策略摘要
　　云南和海南橡胶产区新一季开割供应预期增加，对胶价形成压制，但价格深跌不易，贸易商惜售情绪增加，胶价震荡运行。

研究报告全文：期货研究报告橡胶日报2023-03-16市场惜售现货不再跟跌研究院化工组策略摘要研究员云南和海南橡胶产区新一季开割供应预期增加对胶价形成压制但价格深跌不易梁宗泰贸易商惜售情绪增加胶价震荡运行020-83901005liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198市场分析投资咨询号Z0015616陈莉期现价差3月15日RU主力收盘11940元吨-15NR主力收盘价9640元吨020-83901030-15RU基差-415元吨65NR基差-128元吨-22RU非标价差1190clhtfccom元吨10烟片进口利润-1213元吨48从业资格号F0233775现货市场3月15日全乳胶报价11525元吨50混合胶报价10750元吨-投资咨询号Z0000421253L现货报价11425元吨0STR20报价1385美元吨0丁苯报价11800投资咨询业务资格元吨0证监许可20111289号泰国原料生胶片4650泰铢公斤005杯胶3855泰铢公斤020胶水4850泰铢公斤0烟片4988泰铢公斤-012国内产区原料国内全面停割暂无报价截至3月10日交易所总库存198740-10交易所仓单18793050截止3月9日国内全钢胎开工率为6867-066国内半钢胎开工率为7379-006观点云南西双版纳景洪勐腊等主产区近期天气干旱局部地区橡胶树有白粉病现象但不影响整体的开割进程预计3月底能正常开割海南产区橡胶树长势良好预计4月上旬能少量开割目前是东南亚主产区停割减产季上游原料相对短缺加上进口原料价格倒挂原料二盘商有惜售情绪轮胎开工率延续高位运行轮胎厂采购同比有所改善胶价深跌后贸易商低价出货意愿也不高胶价继续下跌动力减缓国内产区正常开割全乳胶供应增加预期所带来的空头情绪在期货盘面得到有效释放现货不再跟跌胶价震荡运行策略中性国内主产区的正常开割对全乳胶供应有增加预期空头情绪压制胶价深度下跌现货惜售情绪渐浓现货不再跟跌胶价震荡运行风险国内进口节奏的变化国内需求恢复不及预期等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023316目录策略摘要1核心观点1图表图1泰国胶水价格丨单位泰铢公斤3图2泰国杯胶价格丨单位泰铢公斤3图3泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤3图4STR20加工利润丨单位美元吨3图5泰国烟片加工利润丨单位美元吨3图6云南原料盘面利润丨单位元吨3图7RU基差丨单位元吨4图8NR基差丨单位元吨4图9RU-混合胶丨单位元吨4图10全乳胶-3L丨单位元吨4图11混合胶-丁苯丨单位元吨4图12RU-NR丨单位元吨4图13泰标-马标现货丨单位美元吨5图14泰标-印标船货丨单位美元吨5图15RU期货库存丨单位吨5图16NR期货库存丨单位吨5图17全钢胎成品库存丨单位万条5图18半钢胎成品库存丨单位万条5图19全钢胎开工率丨单位6图20半钢胎开工率丨单位6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27橡胶日报丨2023316图1泰国胶水价格丨单位泰铢公斤图2泰国杯胶价格丨单位泰铢公斤80201920202021552019202020212022202320222023705045604050354030302520201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤图4STR20加工利润丨单位美元吨3520192020202125020192020202120222023202220233020025150100205015010-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月5-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-5-200数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5泰国烟片加工利润丨单位美元吨图6云南原料盘面利润丨单位元吨50020192020202120002018201920202021202240020222023150030010002005001000032742752762772782792710271127-500-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-1000-300-1500-400-2000-500-2500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37橡胶日报丨2023316图7RU基差丨单位元吨图8NR基差丨单位元吨10002019202020211200202020212022202320222023100050080060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月400-5002000-1000-200142434445464748494104114124-400-1500-600-2000-800数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9RU-混合胶丨单位元吨图10全乳胶-3L丨单位元吨400020192020202115002019202020213500202220232022202330001000250020005001500100005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-500-1000-1500-1000数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11混合胶-丁苯丨单位元吨图12RU-NR丨单位元吨4000201920202021600020202021202220232022202330005000200040001000300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2000-1000-20001000-300001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47橡胶日报丨2023316图13泰标-马标现货丨单位美元吨图14泰标-印标船货丨单位美元吨8020192020202110020192020202120222023202220236050402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-20-100-40-60-150数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图15RU期货库存丨单位吨图16NR期货库存丨单位吨6000001200002019202020212020202120222023202220235000001000004000008000030000060000200000400001000002000000182838485868788898108118128172737475767778797107117127数据来源上海期货交易所华泰期货研究院数据来源上海期货交易所华泰期货研究院图17全钢胎成品库存丨单位万条图18半钢胎成品库存丨单位万条1800201920202021250020192020202120222023160020222023140020001200150010008001000600400500200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57橡胶日报丨2023316图19全钢胎开工率丨单位图20半钢胎开工率丨单位90201920202021802019202020212022202320222023807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67橡胶日报丨2023316免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom