投资要点：
　　行情回顾：截至2023年3月17日，新能源汽车指数当周下跌3.54%，跑输沪深300指数3.33个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌8.70%，跑输沪深300指数5.98个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌1.06%，跑输沪深300指数3.31个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2023年3月17日，电池级碳酸锂均价31.3万元/吨，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价39.05万元/吨，本周分别下跌8.35%和3.82%。镍钴：电解钴报价31.2万元/吨，本周下跌1.89%；电解镍报价18.02万元/吨，本周下跌3.27%。正极材料：磷酸铁锂报价11.9万元/吨，本周下跌4.80%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价23.9万元/吨、29万元/吨、33.7万元/吨，本周分别下跌8.78%、7.5%、6.39%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价6.4万元/吨、2.5万元/吨；负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.5万元/吨和1.2万元/吨，均持平上周。电解液：六氟磷酸锂报价13万元/吨，本周下跌16.13%；磷酸铁锂电解液报价3.8万元/吨，三元电解液报价5.8万元/吨，本周分别下跌7.32%和3.33%。隔膜：湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，持平上周。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.82元/瓦时，方形三元电芯市场均价0.91元/瓦时，本周分别下跌6.82%和8.08%。
　　周观点：板块表现持续弱势。由于去年底燃油车购置税优惠及新能源车国补退出形成部分需求提前透支，叠加当前处于传统车市淡季，终端需求疲软，前2个月汽车整体销量下滑，新能源汽车销量增速放缓，当前行业价格战愈演愈烈，本周多家车企跟进降价促销，各地陆续发放补贴提振汽车消费，短期来看，降价潮有望提振3月份销量。本周产业链价格继续下行，全产业链进入内卷状态，行业竞争呈加剧趋势，高成本同质化产能逐步面临被迫出清，降本升级为产业发展趋势。建议关注拥有成本优势和研发核心能力的公司如宁德时代（300750），受益电池技术创新带来产业链结构性增量标的科达利（002850），以及进入快充换电赛道的头部设备供应商瀚川智能（688022）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。
　　

研究报告全文：新能源汽车产业链标配维持新能源汽车产业链周报20230313-20230319行车企降价潮和地方补贴促消费持续推进业2023年3月19日投资要点周报行情回顾截至2023年3月17日新能源汽车指数当周下跌354跑输沪分析师黄秀瑜深300指数333个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌870跑输SAC执业证书编号沪深300指数598个百分点新能源汽车指数年初至今下跌106跑输沪S0340512090001深300指数331个百分点电话0769-22119455邮箱hxy3dgzqcomcn锂电池产业链本周价格变动锂盐截至2023年3月17日电池级碳酸锂均价313万元吨氢氧化锂LiOH565报价3905万元吨本周分别下跌835和382镍钴电解钴报价312万元吨本周下跌189电解镍报价1802万元吨本周下跌327正极材料磷酸铁锂报价119万元吨本周下跌480NCM523NCM622NCM811分别报价239万元吨29万元吨337万元新能源汽车指数走势吨本周分别下跌87875639负极材料人造石墨负极材料高端低端分别报价64万元吨25万元吨负极材料石墨化加工费用高行端低端分别报价15万元吨和12万元吨均持平上周电解液六氟业磷酸锂报价13万元吨本周下跌1613磷酸铁锂电解液报价38万元研吨三元电解液报价58万元吨本周分别下跌732和333隔膜湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米持平上究周动力电池方形磷酸铁锂电芯市场均价082元瓦时方形三元电芯市场均价091元瓦时本周分别下跌682和808周观点板块表现持续弱势由于去年底燃油车购置税优惠及新能源车国资料来源Wind东莞证券研究所补退出形成部分需求提前透支叠加当前处于传统车市淡季终端需求疲软前2个月汽车整