概览一（温度计）：
　　本周（3月13日至3月19日），招商固收基本面监测体系中,共有60个高频指标更新。我们对其中47个指标计算当月同比，结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为20个与27个。其中，“利好”主要体现在粗钢产量、土地成交面积、多数工业品价格、多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在耗煤、商品房价格、及商品房成交面积等方面。
　　概览二（同步指标）：
　　本周（3月13日至3月19日），利率十大同步指标释放的信号以“利好”为主，占比7/10，较上周的变化有：土地出让收入同比发出“利好”信号，铜金比发出“利好”信号。
　　具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-5.6%，低于前值0.5%，属性“利好”；②水泥价格同比为-18.3%，高于前值-18.9%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为6.2%，低于前值7.0%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-29.0%，低于前值-23.3%，属性“利好”；⑤铁矿石港口库存为1.39亿吨，低于前值1.41亿吨，属性“利好”；⑥PMI同比为-7.7%，高于前值-9.9%，属性“利空”；⑦信用周期为5.2%，高于前值4.2%，属性“利好”；⑧票据融资为12.3万亿，低于前值12.8万亿，属性“利空”；⑨美元指数为104.6，高于前值103.7，属性“利好”；⑩铜金比为21.4，低于前值21.9，属性“利好”。
　　风险提示：统计口径误差
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2023年3月19日债市温度计债市基本面周度跟踪2023-03-19概览一温度计本周3月13日至3月19日招商固收基本面监测体系中共有60个高频指标更新我们对其中47个指标计算当月同比结果显示总体上利好与利空指标个数分别为20个与27个其中利好主要体现在粗钢产量土地成交面积多数工业品价格多数农产品价格等方面利空主要体现在耗煤商品房价格及商品房成交面积等方面概览二同步指标本周3月13日至3月19日利率十大同步指标释放的信号以利好为主占比710较上周的变化有土地出让收入同比发出利好信号铜金比发出利好信号具体地挖掘机销量同比6MMA为-56低于前值05属性利好水泥价格同比为-183高于前值-189属性利空重点企业粗钢产量同比6MMA为62低于前值70属性利好土地出让收入同比为-290低于前值-233属性利好铁矿石港口库存为139亿吨低于前值141亿吨属性利好PMI同比为-77高于前值-99属性利空信用周期为52高于前值42属性利好票据融资为123万亿低于前值128万亿属性利空美元指数为1046高于前值1037属性利好铜金比为214低于前值219属性利好风险提示统计口径误差尹睿哲S1090518110001yinruizhecmschinacomcn刘冬S1090520070001liudong8cmschinacomcn赵心茹S1090523030002zhaoxinrucmschinacomcn敬请阅读末页的重要说明固定收益研究图1利率走势与利空指标占比变动10Y国债收益率利空指标占比6周移动平均右348033703231603050292840273026252023-0120-1221-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0223-0320-11资料来源wind招商证券敬请阅读末页的重要说明2固定收益研究图2高频指标绝对值跟踪债市基本面监测体系微观指标篇原值一经济增长指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间重点电厂日均耗煤万吨日50005370利好鄂尔多斯煤炭网2023-03-10南方八省电厂日均耗煤万吨日19521970利好鄂尔多斯煤炭网2023-03-10重点企业日均粗钢产量万吨旬21522220利好中国钢铁工业协会Wind2023-03-15全国高炉开工率周823820利空MySteel2023-03-17工业唐山钢厂高炉开工率周579548利空Wind2023-03-17唐山钢厂产能利用率周755742利空Wind2023-03-17汽车轮胎全钢胎开工率周689687利空中国橡胶信息贸易网Wind2023-03-16汽车轮胎半钢胎开工率周734738利好中国橡胶信息贸易网Wind2023-03-16江浙地区涤纶长丝开工率周780752利空隆众化工Wind2023-03-16全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周18731874利好Wind2023-03-14一线城市2015年01月04日100周23002298利空Wind2023-03-14二线城市2015年01月04日100周17791781利好Wind2023-03-14三线城市2015年01月04日100周16641669利好Wind2023-03-14四线城市2015年01月04日100周13111311利好Wind2023-03-1430大中城市商品房成交面积万平方米日661542利空Wind2023-03-18一线城市万平方米日153134利空Wind2023-03-18二线城市万平方米日367266利空Wind2023-03-18三线城市万平方米日141141利空Wind2023-03-18100大中城市成交土地占地面积万平方米周75348158利好Wind2023-03-18一线城市万平方米周104160利好Wind2023-03-18二线城市万平方米周24212511利好Wind2023-03-18投资三线城市万平方米周50095487利好Wind2023-03-18100大中城市成交土地溢价率周3919利空Wind2023-03-18微观指标期货结算价活跃合约焦煤元吨日1874018815利好大连商品交易所Wind2023-03-17期货结算价活跃合约焦炭元吨日2784527855利好大连商品交易所Wind2023-03-17期货结算价活跃合约动力煤元吨日80148014利空大连商品交易所Wind2023-03-17螺纹钢价格HRB40020mm元吨日4350043400利空Wind2023-03-17高线价格65HPB300元吨日4950049400利空Wind2023-03-17热轧板卷价格Q235B475mm元吨日4390043500利空Wind2023-03-17冷轧板卷价格10mm元吨日0048200利好Wind2023-03-16螺纹钢库存万吨周88859110利空Wind2023-03-10全国水泥价格指数点日14141414利空中国水泥网Wind2023-03-18长江点日13851385利空中国水泥网Wind