本周豆粕受宏观情绪影响，叠加巴西升贴水的进一步崩塌，突破此前震荡区间，大幅下跌至3700元/吨以下。当前国内华南地区豆粕现货压力凸显，现货报价持续下调，基差快速走缩，目前两广地区基差已不足300。伴随着后续大豆到港量逐渐增加，国内供应进一步宽松，现货价格将继续走弱，基差还有下行空间。
　　国外方面，本周美豆受原油下跌带动小幅走弱，但在阿根廷产量持续下调，叠加美豆本年度小幅减产导致的国内期末库存持续偏紧情况下，CBOT美豆价格难有明显跌幅，巴西丰产压力将继续体现在升贴水的进一步走弱上来。至今巴西收割进度近半，即使南里奥格兰德州受干旱影响预计减产，但由于中西部单产增加，巴西总体1.5亿吨以上产量大概率能够兑现。由于干旱持续，阿根廷产量预估存在继续下调风险，目前主流预估已降至3000万吨以下。悲观预测下，全球大豆虽然仍处于增产格局，但阿根廷极低的产量将使得全球大豆供应增量有限。
　　国内方面，由于当前国内大豆到港量不多，且部分油厂3月前后停机，整体开机率不高，豆粕库存近期变化不大。而当前下游普遍看空后市，叠加生猪养殖利润较差，补库意愿不强，又逢消费淡季，豆粕需求较去年四季度明显减弱。后续随着大豆到港量增加，开机率回升，油厂豆粕库存大概率将大幅累增。
　　风险点：大豆到港延迟、宏观因素
　　

研究报告全文：豆粕周报巴西CNF升贴水进一步崩塌连粕跌幅加深2023年3月19日豆粕周度报告报告要点创元研究创元研究农产品组本周连粕受宏观情绪影响叠加巴西升贴水的进一步崩塌突破此前震研究员廉超荡区间大幅下跌至元吨以下当前国内华南地区豆粕现货压力3700邮箱lianccyqhcomcn凸显现货报价持续下调基差快速走缩目前两广地区基差已不足300投资咨询资格号Z0017395伴随着后续大豆到港量逐渐增加国内供应进一步宽松现货价格将继续走弱基差还有下行空间国外方面本周美豆受原油下跌带动小幅走弱但在阿根廷产量持续下调叠加美豆本年度小幅减产导致的国内期末库存持续偏紧情况下CBOT美豆价格难有明显跌幅巴西丰产压力将继续体现在升贴水的进一步走弱上来至今巴西收割进度近半即使南里奥格兰德州受干旱影响预计减产但由于中西部单产增加巴西总体15亿吨以上产量大概率能够兑现由于干旱持续阿根廷产量预估存在继续下调风险目前主流预估已降至3000万吨以下悲观预测下全球大豆虽然仍处于增产格局但阿根廷极低的产量将使得全球大豆供应增量有限国内方面由于当前国内大豆到港量不多且部分油厂3月前后停机整体开机率不高豆粕库存近期变化不大而当前下游普遍看空后市叠加生猪养殖利润较差补库意愿不强又逢消费淡季豆粕需求较去年四季度明显减弱后续随着大豆到港量增加开机率回升油厂豆粕库存大概率将大幅累增风险点大豆到港延迟宏观因素请务必阅读正文后的声明及说明豆粕周报目录一市场表现311价格表现312价差表现413成交情况4二国外供需情况521美国5211出口及销售进度放缓5212美国国内压榨利润下滑6213美豆库存紧张现货报价坚挺722巴西收获过半升贴水进一步崩塌7221主产区情况7222天气预测8223出口及港口排船情况9224收获过半卖压凸显升贴水不断下滑1023阿根廷10231产量预估继续下调10233产区天气仍然不容乐观11三国内豆粕供需情况1231国内供给12311大豆到港量短期未有明显增量12312进口盘面榨利本周明显修复13313压榨及开机情况14314大豆库存下降豆粕库存继续上升1432豆粕下游需求16请务必阅读正文后的声明及说明2豆粕周报一市场表现11价格表现外盘来看本周受美国硅谷银行倒闭影响全球宏观经济形势担忧情绪骤增CBOT美豆在宏观担忧及巴西丰产压力下跌至1500美分以下国内来看本周末连粕大幅下跌在巴西CNF升贴水的进一步崩塌以及国内华南地区现货压力凸显的双重施压下05合约周五夜盘跌至3700元吨以下近期由于现货持续走弱基差加速收敛华南地区基差已不足300当前国内大豆集中到港压力临近叠加需求转淡国内豆粕弱势延续而美豆国内压榨需求较好期末库存偏紧对美豆盘面仍有较强支撑外强内弱格局将继续延续各地区现货价格2023-03-172023-03-12周度变化周度变动幅度各地基差05本周末上周末周度变化周度变动幅度广东39804120-140-340广东279321-42-1308广西39804140-160-386广西279341-62-1818山东40604150-90-217山东3593518228天津41204220-100-237天津419421-2-048江苏42204340-120-276江苏519541-22-407图表1豆粕主力合约价格走势元吨图表2CBOT大豆主力合约价格走势美分蒲500018004800170046001600440042001500400014003800130036001200340032001100300010002022-07-182022-10-012022-12-152023-02-282022-05-122022-08-122022-11-122023-02-12资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究图表3豆粕基差山东现货-5月合约图表4油粕比请务必阅读正文后的声明及说明3豆粕周报基差右轴豆粕现货价山东主力收盘价20192020202120222023334800900314600800440070029420060027400050025380040023360030021340020019320010