棉花市场消息
　　1、根据全国棉花交易市场数据，截至3月14日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工600.29万吨，同比增加13.4%，最近棉花的日加工量在1.3万吨左右。根据中纤局数据显示，截至3月14日，新疆棉累计检验量为581.52万吨，同比增加10.3%。
　　2、据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区、69家纺织企业的抽样调查显示，截至2023年3月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为31.4天（含到港进口棉数量），环比减少1.2天，同比减少2.3天，比近五年（即2017-2022年，扣除2020年，下同）同期平均水平减少10.6天。推算全国棉花工业库存约65万吨，环比减少3.6%，同比减少14.6%，比近五年同期平均水平减少28.4%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，陕西、新疆、江苏三省棉花工业库存折天数相对较高。
　　3、根据统计局数据，1-2月份社会消费品零售额中，限额以上的服装、鞋帽、针纺织品类零售额为2549亿元，同比增加5.4%。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年3月15日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727投资者咨询从业证号第二部分市场消息及观点Z0014425棉花市场消息010-68569781liuqiannanqhchinast1根据全国棉花交易市场数据截至3月14日24时2022年度棉花加工数据如ockcomcn下新疆累计加工60029万吨同比增加134最近棉花的日加工量在13万吨左右根据中纤局数据显示截至3月14日新疆棉累计检验量为58152万吨同比增17大宗商品研究所农产品研发报告加1032据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区69家纺织企业的抽样调查显示截至2023年3月初被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为314天含到港进口棉数量环比减少12天同比减少23天比近五年即2017-2022年扣除2020年下同同期平均水平减少106天推算全国棉花工业库存约65万吨环比减少36同比减少146比近五年同期平均水平减少284全国主要省份棉花工业库存状况不一陕西新疆江苏三省棉花工业库存折天数相对较高3根据统计局数据1-2月份社会消费品零售额中限额以上的服装鞋帽针纺织品类零售额为2549亿元同比增加54观点全球方面3月份USDA将2023年全球棉花产量调增消费调减全球棉花期末库存调增其中中国产量调增印度产量调减中国期末库存调高基本上符合预期本年度美棉最近两周签约情况再次转差美棉价格也震荡略偏弱走势美国市场最近宏观风险比较大美债收益率倒挂新高美国银行破产市场担心美国经济出现衰退或者金融风险预计短期内大宗商品波动较大美棉预计受其影响也会出现较大的波动印度市场棉花上市进度大幅低于去年产量再次下调未来仍有可能继续下调产量印度棉价格预计较难下跌未来可能也会偏强走势如果美国这次真的面临衰退那么对全球经济都会有影响全球棉花消费也需要重新评估国内市场国内市场短期内棉花现货供应相对充足最终新疆棉产量大概率在625-630万吨左右短期对市场有利空影响但是目前新年度皮棉销售进度尚可销售量远高于去年同期因此不会出现去年的挤兑性销售情况消费端最近下游表现尚可纺企原料库存仍较低棉纱库存在低位但是后期订单也不足纺织企业维持正常采购节奏长周期来看国内消费端逐渐恢复而在政策端也在刺激国内的消费新一年预计国内消费预计将好转对棉花价格有利多影响短期内新疆棉大幅增产利空市场而下方有成本支撑短期内预计价格震荡走势棉纱跟随棉花走势交易策略1单边长周期来看更多看消费端的好转情况中长期棉花价格预期震荡偏强27大宗商品研究所农产品研发报告短期内郑棉偏震荡最近新疆棉增产幅度超预期给盘面带来压力下方14000附近的仓单成本支撑作用较大最近宏观系统性风险增加可考虑先观望2套利观望3期权美国市场出现较大的风险事件宏观市场风险较大建议先观望以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1根据国家统计局数据12月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1321亿元同比减少1252022年全年国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计13003亿元同比减少652据海关统计数据2022年12月我国纯棉纱进口量总计66万吨较上月减少065万吨同比去年同期下降49842022年我国1-12月进口棉纱全年到港量共计1096万吨较2021年棉纱进口总量减少约90万吨降幅达453海关总署数据2023年1-2月我国纺织服装累计出口40842亿美元同比减少186其中纺织品出口19165亿美元同比减少224服装出口21678亿美元同比减少147第三部分期权涨跌标的合收盘DeltGamThet理论杠实际日期期权合约名称幅IVVega约价格价amaa杆杠杆-20233CF305C1520014275-18500895785528704747270000002348315CZC001298437766--20233CF305P14200142751700-1421405839703703044100008667715CZC0001839869410--20233CF305P14400142752710-1421385526753105058900008657315CZC000150603736937大宗商品研究所农产品研发报告波动率走势判断棉花期货20日HV为1241波动率较低C305P14200的隐含波动率142CF305C15200的隐含波动率185波动率下降期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0673主力合约的成交量PCR为0737今天认购认沽成交量略降市场看涨看跌情绪都略有缓解但是当前美国市场出现较大的风险事件宏观市场风险较大建议先观望第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差400003000元吨280001关税下价差60002000国内棉价350002600010001关税进口棉价40003000024000020002200025000-100002000