【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格继续整理，TA05合约价格下跌70元/吨，跌幅1.23%，减仓7.77万手，收于5620元/吨。
　　现货市场：3月15日，PTA现货价格跌85至5690元/吨，成本继续下滑，主港现货偏少，聚酯工厂心态谨慎，价格下跌，买盘适量补货，基差稳定，现货均基差收涨2至2305+84元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：近期受宏观因素影响，原油价格大幅波动，3月份原油基本面依然维持紧平衡态势，总体原油价格维持震荡整理局面，风险事件是否消散，需进一步观察，关注企稳机会。
　　PX方面，中海油惠州石化PX装置年产能95万吨，现满负荷运行，预计将于3月16日例行停车检修，初步计划持续60天左右，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，PX价格上涨，3月15日，PX价格收1030美元/吨CFR中国，涨15美元/吨。
　　PTA供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成；中泰石化120万吨产能此前9成负荷运行，上周末降至5成负荷，山东东营威联化学250万吨PTA装置计划4月初检修2个月左右，配合其配套PX装置检修；珠海BP125万吨产能装置检修计划由三月中推迟至3月底，总体来看，PTA春检季节延续，虽有部分装置提负，但供应总体继续受限。
　　PTA需求方面：截至3月10日，聚酯负荷88.5%，周度提升1.1%，负荷继续提升，库存方面：PTA工厂库存在5.87天，较上周-0.10天，工厂小幅去库；聚酯工厂PTA原料库存7.67天，较上周-0.26天；聚酯产成品库存小幅累库，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为19.67天左右，周度下降3.56天；终端织造订单天数平均水平为14.11天，较上周增加1.55天。产销方面：江浙涤丝产销15日表现整体偏弱，产销总体3-4成。
　　【套利策略】
　　受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响，PX价格坚挺，PTA现货加工费回落，后市现货加工费预计在200-450元/吨区间波动。
　　【交易策略】
　　受风险事件影响，PTA价格连续回落，但价格下跌过程中，下游聚酯企业开始适量补库，同时叠加PX价格坚挺，PTA供需基本面稳定情况下，风险事件消退后，PTA价格有望开启上涨走势，关注价格企稳机会。
　　风险关注：原油价格继续下行
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格继续整理TA05合约价格下跌70元吨跌幅123减仓777万手收于5620元吨现货市场3月15日PTA现货价格跌85至5690元吨成本继续下滑主港现货偏少聚酯工厂心态谨慎价格下跌买盘适量补货基差稳定现货均基差收涨2至230584元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端近期受宏观因素影响原油价格大幅波动3月份原油基本面依然维持紧平衡态势总体原油价格维持震荡整理局面风险事件是否消散需进一步观察关注企稳机会执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询PX方面中海油惠州石化PX装置年产能95万吨现满负荷运行预计将于3月16日例行停车检修联系方式chengxuefeifoundersccom初步计划持续60天左右叠加金陵石化东营威联等装置预期检修供给端有减量PX价格上涨3月15成文时间2023年3月15日星期三日PX价格收1030美元吨CFR中国涨15美元吨PTA供应方面3月13日逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近福化福海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成中泰石化120万吨产能此前9成负荷运行上周末降至5成负荷山东东营威联化学250万吨PTA装置计划4月初检修2个月左右配合其配套PX装置检修珠海BP125万吨产能装置检修计划由三月中推迟至3月底总体来看PTA春检季节延续虽有部分装置提负但供应总体继续受限PTA需求方面截至3月10日聚酯负荷885周度提升11负荷继续提升库存方面PTA工厂库存在587天较上周-010天工厂小幅去库聚酯工厂PTA原料库存767天较上周-026天聚酯产成品库存小幅累库终端织造企业原料涤丝库存平均水平为1967天左右周度下降356天终端织造订单天数平均水平为1411天较上周增加155天产销方面江浙涤丝产销15日表现整体偏弱产销总体3-4成套利策略更多精彩内容请关注方正中期官方微信受PX春检预期以及PTA部分装置提负荷影响PX价格坚挺PTA现货加工费回落后市现货加工费预计在200-450元吨区间波动交易策略受风险事件影响PTA价格连续回落但价格下跌过程中下游聚酯企业开始适量补库同时叠加PX价格坚挺PTA供需基本面稳定情况下风险事件消退后PTA价格有望开启上涨走势关注价格企稳机会风险关注原油价格继续下行请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约544254345444-80-14506417412369002TA05合约561256205614-70-12323887670398413291-777TA09合约550254905498-72-12918945206315236070单位3月15日3月14日涨跌单位3月15日3月14日涨跌PTA仓单数量张5860361687-3084PTA有效预报张02120-2120PTA仓单总计张58603567801823基差元吨-2923-5201-05价差元吨-170-176605-09价差元吨116128-12数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位3月15日涨跌涨跌幅品种单位3月15日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶7745-316-391WTI原油美元桶7133-332-444石脑油CFR日本美元吨67025-1525-222石脑油FOB新加坡美元桶7327-161-215PXFOB韩国美元吨1011001200120PXCFR中国美元吨1030001500146MEG外盘美元吨51300900177MEG内盘元吨4130001000024PTA外盘美元吨78000-1000-128PTA内盘元吨575500-13000-226聚酯切片元吨661000-7000-106瓶级切片元吨735000000000涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨711000-4000-056数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082040080062030060042020040022020100200图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020002002000-200010001000-4000-2000-600202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202106202109202112202205202207202208202211202302202303202107202108202110202111202201202202202203202204202206202209202210202212202301202105图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量120000140000100000120000100000800008000060000600004000040000200002000000银河期货国泰君安中信期货中粮期货东证期货乾坤期货摩根大通中信期货国泰君安银河期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比12211383896111888253195330797868746814625乾坤期货摩根大通中信期货国泰君安银河期货其他银河期货国泰君安中信期货中粮期货东证期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线请务必阅读最后重要事项第4页数据来源期货通方正中期研究院4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年3月15日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨286953-10730230779217332--看跌328287-9852021232415676--PTA期权615240-20582252011633008114406898数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年3月15日PTA期权合约总成交量为615240张较上一交易日-205822张总持仓520116张较上一交易日33008张期权成交量PCR为11440持仓量PCR为6898手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量1000000600000900000800000500000700000400000600000500000300000400000300000200000200000100000100000002022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-062022-072022-082022-092022-122023-012023-022022-112023-032022-10图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002020-032020-052020-072020-092020-112021-052021-072021-112022-012022-072022-112023-012023-032021-012021-032021-092022-032022-052022-092021-032021-062021-082022-012022-032022-052022-082022-102023-022021-042021-052021-072021-092021-102021-112021-122022-022022-042022-062022-072022-092022-112022-122023-012023-032021-02请务必阅读最后重要事项第5页图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院3期权策略受风险事件影响PTA价格连续回落但价格下跌过程中下游聚酯企业开始适量补库同时叠加PX价格坚挺PTA供需基本面稳定情况下风险事件消退后PTA价格有望开启上涨走势关注价格企稳机会期权策略建议可参与买入虚值看涨期权机会请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街22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