体销量下滑新能源汽车销量增速放缓当前行业价相关报告格战愈演愈烈本周多家车企跟进降价促销各地陆续发放补贴提振汽车消费短期来看降价潮有望提振3月份销量本周产业链价格继续下行全产业链进入内卷状态行业竞争呈加剧趋势高成本同质化产能逐步面临被迫出清降本升级为产业发展趋势建议关注拥有成本优势和研发核心能力的公司如宁德时代300750受益电池技术创新带来产业链结构性增量标的科达利002850以及进入快充换电赛道的头部设备供应商瀚川智能688022证风险提示新能源汽车产销量不及预期风险产能过剩市场竞争加剧风券险原材料价格大幅波动风险研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明新能源汽车产业链周报20230313-20230319目录一行情回顾3二板块估值4三锂电池产业链价格变动5四产业新闻9五公司公告10六本周观点11七风险提示12插图目录图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年3月17日3图1新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年3月17日4图2锂盐价格走势截至20233176图3电解钴价格走势截至20233176图4电解镍价格走势截至20233176图5磷酸铁锂价格走势截至20233177图6三元材料价格走势截至20233177图7人造石墨负极材料价格走势截至20233177图8负极材料石墨化价格走势截至20233177图9六氟磷酸锂价格走势截至20233178图10电解液价格走势截至20233178图11隔膜价格走势截至20233178图11动力电芯价格走势截至20233179表格目录表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日3表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年3月17日4表3锂电池产业链价格变动5表4建议关注标的理由12请务必阅读末页声明2新能源汽车产业链周报20230313-20230319一行情回顾截至2023年3月17日新能源汽车指数当周下跌354跑输沪深300指数333个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌870跑输沪深300指数598个百分点新能源汽车指数年初至今下跌106跑输沪深300指数331个百分点图1新能源汽车指数2022年初至今行情走势截至2023年3月17日资料来源Wind东莞证券研究所在当周新能源汽车产业链涨跌幅排名前十的个股里先惠技术容百科技诺德股份三家公司涨跌幅排名前三涨跌幅分别为411252和173在本月初至今表现上看涨跌幅前十的个股里中伟股份容百科技新宙邦三家公司涨跌幅排名前三涨跌幅分别为041035和-149从年初至今表现上看科恒股份瀚川智能天宏锂电三家公司涨跌幅排名前三分别达36992959和1355表1新能源汽车产业链涨跌幅前十的公司单位截至2023年3月17日本周涨跌幅前十本月涨跌幅前十本年涨跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688155SH先惠技术411300919SZ中伟股份041300340SZ科恒股份3699688005SH容百科技252688005SH容百科技035688022SH瀚川智能2959600110SH诺德股份173300037SZ新宙邦-149873152BJ天宏锂电1355688779SH长远锂科099600110SH诺德股份-203001301SZ尚太科技1323300919SZ中伟股份016688155SH先惠技术-219688339SH亿华通-U1112001301SZ尚太科技-009601311SH骆驼股份-246300919SZ中伟股份776300173SZ福能东方-066688184SH帕瓦股份-323601311SH骆驼股份711300037SZ新宙邦-134300116SZ保力新-412301238SZ瑞泰新材689300457SZ赢合科技-162688022SH瀚川智能-439002759SZ天际股份684002580SZ圣阳股份-176603659SH璞泰来-453688779SH长远锂科535资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明3新能源汽车产业链周报20230313-20230319在当周涨跌幅排名后十的个股里盛弘股份杭可科技中科电气表现最弱涨跌幅排名后三分别为-1391-1316和-1247在本月初至今表现上看丰元股份利元亨盛弘股份的表现为后三名涨跌幅分别为-2099-1930和-1789从年初至今表现上看亿纬锂能鹏辉能源湖南裕能的表现为后三名分别为-2947-2843和-2097表2新能源汽车产业链涨跌幅后十的