等表现较好新能源汽车基础化工军工等表现较差概念方面营销传播游戏出海大基建央企云办公等表现较好光伏逆变器电源设备储能等表现较差股市展望上证指数持续在3200-3300上下震荡国内经济复苏较温和新一届政府展现务实发展经济的态度国内环境相对稳定外部环境相对恶化一方面是欧美发达国家需求急剧下降导致我国出口下滑幅度较大另一方面是海外出现金融风险苗头美国硅谷银行签名银行倒闭瑞信集团出现流动性危机引发全球风险偏好下移虽然华尔街巨头联手向美国第一共和银行注资300亿美元避免风险蔓延瑞士国家银行借款500亿瑞郎给瑞信集团缓解流动性紧张短期市场情绪有所稳定但是美联储持续加息带来的经济金融风险并未完全消除不排除银行业风险进一步蔓延海外市场波动性加大的可能性依然存在我国市场必然也会受到一定程度影响虽然我国市场估值较低具备长期投资价值但是海外风险可能成为近期影响市场的核心因素市场波动性可能加大建议仓位降至五成以下短期关注芯片计算机央企基建等板块l债市债市回顾上周债市结构性多头行情逐步兑现长端利率变化不大10年国债仅略微下行05bp中介报价数据周二之后暂停展示使得市场经历了一定的迷茫和适应周五下午人民银行公告月底降准025个百分点在曲线持续偏平的背景下打开中短端下行空间外部市场较为动荡硅谷银行事件后市场对银行业风险的担忧持续存在高频延续弱复苏态势一手房销售较月初边际回暖但对比近几年同期还是处于中性偏弱状态二手房成交明显回落汽车销售在促销推动下小幅反弹餐饮消费稍有回落娱乐消费稍有改善制造业开工涨跌互现市场结构方面基金观点转多显著买长端利率久期有所扩大理财新发放缓季末封闭式到期稍微增大买入幅度和久期上都比较谨慎债市展望降准推动结构性多头行情快速兑现降准前国债期货在多头动能推动下持续震荡上行降准后利率互换同业存单二永债等曲线中短端品种快速下行基本面温和复苏格局下长端利率性价比有限建议投资者适当控制仓位曲线平坦程度较高可以择机布局做陡l资产配置股票40债券20商品20Reits20风险提示政策经济数据预测不及预期突发风险事件等大类资产配置模拟组合仅用于回测过往收益率不代表未来状况市场分析外盘全线走低A股小幅震荡2023-03-20张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周一A股市场冲高遇阻小幅震荡整理央行降准提振股指早盘震荡上扬沪指在3267点附近遭遇阻力亚太市场全线下挫拖累两市股指午后逐级震荡回落盘中通信服务工程建设软件开发互联网服务等前期热门行业轮番走低新能源消费电子半导体以及通信设备等行业逆势上行沪指全天基本呈现冲高回落震荡整理的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1352倍3711倍处于近三年中位数以下水平市场估值依然处于较低区域适合中长期布局两市周一成交量10575亿元处于近三年日均成交量中位数区域近期高层指出坚持稳字当头稳中求进实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配合要巩固经济增长企稳回升势头推动经济社会持续健康发展央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策坚持不搞大水漫灌保持货币信贷合理增长密切关注通胀走势变化全国两会胜利闭幕新的政策支持措施和改革力度可能加大对部分板块将形成利好当前市场进入交易经济现实的阶段对市场的支撑有待经济数据的进一步支持未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注半导体电子元件通信设备以及消费电子等行业的投资机会本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共17页行业公司行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略2023-03-20唐俊男S0730519050003021-50586738tangjnccnewcom投资要点1到2025年中国电力消费将占全球消费总量的三分之一2023年3月5日政府工作报告提出今年发展主要预期目标其中国内生产总值增长5左右根据IEA预测到2025年中国电力消费将达到9790TWh在全球电力消费中的份额将上升至三分之一亚太地区电力消费将达到15428TWh在全球电力消费中的份额占比大约二分之一220232025年全球电力系统将加速低碳转型根据IEA预测到2025年可再生能源在全球电力结构中的占比将从2022年29增长至2025年35核能将占比92022-2025年可再生能源发电量年均复合增速最高达到9可再生能源和核能等绿色清洁能源将在全球未来三年的全球电力结构中占据更加重要的地位全球电力系统正加速绿色低碳转型3构建新型能源体系上升为国家战略党的二十大报告明确指出深入推进能源革命加强煤炭清洁高效利用加大油气资源勘探开发和增储上产力度加快规划建设新型能源体系统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强能源产供储销体系建设确保能源安全2023年政府工作报告提出推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