研究报告全文：TableSummary融资融券研究日报内参方正证券研究所证券研究报告融资融券研究20230321分析师TABLEANALYSISINFO夏子衍登记编号S1220513090001两融市场数据截至2023年3月17日两市融资融券余额1585199亿元其中融资余额为1493005亿元融券余额为92194亿元图1近三月每日融资融券余额规模亿元收盘涨跌幅指数最近5日点位交易日交易日上证综合323491-048-103指数上证B股28829-085-220深证成份1124713-027-224指数深圳B股116720-044-152沪深300393908-050-174资料来源wind方正证券研究所指数创业板指229192-008-276数上证国债19972004011沪深两市融资买入额77252亿元融券卖出额为5107亿元指数上证基金654332-035-066图2近三月每日融资买入额及融券卖出额亿元指数数据来源WIND方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所1敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报上一交易日市场主要指数表现上证综指-048深证成指-027创业板指-008图3近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所行业首席策略白酒行业食品饮料首席分析师刘畅观点近期白酒板块出现阶段性调整原因主要系投资者对宏观复苏的担忧以及热点不在资金短期流出而在政府积极扩大内需背景下消费复苏有望持续板块全年向好趋势较为明确另一方面当前估值修复至接近合理水平未来随着业绩释放春糖催化以及动销等基本面不断改善我们认为利好因素会稳步落地啤酒行业食品饮料首席分析师刘畅观点近两周啤酒板块有所回调主要系餐饮修复的波动对啤酒消费预期产生了影响我们认为啤酒行业结构升级趋势明确供给侧推力强厂商在销售政策上重点倾斜2023年行业高端化有望迈上新台阶此外3月开始啤酒行业已经进入低基数阶段随着数据的进一步验证旺季行情有望迎来主升浪风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议2敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报脱水研报代码公司报告题目分析师机构601318SH中国平安营运利润稳健NBV改善趋势显现郑豪方正证券事件中国平安披露2022年年报全年实现营业收入11106亿元同比下降6归母净利润838亿元同比下降18归母营运利润1484亿元同比增长03核心观点1归母营运利润稳健投资收益拖累净利润2022年公司归母营运利润同比增长03表现稳健归母净利润同比下滑18主要是受短期资本市场波动影响公司净投资收益率和总投资收益率分别同比01pct和-15pct2寿险改革渐入佳境代理人质态不断改善1业务2022年公司NBV同比下降24其中四季度NBV同比增速已回正寿险新业务价值率同比下滑37pct下滑幅度较去年趋缓续期业务继续率持续好转13个月保单继续率同比提升40pct2队伍2022年末公司代理人数量同比减少26环比三季度末减少9降幅收窄其中代理人活动率提升38pct代理人人均新业务价值同比提升223财险业务利润承压信用保证险拖累COR2022年公司财险营运利润同比下滑45财产险COR同比提升23pct车险表现稳健保费收入同比增加7COR同比下降31pct4医疗健康生态圈战略持续落地平安持续深入推进中国版管理式医疗模式截至2022年末公司个人客户有近64同时使用了医疗健康生态圈提供的服务其客均合同数约341个客均AUM约545万元分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的16倍30倍投资建议预计中国平安2023-25年营收分别为12577亿元13457亿元14122亿元归母净利润分别为1257亿元1465亿元1653亿元对应增速分别为501713对应2022年3月16日4523元股收盘价PEV分别为053倍049倍043倍维持推荐评级风险提示疫情反复经济下行长端利率持续下行监管政策出现重大转向寿险转型不及预期关联关系披露2022年12月21日方正证券发布关于获准变更主要股东及实际控制人的公告根据上述公告中国平安成为方正证券的实际控制人根据上海证券交易所上市规则上海证券交易所上市公司关联交易实施指引规定中国平安是方正证券的关联方资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师机构裕太微国产以太网物理层芯片先行企业持688515SH裕太微-U吴文吉方正证券续加码车载以太网芯片投资要点从以太网物理层芯片出发逐步向上层网络处理产品拓展在以太网物理层芯片基础上公司将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