公司单位截至2023年3月17日本周涨跌幅后十本月涨跌幅后十本年涨跌幅后十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300693SZ盛弘股份-1391002805SZ丰元股份-2099300014SZ亿纬锂能-2947688006SH杭可科技-1316688499SH利元亨-1930300438SZ鹏辉能源-2843300035SZ中科电气-1247300693SZ盛弘股份-1789301358SZ湖南裕能-2097002805SZ丰元股份-1195301349SZ信德新材-1707002812SZ恩捷股份-2038301358SZ湖南裕能-1116002812SZ恩捷股份-1682688567SH孚能科技-1927873152BJ天宏锂电-1112300438SZ鹏辉能源-1675300035SZ中科电气-1914300438SZ鹏辉能源-1106873152BJ天宏锂电-1652301349SZ信德新材-1729688499SH利元亨-1031300953SZ震裕科技-1643600847SH万里股份-1704002850SZ科达利-1026300068SZ南都电源-1582688499SH利元亨-1668300068SZ南都电源-1016835185BJ贝特瑞-1575688392SH骄成超声-1621资料来源Wind东莞证券研究所二板块估值截至2023年3月17日新能源汽车板块整体PETTM为2654倍目前板块估值低于近三年估值中枢处于261的分位点位于近三年估值底部区域图2新能源汽车板块近三年市盈率水平截至2023年3月17日资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明4新能源汽车产业链周报20230313-20230319三锂电池产业链价格变动截至2023年3月17日上游产业链除隔膜的价格较年初持平外其他环节原材料的价格均较年初有不同程度的下跌环比上周来看锂盐镍钴磷酸铁锂三元材料6F电解液动力电池的价格下跌磷酸铁负极材料负极石墨化隔膜的价格持平三元前驱体小幅上涨表3锂电池产业链价格变动年初20233102023317年初至环比上环节品种单位价格价格价格今变动周变动碳酸锂Li2CO399万元吨510034153130-3863-835锂氢氧化锂LiOH565万元吨530040603905-2632-382钴电解钴电池级998万元吨328031803120-488-189镍电解镍Ni9990万元吨240018631802-2492-327磷酸铁万元吨220155155-2955000磷酸铁锂万元吨166012501190-2831-480三元前驱体523万元吨1030930945-825161正极三元前驱体622万元吨115010501060-783095材料三元前驱体811万元吨129212001240-402333三元材料523万元吨335026202390-2866-878三元材料622万元吨362531352900-2000-750三元材料811万元吨400536003370-1586-639人造石墨高端万元吨715640640-1049000负极人造石墨低端万元吨335250250-2537000材料石墨化高端价万元吨160150150-625000石墨化低端价万元吨140120120-1429000六氟磷酸锂万元吨242015501300-4628-1613电解电解液磷酸铁锂万元吨560410380-3214-732液电解液三元万元吨720600580-1944-333市场均价湿法隔膜元平方米135135135000000隔膜市场均价干法隔膜元平方米095095095000000动力方形铁锂电芯元瓦时096088082-1458-682电池方形三元电芯元瓦时107099091-1495-808资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5新能源汽车产业链周报20230313-20230319锂盐截至2023年3月17日电池级碳酸锂均价313万元吨氢氧化锂LiOH565报价3905万元吨本周分别下跌835和382当前的碳酸锂价格较2022年11月中旬的历史最高均价累计跌幅达45图3锂盐价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所镍钴截至2023年3月17日电解钴报价312万元吨本周下跌189电解镍报价1802万元吨本周下跌327图4电解钴价格走势截至2023317图5电解镍价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所正极材料截至2023年3月17日磷酸铁锂报价119万元吨本周下跌480NCM523NCM622NCM811分别报价239万元吨29万元吨337万元吨本周分别下跌87875639请务必阅读末页声明6新能