生猪观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2305合约15845元/吨，较前日下跌195元，跌幅1.22%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.33元/公斤，较前日上涨0.03元，现货基差LH05-515，较前日上涨225；江苏地区外三元生猪价格15.83元/公斤，较前日上涨0.13元，现货基差LH05-15，较前日上涨325；四川地区外三元生猪价格14.86元/公斤，较前日下持平，现货基差LH05-985，较前日上涨195。
　　供应方面，上周的生猪出栏体重受到二次育肥与压栏惜售的影响继续走高。集团场出栏节奏变化较大，导致周二盘面价格大幅拉升，后续随着集团场的出栏恢复盘面价格缓慢回落。上周周二的上涨点燃了市场中的一些看多情绪，惜售情绪重新被点燃。但现货表现乏力之后盘面逐步恢复理性。消费方面，当前屠宰企业出现一些被动入库的情况，由于下游消费的乏力，屠宰企业在开工成本与库存之间会做一些平衡，导致一些没有销售的制作冻品进行入库。但是长期销售的库存增长会导致屠宰企业的资金链紧张，从而产生冻品出库的需求，之前的需求最后都会转化成供给。虽然目前餐饮行业在缓慢复苏但目前处于春节后传统的消费淡季，因此消费的增长并不乐观。上周市场对于非洲猪瘟开始重新关注和炒作，但是经过对非洲猪瘟重新做了梳理之后，可以发现，经过3年的时间，养殖技术对于非洲猪瘟的生物防控已经成熟，以后的猪瘟只会点状分布，难以出现大规模的爆发，出栏头均重的上涨和屠宰开工率的平稳也变相验证了这一观点。3月17日农业农村部在河北养猪行业发展峰会上对猪瘟情况做了总结，并认为影响有限。基于生猪产能过剩的基本面，预计生猪未来的行情仍将处于下降通道中。
　　■策略
　　单边谨慎看空
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-03-21非瘟发酵不足生猪期价回落研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2305合约15845元吨较前日下跌195元跌幅122dengshaoruihtfccom现货方面河南地区外三元生猪价格1533元公斤较前日上涨003元现货基差从业资格号F3047125LH05-515较前日上涨225江苏地区外三元生猪价格1583元公斤较前日上涨投资咨询号Z0015474013元现货基差LH05-15较前日上涨325四川地区外三元生猪价格1486元公斤较前日下持平现货基差LH05-985较前日上涨195投资咨询业务资格证监许可20111289号供应方面上周的生猪出栏体重受到二次育肥与压栏惜售的影响继续走高集团场出栏节奏变化较大导致周二盘面价格大幅拉升后续随着集团场的出栏恢复盘面价格缓慢回落上周周二的上涨点燃了市场中的一些看多情绪惜售情绪重新被点燃但现货表现乏力之后盘面逐步恢复理性消费方面当前屠宰企业出现一些被动入库的情况由于下游消费的乏力屠宰企业在开工成本与库存之间会做一些平衡导致一些没有销售的制作冻品进行入库但是长期销售的库存增长会导致屠宰企业的资金链紧张从而产生冻品出库的需求之前的需求最后都会转化成供给虽然目前餐饮行业在缓慢复苏但目前处于春节后传统的消费淡季因此消费的增长并不乐观上周市场对于非洲猪瘟开始重新关注和炒作但是经过对非洲猪瘟重新做了梳理之后可以发现经过3年的时间养殖技术对于非洲猪瘟的生物防控已经成熟以后的猪瘟只会点状分布难以出现大规模的爆发出栏头均重的上涨和屠宰开工率的平稳也变相验证了这一观点3月17日农业农村部在河北养猪行业发展峰会上对猪瘟情况做了总结并认为影响有限基于生猪产能过剩的基本面预计生猪未来的行情仍将处于下降通道中策略单边谨慎看空风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2305合约4369元500千克较前日下跌78元跌幅175现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格485元斤较前日上涨003元现货基差请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230321JD05481较前日上涨108河北地区鸡蛋现货价格491元斤较前日上涨008元现货基差JD05541较前日上涨158山东地区鸡蛋现货价格493元斤较前日上涨007元现货基差JD05561较前日上涨148供应方面上周现货价格小幅上涨养殖利润较为丰厚养殖企业顺势淘汰适龄老鸡不过目前适龄老鸡数量有限短期内预计淘鸡量较为稳定变化不大2月新开产蛋鸡为去年10月份前后新补栏鸡苗去年10月份蛋价高涨养殖企业补栏积极性提升据Mysteel农产品统计数据显示鸡苗销量环比增加468新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量供应偏紧格局有所缓解需求方面由于现货价格的上涨产销区分歧加剧北方产区因利润的增加去库积极性增加而南方销区对于高价接货意愿不强市场观望情绪浓厚贸易商拿货积极性不强多随用随采需求偏紧格局并未扭转综合来看鸡蛋市场已经逐步开始由供需两弱向供需两旺方向发展而玉米豆粕等饲用原料价格下跌之后对于鸡蛋现货价格支撑减弱产销区对于现货价格分歧加剧现货价格继续震荡短期来看盘面价格仍将震荡运行建议投资者谨慎观望策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230321目录生猪观点1鸡蛋观点1市场要闻及动态4图表图1生猪周度自养利润丨单位元头5图2生猪饲料周度比价5图3生猪饲料周度价格丨单位元千克5图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头5图5周度猪粮比5图6生猪周度出栏价丨单位元千克5图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤6图8日度蛋料比6图9鸡蛋饲料周度比价6图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只6图11生猪主力期货丨单位元吨6图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克6图13生猪现货河南价格丨单位元吨7图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤7图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤7图16生猪1-5合约价差丨单位元吨7图17生猪5-9合约价差丨单位元吨7图18生猪9-1合约价差丨单位元吨7图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨8图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨8图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨8图22生猪河南现货基差丨单位元吨8图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克8图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39养殖日报丨20230321市场要闻及动态1据国家发改委数据截至3月15日全国生猪出场价格为1549元公斤比3月8日下跌239主要批发市场玉米价格为292元公斤较3月8日持平猪粮比价为530比3月8日下跌2392据农业农村部对对全国500个县集贸市场和采集点的监测3月份第3周采集日为3月15日仔猪鸡蛋商品代雏鸡价格上涨生猪猪肉鸡肉牛肉生鲜乳饲料价格下跌羊肉价格持平其中全国仔猪3804元公斤比前一周上涨10同比上涨575全国生猪平均价格1553元公斤比前一周下跌26同比上涨231全国30个监测省份生猪价格全部下跌全国猪肉平均价格2644元公斤比前一周下跌15同比上涨1673农业农村部3月20日农产品批发价格200指数为13185比上周五上升011个点菜篮子产品批发价格指数为13422比上周五上升014个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2048元公斤比上周五上升01牛肉7706元公斤比上周五上升02羊肉6887元公斤比上周五下降06鸡蛋1057元公斤比上周五上升11白条鸡1847元公斤比上周五上升074国家发改委截至3月15日本周全国猪料比价为440环比下降222按目前价格及成本推算未来生猪养殖头均亏损为15875元本周国内猪价呈先降后涨走势上半周北方局部地区散户抗价心理防线松动养殖单位出栏积极性提升市场整体猪源偏充裕猪价持续走低下半周随着猪价降至相对低位养殖端抗价情绪再度增强猪价触底反弹目前终端消费疲软对市场利好提振不足预计短期猪价或继续盘整为主涨跌频繁5国家发改委截至3月15日本周全国蛋料比价为296环比上涨278按目前价格及成本推算未来蛋鸡养殖盈利为每只4515元本周产区鸡蛋库存量低且市场需求有所好转经销商拿货积极性提升在供需双重提振下本周鸡蛋价格上涨临近周末市场需求放缓下游采购积极性趋于谨慎局部市场流通放慢预计本周末产区蛋价或大稳小弱考虑市场整体余货少养殖单位低价惜售预计下周蛋价趋稳后仍存上涨预期蛋鸡养殖盈利仍有提升空间请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49养殖日报丨20230321图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59养殖日报丨20230321图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总17590417080416570603160503155402150301452021011400135-101130-20020211120212220213620214720215920229120231620211120213220214120215120221202021610202171220218132021914202222120223252022426202252820226292022731202210320221142022125202321420228242023226202113120215312021630202173020218292021928202212620222252022327202242620225262022625202272520229232023120202110162021111720211219202111272021122720221023202211222022122120211028数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216316121136151166181196211226241256271286301331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69养殖日报丨20230321图13生猪现货河南价格丨单位元吨图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001115294357718599152943577286127295113141155169183197211225239253267281309323337351365114128142156170184198212226240254268282296310324338352366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001152943577286142114128156170184198212226240254268282296310324338352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79养殖日报丨20230321图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202320005001500011631466176911962711211361511661812112262412562863013163313463611000106500500100001163146617691256301346121136151166181196211226241271286316331361106150050010002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20192020202120222023202120222023150015000100010000500500000111631466176911631466277922563013461061211361511661811962112262412712863163313611971071221371521671822122272422572722873023173323473625005000100010000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克2022202320222023200015001500100010005005000011163146627792163146627792107122137152167182197212227242257272287302317332349364122302137152167182197212227242257272287317332349364500107500100015001000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院养殖日报丨20230321免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom