策略摘要
　　当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期持续上升，贵金属品种再受青睐。因此目前就操作而言，建议逢低吸入贵金属品种。
　　

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-03-15CPI数据基本符合预期贵金属涨势暂缓研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期持续上升贵金属品种再受青睐因此目前就操作而言建议逢低吸入贵金属品种021-60827968chensijiehtfccom核心观点从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047贵金属市场分析师橙昨日美国公布的2月CPI数据录得6继续小幅走低并且与预期相符其中大021-60828513部分是由住房驱动的占整体CPI增长的70以上不过美联储主席鲍威尔此前表示shichenghtfccom他较为关注的是核心CPI月率而该数据则是从036上升到05为去年9月以来的从业资格号F3046665最高水平以此推测美联储的加息之路或仍将继续但目前由于受到硅谷银行事件投资咨询号Z0014806的影响当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期开始上涨这使得近期美元付志文以及美债收益率大幅走低贵金属价格则是表现强劲此外当下地缘因素仍相对错020-83901026综复杂因此目前就投资组合而言仍然建议逢低配置贵金属资产fuzhiwenhtfccom基本面从业资格号F3013713投资咨询号Z0014433上个交易日3月14日上金所黄金成交量为25056千克较前一交易日上涨704白银成交量为1445532千克较前一交易日上涨3054上期所黄金库存为2793千联系人克较前一交易日上涨3千克白银库存则是较前一交易日下降4422千克至1865267穆浅若千克021-60827969muqianruohtfccom最新公布的黄金SPDRETF持仓为91327吨较前一交易日持平而白银SLVETF持仓从业资格号F03087416为1487480吨较前一交易日上涨2001吨昨日3月14日沪深300指数较前一交易日下降060电子元件板块较前一交易投资咨询业务资格日下降105光伏板块较前一交易日下降171证监许可20111289号策略黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多期权暂缓风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023315美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023315目录策略摘要1核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023315宏观面重要宏观数据及事件概述昨日美国公布的2月CPI数据录得6继续小幅走低并且与预期相符其中大部分是由住房驱动的占整体CPI增长的70以上不过美联储主席鲍威尔此前表示他较为关注的是核心CPI月率而该数据则是从036上升到05为去年9月以来的最高水平以此推测美联储的加息之路或仍将继续但目前由于受到硅谷银行事件的影响当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期开始上涨这使得近期美元以及美债收益率大幅走低贵金属价格则是表现强劲此外当下地缘因素仍相对错综复杂因此目前就投资组合而言仍然建议逢低配置贵金属资产表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10366003欧元美元10733001英镑美元12159-020美元日元13421070纳斯达克1142815214标普500391929165道琼斯3215540106原油7148-444资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美国国债收于364较此前一个交易日上涨9个基点10年期减2年期利差为-056较前一个交易日下降8个基点贵金属日报丨2023315图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日3月14日Au2306合约上多头增持6317手空头则是增持5796手沪金上个交易日成交量为274392手较前一交易日上涨043在沪银方面在Ag2306合约上多头减持12309手空头减持19346手白银上个交易日成交量为1333096手较前一交易日下降1293图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91327吨较前一交易日持平而白银SLVETF持仓为1487480吨较前一交易日上涨2001吨贵金属日报丨2023315图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300252000019001100170020160009001500151200070013001080001100500201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2306合约与AuTd价差目前为-055元克较此前一交易日上涨198元克Ag2306与AgTd价差47元千克与此前一交易日上涨10元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为625较前一交易日下降155白银活跃合约内外盘比价为650较前一交易日上涨348金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8431较前一交易日下降146外盘为8758较前一交易日基本持平图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023315图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201903142021031420230314201903132021031320230313数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日3月14日上金所黄金成交量为25056千克较前一交易日上涨704白银成交量为1445532千克较前一交易日上涨3054黄金交5838千克白银交收量为176820千克贵金属日报丨2023315图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年3月17日当周2023年3月黄金Td递延费空付多交易日占比22910白银Td递延费空付多交易日占比12610资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日3月13日上期所黄金库存为2793千克较前一交易日上涨3千克白银库存则是较前一交易日下降4422千克至1865267千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023315相关下游行业市场表现概述昨日3月14日沪深300指数较前一交易日下降060电子元件板块较前一交易日下降105光伏板块较前一交易日下降171图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201903142021031420230314201903142021031420230314数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1800欧元区1月工业产出月率2030美国2月零售销售月率2030美国2月PPI年率资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023315免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内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