源汽车产业链周报20230313-20230319图6磷酸铁锂价格走势截至2023317图7三元材料价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所负极材料截至2023年3月17日人造石墨负极材料高端低端分别报价64万元吨25万元吨负极材料石墨化加工费用高端低端分别报价15万元吨和12万元吨均持平上周图8人造石墨负极材料价格走势截至2023317图9负极材料石墨化价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所电解液截至2023年3月17日六氟磷酸锂报价13万元吨本周下跌1613磷酸铁锂电解液报价38万元吨三元电解液报价58万元吨本周分别下跌732和333请务必阅读末页声明7新能源汽车产业链周报20230313-20230319图10六氟磷酸锂价格走势截至2023317图11电解液价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所隔膜截至2023年3月17日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米持平上周图12隔膜价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所动力电池截至2023年3月17日方形磷酸铁锂电芯市场均价082元瓦时方形三元电芯市场均价091元瓦时本周分别下跌682和808请务必阅读末页声明8新能源汽车产业链周报20230313-20230319图13动力电芯价格走势截至2023317数据来源Wind东莞证券研究所四产业新闻1近日湖北地区东风系汽车大规模补贴降价的海报全网刷屏多家车企采取了跟进举措奔驰宝马奥迪别克比亚迪等在内的超30个汽车品牌通过厂家补贴或经销商降价等方式参与其中2商务部将2023年确定为消费提振年3月是全国消费促进月郑州大连临沂宁波成都等地陆续发放汽车消费券山东省今年上半年将发放两亿元汽车消费券33月16日石景山区启动活力石景山乐购车生活主题购车优惠活动面向石景山区消费者投放千万元专属购车优惠券活动将持续至3月31日其中购买10万元含至20万元以下车辆每台车可领补贴2000元购买20万元含至50万元以下车辆每台车可领补贴5000元购买50万元含以上车辆每辆车可领补贴8000元4合肥发布关于申报2023年促进新能源汽车消费补助政策的通知2023年2月4日-6月30日个人消费者报废或出售本人名下在合肥市注册登记且符合相关标准的非营运性乘用车并且在合肥市市场监督管理部门注册的汽车销售机构购买非营运性新能源乘用车新车达到5万10万20万元的分别给予每辆车1000元3000元5000元的财政补贴5哪吒汽车宣布自3月15日起为官方渠道选购的哪吒S车型提供90天保价保价包括官方售价变动以及官方提供的购车现金减免权益哪吒方面表示3月1日-4月30日期间订购的车主均享受该保价政策哪吒是继理想零跑腾势领克后又一推出保价政策的品牌6继推出购买深蓝SL03至高享受42万综合补贴后3月17日长安汽车再次官宣跟进补贴潮旗下包括CS75系列UNI-V逸动PLUS等主销车型纷纷参与补贴具体来看CS75系列限时综合优惠至高33万元包含现金直降1万元至请务必阅读末页声明9新能源汽车产业链周报20230313-20230319高权益补贴23万元UNI-V限时综合优惠至高22万元包含现金直降5000元至高权益补贴17万元7宝马集团在3月15日举行2023年财报年会披露了全新开发的电子电气架构高效电驱和电池系统循环永续标准以及新世代车型规划在电池和电驱技术方面新世代车型将采用宝马的第六代eDrive电力驱动系统和新一代锂离子电芯在总体成本降低50的同时实现能量密度提升超过20续航里程提升30充电速度提升多达30为此宝马在2022年与宁德时代亿纬锂能远景动力等企业签订超过百亿欧元的电芯合同在2023年下半年的德国国际汽车及智慧出行博览会上宝马集团将公布新世代车型的更多细节和规划据悉根据计划宝马集团将从2025年下半年开始投产新世代车型在随后的24个月内将有至少6款新世代车型实现量产包括一款运动型多功能车SAV和一款BMW3系所在细分市场的纯电轿车按照规划宝马集团预计在2030年之前纯电动车型将占据集团全球年度交付量的50以上并有望在全球市场实现累计交付超过1000万辆纯电动车8据路透报道宁德时代推迟了在瑞士发行全球存托凭证GDR至少筹资50亿美元的计划目前还没有新的时间表9小鹏汽车何小鹏在2022财报电话会上表示今年小鹏的纯电平台电子电气架构动力系统智能辅助驾驶将全面平台化进入真正的体系化造车阶段用更快的速度更低的成本为用户提供体验和质量更好的产品截至去年底小鹏汽车在手现金超过380亿已基本完成了对两大生产基地的投资资本开支还会大幅下降未来两年也将针对智能动力整车等领域按照明确的实施路径进行大幅降本对于2023年第一季度预计汽车交付量将介乎18000至19000