研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-03-16原油维持低库存强基差聚烯烃低位震荡弱势聚烯烃仍承压策略摘要研究院化工组研究员宏观环境看受硅谷银行破产风波影响美国同类型商业银行存在多米诺骨牌效应梁宗泰有潜藏的金融系统性风险问题对金融类资产造成一定的利空影响化工系的聚烯烃也不例外外盘布伦特油和WTI原油持续走弱聚烯烃成本端将进一步下移对价格020-83901031利空从基本面看东明40万吨年的HDPE已投产京博40万吨年的PP计划3月liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198中下投产另外有20万吨年的PP计划在4月份投产从新增产能看聚烯烃承压较大关注需求复苏情况聚烯烃呈现震荡偏弱走势投资咨询号Z0015616陈莉020-83901030clhtfccom核心观点从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421市场分析投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面石化库存79万吨较上一工作日-1万吨石化库存略有增加中游去库速率仍较慢基差方面LL华东基差在20元吨PP华东基差在-30元吨基差近期持续走强生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态PDH制PP利润有抬升趋势LL油头法生产利润保持为正且有增加的趋势非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭策略1单边关注需求复苏情况短期聚烯烃仍呈现震荡偏弱走势2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230316目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20230316图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20230316聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20233152023314石化库存万吨-17980LL01-5180358086LL05-4281118153LL09-4180708111LL1-LL5-9-76-67LL5-LL9-14142LL9-LL1103525LL华北-主力合约基差428947LL华东-主力合约基差20200LL华南-主力合约基差-83947brent主力美元桶-15178437994LLDPE生产利润原油制89633543LLDPE华北082008200LLDPE华东-2281318153LLDPE华南-5081508200HDPE注塑华东080008000HDPE低压膜华东-2585008525HDPE中空华东079507950LDPE华东-5087508800LL华东-华北-22-69-47LL华南-华东-281947HD注塑-LL华东22-131-153HD薄膜-LL华东-3369372HD中空-LL华东22-181-203LD-LL华东-28619647LL美金成本元吨3083638333LL华东进口盈亏元吨-52-232-180LL中国CFR美元吨0999999华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨0300300回料EVA一级造粒莒县065506550LL-回料不带票010081008请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20230316表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动3月15日3月14日石化库存万吨-17980PP01-5176337684PP05-6076217681PP09-5776397696PP1-PP59123PP5-PP9-3-18-15PP9-PP1-6612PP华东-主力合约基差20-30-50PP华北-主力合约基差40149109PP华南-主力合约基差507929brent主力美元桶-15178437994PP生产利润原油制50-208-258丙烷CFR华东美元吨-27600627PP生产利润PDH制186631446PP华东拉丝-4075917631PP华北拉丝-2076207640PP华南拉丝-1077007710PP华东低融共聚-8077507830PP华东均聚注塑-7076807750PP拉丝华南-华东3010979PP拉丝华东-华北-20-29-9PP均聚注塑-拉丝华东-3089119PP低融共聚-拉丝华东-40159199PP均聚注塑CFR中国美元吨0940940PP拉丝进口成本元吨2778627835PP拉丝进口盈亏元吨-67-271-204pp拉丝出口盈亏美元吨9-45-54山东粉料元吨-3076007630山东丙烯元吨5073007250华北PP拉丝-山东粉料元吨102010山东粉料生产利润元吨-80-400-320华东BOPP厚光膜元吨-10090009100BOPP厚光膜毛利元吨-60259319回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063006300PP拉丝-回料不带票-37696733请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20230316聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20230316聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20230316聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20230316图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232318181313883月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20230316聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021年7002023年2022年2021年6005005004000300200-500100-10000-100-1500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨15002023年2022年2021年2023年2022年2021年100100050000-100-500-1000-200-1500-2000-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨25002023年2022年2021年2002023年2022年2021年200015010015005010000500-500-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013聚烯烃日报丨20230316聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位702023年2022年2021年702023年2022年2021年606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位12002023年2022年2021年702023年2022年2021年100060800506004040020030020-20010-400-60001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位38002023年2022年2021年702023年2022年2021年33006028005023004018001300308002030010-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113聚烯烃日报丨20230316聚烯烃库存图30石化库存单位万吨2023年2022年2021年1601401201008060401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213聚烯烃日报丨20230316免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom