生猪观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘生猪2305合约16245元/吨，较前日上涨510元，涨幅3.24%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.93元/公斤，较前日下跌0.14元，现货基差LH05-1315，较前日下跌650；江苏地区外三元生猪价格15.37元/公斤，较前日下跌0.5元，现货基差LH05-875，较前日下跌560；四川地区外三元生猪价格14.73元/公斤，较前日下跌0.02元，现货基差LH05-1515，较前日下跌530。
　　供应方面，根据当前饲料销售情况来看，仔猪料、母猪料、育肥猪料较去年底均有上涨，饲料的消费数据侧面验证了当前生猪存栏的变化方向。育肥存栏影响当前供给，仔猪存栏影响半年后供给，母猪存栏影响10个月后的供给，生猪全周期产业规模的增长将导致供应压力的长期存在。目前价格的下行压力主要来自于二次育肥的抬价，为未来的价格积累了风险，本来生猪产能的轻微过剩可以通过行业自发调整来消化掉，但二次育肥的出现明显打破了调整的窗口期，甚至导致散户的扩张。消费方面，当前餐饮行业处于缓慢复苏阶段，在没有出现干扰因素前这种复苏还将持续，预计到今年六七月份整个行业就可以基本恢复，屠宰开工率将保持平稳。目前生猪很难找到新的消费增长点。生猪的消费弹性难以对价格产生较大影响，综合来看，目前生猪产能仍处于过剩的状态，而生猪的所有生产数据也处于增加的态势，因此未来较长时间内生猪供应端都将面临较大的压力，预计生猪价格也将处于偏弱震荡的态势。
　　策略
　　单边谨慎看空
　　风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告养殖日报2023-03-15非洲猪瘟发酵生猪震荡上行研究院农产品组生猪观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘生猪2305合约16245元吨较前日上涨510元涨幅324dengshaoruihtfccom现货方面河南地区外三元生猪价格1493元公斤较前日下跌014元现货基差从业资格号F3047125LH05-1315较前日下跌650江苏地区外三元生猪价格1537元公斤较前日下跌投资咨询号Z001547405元现货基差LH05-875较前日下跌560四川地区外三元生猪价格1473元公斤较前日下跌002元现货基差LH05-1515较前日下跌530投资咨询业务资格证监许可20111289号供应方面根据当前饲料销售情况来看仔猪料母猪料育肥猪料较去年底均有上涨饲料的消费数据侧面验证了当前生猪存栏的变化方向育肥存栏影响当前供给仔猪存栏影响半年后供给母猪存栏影响10个月后的供给生猪全周期产业规模的增长将导致供应压力的长期存在目前价格的下行压力主要来自于二次育肥的抬价为未来的价格积累了风险本来生猪产能的轻微过剩可以通过行业自发调整来消化掉但二次育肥的出现明显打破了调整的窗口期甚至导致散户的扩张消费方面当前餐饮行业处于缓慢复苏阶段在没有出现干扰因素前这种复苏还将持续预计到今年六七月份整个行业就可以基本恢复屠宰开工率将保持平稳目前生猪很难找到新的消费增长点生猪的消费弹性难以对价格产生较大影响综合来看目前生猪产能仍处于过剩的状态而生猪的所有生产数据也处于增加的态势因此未来较长时间内生猪供应端都将面临较大的压力预计生猪价格也将处于偏弱震荡的态势策略单边谨慎看空风险无鸡蛋观点市场分析期货方面昨日收盘鸡蛋2305合约4373元500千克较前日上涨68元涨幅155现货方面辽宁地区鸡蛋现货价格464元斤较前日持平现货基差JD05199较前日下跌68河北地区鸡蛋现货价格466元斤较前日持平现货基差JD05219较前日下跌68山东地区鸡蛋现货价格476元斤较前日上涨004元现货基差JD05319较前日下跌28请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230315供应方面上周鸡蛋现货小幅提价养殖利润相对丰厚养殖企业顺势淘汰适龄老鸡叠加屠宰企业收购量小幅增加淘鸡出栏量较前期有一定上涨随着适龄可淘老鸡量的增加后期预计淘鸡量逐步上涨2月新开产蛋鸡为去年10月份前后新补栏鸡苗去年10月份蛋价高涨养殖企业补栏积极性提升据Mysteel农产品统计数据显示鸡苗销量环比增加468新开产蛋鸡存栏量已高于淘汰量供应偏紧格局有所缓解需求方面随着气温升高出行人数明显增加带动商超餐饮消费需求增加不过由于蛋价的上涨贸易商接货意愿不强多随用随采另外由于各环节库存的快速减少累库需求同步增加需求偏紧格局开始缓解综合来看鸡蛋市场已经逐步开始由供需两弱向供需两旺方向发展而玉米豆粕等饲用原料价格下跌之后对于鸡蛋现货价格支撑减弱现货价格继续震荡短期来看盘面价格或将震荡运行建议投资者谨慎观望策略单边中性风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明养殖日报丨20230315目录生猪观点1鸡蛋观点1市场要闻及动态4图表图1生猪周度自养利润丨单位元头5图2生猪饲料周度比价5图3生猪饲料周度价格丨单位元千克5图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头5图5周度猪粮比5图6生猪周度出栏价丨单位元千克5图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤6图8日度蛋料比6图9鸡蛋饲料周度比价6图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只6图11生猪主力期货丨单位元吨6图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克6图13生猪现货河南价格丨单位元吨7图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤7图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤7图16生猪1-5合约价差丨单位元吨7图17生猪5-9合约价差丨单位元吨7图18生猪9-1合约价差丨单位元吨7图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨8图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨8图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨8图22生猪河南现货基差丨单位元吨8图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克8图