辆按年减少约450-479总收入将介乎40亿元至42亿元按年减少约437-46310大众汽车将五年2023年至2027年支出计划提高至1800亿欧元1930亿美元大众汽车周二表示未来五年近70的支出将投向电动汽车和软件高于之前计划中的56相比于最近的年度更新该公司将整体支出提高了13五公司公告13月18日中科电气接受机构调研时表示随着公司新增产能建设项目的推进年内石墨化自给率将达70以上23月17日宁德时代接受机构调研时表示公司整体的定价策略没有发生变化公司希望以差异化的产品和技术帮助客户打造产品竞争力获取更大的市场份额例如推进综合成本更低的钠离子电池产业化推广巧克力换电推进10-20万元车型产品更具竞争力等33月17日宁德时代接受机构调研时表示公司采用巧克力换电块模式实施换电换电块已实现批量生产并具备几千台车的服务网络能力由于换电技术可以降低客户的初始购置成本和首购门槛目前主要适配续航适中价格实惠的车型已与一汽达成合作其他车企也正在推进中请务必阅读末页声明10新能源汽车产业链周报20230313-2023031943月17日宁德时代接受机构调研时表示公司江西锂资源项目正在按计划推进中预计今年将实现量产同时公司目前已持有斯诺威公司100股权5宁德时代子公司宁普时代与福建省高速公路集团旗下高速新能源签署重卡换电项目合作协议根据协议双方将充分发挥高速新能源的资源融合优势开展电动重卡换电站的投资建设及运营管理63月16日湖南裕能公告拟与宁德时代签署开发协议公司对新型磷酸铁锂产品进行设计开发并依据宁德时代的需求生产制造新型磷酸铁锂产品73月15日当升科技发布2022年度业绩快报2022年实现营业收入21264亿元同比增长1575归母净利润2256亿元同比增长10682基本每股收益445元83月14日亿纬锂能发布2022年度业绩快报2022年实现营业收入36305亿元同比增长11482归母净利润351亿元同比增长2079基本每股收益184元93月13日天赐材料发布2022年度业绩快报2022年实现营业收入22411亿元同比增长10207归母净利润5723亿元同比增长15916基本每股收益299元103月13日国轩高科公告公司控股股东国轩控股拟自2023年3月13日起六个月内通过深圳证券交易所证券交易系统允许的方式增持公司股份本次拟增持股份金额不低于人民币20000万元且不超过人民币30000万元六本周观点板块表现持续弱势由于去年底燃油车购置税优惠及新能源车国补退出形成部分需求提前透支叠加当前处于传统车市淡季终端需求疲软前2个月汽车整体销量下滑新能源汽车销量增速放缓当前行业价格战愈演愈烈本周多家车企跟进降价促销各地陆续发放补贴提振汽车消费短期来看降价潮有望提振3月份销量本周产业链价格继续下行全产业链进入内卷状态行业竞争呈加剧趋势高成本同质化产能逐步面临被迫出清降本升级为产业发展趋势建议关注拥有成本优势和研发核心能力的公司如宁德时代300750受益电池技术创新带来产业链结构性增量标的科达利002850以及进入快充换电赛道的头部设备供应商瀚川智能688022请务必阅读末页声明11新能源汽车产业链周报20230313-20230319表4建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由2022年实现营业收入328594亿元同比增长15207归母净利润30729亿元同比增长9289全球汽车电动化和储能增长趋势确定公司持续技术升级和300750SZ宁德时代加快海外产能布局巩固全球竞争力锂矿返利计划有望稳固市场份额全产业链布局强化成本优势全球龙头地位仍显著当前估值处于底部位置公司是动力电池精密结构件龙头在动力电池精密结构件领域的领先优势凸显公002850SZ科达利司4680电池结构件目前处于批量生产阶段成为公司新的增长点2022年实现营业收入1323亿元同比增长7456归母净利润127亿元同比增长688022SH瀚川智能10936公司作为充换电领域的头部设备供应商拥有乘用车充换电站商用车充换电站核心零部件及终端运营系统四大类别产品受益充换电业务快速增长资料来源东莞证券研究所七风险提示1新能源汽车产销量不及预期风险若国内经济复苏不及预期海外经济陷入衰退风险同时中欧新能源汽车市场面临补贴退坡压力车市终端消费需求或将转弱将对汽车产销量增长带来不确定性风险2产能过剩市场竞争加剧风险基于对新能源汽车行业前景的看好全产业链厂商积极扩张产能未来随着产能持续释放产能有过剩风险市场竞争将加剧企业的盈利能力可能面临下滑的风险3原材料价格大幅波动风险若上游锂盐等原材料价格持续大幅上涨将直接提高产业链中下游企业的生产成本对相关企业的盈利产生不利影响请务必阅读末页声明12新能源汽车产业链周报20230313-20230319东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股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