【行情复盘】
　　3月15日，棉花震荡，主力合约收于14270，新疆现货价报15020附近。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货平稳，基差持稳，部分企业陈棉报价略有让利，一口价资源和点价交易批量成交。纺企经过前两日的补库，成交情况略有缩减。
　　2月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为64.75%，环比上升14.30个百分点，连续第三个月位于枯荣线以上。本月在春节假期结束后，生产量和开机率指数大幅攀升。
　　棉纱期货全线下跌，内销市场期货下跌后下游观望情绪增浓，多按单补库，销售缓慢。出口市场因终端需求下滑、品牌商亏损严重、部分成品库存偏高等因素，订单迟迟不见好转。
　　【交易策略】
　　棉花短期震荡，产业空头可以逐步平仓。投机者暂时观望为上。
　　期权方面，波动率维持低位，中期以做多波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom3月15日棉花震荡主力合约收于14270新疆现货价报15020附近投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年3月15日星期三国内棉花现货平稳基差持稳部分企业陈棉报价略有让利一口价资源和点价交易批量成交纺企经过前两日的补库成交情况略有缩减2月中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为6475环比上升1430个百分点连续第三个月位于枯荣线以上本月在春节假期结束后生产量和开机率指数大幅攀升棉纱期货全线下跌内销市场期货下跌后下游观望情绪增浓多按单补库销售缓慢出口市场因终端需求下滑品牌商亏损严重部分成品库存偏高等因素订单迟迟不见好转交易策略棉花短期震荡产业空头可以逐步平仓投机者暂时观望为上期权方面波动率维持低位中期以做多波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览前20名持仓量多单持仓360568手空单持仓400293手多空比090数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-152023-03-14日度变化平均15413851542077-7新疆150200015020000浙江154100015410000山东15460001548000-20河北国内现货1548000154200060河南15350001540000-50湖北15520001554000-20江苏1553000155100020安徽152900015290000棉花重庆15620001567000-50789878790美国陆地棉外棉820081810印度Shankar-698509750100cotlook棉花展望指数00092559255指数CCINDEX328154450015455001000CCINDEX227141410014160001900CCINDEX229157700015791002100国际CNCottonSM97849459325CNCottonM92499649400表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-142023-03-13日度变化棉纱21S2380000236333316667国内现货棉纱2485000247000015000人棉纱17666671766667000棉纱收盘价棉纱指数212000021149005100指数纯棉普梳纱32支23580002358000000纯棉精梳纱40支25770002577000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年3月15日新疆地区棉花现货价格15020元吨较上一交易日持平新疆地区棉花基差745元吨较上一日下跌40元内外棉价差-459元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020222022202220222022202220222022202220222022202220232023--------------0102030405060708091011120102--------------2828313031303131303130313128棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-03-14500000300000020000002316000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-06-242020-08-242020-10-242020-12-242021-02-242021-04-242021-06-242021-10-242021-12-242022-04-242022-06-242022-08-242022-10-242023-02-242020-04-242021-08-242022-02-242022-12-24棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000002600000140002400000120002200000100002000000800018000001600000600014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000040000050000020000040000020000000003000001500000-200000200000-4000001000001000000-600000-800000000500000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-07-092022-09-092022-11-092022-12-092023-01-092023-02-092022-08-092022-10-092023-03-092022-06-09-5000002021-08-302021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-06-302022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282022-04-302022-05-312022-07-312022-08-31内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年3月15日交易所棉花期货注册仓单147190000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000011402040217022803120325040804210507052006020615063007130724080608190901091409251016102911111124120712181231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差2159000000080000000217000000020560000000250000000195400000001930000000185200000001810000000175000002022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-04棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年3月15日棉花2305隐含波动率为171附近请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略3月15日棉花隐含波动率169930天历史波动率下行为1326水平隐含波动率走平隐历差走扩隐含波动率短期回到历史低位区间后期波动率整体有望上行请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页