017300002022-12-202023-01-142023-02-082023-03-05151-11-313-13-314-305-306-297-298-289-2710-2711-2612-26资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究12价差表现因现货压力突出03临近交割大幅下跌本周二03合约最后一个交易日仍然跌势明显最终M2303定格于3860元吨3-5价差最终回落至95元吨或暗示国内现货仍有下跌空间由于市场普遍预测4月中下旬大豆集中到港对现货冲击明显5-9价差近期持续走弱截至周五5-9价差收至-49元吨后续若无到港延误等炒作题材下5-9难有向上驱动图表53-5价差元吨图表65-9价差元吨1905-19092005-20092105-21091903-19052003-20052103-21053002205-22092305-23097002203-22052303-23056002005004001003000200100-1000-100-200-200-300-3006-17-17-318-309-2910-2911-2812-281-272-261-11-111-211-312-102-203-13-113-213-314-104-20资料来源Wind创元研究资料来源Wind创元研究13成交情况近期市场交投持续清冷周度成交量仅几十万吨由于下游对当前基差报价接受度不高且普遍看空后市仅以现货成交补库为主本周市场周度成交量仅20多万吨且以现货成交为主请务必阅读正文后的声明及说明4豆粕周报图表7豆粕日度成交量万吨图表8豆粕周度成交情况万吨豆粕远月成交量万吨20192020202120222023100豆粕现货成交量万吨3008025020060150401002050002023-01-282023-02-092023-02-212023-03-05147101316192225283134374043464952资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究二国外供需情况21美国211出口及销售进度放缓由于巴西丰产带来的卖压不断凸显美豆与巴西大豆的进口成本差距不断加大全球大豆出口正逐渐以巴西为主后续美豆出口及销售进度将逐步放缓截止到3月9日当周美国20222023市场年度大豆出口销售净增665万吨其中向中国大陆出口净销售2081万吨当周美国大豆出口装船为7735万吨较之前一周增加33其中向中国大陆出口装船1962万吨本年度迄今美国大豆出口销售总量为4872万吨比上年同期的5237万吨减少70图表9美豆周度出口检验量万吨图表10美豆对华周度出口检验量万吨20192020202120222023201920202021202220232503503002002501502001501001005050001-12-53-114-155-206-247-299-210-711-12-1-12-53-114-155-206-247-299-210-711-12-11161116请务必阅读正文后的声明及说明5豆粕周报资料来源USDA创元研究资料来源USDA创元研究图表11美豆累计出口装船量万吨图表12美豆对华累计出口装船量万吨2018-20192019-20202020-20212018-20192019-202070002020-20212021-20222021-20222022-202340002022-2023600035005000300025004000200030001500200010001000500009-110-1611-301-142-284-135-287-128-269-110-1611-301-142-284-135-287-128-26资料来源USDA创元研究资料来源USDA创元研究图表13美豆本年度累计出口销售量万吨图表14美豆对华累计出口销售量万吨2018-20192019-20202018-20192019-20202020-202170002020-20212021-202240002021-20222022-2023600035003000500025004000200030001500200010001000500009-110-1611-301-142-284-135-287-128-269-110-1611-301-142-284-135-287-128-26资料来源USDA创元研究资料来源USDA创元研究212美国国内压榨利润下滑美国农业部发布的压榨周报显示过去一周美国大豆压榨利润较前一周下降842较去年同期下降1574截至2023年3月10日的一周美国大豆压榨利润为每蒲式耳348美元前一周为38美元蒲式耳去年同期为413美元蒲式耳美国油籽加工商协会NOPA月度报告显示美国国内2月大豆压榨量为165亿蒲式耳略低于市场预期1月数据为179亿蒲式耳与去年同期基本持平请务必阅读正文后的声明及说明6豆粕周报图表15美豆月度压榨量万吨图表16美豆周度压榨利润万吨202320192020202120222023202220212020201956065405520450048034602440420140001234567891011121-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源USDA创元研究资料来源