2023-03-18华东点日13901390利空中国水泥网Wind2023-03-18电影票房万元日5539733230利空国家电影资金办Wind2023-03-18上映场次万次日358323利空国家电影资金办Wind2023-03-18观影人次万人次日1394803利空国家电影资金办Wind2023-03-18消费地铁客运量上海万人次日1160711733利好Wind2023-03-17地铁客运量广州万人次日89468834利空Wind2023-03-17乘用车厂家零售当周日均销量同比周180160利好乘联会Wind2023-03-15乘用车厂家批发当周日均销量同比周120280利空乘联会Wind2023-03-15波罗的海干散货指数BDI日1535015600利好Wind2023-03-18巴拿马型BPI日1723017460利好Wind2023-03-18外贸好望角型BCI日1913019760利好Wind2023-03-18中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周992510206利好Wind2023-03-17上海出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周90979066利空Wind2023-03-17二通货膨胀指标名称单位更新频率最新值上期值定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日13181314利空农业部Wind2023-03-18平均批发价猪肉元公斤日205206利好农业部Wind2023-03-17平均批发价牛肉元公斤日769776利好农业部Wind2023-03-17平均批发价羊肉元公斤日693693利空农业部Wind2023-03-17平均批发价鸡蛋元公斤日105105利好农业部Wind2023-03-17CPI平均批发价鸡肉元公斤日184185利好农业部Wind2023-03-17平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤日5353利空农业部Wind2023-03-17平均批发价7种重点监测水果元公斤日8080利空农业部Wind2023-03-17微观指标22个省市平均价仔猪元公斤周386362利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-2723个省市平均价生猪元公斤周158150利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-2724个省市平均价猪肉元公斤周219216利空中国畜牧业信息网Wind2023-02-27CRB现货综合指数日54145394利空Wind2023-03-18南华工业品指数点日3781637399利空南华期货Wind2023-03-17布伦特原油现货价美元桶日723734利好Wind2023-03-18PPIWTI原油现货价美元桶日667684利好Wind2023-03-18LME3个月铜期货官方价美元吨日8620085360利空LMEWind2023-03-18LME3个月铝期货官方价美元吨日2279022860利好LMEWind2023-03-18资料来源wind招商证券注定性判断的利好或利空是对于利率而言的敬请阅读末页的重要说明3固定收益研究图3高频指标当月同比跟踪债市基本面监测体系微观指标篇同比一经济增长指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间重点电厂当日耗煤万吨周11095利空中国煤炭资源网2023-03-10工业重点企业日均粗钢产量万吨旬4680利好中国钢铁工业协会Wind2023-03-15全国二手房出售挂牌价指数2015年01月04日100周4247利空Wind2023-03-14一线城市2015年01月04日100周1813利空Wind2023-03-14二线城市2015年01月04日100周5560利空Wind2023-03-14三线城市2015年01月04日100周5761利空Wind2023-03-14四线城市2015年01月04日100周3742利空Wind2023-03-1430大中城市商品房成交面积万平方米日393320利空Wind2023-03-18一线城市万平方米日40098利空Wind2023-03-18二线城市万平方米日365279利空Wind2023-03-18三线城市万平方米日449795利好Wind2023-03-18100大中城市成交土地占地面积3个移动平均万平方米周51292利好Wind2023-03-18一线城市万平方米周278300利空Wind2023-03-18二线城市万平方米周7685利好Wind2023-03-18投资三线城市万平方米周64359利好Wind2023-03-18期货结算价活跃合约焦煤元吨日339238利好大连商品交易所Wind2023-03-17微观指标期货结算价活跃合约焦炭元吨日204125利好大连商品交易所Wind2023-03-17期货结算价活跃合约动力煤元吨日4814利好大连商品交易所Wind2023-03-17螺纹钢价格元吨日125137利空Wind2023-03-17高线价格元吨日162183利空Wind2023-03-17热轧板卷价格元吨日145156利空Wind2023-03-17冷轧板卷价格元吨日146177利空Wind2023-03-16螺纹钢库存万吨周8451利空Wind2023-03-10全国水泥价格指数点日183189利空中国水泥网Wind2023-03-18长江点日216238利空中国水泥网Wind2023-03-18华东点日213226利空中国水泥网Wind2023-03-18地铁客运量上海万人次日1215124利空Wind2023-03-17消费地铁客运量广州万人次日286369利好Wind2023-03-17波罗的海干散货指数BDI日441641利空Wind2023-03-18巴拿马型BPI日462576利空Wind2023-03-18外贸好望角型BCI日247719利空Wind2023-03-18中国出口集装箱运价指数CCFI1998年1月1日1000周693685利好Wind2023-03-17中国出口集装箱运价指数SCFI2009年10月16日1000周800800利空Wind2023-03-17二通货膨胀指标名称单位更新频率本月同比上月同比定性判断数据来源更新时间农产品批发价格200指数2015年100日0704利好农业部Wind2023-03-18平均批发价猪肉元公斤日14450利空农业部Wind2023-03-17平均批发价牛肉元公斤日0707利好农业部Wind2023-03-17平均批发价羊肉元公斤日3150利空农业部Wind2023-03-17平均批发价鸡蛋元公斤日139154利好农业部Wind2023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