系构建新型能源体系是实现双碳目标的基础与关键协同能源低碳转型与能源安全逐步推动能源供应体系由传统化石为主体向可再生能源和非化石能源为主体安全可持续的方向转变投资建议我国加快发展风电太阳能发电因地制宜开发水电积极安全有序发展核电我们看好国家加快建设新型能源体系的顶层设计建议关注国内最大水力发电企业长江电力600900SH大型流域水电企业华能水电600025SH南方电网旗下唯一抽蓄运营平台南网储能600995SH核电双寡头中国核电601985SH和中国广核003816SZ风险提示政策推进不及预期来水不及预期电力需求不及预期电价下滑风险项目进展不及预期行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展2023-03-20张洋S0730516040002021-50586627Zhangyangyjsccnewcom事件3月15日国联证券发布公告公司控股股东无锡市国联发展集团有限公司通过司法拍卖竞得泛海控股股份有限公司持有的民生证券股份有限公司347亿股约占民生证券总股本的303成交价格9105亿元l民生证券是稀缺的未上市优质标的整体看民生证券虽然是一家中型券商并带有一定的地域色彩但整体资质不俗是目前较为稀缺的未上市优质券商标的l点评1由国联集团进行竞拍而非国联证券一方面预计国联证券短期资金不足以同时覆盖两次收购另一方面与无锡市政府贯彻落实长三角一体化发展战略规划有关2本次竞拍成交价对应估值较高本次国联集团竞得民生证券成交价对应PB接近197倍国联集团以较高估值入主民生证券显示集团并非简单的财务性投资有效提升集团整体市场竞争力和行业影响力才是其长远目标3投行业务应是未来整合的重点近年来民生证券投行业务的行业地位快速提升收入排名已跃升至行业前列且项目储备梯次完备后劲依然十分强劲未来国联证券与民生证券在投行业务领域加强整合将显著提高投行业务总量进一步巩固投行业务的行业优势地位并在全面注册制下为其他各业务条线提供机构客户协同业务增量本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共17页4其他业务整合的空间同样较大双方在财富管理资管投资等其他业务领域整合的前景值得期待5证券公司的并购整合仍将以个案为主以稳为主强化金融体系监管守住不发生系统性金融风险底线是证券行业当前不具备大规模并购重组环境的主因预计行业内的整合在未来较长一段时期内仍将以个案的形势演绎风险提示1监管对于证券公司并购的核准具有不确定性2未来业务整合的进度及效果具有不确定性行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望2023-03-20张洋S0730516040002021-50586627Zhangyangyjsccnewcoml券商板块2023年2月行情回顾2023年2月券商指数月初短暂创去年11月以来反弹新高随即出现一波明显的回落下旬再度拉高并进入区间震荡全月基本处于震荡调整的短期趋势中中信二级行业指数证券全月下跌241跑输沪深300指数031个百分点2月券商板块跌多涨少调整态势明显板块平均PB的震荡区间为1290-1388倍l影响上市券商2023年2月月度经营业绩的核心要素1权益振幅收窄固收延续弱势预计上市券商自营业务的整体经营成果环比将明显转弱2日均成交量环比出现回升成交总量受节假日因素影响环比出现较大幅度回升行业经纪业务景气度回升至近半年来的相对高位水平3两融余额月度增幅达到去年7月以来最高对上市券商单月经营业绩的边际贡献度有所扩大4行业股权融资规模环比仍有小幅下滑债权融资规模实现小幅回升投行业务总量环比稳中有升l投资建议1进入3月以来各权益类指数同步出现调整且调整的幅度有所加大行业权益类自营业务的经营环境环比进一步转弱固定收益类指数则在经历连续弱势调整后有所转强上市券商自营业务整体环比有望保持稳定2截至目前日均成交量虽有下滑但交易日环比增多预计3月行业经纪业务景气度能够实现稳中有升3截至目前两融余额未受市场调整幅度扩大的影响逆势出现微幅增长预计两融业务对上市券商单月经营业绩将保持正向边际贡献4股权融资规模环比仍有回落各类债券承销金额出现一定幅度的改善预计3月行业投行业务总量将在债权融资业务的带动下呈现小幅波动5综合目前市场各要素的最新变化预计2023年3月上市券商母公司口径单月整体经营业绩的环比变动将出现收敛63月以来券商指数跟随各权益类指数延续调整且幅度有所扩大截至目前板块平均PB再度回落至12X倍整体回调幅度尚处于良性的范围之内中短周期内预计券商指数仍将跟随权重类指数震荡整固以待新上涨周期的开启板块内有望延续一定程度及范围的结构性行情关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会风险提示1权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑2市场波动风险3全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向2023-03-17乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcom投资要点l2月半