●要点概览-螺鉸表需环比回落，回暖节奏出现反复，持续性有待观察,产量温和回升，库存维持下降态势。经济平稳复苏，央行降准维持流动性宽松局面，基建投资依然强劲，房地产主要指标降幅明显收窄，新开工修复尚需时间。吨钢利润边际好转，潛在供应压力有所增大，关注粗钢平控政策落地推进情况。盘面短期依然承压，波动有所加剧，关注外围风险释放情况。焦炭方面，供需相对偏稳，现赁依然胶着，首轮提涨仍在博弈中。受成本端焦煤下移拖累，盘面短期相对承压，关注黑色系情绪变化。焦煤方面，供需趋于宽松，盘西依然承压,快連调整后偏弱震荡为主。
　　●终端需求-环比小幅回落。本周，钢材现货冲高回落，上海螺纹4350元/吨(+10)，上海热卷4390元/吨(-10)。螺纹表观消费量350.1万吨(-6.7)，全国建材贸易商日均成交17.0万吨(-1.1)。螺纹社库下降3.4%，厂库下降5.4%，热卷社库下降5.7%，厂库下降2.2%。随着气温回升，需求进入传统旺季,库存去化态势良好。螺纹表需回到相对高位后出现反复，复苏持续性有待观察,预计后期仍有一定的上升空间。
　　●钢铁供给—产量温和回升。本周，全国247家钢厂高炉开工率82.29 (+0.2好炉产能利用率88.44 (+0.41）。螺纹周产量303.93万吨(+0.08)，长流程258.22(-0.26)，短流程45.71 (+0.34):热卷周产量302.06万吨(+0.1)。估算的螺纹长流程毛利178元/吨，短流程毛利-28元/吨，热卷毛利168元/吨。钢厂延续季节性复产态势，铁水产量继续上升，电炉增产节奏趋缓。随着吨钢利润边际改善，钢厂仍有提产动能，潜在供应压力有所增大，关注粗钢平控方面政策进展。
　　●焦炭—首轮提涨仍在博弈中。铁水产量继续上升，炉料刚需保持良好，钢厂按需采购为主，补库仍偏谨慎。随着煤价下调以及环保限产放松，焦化开工积极性回暖，不过整体盈利情况依然欠佳，供应增幅有限，产地库存维持低位。供需相对偏稳，现货依然胶着，首轮提涨仍在博弈中。受成本端焦煤下移拖累，盘面短期相对承压，关注黑色系情绪变化。
　　●焦煤─供需趋于宽松。两会结束叠加矿难影响降温，供应逐步回升。焦企按需采购为主，补库意愿不足，煤矿出货不畅，产地降库放缓，部分有累库压力。发煤通关维持高位，澳煤进口全面放开，边际增量逐渐释放。供需趋于宽松，盘面依然承压，快速调整后偏弱震荡为主。
　　●风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。
　　

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