领域自主研发的以太网交换芯片和网卡芯片两个新产品已量产流片未来致力于布局全系列有线通信芯片产品车载以太网或将成为下一代汽车网络关键技术公司在车载以太网领域大有可为车载以太网可提供带宽密集型应用所需的更高数据传输能力满足汽车高可靠性等方面的要求或将成为下一代汽车网络关键技术公司自研的车载百兆以太网物理层芯片已通过AEC-Q100Grade1车规认证陆续进入德赛西威等供应商进行测试并实现小批量销售未来有望在新能源汽车智能化的趋势下打开公司的第二成长空间募投助力布局全系列有线通信芯片国产替代及下游需求赋能成长公司的募投项目致力于升级现有产品布局同时发力车载以太网物理层芯片2020年全球以太网物理层芯片含车载CR5高达91其市场长期被国际大厂垄断公司作为少有的国产高速有线通信芯片供应商高速有线通信芯片的国产替代动能及工业消费汽车下游需求将持续赋能其增长盈利预测我们预计公司2022-2024年营业收入407195亿元归母净利润000308亿元首次覆盖给予推荐评级风险提示1上游原材料供应短缺风险2下游需求不及预期风险3产品研发及产业化应用不及预期风险4各项营收增速不及预期风险资料来源方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报代码公司报告题目分析师机构300059SZ东方财富证券业务收入保持增长持续加码研发投入郑豪方正证券事件3月17日东方财富发布2022年年报全年实现营业收入12486亿元同比下降465归属于上市公司股东的净利润8509亿元同比下降051每股收益065元同比下降580净利润同比持平基金代销收入承压2022年年报披露东方财富实现营业收入12486亿元同比下降465归属于上市公司股东的净利润8509亿元同比下降051与上年基本持平子公司东方财富证券营收81亿元同比增长12天天基金营收为43亿元同比下降15主要是受资本市场影响新发基金规模大幅下降公司基金代销业务收入因此下滑2022年基金销售额为201万亿元非货基金销售额120万亿元同比分别下降101107代销收入承压证券业务收入保持增长投资收益大幅提升2022年东方财富证券业务收入达7857亿元同比增长221占营业总收入的62932022年东方财富证券公募基金投资顾问业务正式展业同时获批基金托管业务资格业务更加多元化截至2022年末公司证券股基交易额1924万亿元市场份额进一步提升证券经纪业务净收入4789亿元同比增长4自营投资业务方面2022年投资收益达1636亿元同比增长高达123主要是因为公司加大金融资产投资规模其中交易性金融资产年末规模达633亿元同比增幅高达89持续加码研发投入打造一站式财富管理生态2022年东方财富研发投入936亿同比增长2925在营业总收入中占比也不断上升2022年占营业总收入比例749同比增长196个百分点公司表明将坚定以客户为中心打造一站式互联网财富管理生态圈继续加强研发科技投入加大在数据基础设施及能力建设挖掘数据价值同时加强AI能力建设以金融科技助力各项业务增长盈利预测与投资评级2022年受资本市场低迷影响代销业务拖累了公司整体业绩表现公司作为互联网券商龙头市占率仍有增长我们预计公司2023-2025年总营业收入为140168201亿元实现归母净利润97118145亿元对应3月17日收盘价2023-25年PE分别为27倍23倍22倍维持推荐评级风险提示市场交易量大幅下滑货币政策出现超预期紧缩行业监管政策出现重大变化资料来源方正证券研究所行业报告题目分析师机构传媒行业深度报告AI语音助手从苹果Siri的AI化说起杨晓峰方正证券1苹果测试生成式AI其在Siri上的应用场景广阔根据纽约时报3月15日的报道苹果公司正在测试生成式人工智能AI这些技术或许可以用于苹果的语音助手Siri上Siri可实现功能众多但仍较为初级2类ChatGPT若可引入Siri等语音助手或将质变语音处理是语音助手交互的核心一环对于Siri为代表的语音助手如何处理输入的语音信号并反馈是核心任务语音处理环节有望受益于类ChatGPT的应用语音处理中涉及的智能语音技术至关重要目前主要依赖各类NLP技术设备从麦克风端接收到用户输入语音之后通过语音识别ASR自然语言理解技术NLP以及语音合成TTS三个步骤后设备生成并播放回复语音或输出机器行动指令以ChatGPT为代表的生成式AI技术有望为这一环节赋能提升用户体验扩大应用场景3手机语音助手尚未被重视的语音交互入口相当多智能手机用户不使用语音助手当前智能手机渗透率已经较高但语音助手使用程度明显不足尽管国内外主要智能手机都已经配备智能语音助手但其功能仍较为初级或许是产品使用不足的重要原因4智能音箱语音交互的典型独立载体智能家居的功能较为齐全但是在使用过程中仍然存在许多限制导致智能音箱的功能处于尴尬地位类ChatGPT的应用下有望助力智能音箱长足发展投资建议4敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