导体板块国内和全球指数均有较好表现2月国内半导体板块中信上涨063同期沪深300下跌-21半导体板块中信年初至今上涨8612月费城半导体指数上涨125同期纳斯达克100下跌-111年初至今费城半导体指数上涨1683l半导体景气周期继续下行预期23H1将延续调整2023年1月全球半导体销售额同比下降185环比下降52下游需求呈现结构分化趋势消费类需求仍未复苏新能源汽车需求相对较好全球主要芯片厂商库存水位22Q4继续提升晶圆厂产能利用率22Q4大幅下降预计晶圆厂产能利用率下降趋势将持续到23Q22023年2月DRAM现货价格环比继续下跌NANDFlash现货价格环比跌幅较小且继续缩窄2023年1月日本半导体设备销售额同比减少21出现2021年1月以来首次同比下降2022年第四季度全球硅片出货量同比和环比出现近两年首次下降综上所述半导体行业景气周期仍处于下行阶段预期23H1将延续调整l投资建议目前半导体行业仍处于下行周期中下游需求呈现结构分化趋势消费类需求仍然疲软新能源汽车光伏储能领域需求相对较好目前半导体行业估值处于近十年较低水平本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共17页去年以来外部环境对国内半导体的监管日益加强建议关注国内半导体产业链薄弱环节的国产替代投资机会1CPUGPUFPGAAISoCCPUGPUFPGAAISoC等芯片是电子系统的核心也是算力的核心构成对自主可控的安全性极其重要也是我国被卡脖子的重要细分领域AIGC推动AI芯片市场快速成长国内龙头企业目前在加速国产替代中建议关注龙芯中科海光信息景嘉微寒武纪安路科技-U等2半导体设备及零部件材料美国半导体管制新规最核心的目的是限制大陆的制造能力加速了国产替代迫切性另一方面国内政策大力扶持在此背景下国内晶圆厂有望加大国产半导体设备材料的使用规模国产替代也正在加速进行中未来成长空间巨大半导体设备建议关注北方华创中微公司盛美上海拓荆科技-U芯源微华峰测控等半导体设备零部件建议关注富创精密江丰电子华亚智能新莱应材茂莱光学等半导体材料建议关注沪硅产业-U安集科技鼎龙股份等风险提示下游需求不及预期市场竞争加剧风险国内厂商研发进展不及预期国产化进度不及预期行业月报2月汽车市场回暖新能源汽车持续发力2023-03-17刘智S0730520110001021-50586775liuzhiccnewcom投资要点行情概述截止到3月16日收盘汽车中信板块下跌1006同期沪深300指数下跌128跑输大盘878个百分点从板块排名来看汽车行业涨跌幅在中信30个一级行业中排在最后一位汽车中信板块PETTM为2599倍处于近5年以来55分位估值有所下滑市场表现2月汽车市场需求稍有回暖2023年2月汽车产销分别完成2032万辆和1976万辆基期均为春节月基数相对较低同比分别增长119和135环比分别增长275和1982月汽车销量排名前十车企中比亚迪同比增速最快达到1126除上汽一汽东风分别下滑61209284其余均有两位数增长汽车出口持续良好增长2月汽车企业出口达到329万辆同环比分别增长822和94分车型来看其中新能源汽车出口87万辆同环比分别增长795和53自主车企的海外布局加快从品牌出口表现来看比亚迪奇瑞增速亮眼2月整车出口量分别达到17万辆和54万辆同比分别增长12倍和17倍乘用车产销恢复商用车产销快速增长2023年2月乘用车产销分别完成1715万辆和1653万辆同比分别增长116和109环比分别增长228和125自主品牌乘用车销量达到873万辆同比增长373销售占比528同比上升101pct2月商用车产销快速增长分别完成317万辆和324万辆同比分别增长135和291环比分别增长61和794分车型看客车产销增速较快同比分别增长379和431新能源汽车渗透率不断提升2023年2月新能源汽车产销分别完成552万辆和525万辆同比分别增长488和559渗透率达到266较去年同期上升2pct2月新势力车企销量集体回暖广汽埃安销量高增2月销量达到3万辆重回榜首同比增长253理想蔚来位列第二三位销量均破万投资建议2月汽车产销有所复苏但市场需求还稍弱车企降价不断以保证市场份额消费者持一定观望态度国六B标准实施日期渐进经销商大规模降价去库存3月汽车市场需求有望提升维持行业强于大市评级2023年政府工作报告肯定了对汽车消费的支持也提出了汽车消费对扩大内需的关键作用随着常态化生活的逐渐恢复以及促消费政策的推进汽车消费将会进入结构性平稳增长期伴随新能源汽车较快增长我们看好自主崛起主线具有强产品周期产业链布局完善自主品牌带来的投资机会风险提示1新能源汽车产销不及预期2行业政策执行力度不及预期3行业竞争加剧4原材料价格上涨行业分析报告行业2月数据跟踪内销显增出口修复2023-03-16欧洋君S0730522100001021-50586769ouyjccnewcom本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共17页2023年1-2月我国社会消费品零售总额为77067亿元同比增长35其中除汽车外消费零售额同比增长50从不同消费类型来看2023年1-2月商品零售额为66796亿元同比增长29为连续5个月以来首次低于餐饮消费增速92其中家电及音像器材类零售额1277亿元同比下降19但整体增速延续上升态势从不同终端市场表现来看2023年2月我国家电双端市场整体量价齐升态势明显线上线下市场销售量同比增长5141554均价同比增长14692307增速水平均较上月大幅提升行业月报行情分化围绕政策寻找投资机会2023-03-15李琳琳S0730511010010021-50586983lillccnewcoml3月月度核心观点1关注中药领域的投资机会2月国务院办公厅发布中药注册管理专门规定以及关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的通知其中专门规定共11章82条进一步对中药研制相关要求进行细化加强了中药新药研制与注册管理促进中药传承创新发展中医药振兴发展重大工程实施方案旨在进一步加大十四五期间对中医药发展的支持力度推动中医药振兴发展实施方案中提出8大工程分别为中医药健康服务高质量发展工程中西医协同推进工程中医药传承创新和现代化工程中医药特色人才培养工程中药质量提升及产业促进工程中医药文化弘扬工程中医药开放发展工程国家中医药综合改革试点工程政策的密集发布体现了国家层面对中医药产业发展的重视政策从中药产业到临床应用都提出了要求相信后续还会有更加细化的政策出台建议继续关注康缘药业600557羚锐制药600285的投资机会l2我国作为人口世界排名第一的发展中国家医疗资源总量及分布均匀度上都有较大的提升空间否则一旦遭遇类似新冠疫情的传染病则可能因为重症患者增加而导致医疗资源挤兑的民生问题此次政府工作报告中提到推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局关注受益于分级诊疗的院内检验科服务龙头润达医疗603108国产医疗器械领域建议重点关注迈瑞医疗300760安图生物603658联影医疗688271l33月5日政府工作报告中指出国企改革三年行动成效突出深化国资国企改革提高国企核心竞争力仍是2023年的工作重点近期国资委对央企一利五率经营指标考核体系的调整引发市场对新一轮国企改革的关注随着国企改革持续深化提高上市公司质量将继续成为国企发展重心相关国企上市公司的估值重心也有望上移建议关注国企类医药流通企业的投资机会l市场行情回顾2月2023年2月1日至2月28日中信生物医药行业指数上涨084同期沪深300下跌068跑赢沪深300152个百分点行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名倒数第9位较上月有所下滑l医药行业估值分析从近十年来申万生物医药指数的PE走势看截至2023年2月24日行业的动态PE为3530倍处于近10年来的中位偏下水平较上月有所震荡维持行业强于大市的投资评级风险提示疫情及病毒变异情况超出预期中美政治风险国家政策变化风险行业月报销量如期增长短期总体谨慎2023-03-13牟国洪S0730513030002021-50586980moughccnewcom2022年2月锂电池板块指数下跌520弱于沪深300指数我国新能源汽车销售5250万辆同比增长5731环比2023年1月增长2868主要系多款新车入市以及多地出台新能源汽车补贴等2023年1月我国动力电池装机1613GWh同比下降041其中宁德时代比亚迪和中创新航位居前三短期上游主要原材料价格总体仍承压包括电池级碳酸氢氧化锂钴酸锂三元523磷酸铁锂六氟磷酸锂和电解液价格均下跌钴酸锂价格上涨截止2023年3月10日锂电池和创业板估值分别为2233倍和3634倍结合行业景气度维持行业强于大市投资评级考虑行业相关政策表述行业近期走势目前市场估值水平及行业未来增长预期短期建议总体谨慎关注板块投资机会同时密切关注指数走势及市场风格行业深度分析乘数字经济东风电信运营商攻防兼备2023-03-10本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共17页唐俊男S0730519050003021-50586738tangjnccnewcom投资要点l运营商所处的电信行业发展态势良好我国电信业务总量和收入均较快增长业务结构优化2022年电信业务收入同比增长80电信业务总量同比增长213新兴业务同比增长324对电信业务收入增长贡献率达642其中云计算大数据物联网数据中心业务同比增长11825802471152022年新建5G基站数量同比增长615l运营商经营向好重视股东回报股息率较高运营商经营稳健营收增速拐点已于2020年出现盈利状况改善净利润增速拐点已于2021年出现传统业务中收入端方面随着5G周期开启2020年营收增速转正DOU持续增长ARPU稳步回升随着5G渗透率提高流量消耗量增加ARPU有继续上行预期成本端方面未来5G资本开支的下降会降低其产生的费用运营商存在利润修复的预期新兴业务中产业数字化发力云计算业务高速增长三大运营商2022年产业数字化业务收入增速在15-40左右联通云天翼云移动云业务收入均翻倍增长l运营商身处数字经济和国企改革的交汇处充分享受C端市场红利后运营商寻求业务转型重视发挥规模效应以B端为主力增长点产业数字化业务成为第二成长曲线一利五率昭示市场化考核信号新增指标若改善市场对国企的定价或向上l投资建议电信运营商作为数字经济中坚力量人工智能时代国家队代表算力网络