策略摘要
　　EG负荷逐步回升，但下游聚酯提负有所超预期，预期EG 3-4月持续进入小幅去库周期，周频库存亦开始兑现去库。叠加周末降准，宏观情绪有所好转，下方有需求支撑，上方有煤制EG复工压力，区间震荡，建议谨慎观望。。

研究报告全文：期货研究报告EG周报2023-03-19下游需求超预期EG低位止跌研究院化工组策略摘要研究员EG负荷逐步回升但下游聚酯提负有所超预期预期EG3-4月持续进入小幅去库周梁宗泰期周频库存亦开始兑现去库叠加周末降准宏观情绪有所好转下方有需求支020-83901031撑上方有煤制EG复工压力区间震荡建议谨慎观望liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616市场分析陈莉基差方面EG张家港基差-15元吨13020-83901030clhtfccom开工率方面本周国内乙二醇整体开工负荷在6104121其中煤制乙二醇开从业资格号F0233775工负荷在5663-427主要提负来自浙石化满负荷运行海南炼化80适度投资咨询号Z0000421降负恒力290计划4月检修浙石化758080检修结束满负荷运行投资咨询业务资格中煤头装置方面河南煤业濮阳20永城二期20均计划月底重启内蒙古兖证监许可20111289号矿40停车检修1个月海外装置方面沙特Kayan85计划月底重启马来西亚石油75停车暂无重启计划美国南亚83计划本月底重启结束长停下游需求方面本周江浙织造负荷75-1江浙加弹负荷89-1聚酯负荷89409直纺长丝负荷82408POY库存天数167天01FDY库存天数205天-12DTY库存天数255天03涤短工厂开工率88836涤短工厂权益库存天数85天24瓶片工厂开工率908-02库存方面隆众EG港口库存1006万吨-25EG继续小幅去库策略EG负荷逐步回升但下游聚酯提负有所超预期预期EG3-4月持续进入小幅去库周期周频库存亦开始兑现去库叠加周末降准宏观情绪有所好转下方有需求支撑上方有煤制EG复工压力区间震荡建议谨慎观望风险原油价格波动煤价波动情况下游需求恢复情况请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EG周报丨20230319目录策略摘要1煤价回调带动煤化工回落下游聚酯开工超预期提负背景下预计EG月频进入去库周期然而实际港口库存仍未兑现快速去库主要是煤制EG开工率的反弹减慢了EG的去库速率因此价格上方有煤化工开工恢复的压力价格下方有需求回升的支撑区间震荡1核心观点1EG基差结构4EG生产利润及开工率4EG进口利润国际价差5下游聚酯情况6EG库存走势8图表图1EG主力合约走势基差跨期单位元吨4图2EG开工率单位4图3EG生产利润煤炭制单位元吨5图4EG生产利润原油制单位元吨5图5中国煤头EG开工率单位5图6中国非煤EG开工率单位5图7EG进口利润单位元吨5图8EG欧洲CIF-中国CFR单位美元吨5图9EG美国FOB-中国CFR单位美元吨6图10江浙织机负荷单位6图11江浙加弹负荷单位6图12POY生产利润单位元吨7图13聚酯开工率单位7图14直纺长丝负荷单位7图15涤纶长丝切片直纺负荷单位7图16POY库存天数单位天7图17FDY库存天数单位天7图18DTY库存天数单位天8图19直纺涤短权益库存单位天8图20直纺涤短负荷单位8图21瓶片负荷单位8图22EG华东港口库存港口库存单位万吨8图23EG华东港口库存港口库存单位万吨8图24EG张家港港口库存单位万吨9图25EG太仓港口库存单位万吨9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210EG周报丨20230319图26EG宁波港口库存单位万吨9图27EG江阴常州港口库存单位万吨9图28EG上海常熟港口库存单位万吨9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310EG周报丨20230319EG基差结构图1EG主力合约走势基差跨期单位元吨EG主力基差EG1-EG5EG5-EG9EG9-EG1EG主力合约5007500700040065003006000550020050001004500040003500-1003000-2002500数据来源CCF华泰期货研究院EG生产利润及开工率图2EG开工率单位802023年2022年2021年75706560555045401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410EG周报丨20230319图3EG生产利润煤炭制单位元吨图4EG生产利润原油制单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图5中国煤头EG开工率单位图6中国非煤EG开工率单位752023年2022年2021年952023年2022年2021年658555754565355525451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院EG进口利润国际价差图7EG进口利润单位元吨图8EG欧洲CIF-中国CFR单位美元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年100500504000-50300-100200-150-200100-2500-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510EG周报丨20230319图9EG美国FOB-中国CFR单位美元吨2023年2022年2021年3002001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院下游聚酯情况图10江浙织机负荷单位图11江浙加弹负荷单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年1001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610EG周报丨20230319图12POY生产利润单位元吨图13聚酯开工率单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年200010015009010008050070060-50050-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图14直纺长丝负荷单位图15涤纶长丝切片直纺负荷单位2023年2022年2023年2022年959090858080707570606560505550401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图16POY库存天数单位天图17FDY库存天数单位天2023年2022年2021年2023年2022年2021年4035353030252520201515101055001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710EG周报丨20230319图18DTY库存天数单位天图19直纺涤短权益库存单位天2023年2022年2021年2023年2022年2021年452040153530102552001510-55-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图20直纺涤短负荷单位图21瓶片负荷单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年11010010090908080707060605040501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院EG库存走势图22EG华东港口库存港口库存单位万吨图23EG华东港口库存港口库存单位万吨1402023年2022年2021年1402023年2022年2021年1201201001008080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明810EG周报丨20230319图24EG张家港港口库存单位万吨图25EG太仓港口库存单位万吨802023年2022年2021年252023年2022年2021年702060501540301020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图26EG宁波港口库存单位万吨图27EG江阴常州港口库存单位万吨162023年2022年2021年142023年2022年2021年141212101088664422001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图28EG上海常熟港口库存单位万吨162023年2022年2021年141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明910EG周报丨20230319免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom