行情回顾：本周郑棉、棉纱期价均双双回落，受外国宏观因素扰动，加之下游需求旺季不旺，拖累棉市。
　　行情展望：美联储加息预期存不确定因素的背景下，本周美棉出口签约数据表现良好，支撑美棉市场。据美国农业部（USDA），截至3月9日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约51165吨（含签约53138吨，取消前期签约1973吨），较前一周增加97%，较近四周平均减少3%。国内市场：目前本年度棉花加工进度提升，商业库存处于近去年次高点，按照季节性周期看，目前棉花商业库存已达年度峰值，市场可流通供应相对宽松。据棉花信息网统计的数据来看，截至2月底棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨货2.21%。消费端，纺企原料补货维持刚需，产成品库存小幅累积，下游“金三银四”需求呈现旺季不旺态势，整体不及预期。
　　策略建议：操作上，建议郑棉主力2305合约短期偏空思路对待。棉纱2305合约短期逢高抛空思路对待。
　　未来交易提示：
　　1、关注外棉价格变化
　　2、宏观因素

研究报告全文：瑞达期货研究院20230317棉花纱市场周报宏观因素扰动需求不及预期后市仍弱势运行关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者王翠冰期货投资咨询证号Z0015587联系电话0595-36208232目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结l行情回顾本周郑棉棉纱期价均双双回落受外国宏观因素扰动加之下游需求旺季不旺拖累棉市l行情展望美联储加息预期存不确定因素的背景下本周美棉出口签约数据表现良好支撑美棉市场据美国农业部USDA截至3月9日当周美国202223年度陆地棉净签约51165吨含签约53138吨取消前期签约1973吨较前一周增加97较近四周平均减少3国内市场目前本年度棉花加工进度提升商业库存处于近去年次高点按照季节性周期看目前棉花商业库存已达年度峰值市场可流通供应相对宽松据棉花信息网统计的数据来看截至2月底棉花商业库存为52891万吨环比增加1704万吨同比减少1193万吨货221消费端纺企原料补货维持刚需产成品库存小幅累积下游金三银四需求呈现旺季不旺态势整体不及预期l策略建议操作上建议郑棉主力2305合约短期偏空思路对待棉纱2305合约短期逢高抛空思路对待未来交易提示1关注外棉价格变化2宏观因素3期现市场情况美棉市场图1CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势图2CFTC美棉非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美棉5月合约价格冲高回落周度涨幅约056据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年2月28日美棉期货非商业多头头寸为52764手较前一周增加1724手非商业空头持仓为51040手较前一周减少3389手净持仓为1724手较上周增加4693手净多持仓小幅增加主流持仓呈先多4增空减态势外棉现货市场情况本周美棉出口情况图3美国陆地棉周度出口量走势图4国际棉花现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据美国农业部USDA截至3月9日当周美国202223年度陆地棉净签约51165吨含签约53138吨取消前期签约1973吨较前一周增加97较近四周平均减少3装运陆地棉62120吨较前一周减少5较近四周平均增加255国际棉花现货价格指数为9580美分磅期货市场情况本周棉花棉纱继续下跌图7棉纱期货2305合约价格走势图6郑棉主力2305合约价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周郑棉2305合约期价下跌周度跌幅约307棉纱期货2305合约周度跌幅约2356期货市场情况本周郑棉棉纱期货前二十名持仓情况图8棉花期货前二十名持仓情况图9棉纱期货前二十名持仓情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止3月17日棉花期货前二十名净持仓为-67659手棉纱期货前二十名净持仓为-446手7期现市场情况本周棉花棉纱现货价差图10郑棉5-9合约价差走势图11棉花与棉纱现货价格价差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止3月17日郑棉5-9合约价差为-215元吨棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为8132元吨8期货市场情况本周郑棉棉纱期货仓单情况图12棉花期货仓单情况图13棉纱期货仓单情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止3月17日棉花期货仓单为14774张棉纱期货仓单为0张9现货市场情况棉花现货价格下调图14棉花3128B现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院截止2023年3月17日棉花3128B现货价格指数为15343元吨10期现市场情况本周郑棉棉纱期货基差图16棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势图15郑棉主力合约与棉花3128B基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周棉花3128B价格指数与郑棉2305合约的基差为1443元吨棉纱C32S现货价格与棉纱期货2305合约基差为2740元吨11现货市场情况本周棉纱现货价格指数变化图17棉纱C32S现货价格指数走势图18中国各类棉纱现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2023年3月17日中国棉纱现货C32S指数价格为23475元吨CYindexOEC10s气流纱为16450元吨CYindexOEC10s精梳纱为25700元吨12进口棉纱成本情况本周进口棉花纱价格变化图19进口棉花价格走势图20进口棉纱价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止2023年3月16日进口棉花价格指数滑准税港口提货价M16076元吨进口棉价格指数配额港口提货价115926元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价C21S为22570元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价C32S为23912元吨进口棉纱价格指数FCYindex港口提货价JC32S为27100元吨13产业链情况供应端籽棉收购基本结束收购价格持稳图21籽棉收购价格来源wind瑞达期货研究院截至2023-3-17全国籽棉3128B收购平均价报301元500克新疆籽棉3128B收购价报337元500克内地籽棉3128B平均收购价格报39元500克14进口棉价成本利润情况供应端进口棉利润情况图22进口棉花利润走势来源wind瑞达期货研究院截止2023年3月16日进口棉花滑准税港口提货价M成本利润为-680元吨进口棉配额港口提货价1成本利润为-481元吨15产业链情况供应端本周商业棉花库存环比增加图23棉花商业库存图24纺企棉花工业库存季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2月底棉花商业库存为52891万吨环比增加1704万吨同比减少1193万吨货221截至2月底棉花工业库存为6862万吨环比增加93万吨棉花工业库存已连续五个月上涨16产业链情况供应端进口棉花量环比减少图25棉花进口量季节性分析图26棉纱进口量季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据海关统计2022年12月我国棉花进口量171万吨环比减少09万吨同比增长249延续9-11月份棉花进口同比高速增长趋势2022年12月我国进口棉纱线8万吨环比持平同比减少6万吨或下降42852022年1-12月棉纱进口量累计为118万吨较去年同期下降44517竞品价差走势需求端本周棉花与竞品价差图27棉花与涤纶短纤现货价格走势图28棉花与粘胶短纤价差季节性分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止3月17日棉花与粘胶短纤价差为2347元吨棉花与涤纶价差为8380元吨18中端产业情况需求端纱线坯布库存增加图30坯布库存天数季节性走势图29纱线库存天数季节性走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2月底纱线库存为1855天环比增加044天坯布库存为3476天环比增加046天19终端消费情况需求端纺织服装出口环比增加图31我国纺织服装出口月度统计图32服装及附加累计出口量情况来源海关总署瑞达期货研究院来源海关总署瑞达期货研究院据中国海关总署最新数据显示2023年1-2月纺织服装累计出口额4084亿美元累计降幅为185其中纺织品出口1916亿美元累计降幅为224服装出口2168亿美元累计降幅为14720