【期货】今日夜盘沪铜主力2305合约夜盘开于66980元/吨，夜盘维持低位震荡，白盘价格冲高回落继续走弱，收盘价66620元/吨，较上一交易日下跌410元/吨。
　　【现货】今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水110元/吨，均价报于升水80元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。平水铜成交价格67500~67630元/吨，升水铜成交价格67510~67660元/吨。近月BACK月差企稳200元/吨附近，下游接货意愿不高，现货成交存在一定压力，叠加进口货源以及交割仓单的流出，周内现货升水将维持弱势运行。
　　宏观：SVB风险事件和瑞士信贷分别在美联储及瑞士央行的处理下,暂时告一段落。风险事件的出现让美联储有可能选择3月不加息。另外临近加息末期，市场风险层出不穷，关注市场情绪以及预期的变化以及本周四的美联储议息会议。
　　供应端：南美矿端干扰有所减缓，周内TC价格回落至75.8美元/吨。进入金三银四旺季效应明显，本周库存大降32631吨。冶炼利润维持高位，2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨,环比上升6.4%,同比增长6.49%
　　需求端：本周（3月11日-3月17日）国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升5.91个百分点，录得75.36%。精铜杆周度开工率大幅上抬至75%上方，主因周尾铜价意外大跌，下游趁低下单所致。从调研来看，周初精铜杆行业订单环比上周变化不大，但周四铜价回落后，下游线缆及漆包线企业纷纷积极下单，铜杆厂一度出现“点价排队”的繁忙现象。
　　【操作建议】价格跌破上升通道线，逢反弹可布局空单或者看跌期权。价格目标64000元/吨。
　　

研究报告全文：图表设置下载图片另存为PDF铜期货日报2023-03-21分享题目宏观风险频出铜价短线转弱作者期货今日夜盘沪铜主力2305合约夜盘开于66980元吨夜盘维持低位震荡白盘价格冲高回落继续走弱收盘价66620元吨较上一交易日下跌410元吨李魁现货今日1电解铜现货对当月2304合约报于升水50升水110元吨均价报于升水80有色研究中心元吨较上一交易日下跌50元吨平水铜成交价格6750067630元吨升水铜成交价格187399386586751067660元吨近月BACK月差企稳200元吨附近下游接货意愿不高现货成交存在likuihrrdqhcom一定压力叠加进口货源以及交割仓单的流出周内现货升水将维持弱势运行从业资格号宏观SVB风险事件和瑞士信贷分别在美联储及瑞士央行的处理下暂时告一段落风险事F3077815件的出现让美联储有可能选择3月不加息另外临近加息末期市场风险层出不穷关注投资咨询号市场情绪以及预期的变化以及本周四的美联储议息会议Z0017255供应端南美矿端干扰有所减缓周内TC价格回落至758美元吨进入金三银四旺季效应明显本周库存大降32631吨冶炼利润维持高位2月SMM中国电解铜产量为9078万吨环比上升64同比增长649需求端本周3月11日-3月17日国内主要精铜杆企业周度开工率超预期回升591个百分点录得7536精铜杆周度开工率大幅上抬至75上方主因周尾铜价意外大跌下游趁低下单所致从调研来看周初精铜杆行业订单环比上周变化不大但周四铜价回落后下游线缆及漆包线企业纷纷积极下单铜杆厂一度出现点价排队的繁忙现象操作建议价格跌破上升通道线逢反弹可布局空单或者看跌期权价格目标64000元吨每日数据类别指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率通胀指数国债2023-03-172023-03-16TIPS10年-005-37313-07122816901129134宏观2023-03-172023-03-16美元指数-05835-0558798017558462596441038637104447210年期美国国2023-03-172023-03-16-017-4775322119540909债收益率3393561铜平均价2023-03-172023-03-161000148672620-5220-71881元吨6740067300现货结算价2023-03-172023-03-16LME铜美元861007610166-1545-151977吨86218535LME铜升贴水2023-03-172023-03-162527027-1154754130430-3美元吨-675-9251电解铜升贴2023-03-172023-03-16水最小值元-70-4375370-280-756757吨901601电解铜升贴现货市场2023-03-172023-03-16水最大值元-40-190476400-230-575吨170210洋山铜最低溢2023-03-172023-03-16002020100价元吨4040洋山铜最高溢2023-03-172023-03-16590909402050价元吨6055废铜上海12023-03-172023-03-16光亮铜线元1000174263940-6450-100876吨5749057390精废铜价差2023-03-172023-03-16-73-01276401238170085423901元吨571323572053精炼费RC2023-03-102023-03-03-230086-1938494206832219378235586元吨1164006111870147加工费粗炼费TC2023-03-102023-03-03-540752-19384221406995216032235586元吨2735673127897483CU主力元2023-03-172023-03-168001204572250-5030-69619吨6722066420期货收盘价2023-03-172023-03-16LME3个月铜7909258102535-16415-160092期货市场美元吨86128533期货收盘价2023-03-172023-03-16COMEX铜00391004946835-07635-163019美元磅3923881上期所铜仓单2023-03-172023-03-16-7733-667436321944910710388吨108129115862总库存LME2023-03-172023-03-16-275-0366877600-2900-37371铜吨7470074975COMEX铜库2023-03-172023-03-16-301-1989772060-57233-794241库存存短吨1482715128上海期货交易2023-03-172023-03-10所铜库存-32631-15179212950652835407973吨182341214972上海保税区铜2023-03-162023-03-130211494246-7-284553库存万吨176174宏观数据图1用美国十年国债收益率名义利率-10年通胀指数TIPS实际利率表示通胀预期美国国债收益率10年名义利率通胀指数国债TIPS10年实际利率期货收盘价LME3个月铜美元吨美国通胀预期11000321050031000028950026900024850022800027500187