华为进军ERP市场，产品完全自主可控
　　华为坚持高强度研发，2022年投入238亿美元研发经费，华为用三年时间内完成13000+颗器件的替代开发、4000+电路板的反复换板开发，在国产零部件的支持下，电路板目前已经稳定下来。今年4月份MetaERP即将宣誓，其操作系统、数据库、编译器和语言完全自主可控，许多设计工具也上了华为云公开给社会应用，逐步克服断供风险。MetaERP目前已通过华为复杂的内部年度结算试用，技术过关，推广性强。（信息来源：任正非发言）
　　ERP国产化加速，替代空间巨大
　　根据IDC，2021年我国ERP市场达385亿，2016-2021年CAGR达13.0%，高于全球市场增速。经过测算，我们认为石油石化行业ERP市场空间为17.74亿元，建筑地产行业ERP市场空间133.75亿元。
　　在高端ERP市场，SAP和oracle一直处于龙头垄断地位，国内高端ERP市场中SAP和Oracle合计占比为50%。我们认为，华为MetaERP有望进军高端ERP市场，打开高端ERP市场国产替代空间。
　　产业链生态合作伙伴将充分受益，ERP市场迎来扩容
　　未来围绕华为MetaERP生态合作伙伴将充分受益。
　　（1）赛意信息：华为最高级战略合作伙伴，共推智能制造云+ERP产品。2019年公司获得华为顶级战略合作伙伴殊荣。公司是国内顶级的提供基于SAP、ORACLE等成熟套装ERP软件的解决方案供应商，公司也深度参与华为自主ERP软件开发多年，后续将充分受益于自主产品的推广。
　　（2）软通动力：软通动力与华为建立长期合作关系，是华为以及其主要生态公司的核心供应商。服务覆盖华为多产品线，包括运营商、企业、终端、云、智能汽车等业务领域，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域，深入参与华为云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态领域的构建。
　　（3）润和软件：润和软件与华为的合作始于2010年，12年以来，华为与润和软件的合作持续升级，双方的合作重心逐渐转向了云计算、操作系统、大数据、人工智能、边缘计算、智能硬件等前沿与热门领域，也越来越深入到了鲲鹏生态当中……润和软件与华为联合发布了HopeEdge V1.0（首款面向边缘的物联网操作系统）、HopeContainer V1.0（容器云）、业务中台联合解决方案V1.0、数字化智慧营销服务平台1.0等四大解决方案，均基于鲲鹏。
　　华为MetaERP的推出，有望推动ERP市场进一步发展，迎来高端ERP市场扩容。华为推出MetaERP后，将加速国产替代进程，同时带动用友、金蝶等行业龙头向高端客户迈进
　　投资建议
　　华为MetaERP的推出将形成新的生态，建议关注软通动力、赛意信息、润和软件、中软国际、法本信息等。华为MetaERP的推出，有望带动ERP市场扩容，建议关注金蝶国际、普联软件、汉得信息、能科科技等。
　　风险提示：
　　MetaERP产品成熟度低于预期；MetaERP推进或商业化不及预期；AI落地低于预期；国产ERP替换进程低于预期。

研究报告全文：证券研究报告计算机点评报告2023年3月19日行业投资评级强于大市维持华为MetaERP宣誓在即看好通用软件产业扩容行业基本情况华为进军ERP市场产品完全自主可控收盘点位490822华为坚持高强度研发2022年投入238亿美元研发经费华为用52周最高490822三年时间内完成13000颗器件的替代开发4000电路板的反复换板开发在国产零部件的支持下电路板目前已经稳定下来今年4月52周最低330308份MetaERP即将宣誓其操作系统数据库编译器和语言完全自主行业相对指数表现相对值可控许多设计工具也上了华为云公开给社会应用逐步克服断供风计算机沪深300险MetaERP目前已通过华为复杂的内部年度结算试用技术过关106推广性强信息来源任正非发言2ERP国产化加速替代空间巨大-2-6根据IDC2021年我国ERP市场达385亿2016-2021年CAGR达-10130高于全球市场增速经过测算我们认为石油石化行业ERP市-14-18场空间为1774亿元建筑地产行业ERP市场空间13375亿元-22在高端ERP市场SAP和oracle一直处于龙头垄断地位国内高-262022-032022-062022-082022-102023-012023-03端ERP市场中SAP和Oracle合计占比为50我们认为华为MetaERP有望进军高端ERP市场打开高端ERP市场国产替代空间资料来源聚源中邮证券研究所产业链生态合作伙伴将充分受益ERP市场迎来扩容研究所未来围绕华为MetaERP生态合作伙伴将充分受益分析师孙业亮1赛意信息华为最高级战略合作伙伴共推智能制造云ERPSAC登记编号S1340522110002Emailsunyeliangcnpseccom产品2019年公司获得华为顶级战略合作伙伴殊荣公司是国内顶级研究助理丁子惠的提供基于SAPORACLE等成熟套装ERP软件的解决方案供应商公SAC登记编号S1340123020006司也深度参与华为自主ERP软件开发多年后续将充分受益于自主产Emaildingzihuicnpseccom品的推广近期研究报告2软通动力软通动力与华为建立长期合作关系是华为以及数字中国全面提速板块再上新台其主要生态公司的核心供应商服务覆盖华为多产品线包括运营商阶-20230228企业终端云智能汽车等业务领域业务布局覆盖华为国内的主要业务区域深入参与华为云鸿蒙欧拉鲲鹏等生态领域的构建3润和软件润和软件与华为的合作始于2010年12年以来华为与润和软件的合作持续升级双方的合作重心逐渐转向了云计算操作系统大数据人工智能边缘计算智能硬件等前沿与热门领域也越来越深入到了鲲鹏生态当中润和软件与华为联合发布了HopeEdgeV10首款面向边缘的物联网操作系统HopeContainerV10容器云业务中台联合解决方案V10数字化智慧营销服务平台10等四大解决方案均基于鲲鹏华为MetaERP的推出有望推动ERP市场进一步发展迎来高端ERP市场扩容华为推出MetaERP后将加速国产替代进程同时带动用友金蝶等行业龙头向高端客户迈进市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分投资建议华为MetaERP的推出将形成新的生态建议关注软通动力赛意信息润和软件中软国际法本信息等华为MetaERP的推出有望带动ERP市场扩容建议关注金蝶国际普联软件汉得信息能科科技等风险提示MetaERP产品成熟度低于预期MetaERP推进或商业化不及预期AI落地低于预期国产ERP替换进程低于预期重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2023E2024E2023E2024E301236SZ软通动力未评级3963251822928818331504300687SZ赛意信息未评级3426138409512836162720300339SZ润和软件未评级230118330440724956299700354HK中软国际未评级085612----300925SZ法本信息未评级1511566206309723271511600588SH用友网络未评级2822968902603710761764500268HK金蝶国际未评级16356642----300996SZ普联软件未评级556789318024531652276300170SZ汉得信息未评级1323114803204939032562603859SH能科科技未评级4637772414919530822371资料来源iFinD中邮证券研究所注未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测请务必阅读正文之后的免责条款部分2图表1中国软件产业格局图解资料来源公司公告IDCSTATCOUNTER赛迪咨询中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分3中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告中投资建议的评级标准增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间报告发布日后的6个月内的相股票评级对市场表现即报告发布日后中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间的6个月内的公司股价或行业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上指数的涨跌幅市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普可转债谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分4公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分5