USDA创元研究213美豆库存紧张现货报价坚挺由于美豆出口及国内需求较好同时叠加本年度美豆小幅减产结转库存持续偏紧即使巴西丰产现货报价仍然坚挺截至本周末美湾4月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲15835美元每吨5818美元路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的2023年3月大豆期价高出90到94美分在伊利诺伊州的中部地区大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲1510美元基差报价比芝加哥3月大豆期价高出15到35美分不等22巴西收获过半升贴水进一步崩塌上周CONAB月度供需报告如期发布报告将202223年度巴西大豆产量调低到15142亿吨低于2月份预测的1529亿吨但是调低后的大豆产量仍然是创纪录产量比上年的126亿吨增长206221主产区情况上周巴西大豆收割工作适度推进截至2023年3月13日巴西202223年度大豆收获进度为534比一周前的439高出95在巴西大豆作物主产区有1的作物在萌发期6的作物在开花期139的作物在灌浆期有257的作物已经成熟图表17巴西各州收获进度图表18巴西大豆生长状况请务必阅读正文后的声明及说明7豆粕周报SemanaatEstado2022202312Mar4Mar11MarTocantins720500800Maranho440330410Piau200150230Bahia300120210MatoGrosso954903947MatoGrossodoSul900340580Gois840580720MinasGerais650398549SoPaulo650300400Paran540200330SantaCatarina4102040RioGrandedoSul60000012estados631439534资料来源CONAB创元研究资料来源CONAB创元研究222天气预测总的来说大多数产区的气候都很稳定保持了收获的推进但降水过多仍然造成大豆收获进度落尤其是中西部地区南部的帕拉纳州一些地方也出现了一些问题由于下雨收获速度仍然很慢从天气模型来看干旱仍然对南里奥格兰德州产生影响主产区降水偏多或将使收割进度依然偏慢图表19巴西过去降水情况36-310图表20巴西过去降水情况310-315资料来源AgWeather创元研究资料来源AgWeather创元研究图表21巴西未来两周气温预测图表22巴西未来两周降水预测请务必阅读正文后的声明及说明8豆粕周报资料来源AgWeather创元研究资料来源AgWeather创元研究223出口及港口排船情况由于收割进度缓慢叠加降雨影响大豆出口装船巴西2月大豆出口量不及市场预期巴西对外贸易秘书处Secex公布的出口数据显示巴西2月出口大豆51999万吨同比降17日均出口量为2889万吨较上年2月全月的日均出口量3301万吨减少12上年2月全月出口量为62713万吨但近两周巴西对我国发船数量增幅较大按照30-45天船期推算预计4月下旬国内大豆到港量将明显增加图表23巴西大豆月度出口量万吨图表24巴西对华排船计划2023202220212020201920232022202190018008001600700140060012005001000400800300600200400200100001234567891011121-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源CONAB创元研究资料来源钢联创元研究图表25巴西对中国月度发船量万吨图表26巴西对中国周度发船量万吨请务必阅读正文后的声明及说明9豆粕周报20232022202190030080070025060020050015040030010020050100002021-06-302021-12-312022-06-302022-12-311-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究224收获过半卖压凸显升贴水不断下滑据SPGlobalCommodityInsights巴西大豆离岸价格跌至近14个月低点3月13日桑托斯港4月大豆FOB评估价格为54833美元吨这是自2022年1月24日以来近月装船货物的最低价格同期芝加哥期货交易所5月合约基差为每蒲式耳加1美分这是自2021年6月中旬以来从未见到过的水平巴西大豆产量创纪录且出口和国内的现货需求都不稳定现货升水亦承压截至本周五巴西近月CNF升贴水已下跌至80美分蒲式耳对国内豆粕价格进一步形成压制23阿根廷231产量预估继续下调布交所本周进一步下调了本季大豆产量预期由于农业区域中心的大豆没有降水2月中旬的早期霜冻以及在确定产量的关键阶段的平均温度高于平均水平预计20222023年度大豆收成为2500万吨这一估计较上周2900万吨再次下降了400万吨同比下降了422202222年的产量4330万吨使预期的全国平均产量低于200809年的记录罗交所大幅下调阿根廷大豆产量预期降至本世纪以来的最低值并警告称随着该国主要农业区的干旱持续未来还可能进一步调低产量预计202223年度阿根廷大豆产量为2700万吨是20002001年度2750万吨以来的最低值请务必阅读正文后的声明及说明10豆粕周报232作物优良率继续下滑截至3月16日当周阿根廷大豆作物状况评级