建设先锋有望充分受益随着5G发展进入后周期运营商资本开支逐渐平稳资本开支结构化可能会逐渐显现国资云渗透率持续提高云计算或带来新的增长动力作为发展数字经济的主力运营商业绩增速持续改善而且电信运营商的高分红率对中期估值水平形成稳健支撑电信运营商是我国国企改革的示范龙头公司按市场化机制运营提高核心竞争力完善中国特色国企现代公司治理探索建立具有中国特色的估值体系我们继续看好电信运营商的价值重估建议关注中国联通600050SH中国电信601728SH中国移动600941SH行业月报化工品价格有所回落关注磷化工与电子化学品行业2023-03-10顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00ccnewcom2023年2月份中信基础化工行业指数上涨007在30个中信一级行业中排名第22位子行业中合成树脂聚氨酯和轮胎行业表现居前主要产品中2月份化工品价格有所回落涨跌情况弱于上期上涨品种中氩气三氯甲烷硝酸蒽油和高温煤焦油涨幅居前从行业估值情况来看截止2022年3月9日中信基础化工板块TTM市盈率整体法剔除负值为1766倍2010年以来行业估值平均水平为3081倍目前估值水平低于历史平均水平与其他中信一级行业横向对比基础化工行业估值在30个行业中位居15位维持行业同步大市的投资评级2022年下半年以来随着海外高通胀带来的经济衰退的担忧加剧加上美联储加快加息节奏等因素驱动下全球经济面临较大下行压力化工下游需求整体疲弱2023年政府工作报告定调稳定和增长将全年经济在字母表设定在5政府工作报告释放出积极信号对化工行业的主要下游房地产汽车等均有明确的政策支持未来化工行业的投资思路上建议围绕三条主线进行布局随着化工行业安全环保监管进入新常态未来环保安全等门槛将不断提升在双碳目标推进的大背景下具有产业链一体化低排放清洁发展的龙头企业有望持续提升市场份额实现长期的成长建议优选各行业龙头关注竞争优势较强的一体化企业周期行业关注磷化工受供应收缩影响磷矿石价格供需态势保持紧张态势下游需求层面面磷肥等农化领域需求总体稳中有升新能源汽车和储能等领域的快速增长则有望大幅推动磷酸铁锂需求的提升从而为磷矿需求带来新的增量未来磷矿石价格有望保持上升态势推动磷化工行业景气度的提升我国半导体领域的国产化程度依然有待提升随着国内政策扶持力度的不断加大芯片领域的本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共17页国产化趋势将进一步提升从而拉动电子化学品的相关需求板块重点数据更新近期限售股解禁明细代码简称本次解禁数量万股总股本万股占总股本比例解禁日期603221SH爱丽家居1792800240000007520230323688132SH邦彦技术15150152225210020230323603507SH振江股份170441142625501220230323688609SH九联科技50000500000010020230323002609SZ捷顺科技2772649406100020230323600905SH三峡能源5002000028625219201720230323301237SZ和顺科技17870080000002220230323688197SH首药控股1495271487193100520230323301236SZ软通动力2960521635294104720230322300015SZ爱尔眼科15297176525300020230322301103SZ何氏眼科434401158026502720230322301256SZ华融化学162000480000000320230322688238SH和元生物15087784931890305920230322301131SZ聚赛龙11122147780002320230322300411SZ金盾股份103950406520000320230322688306SH均普智能170905712282828139120230322301067SZ显盈科技7351054020001420230322301309SZ万得凯12927100000000120230321688448SH磁谷科技712471261110020230321301110SZ青木股份7155966666701120230321688428SH诺诚健华1215251764321506920230321301326SZ捷邦科技889572192800120230321688221SH前沿生物148187374578739620230321300821SZ东岳硅材78300001200000006520230321002053SZ云南能投912628920729501020230321601228SH广州港33783787544531400420230321300291SZ百纳千成49722930354700120230321资料来源中原证券沪深港通前十大活跃个股明细股十大活跃个股数据更新日期2023年03月21日A成交金额涨跌幅成交金额涨跌幅排序代码证券名称收盘价代码证券名称收盘价RMB亿RMB亿1600522SH中天科技56271733019000977SZ浪潮信息46583290-0302600519SH贵州