●观点概述:供应端全球铁矿发运周环比减少，国内到港量小幅反弹，铁矿港口库存继续去化。求端钢厂盈利情况好转，铁水产量继续增加，不过钢材表需复苏力度有所减弱。钢厂进口矿库存小幅减少，库存消费比降至年内新低，钢厂继续保持低库存策略。目前铁矿供需偏紧，央行降准也缓解了货币政策收缩的预期，不过发改委再次强调对铁矿采取保供稳价，海外市场风险事件的扰动亦未平息。我们预计铁矿高位震荡，走势跟随成材为主。
　　●供应方面:.上周公布的澳洲巴西发货总量为2428.8万吨，环比减少32.5万吨。分地区来看,澳洲方面发货减少124.5万吨，发往中国的量减少56.4万吨，巴西方面发货增加92万吨。上周国内疏港量回落但仍处于同期高位，到港量小幅反弹，铁矿全国港口库存减少87.15万吨，去库速度有所放缓。国内矿山产量小幅下降，继续维持偏低水平。
　　●需求方面:全国247家钢厂高炉开工率为82.29%,产能利用率为88.44%，日均铁水产量为237.58万吨。需求端钢厂盈利情况好转，钢材表需复苏力度有所减弱，铁水产量继续增加。钢厂进口矿库存小幅减少,库存消费比降至年内新低，钢厂继续保持低库存策略。
　　●价差方面:铁矿主力合约基差走阔，跨期价差l2305-12309走阔。
　　●风险提示:外矿供给不及预期，终端需求超预期，宏观政策变化。
　　

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