较差为75上周为71去年16一般为23上周27去年51优良为2上周2去年33当前大豆开花率为943结荚率为763鼓粒率为428成熟率为88土壤水分71处于短缺到极度短缺上周75去年2429处于有益到适宜上周25去年75图表27阿根廷大豆产区生长情况图表28阿根廷大豆产区生长情况资料来源布交所创元研究资料来源布交所创元研究g233产区天气仍然不容乐观图表29阿根廷过去降水情况310-316图表30阿根廷过去降水情况36-310请务必阅读正文后的声明及说明11豆粕周报资料来源AgWeather创元研究资料来源AgWeather创元研究g图表31阿根廷大豆产区气温预测图表32阿根廷大豆产区降水预测资料来源AgWeather创元研究资料来源AgWeather创元研究g三国内豆粕供需情况31国内供给311大豆到港量短期未有明显增量据钢联统计2023年34-310国内主要地区的111家油厂大豆到港共计12025万吨大豆较上期小幅下降195万吨图表33进口大豆周度到港量万吨图表34我国大豆月度进口量万吨201920202021202220232023201720192020202120223501200300100025080020060015040010050200001-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26123456789101112资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究g请务必阅读正文后的声明及说明12豆粕周报312进口盘面榨利本周明显修复图表354月船期盘面榨利元吨图表36巴西大豆各月船期盘面榨利元吨大豆4月交货压榨利润巴西日美西美湾巴西阿根廷0大豆5月交货压榨利润巴西日大豆6月交货压榨利润巴西日0-100-50-200-100-300-400-150-500-200-600-2502023-02-012023-02-112023-02-212023-03-032023-03-132023-01-182023-02-022023-02-172023-03-04资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究g图表37巴西CNF升贴水图表38美元兑阿根廷比索大豆巴西产CNF升贴水7月交货日美分蒲式耳201920202021大豆巴西产CNF升贴水6月交货日美分蒲式耳250大豆巴西产CNF升贴水5月交货日美分蒲式耳260大豆巴西产CNF升贴水4月交货日美分蒲式耳2022202320021015016011010060501002023-01-192023-02-032023-02-182023-03-051-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26-40资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究g图表39人民币即期汇率图表40巴西美元兑雷亚尔201920202021202220232019202020212022202376657467255756845664646235631-12-153-315-156-298-139-2711-1112-261-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26请务必阅读正文后的声明及说明13豆粕周报资料来源钢联创元研究资料来源钢联创元研究g313压榨及开机情况近期国内油厂部分地区因断豆检修以及胀库等不同原因整体开机率不高根据Mysteel对全国主要油厂的调查情况显示第11周3月11日至3月17日111家油厂大豆实际压榨量为1416万吨开机率为4759123家油厂大豆实际压榨量为15279吨开机率为4416图表41周度开机率图表42周度压榨量万吨201920202021202220232019202020212022202390250807020060150504010030205010001-12-153-315-156-298-139-2711-1112-261-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究314大豆库存下降豆粕库存继续上升2023年第10周3月4日至3月10日全国主要油厂大豆库存豆粕库存未执行合同均下降111家油厂数据大豆库存为31353万吨较上周减少1868万吨同比去年增加7655万吨豆粕库存为5761万吨较上周减少623万吨同比去年增加2604万吨未执行合同为26671万吨较上周减少3614万吨123家油厂数据大豆库存为31693万吨较上周减少1738万吨豆粕库存为5821万吨较上周减少643万吨未执行合同为27041万吨较上周减少3614万吨请务必阅读正文后的声明及说明14豆粕周报图表43油厂大豆库存万吨图表44油厂豆粕库存万吨201920202021202220232019202020212022202314080070012060010050080400603004020010020001-12-153-315-156-298-139-2711-1112-261-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究图表45油厂豆粕未执行合同万吨图表46豆粕周度表观消费量万吨