茅台5491177500054000858SZ五粮液3583192240243601360SH三六零51721407-031000617SZ中油资本2840687-0304603259SH药明康德44218026094002230SZ科大讯飞28345082-0295601138SH工业富联41171460-015002594SZ比亚迪258523951027本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共17页6601728SH中国电信3831662-042000065SZ北方国际25841668-0027600050SH中国联通3271558-048002371SZ北方华创252327379-0308601698SH中国卫通30282220004000661SZ长春高新236616987-0049603019SH中科曙光29263467-032000568SZ泸州老窖22662405504910601390SH中国中铁2901735-014000063SZ中兴通讯22083390-055资料来源中原证券今日新股申购股票名称申购代码发行总量申购上限发行价资料来源中原证券IPO信息公司名称公司代码申购日期发行数量申购上限发行价格资料来源中原证券近期报告日期题目作者2023-03-21公司点评报告常态化股权激励彰显业绩增长信心李琳琳S07305110100102023-03-21宏观定期瑞士信贷风波再起国内经济温和复苏钮若洋S07305221200022023-03-21年报点评业绩符合预期数字科技企业加速转型唐俊男S0730519050003李璐毅2023-03-21年报点评聚氨酯与石化景气下行压制盈利未来复苏可期顾敏豪S07305121000012023-03-21固定收益专题曲线过度平坦降准后趋于修复魏际维S07305221200012023-03-21市场分析消费医药领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012023-03-21年报点评转型后业绩快速增长TOPCon电池产能进入加速释放阶段唐俊男S07305190500032023-03-21策略专题多层次资本市场周报创业板50跌幅较大叶英刚S07305170600012023-03-21首次覆盖报告成本客户优势显著致力于负极材料技术领导者牟国洪S07305130300022023-03-21晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-20公司点评报告盈利保持增长项目继续推进刘智S0730520110001李泽森2023-03-20总量周观点消费结构性复苏地产稳步回暖钮若洋S0730522120002周建华2023-03-20行业深度分析电力系统加速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战略唐俊男S0730519050003陈拓2023-03-20市场分析外盘全线走低A股小幅震荡张刚S07305110100012023-03-20行业点评报告国联集团入主民生证券推动优势互补实现跨越发展张洋S07305160400022023-03-20行业月报券商板块2023年2月回顾及3月展望张洋S07305160400022023-03-20晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-19周度策略国内经济温和复苏警惕海外市场风险周建华S07305181200012023-03-17行业月报静待下游需求复苏关注国产替代方向乔琪S07305200900012023-03-17行业月报2月汽车市场回暖新能源汽车持续发力刘智S0730520110001余典2023-03-17年报点评2022年业绩增长365供给需求双重增长公司业绩稳步上升刘智S07305201100012023-03-17年报点评抚平疫情销售波动内生增长得以彰显刘冉S0730516010001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共17页2023-03-17市场分析人民币再度升值A股震荡上扬张刚S07305110100012023-03-17公司点评报告银价有所回暖业绩有望逐步修复刘智S0730520110001李泽森2023-03-17年报点评年报符合预期经营目标指引今年业绩增速加快刘智S07305201100012023-03-17年报点评2022年业绩大幅扭亏ABC电池有望逐步发力唐俊男S07305190500032023-03-17晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-16月度策略北交所市场月度运行跟踪2023年第2期李济生S0730522100002郑婷2023-03-16市场分析外盘下跌影响A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-16行业分析报告行业2月数据跟踪内销显增出口修复欧洋君S07305221000012023-03-16晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-03-15宏观专题聚焦重点纵横结合着力完善政府治理邓淑斌S07305180300012023-03-15宏观定期硅谷银行风险突发国内工业高频放缓钮若洋S07305221200022023-03-15公司点评报告生猪出栏快速增长Q4业绩环比改善张蔓梓S07305221100012023-03-15市场分析医药基建走强A股震荡上涨张刚S07305110100012023-03-15行业月报行情分化围绕政策寻找投资机会李琳琳S07305110100102023-03-15双碳月报板块表现中等欧盟碳配额价格继续上涨周建华S0730518120001李泽森2023-03-15晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-14年报点评成本上行影响短期盈利煤化工龙头未来增长可期顾敏豪S07305121000012023-03-14公司点评报告一季度销售维持较高增长水平刘冉S07305160100012023-03-14市场分析军工半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-03-14策略专题多层次资本市场周报主要指数震荡回调叶英刚S0730517060001公司点评报告公司在建项目顺利推进拟在印尼投资建设年产10万吨高性能2023-03-14刘智S0730520110001李泽森电解铜箔项目2023-03-14晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-13总量周观点国内社融增量超预期联储紧缩预期降温钮若洋S0730522120002周建华2023-03-13市场分析两会胜利闭幕A股显著上扬张刚S07305110100012023-03-13行业月报销量如期增长短期总体谨慎牟国洪S07305130300022023-03-13晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-12周度策略海外突发风险事件市场短期承压周建华S07305181200012023-03-10公司点评报告从军工钽电容龙头走向综合军工元器件龙头刘智S07305201100012023-03-10行业深度分析乘数字经济东风电信运营商攻防兼备唐俊男S0730519050003李璐毅2023-03-10市场分析观望情绪提升A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-10行业月报化工品价格有所回落关注磷化工与电子化学品行业顾敏豪S07305121000012023-03-10晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-09宏观定期美国经济韧性强国内经济目标低于预期钮若洋S07305221200022023-03-09公司点评报告业绩释放零部件集成纵深部署刘智S0730520110001余典2023-03-09市场分析通信半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012023-03-09年报点评量利齐升促使2022年业绩同比扭亏积极布局钨丝金刚线产品唐俊男S07305190500032023-03-09行业点评报告2023年政府工作报告解读关注有色金属行业绿色转型机会刘智S0730520110001李泽森2023-03-09晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-03-08策略专题新起点以稳求进保增长顾敏豪S07305121000012023-03-08行业月报政府工作报告提出粮食增产鸡价持续反弹张蔓梓S07305221100012023-03-08市场分析成长股表现活跃A股小幅震荡张刚S07305110100012023-03-08行业专题研究从2023年政府工作报告看计算机行业投资机会唐月S07305120300012023-03-08晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-07行业月报回吐部分涨幅啤酒保健品等局部补涨刘冉S07305160100012023-03-07策略专题多层次资本市场周报主要指数恢复涨势叶英刚S0730517060001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共17页2023-03-07市场分析权重股助力A股宽幅震荡张刚S07305110100012023-03-07晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-06行业月报政策护航消费复苏家电行业景气回升欧洋君S07305221000012023-03-06市场分析全国两会胜利召开A股蓄势震荡张刚S07305110100012023-03-06总量周观点工业复苏强度放缓两会目标略低于预期钮若洋S0730522120002周建华2023-03-06晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