国内能化品种普遍下跌，甲醇期货盘面平开窄幅上探，触及十日均线承压回落，重心震荡走低，跌破五日均线支撑，最低触及2545，呈现横向整理态势。甲醇现货市场气氛平稳，大部分价格整理运行，沿海地区重心仍有所松动，内地市场大稳小动。近期甲醇内地市场表现略强于沿海市场，跨区域价差收窄。西北主产区企业报价维稳，厂家库存压力不大，部分订单商谈上推，内蒙古北线地区商谈参考2340-2390元/吨，南线地区商谈参考2310-2320元/吨。上游煤炭市场供需略走弱，主流煤矿保持正常生产，港口煤炭资源调入量维持偏高水平，同时澳煤放开后进口量提升有保障，供应整体充裕。随着气温回升以及供暖季结束，电厂市场煤需求有限，非电行业则多按需采购，需求端支撑力度有限。煤炭市场走势承压，价格窄幅波动为主，甲醇成本端变动有限，企业仍面临一定生产压力。近期受到运费回调的影响，甲醇到货成本有所下滑，持货商虽然报价坚挺，但实际重心松动。甲醇行业开工提升速度缓慢，货源供应压力依旧不大。西北、华北以及华中地区装置运行负荷略有提升，甲醇开工率增加至68.73%，较去年同期下跌3.31个百分点，西北地区开工负荷为77.10%，大幅低于去年同期水平。目前仍有多套装置处于停车状态，尚无重启计划，3月中下旬装置检修与开车共存，预计开工率变化有限，甲醇月度产量维持在低位。甲醇产业链利润分配不均衡，下游产品盈利有限。下游行业开工变动不大，基本维持刚需采购节奏。煤制烯烃大部分装置平稳运行，整体开工为77.33%，与前期相比变动不大。传统需求行业维持不温不火态势，除了甲醛开工窄幅提升外，其他行业开工出现不同程度回落，对甲醇消费增量不明显。沿海地区库存窄幅增加至74.36万吨，略低于去年同期水平1.12%。海外生产装置运行负荷提升，市场供应有所增加，全球报价弱势下滑。近期改港船货仍旧频繁，进口货源未出现明显增加，沿海地区库存低位窄幅波动。后期甲醇供应预期回升，在需求终端改善不明显的情况下，大概率步入缓慢累库阶段，期价或延续弱势整理走势，当前走势尚未企稳，下方关注2530附近支撑。
　　
　　

研究报告全文：甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions摘要国内能化品种普遍下跌甲醇期货盘面平开窄幅上探触及十日均线承压作者能源化工研究中心夏聪聪回落重心震荡走低跌破五日均线支撑最低触及2545呈现横向整理态执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询势甲醇现货市场气氛平稳大部分价格整理运行沿海地区重心仍有所松动内地市场大稳小动近期甲醇内地市场表现略强于沿海市场跨区域价差收窄联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom西北主产区企业报价维稳厂家库存压力不大部分订单商谈上推内蒙古北投资咨询业务资格京证监许可201275号线地区商谈参考2340-2390元吨南线地区商谈参考2310-2320元吨上游成文时间2023年3月15日星期三煤炭市场供需略走弱主流煤矿保持正常生产港口煤炭资源调入量维持偏高水平同时澳煤放开后进口量提升有保障供应整体充裕随着气温回升以及供暖季结束电厂市场煤需求有限非电行业则多按需采购需求端支撑力度有限煤炭市场走势承压价格窄幅波动为主甲醇成本端变动有限企业仍面临一定生产压力近期受到运费回调的影响甲醇到货成本有所下滑持货商虽然报价坚挺但实际重心松动甲醇行业开工提升速度缓慢货源供应压力依旧不大西北华北以及华中地区装置运行负荷略有提升甲醇开工率增加至6873较去年同期下跌331个百分点西北地区开工负荷为7710大幅低于去年同期水平目前仍有多套装置处于停车状态尚无重启计划3月中下旬装置检修与开车共存预计开工率变化有限甲醇月度产量维持在低位甲醇产业链利润分配不均衡下游产品盈利有限下游行业开工变动不大基本维持刚需采购节奏煤制烯烃大部分装置平稳运行整体开工为7733与前期相比变动不大传统需求行业维持不温不火态势除了甲醛开工窄幅提升外其他行业开工出现不同程度回落对甲醇消费增量不明显沿海地区库存窄幅增加至7436万吨略低于去年同期水平112海外生产装置运行负荷提升市场供应有所增加全球报价弱势下滑近期改港船货仍旧频繁进口货源未出现明显增加沿海地区库存低位窄幅波动后期甲醇供应预期回升在需求终端改善不明显的情况下大概率步入缓慢累库阶段期价或延续弱势整理走势当前走势尚未企稳下方关注2530附近支撑更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三港口库存2四价差基差3五主力合约持仓4六仓单数量5七装置运行动态5八下游产品价格6九后期走势预测6十甲醇期权市场6请务必阅读最后重要事项一期货行情4500单位万手5003004000成交量持仓量右轴350040025030002002500300200015015002001001000100500500002019-03-152019-06-152019-09-152019-12-152020-03-152020-09-152021-06-152021-09-152021-12-152022-03-152022-06-152022-12-152023-03-152020-06-152020-12-152021-03-152022-09-152019-03-152019-06-152019-09-152019-12-152020-03-152020-06-152020-12-152021-03-152021-06-152021-12-152022-03-152022-06-152022-12-152023-03-152021-09-152022-09-152020-09-15图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2585258626102581-06916241081467261905合约2554256425882545-0851307638-2811821278937-7249609合约2517252825462512-075102360-140337139211806资料来源Wind方正中期研究院二现货市场5000FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚7004000600300050040020003001000200100002019-03-152019-06-152019-09-152020-03-152020-06-152020-12-152021-03-152021-06-152021-09-152021-12-152022-06-152022-09-152023-03-152019-12-152020-09-152022-03-152022-12-15华中地区西南地区西北地区华东地区2018-03-142018-07-142018-11-142019-07-142019-11-142020-03-142020-07-142021-03-142021-07-142021-11-142022-03-142023-03-142020-11-142022