000166500600014550012500012020-05-262020-09-102020-12-292021-04-162021-08-042021-11-192022-03-082022-06-242022-10-112023-01-30数据来源Wind华融融达期货图2美国国债收益率倒挂往往对应着经济萧条但是也能跟踪美国货币政策进程美国10年国债收益率-1年国债收益率4353252151050-05-1-152000-03-292002-07-162004-10-292007-02-142009-05-292011-09-092013-12-262016-04-122018-07-252020-11-092023-02数据来源Wind华融融达期货价格数据图3SHFE与LME铜期货收盘价图4冶炼酸价格期货收盘价LME3个月铜美元吨东北地区98冶炼酸市场价元吨期货收盘价SHFE铜期货主力元吨右轴湖南地区98冶炼酸市场价元吨山东地区98冶炼酸市场价元吨11000780001100西北地区98冶炼酸市场价元吨10500750001000河南地区98冶炼酸市场价元吨1000072000900湖北地区98冶炼酸市场价元吨6900095008009000660006300070085006000060080005700050075005400040070005100030065004800020060004500055004200010050003900002020-04-232021-03-022022-01-112022-11-212021-12-132022-04-122022-08-052022-12-02数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图5LME铜期货收盘价与LME升贴水图6SHFE铜期货收盘价与国内升贴期货收盘价LME3个月铜美元吨CU主力CU主力CU主力CU主力CU主力LME铜升贴水0-3美元吨右轴上海物贸铜升贴水平均价元吨右轴110001200780002400105001100750002100100001000720001800950090069000150090008006600070063000850012006006000080009005005700075004005400060070003005100030065002004800006000100450005500042000-3005000-10039000-6002020-04-232021-02-222021-12-212022-10-252020-04-232021-02-252021-12-232022-10-28数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图7铜主力合约多头每日持仓变化图8铜主力合约空头每日持仓变化多头增加减少空头增加减少中信期货13043-199中信期货18688-311国泰君安114971296国泰君安99461511金瑞期货898924五矿期货7116-112建信期货8025362金瑞期货5703-127银河期货77181247南华期货4201-171五矿期货7200-569中粮期货4085169华泰期货5245307永安期货39001025广发期货4159573光大期货378334申万期货3302-24华泰期货3741118国投安信2971459国投安信3636-144永安期货286-2635先锋期货3353-30东兴期货28-719国海良时2826-10新世纪27-2484方正中期2745396铜冠金源2722890铜冠金源2492-17方正中期24-32273东亚期货2434-244南华期货2-39356兴业期货2358-104广州期货2-68276平安期货2295-6中信建投2112235银河期货2132-646格林大华2128742国信期货2099278弘业期货2-13097中泰期货20401460200040006000800010000120001400030006000900012000150001800021000数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货库存数据图9LME铜库存季节性图单位吨图10SHFE铜库存季节性图单位吨20202021202220232020202120222023300000390000280000360000260000330000240000300000220000270000240000200000210000182341180000180000160000150000140000120000120000900001000007470060000800003000060000001-0202-1704-0405-2407-0908-2410-1011-2501-0302-1703-2605-1507-0808-2610-2112-09数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货图11COMEX铜库存季节性图单位吨图12上海保税库铜库存季节性单位2020202120222023万吨2020202120222023900005045800004070000356000030500002520176400001530000102000014827510000002-1203-2505-0606-1707-3109-1110-2212-0201-0302-1403-2705-1507-0108-1609-2711-1012-19数据来源Wind华融融达期货数据来源Wind华融融达期货本日行业要闻1中金公司研报指出央行在3月17日宣布降准25bp参考去年央行的估算来看此次降准释放的流动性可能略高于5000亿元季末前3月27日降准传递的政策信号是维护流动性和利率中枢平稳符合当前的基本面和政策要求在一定程度可以打消市场的紧缩预期但25bp较为克制的降幅或也意味着货币政策可能不会在当前基础上明显宽松接下来货币政策的走向主要取决于两方面的因素1经济是否已经回升到合理区间并可以稳固保持2资产价格是否有大幅上涨的倾向还有一点要注意的是近年来结构性货币政策工具的重要性上升货币政策不一定总是通过总量宽松来实现2美联储和其他5家央行宣布采取协调行动通过美元流动性互换额度增加流动性供应这是政策制定者为缓解全球金融体系日益紧张的压力而做出的最新努力3当地时间3月19日瑞士第一大银行瑞银集团宣布收购陷入危机的瑞士第二大银行集团瑞士信贷银行瑞士政府央行及瑞士金融市场监管局对此表示支持瑞士央行将提供1000亿瑞士法郎的流动性支持免责声明本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士如引用发布须注明出处华融融达期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道力求报告内容引用资料和数据的客观公正尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告所提供的信息仅供参考不作为投资决策的依据客户应自主做出期货交易决策独立承担期货交易后果本报告由华融融达数据分析家httpsdthrrdqhcom动态研报生成器生成