020000-200018000-2000-30001600015000-4000-40001400010000-6000-5000120005000-600010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S2020-09-032021-03-032021-05-032021-07-032021-11-032022-01-032022-09-032023-03-032020-01-032020-03-032020-05-032020-07-032020-11-032021-01-032021-09-032022-03-032022-05-032022-07-032022-11-032023-01-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1123252910142831191216282024182210241115月月月月2389月月月月月月月月月月月月月月月月月月563478134156101110111212数据来源银河期货wind资讯图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-15-76-47-204-97-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-16-10001-1510-2211-1912-1712-314-55-19-86-97-53-234-187-318-138-2612-81-302-122-253-105-145-276-227-189-2110-4-10001-1712-2110-3011-1211-2510-17-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023201820192020202120222023-4000数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图5棉花9月基差图6棉纱基差6000CF9月基差50005000400040003000300020002000100010000-10000-20007-26-45-74-91-112-311-510-89-249-108-278-137-307-166-185-214-233-263-122-262-121-291-1512-3112-1711-19-100010-22-3000201820192020202120222023-20002019年202年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图7CY05-CF05图8CY09-CF09CY05-CF05CY09-CF09100001200011000900010000800090007000800060007000600050005000400040005-81-26-57-31-161-302-274-106-197-178-289-2510-911-612-42-133-133-274-245-227-318-149-115-96-67-41-38-112-1810-2311-204-114-255-236-207-1811-712-51-171-312-142-283-143-288-158-299-129-2611-2112-1910-2420192020202120222023201920202021202210-102023数据来源银河期货wind资讯图9CF5-9套利走势图10CF9-1套利走势CF59价差91价差20001500150010001000500500003-76-38-62-34-85-27-59-71-182-113-234-165-106-197-138-301-262-192-273-153-314-245-185-266-116-277-217-298-148-221-32-83-74-35-99-179-261-212-173-163-254-2111-112-71-121-302-264-124-3010-5-50010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-1909CF1709-1801CF1809-1901CF1909-2001CF2009-2101-1000CF2005-2009CF2105-2109CF2205-2209-1500CF2109-2201CF2209-2301CF2309-2401CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓140000500001200004500010000040000350008000030000600004000025000单位手2000020000单位张15000010000-200005000-400000-60000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日97412853853941722219173123212415291226122618163013271015292612232116271226183013102419312217月月月月月月月月月月月月月月月月45617月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月46157月月月月45910111122336778891211234578102367899111210111212111210122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量棉花成交量棉花持仓量400000016000003500000140000030000001200000250000010000002000000800000单位手单位手600000150000040000010000002000005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0日1974285322191731152912261226232118163013271024月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223345677889910111210111212年年年年年年年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地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