报1终端产品及产业链公司有望受益于产品升级和出货量增加音箱创维数字智能终端漫步者音箱制造商百度集团小度音箱文心一言模型小米集团小爱音箱及智能家居IoT产品手机传音控股手机产品语音助手产业链公司晶晨股份多媒体SoC芯片炬芯科技语音交互SoC全志科技智能物联网芯片国光电器扬声单元音响系统科大讯飞语音技术2内容供给商与语音交互终端产品相互促进发展有声读物中文在线17k小说网有声读物阅文集团网文平台掌阅科技数字阅读音乐腾讯音乐音乐软件云音乐音乐有声播客风险提示AI功能在语音助手应用推进不及预期风险现有产品竞争力不足风险用户需求不及预期风险资料来源方正证券研究所行业报告题目分析师机构计算机重大行业事件点评报告办公正式进入AI时代方闻千方正证券3月16日微软正式宣布推出Microsoft365CopilotCopilot是下一代AI生产力技术基于大语言模型由OpenAI的GPT-4驱动微软将生成式AI助手Copilot嵌入到微软365全家桶中将WordExcelPowerPointOutlook和Teams等工具套件进行升级实现办公的自动化处理PT是划时代式产品以GPT为代表的生成式AI技术将驱动办公行业真正进入AI时代类比于手机行业的发展在功能机时代我们用手机主要的功能是接打电话收发短信上网的功能是弱化的2007年推出的iPhone算是手机的革命性产品随后随着各种技术的发展智能手机走进千家万户开启了移动互联网的黄金十年ChatGPT也算是AI发展中一个里程碑事件尤其是GPT35及之后的产品其效果可以说是让大家真正重新认识了AI的魅力随着技术的进一步演进预计生成式AI技术有望迎来大范围落地阶段对办公行业来讲AI可以极大的提高工作效率它将取代一些简单复杂的重复性工作让人可以聚焦到更有创造性的工作中AI有望对相关产品量价产生积极影响AI的高效率可能让产品的功能性吸引力增大可以引导更多用户付费同时会挤压盗版的空间提高付费转化率这在一定程度上会提升市场对用户天花板预期第二方面是价格上由于功能的丰富性不论是未来功能的单独定价还是加成定价用户可能会更容易接受涨价简而言之由于AI的渗透行业的量价可能都有正向影响大家对市场空间的预期也会相应提高微软Copilot的推出也对我国办公与管理软件的发展与创新起到了很强的示范作用国内相关企业未来也有望积极跟随产业趋势进行产品的升级与探索实现生产力提升重塑办公与协同软件的价值由于目前仍处早期阶段尤其国内相比海外节奏仍偏慢短期相关公司业绩或仍难实质受益但是相关行业热点事件使得市场情绪和风险偏好提升这一过程有助于推动相关公司或板块的估值提升AI将极大改变未来的生产力与协作工具的形态极大的提高生产力对办公工具软件协同OAERP等都将带来极大的变化相关公司金山办公用友网络金蝶国际致远互联泛微网络福昕软件万兴科技风险提示技术变革风险行业格局发生变化产品研发与销售不及预期经济下滑导致需求下滑资料来源方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报研报选股模拟仓操作基于一致预期原理提取50家研究机构30天内研究报告根据市场分析师对个股的盈利预测和投资评级进行数据标准化处理构建模拟仓投资组合模拟仓涨跌幅统计201411-2023317模拟组合单周涨跌幅317累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-272736719409看多组合十只标的-282208914132看空组合-15-27384-35341多空组合-06549446983沪深300指数-02706多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注300896SZ爱美客美容护理我司两融标的603208SH江山欧派轻工制造我司担保品601888SH中国中免商贸零售我司两融标的603317SH天味食品食品饮料我司两融标的605189SH富春染织纺织服饰我司担保品605377SH华旺科技轻工制造我司担保品688516SH奥特维电力设备我司两融标的600861SH北京城乡商贸零售我司担保品603195SH公牛集团轻工制造我司两融标的688152SH麒麟信安计算机我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源688733SH壹石通化工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源688696SH极米科技家用电器交易所券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见6敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例002993SZ奥海科技2023-3-214100001485688448SH磁谷科技2023-3-217124100301326SZ捷邦科技2023-3-218895123688428SH诺诚健华-U2023-3-21121525069688221SH前沿生物-U2023-3-21148187396资料来源wind方正证券研究所交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023-3-222023第十五届成都国际智慧停车展览会智能交通2023-3-232023中国合肥国际智能制造装备博览会智能制造2023-3-24CCH2023国际餐饮连锁加盟展览会预制菜2023-3-252023山东美丽健康产业博览会暨第三届网红商品交易会医美概念2023-3-262023中国北京国际照明灯具展览会智慧灯杆资料来源同花顺7敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报数据掘金表1最新融资买入金额排名前十的股票交易概况比上一交易比上一交易比上一交易融资买入融资余额比上一交易序号证券代码证券简称日增减量日增减幅日增减量额万元万元日增减幅万元万元1688981SH中芯国际11176480517818786333432934122266046942002230SZ科大讯飞867144747535331213368497772-249717-0363601360SH三六零8016557-500374-588243891362464261024300058SZ蓝色光标733178117617673163141088935524014075601728SH中国电信72874821831086335616599549243700817216600050SH中国联通703183422389074671328678962706670837300750SZ宁德时代69274534221170155988565554827689103348000977SZ浪潮信息6856521228095049852798599211168504169300418SZ昆仑万维5747580871551178715173299114610281710688111SH金山办公57467515242074103870863233735042936834资料来源wind方正证券研究所表2最新融券卖出金额排名前十的股票交易概况比上一交易比上一交易比上一交易融券卖出融券余额比上一交易序号证券代码证券简称日增减量日增减幅日增减量额万元万元日增减幅万元万元1688008SH澜起科技216484412924931481621387701261847413952688981SH中芯国际103446038137958406471146100111618303688223SH晶科能源825810-602243-42173515808-101080-2794688111SH金山办公73576759536342403227631781192255445601728SH中国电信637214-233688-268332494691142883656300474SZ景嘉微59633137795517308152406633652728347002594SZ比亚迪5742352672528706217038443834825318002230SZ科大讯飞5365302206156983498014350187111219600050SH中国联通53027514998539441591630-18110-11310601138SH工业富联4682883222492206679354343360612047资料来源wind方正证券研究所8敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报表3融资融券标的资金流入排行融资买融资融资主力资金融资余额成交额序号证券代码证券简称申万行业入额偿还额净买入额净流入率百万百万百万百万百万1002280SZ联络互动商贸零售102167982155831856757372600449SH宁夏建材建筑材料4271029143452-5373240542173000034SZ神州数码计算机710931144815930-448212939434544000838SZ财信发展房地产10833704419286962933555000565SZ渝三峡A基础化工18663192102089171529366301079SZ邵阳液压机械设备3072273320-047615529107002292SZ奥飞娱乐传媒3167837134310-5965235528628688136SH科兴制药医药生物9310170134035208428439002726SZ龙大美食食品饮料960534102422368010715282810603181SH皇马科技基础化工143021603817820072743资料来源wind方正证券研究所表4融资融券