20192020202120222023201920202021202220238502001807501606501405501201004508035060402502015001-12-153-315-156-298-139-2711-1112-261-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究图表47豆粕周度提货量万吨图表48饲料企业豆粕库存天数天202120222023202320222021120161001514801312601140109208706161116212631364146511-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究请务必阅读正文后的声明及说明15豆粕周报32豆粕下游需求目前下游企业普遍看空后市场库存水平偏低仅维持安全库存为主截止到2023年3月17日当周第11周国内饲料企业豆粕库存天数物理库存天数为706天较上周减少053天减幅744从豆粕周度提货量来看亦能验证当前需求疲软形势当前提货量较去年四季度大幅下滑本周豆粕周度提货量仅50多万吨较上周减少10万吨养殖利润来看受生猪养殖利润仍旧亏损及蛋鸡养殖利润大幅下滑影响当前下游对高价饲料接受度减弱叠加当前为豆粕消费淡季豆粕需求预计将继续减弱图表49养殖利润生猪元头图表50养殖利润肉鸡元羽20232022202120232022202120202019300015250010200015005100050000-5-500-1000-101-12-153-315-156-298-139-2711-1112-261-12-153-315-156-298-139-2711-1112-26资料来源我的农产品创元研究资料来源我的农产品创元研究图表51养殖利润蛋鸡元羽图表52饲料价格元公斤市场平均价格生猪饲料日元公斤202320222021450市场平均价格肉鸡饲料日元公斤150市场平均价格蛋鸡饲料日元公斤400100350050300000250-0502001-12-153-315-156-298-139-2711-1112-262022-02-092022-05-092022-08-092022-11-092023-02-09请务必阅读正文后的声明及说明16豆粕周报资料来源我的农产品创元研究资料来源同花顺创元研究图表53生猪存栏万头图表54饲料月度产量万吨2018201920202021202250000450003100400002900350002700300002500250002300200001500021001000019005000170001500201812120199120206120213120211212022913456789101112资料来源农业农村部创元研究资料来源国家统计局创元研究请务必阅读正文后的声明及说明17创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F3094491投资咨询证号Z0017395王小琦澳洲麦考里大学会计学硕士澳大利亚注册会计师拥有多年海外商品股票外汇利率等衍生品交易经验对国内外各类资产配置较为见长从业资格号F3027456创元宏观金融组张紫卿创元期货研究院国债期货研究员澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士具有多元化金融机构从业经验长期着眼于银行间资金和利率市场具有独到的宏观分析视角致力于金融大周期分析及研究判断从业资格号F3078632吴隆巍创元期货研究院贵金属研究员香港城市大学组织管理硕士致力于贵金属基本面研究聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03101696创元有色金属组吴彦博创元期货研究院镍期货研究员马里兰大学金融学硕士CFA持证人着重镍基本面的研究及分析善于从纷繁复杂的数据中提炼出核心逻辑从业资格号F3079285田向东创元期货研究院铜期货研究员天津大学工程热物理硕士致力于铜基本面研究专注于产业链上下游供需平衡分析从业资格号F03088261李玉芬创元期货研究院铝期货研究员专注铝上下游分析注重基本面研究善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791创元黑色建材组陶锐创元期货研究院资深黑色商品研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹创元期货研究院钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面研究致力于黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695杨依纯创元期货研究院铁合金期货研究员专注锰硅硅铁上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708创元农副产品组再依努尔麦麦提艾力创元期货研究院棉花期货研究员毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737陈仁涛创元期货研究院玉米生猪研究员苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803请务必阅读正文后的声明及说明创元能源化工组高赵创元期货研究院聚烯烃研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士致力于多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑曾为多家现货企业提供风险管理建议从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城创元期货研究院橡胶PTA研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立创元期货研究院原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205白虎创元期货研究院沥青苯乙烯研究员多年化工产业研究与交易经验曾先后任职于卓创资讯招商期货深圳中安汇富资本担任化工研究员对化工产业发展变化有较强理解从业资格号F03099545韩涵创元期货研究院纯碱玻璃研究员奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面的研究从业资格号F03101643创元投资咨询团队介绍刘钇含股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686张琳静油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明19分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编客户服务中心400-700-0880苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000信息技术管理总部0512-68288206苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部0512-68292842苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000投资咨询总部0512-68656937苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000资产管理总部0512-68363010苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000结算风控总部0512-68293758苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000合规稽核总部0512-68017927苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68276671苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000风险管理子公司0512-68286310苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦23层05-06号100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南京分公司025-85516106南京市建邺区庐山路168号1107室210019山东分公司0513-88755581中国山东自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室250101烟台分公司0535-2151416山东省烟台市芝罘区南大街11号25A0325A05号264001新疆分公司0991-3741886新疆乌鲁木齐市经济技术开发区玄武湖路555号万达中心C3308C3309C331083000淄博营业部0533-7985866山东省淄博市张店区华光路77号汇美福安商务楼5楼255022日照营业部0633-5511888日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号276800郑州营业部0371-65611863郑州市未来大道69号未来公寓301302303305316450008合肥营业部0551-63658167安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室246300徐州营业部0516-83109555徐州市和平路帝都大厦1-1-1805221000南通营业部0513-89070101南通市崇川路58号5号楼1802室226001常州营业部0519-89965816常州市新北区太湖东路常发商业广场5-25025-25035-25045-2505部分室213002无锡营业部0510-82620193无锡市中山路676-501室214043张家港营业部0512-35006552张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室215600常熟营业部0512-52868915常熟市金沙江路11号中汇商业广场102215500吴江营业部0512-63803977江苏省苏州市吴江区东太湖大道7070号亨通大厦总部经济中心办公楼1610号215200请务必阅读正文后的声明及说明20