-07-142022-11-142019-03-14图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价中间价资料来源Wind方正中期研究院表2-1国际甲醇主要报价日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2023-03-14320193125034200362502023-03-1332354312503430036250日度变化-30-10请务必阅读最后重要事项第1页资料来源Wind方正中期研究院内蒙古地区价格整理运行生产企业出货为主下游按需采购北线地区商谈参考2340-2390元吨南线地区商谈参考2310-2320元吨陕西地区价格整理运行生产企业出货为主下游刚需采购为主关中地区报价2340-2420元吨陕北地区报价2300元吨山西地区报价持平部分零售商谈窄幅上推波动有限市场主流成交价格2360-2440元吨鲁南地区价格波动不大生产企业报价稳定2650元吨但成交继续具体商谈下游集采后企业出货压力略有缓解暂无采购意向周边市场仍呈现弱势商谈围绕2570元吨河南地区价格维稳运行但成交量减少商谈重心略有松动需求跟进不足采购积极性欠佳整体商谈气氛转弱主流现汇价格在2490-2510元吨江苏地区稳中偏弱主流商谈意向价格在2650-2730元吨华南地区弱势走低下游按需采买主流商谈成交在2620-2650元吨三港口库存100150港口库存80120609040602030002016-11-092017-03-092018-03-092018-07-092018-11-092019-03-092019-07-092019-11-092020-03-092020-07-092020-11-092021-03-092021-07-092021-11-092022-03-092022-07-092022-11-092017-07-092017-11-092023-03-09江苏浙江广东福建2016-11-092017-07-092017-11-092018-03-092019-03-092019-07-092019-11-092020-03-092021-03-092021-07-092021-11-092022-07-092022-11-092023-03-092018-07-092018-11-092020-07-092020-11-092022-03-092017-03-09图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源Wind方正中期研究院截至3月9日江苏甲醇库存为369万吨环比下降09万吨同比下降1872重要公共仓储提货量延续下降但进口船货到港量有限整体库存下降可流通货源在92万吨附近浙江甲醇库存为214万吨环比上涨06万吨同比上涨4362可流通货源在05万吨附近广东地区甲醇库存为109万吨环比增加025万吨较去年同期上涨686可流通甲醇货源在83万吨附近福建地区甲醇库存在286万吨附近环比上涨008万吨较去年同比下降1063可流通货源在23万吨广西地区整体库存较上周上涨较去年同期上涨请务必阅读最后重要事项第2页沿海地区甲醇库存波动不大窄幅增加至7436万吨环比上涨013万吨略低于去年同期水平112整体可流通货源预估213万吨附近据不完全统计预计3月中下旬进口船货到港量在6033-61万吨内地仍有4-5万吨进口船货到港近期改港船货仍旧频繁进口货源未出现明显增加库存维持低位波动态势四价差基差截至收盘2305与2309合约跨期价差为37甲醇近月合约略强期货承压走低现货与甲醇主力合约2305相比处于升水状态基差为96150080012006004009002006000300-2000-400-300-600-600-800-900-1000江苏-1月江苏-5月江苏-9月-12002019-03-152019-09-152020-09-152021-03-152021-06-152021-12-152022-03-152022-06-152022-09-152022-12-152023-03-152019-06-152019-12-152020-03-152020-06-152020-12-152021-09-152020-01-152020-03-152020-05-152020-09-152020-11-152021-03-152021-05-152021-09-152022-01-152022-03-152022-07-152022-09-152023-01-152023-03-152021-01-152021-07-152021-11-152022-05-152022-11-151月-5月5月-9月9月-1月2020-07-15图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院1600400120030080020040010000-400-800-100-1200-2002019-03-152019-09-152020-03-152020-09-152021-03-152021-06-152021-12-152022-03-152022-06-152022-09-152022-12-152019-06-152019-12-152020-06-152020-12-152021-09-152023-03-152019-06-152019-09-152019-12-152020-03-152020-09-152020-12-152021-06-152021-12-152022-03-152022-09-152023-03-152020-06-152021-03-152021-09-152022-06-152022-12-152019-03-15图4-305与09价差图4-4江苏地区与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页1000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-6002019-06-152019-09-152019-12-152020-03-152020-12-152021-03-152021-06-152021-09-152022-06-152022-09-152022-12-152023-03-152019-03-152020-06-152020-09-152021-12-152022-03-152019-06-152019-09-152019-12-152020-03-152020-06-152020-09-152020-12-152021-03-152021-06-152021-09-152021-12-152022-03-152022-06-152022-09-152022-12-152023-03-152019-03-15图4-5江苏与内蒙价差图4-6江苏与鲁南价差资料来源Wind方正中期研究院五主力合约持仓12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