标的资金流出排行融券融券融券净主力资金融券余额成交额序号证券代码证券简称申万行业卖出量偿还量卖出量净流入率万元百万万股万股万股1002570SZ贝因美食品饮料9174633633-6197706-36512000968SZ蓝焰控股石油石化5592132132-1067838-35793301100SZ风光股份基础化工0000000000002708-35274300627SZ华测导航通信2213510010000512069-32695688398SH赛特新材基础化工0000000000008680-30736002673SZ西部证券非银金融4264531690169068339420-30567301152SZ天力锂能电力设备186762367367-3226310-29718300349SZ金卡智能机械设备13580000000003357-29569002626SZ金达威食品饮料5402239939911320294-293210000541SZ佛山照明家用电器32100000002003538-2924资料来源wind方正证券研究所9敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报表5ETF融资融券余额变化融资融资余额融资买入额融资偿还额融券余额序号证券代码证券简称净买入额百万百万百万百万百万1518880OF华安黄金ETF1502121207511746-96710062159934OF易方达黄金ETF1497471554414750-92060003159920OF华夏恒生ETF12143228390403743531944510900OF易方达恒生H股ETF9903545522753-22010005159937OF博时黄金ETF7884589801976-9960006510300OF华泰柏瑞沪深300ETF656337211619376-17260288447510050OF华夏上证50ETF54307055924681-2412288088513050OF易方达中证海外互联ETF3634028748890-80163589511360OF海富通中证短融ETF232621137735805-3442700010512880OF国泰中证全指证券公司ETF19815040624282-238767791资料来源wind方正证券研究所表6融资融券标的5日量比最新融资净融券净序5日量涨跌幅换手率成交量证券代码证券简称申万行业收盘价买入额卖出量号比万手元万元万股1603789SH星光农机机械设备102197224210332686915520002688212SH澳华内镜医药生物7086100-787707635-851283563688195SH腾景科技电子58926741393879706118794824000661SZ长春高新医药生物58516633-9995432183156282814835300628SZ亿联网络通信5517965158536818962679931266688369SH致远互联计算机44496081486324251134070007688156SH路德环境环保4413568133489349598270008688310SH迈得医疗机械设备4343552-1995653548-1117850009002851SZ麦格米特电力设备4332570-298199816-8637101710300033SZ同花顺计算机4311324212155521498-88311813资料来源wind方正证券研究所10敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报表7融资余额占流通市值比例及增速排名融资余额占流通市值序号股票代码股票简称股票代码股票简称占比增速比例1002647SZ仁东控股4401301309SZ万得凯74102601199SH江南水务2100301318SZ维海德53313600648SH外高桥2079688111SH金山办公45814002016SZ世荣兆业2062688038SH中科通达36185600218SH全柴动力1996301056SZ森赫股份32086300113SZ顺网科技1891688301SH奕瑞科技29117600335SH国机汽车1725301319SZ唯特偶27038002538SZ司尔特1715301097SZ天益医疗24399600025SH华能水电1690688677SH海泰新光230910002726SZ龙大美食1606603416SH信捷电气2292资料来源wind方正证券研究所11敬请关注文后特别声明与免责条款融资融券日报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方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