-05周度策略内外预期改善市场或向上突破周建华S07305181200012023-03-03市场分析半导体军工领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012023-03-03行业月报ChatGPT引起市场热议关注AIGC技术应用进展乔琪S07305200900012023-03-03调研简报海外市场高增长高端酵母促结构优化刘冉S07305160100012023-03-03晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-02市场分析军工基建领涨A股小幅整理张刚S07305110100012023-03-02晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-03-01行业月报美国各项数据表现超预期金属价格普跌刘智S0730520110001李泽森2023-03-01市场分析核心资产领涨沪指再创年内新高张刚S07305110100012023-03-01晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-02-28行业月报产销不及预期静待回暖刘智S07305201100012023-02-28金股组合中原证券股票池跟踪月报刘智S07305201100012023-02-28公司点评报告盈利水平快速修复成本端持续优化张蔓梓S07305221100012023-02-28策略专题多层次资本市场周报主要指数涨跌分化叶英刚S07305170600012023-02-28公司点评报告四季度盈利暂时承压生物柴油林龙头前景广阔顾敏豪S07305121000012023-02-28行业月报中上游价格反弹后企稳关注需求变化唐俊男S07305190500032023-02-28公司点评报告2023年具备较高的业绩弹性唐月S07305120300012023-02-28市场分析2022年GDP数据发布A股先抑后扬张刚S07305110100012023-02-28公司点评报告业绩实现较快增长主营板块营收盈利稳步提升刘智S0730520110001李泽森2023-02-28晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-02-27总量周观点联储加息预期增强国内地产需求改善钮若洋S0730522120002周建华2023-02-27行业点评报告明确中原农谷目标河南加快建设种业强省张蔓梓S07305221100012023-02-27市场分析防御行业走强A股小幅震荡张刚S07305110100012023-02-27策略专题新岁序开烟火气渐暖顾敏豪S07305121000012023-02-27调研分析报告多元业务变现加速市场复苏销售向好欧洋君S07305221000012023-02-27晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-02-26月度策略复苏需要巩固市场继续震荡周建华S07305181200012023-02-24行业月报新年新气象行业复苏意正浓刘冉S07305160100012023-02-24晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-02-23行业月报饲料产量稳步增长生物育种政策加码张蔓梓S07305221100012023-02-23行业月报经济复苏预期增强机械板块周期与成长共舞刘智S07305201100012023-02-23行业月报2022年电力行业加快清洁绿色低碳转型上游降价电站运营商受益唐俊男S0730519050003陈拓2023-02-23晨会聚焦晨会聚焦魏际维S07305221200012023-02-22宏观定期美国通胀惯性仍强国内复工加快推进钮若洋S07305221200022023-02-22公司深度分析光伏玻璃龙头砥砺前行唐俊男S07305190500032023-02-22公司点评报告全年业绩扭亏为盈种业板块成长可期张蔓梓S07305221100012023-02-22晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012023-02-21行业月报券商板块2023年1月回顾及2月展望张洋S07305160400022023-02-21策略专题多层次资本市场周报主要指数继续回调叶英刚S07305170600012023-02-21公司点评报告把握机遇扭亏为盈业绩弹性未来可期刘冉S0730516010001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共17页2023-02-21晨会聚焦晨会聚焦周建华S0730518120001本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共17页行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第17页共17页