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39养殖日报丨20230315市场要闻及动态1新希望由于冬季非瘟的影响公司近期肥猪成本有所回升在17元KG左右后续随着天气转暖非瘟影响变弱成本将回到继续下降的通道从短期来看供给端受到二元回交的影响肥猪端受到二次育肥的影响猪周期更加难以判断但随着国内宏观经济与消费的恢复公司还是看好今年下半年的猪价回升22022年欧盟共出口52039万吨猪肉和猪肉制品较2021年下降了152021年出口量降幅较小为3第二次超过600万吨出口大幅下降的主要原因是对华出口下降明显我国是欧盟猪肉出口主要目的地2022年我国自欧盟进口的猪肉和猪肉制品减少了402022年为15419万吨2021年为25746万吨2020年我国占欧盟猪肉出口总量的52之后一直下降2021为422022年为30对我国香港的猪肉出口也减少了近50为776万吨居第13位2020年为2836万吨居第4位请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49养殖日报丨20230315图1生猪周度自养利润丨单位元头图2生猪饲料周度比价2020202120222023201920202021202220233500183000162500142000121500108100065004013579111315171921232527293133353739414345474951532500010001357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3生猪饲料周度价格丨单位元千克图4生猪饲料周度预期盈利丨单位元头20192020202120222023201920202021202220234535003000402500200035150030100050025013579111315171921232527293133353739414345474951532050013579111315171921232527293133353739414345474951531000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5周度猪粮比图6生猪周度出栏价丨单位元千克2019202020212022202320192020202120222023254540203530152520101551050013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59养殖日报丨20230315图7蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位元斤图8日度蛋料比蛋鸡综合养殖成本日蛋鸡综合养殖盈利日汇总17590417080416570603160503155402150301452021011400135-101130-20020211120212220213620214720215920229120231620211120213220214120215120216102021712202181320219142022120202222120223252022426202252820226292022731202210320221142022125202321420211312021531202163020217302021829202192820221262022225202232720224262022526202262520227252022824202292320231202023226202110162021111720211219202111272021122720221023202211222022122120211028数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9鸡蛋饲料周度比价图10鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位元只2019202020212022202320192020202120222023614012051004806034022001135791113151719212325272931333537394143454749515320040135791113151719212325272931333537394143454749515360数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11生猪主力期货丨单位元吨图12鸡蛋主力期货丨单位元500千克2021202220232019202020212022202335000550030000500025000450020000400015000350010000300050002500020001314661769112141628210212214216218220222224226228230232234236216316121136151166181196211226241256271286301331346361106数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69养殖日报丨20230315图13生猪现货河南价格丨单位元吨图14鸡蛋现货河北价格丨单位元斤201920202021202220232022202345640535304253201521015001115294357718599152943577286127295113141155169183197211225239253267281309323337351365114128142156170184198212226240254268282296310324338352366100数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15鸡蛋现货山东价格丨单位元斤图16生猪1-5合约价差丨单位元吨2022202320212022202380007600065400042000302-20001-40000-60001152943577286142114128156170184198212226240254268282296310324338352366100121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17生猪5-9合约价差丨单位元吨图18生猪9-1合约价差丨单位元吨20212022202320212022202340006000300040002000100020000-10000-2000-2000-3000-4000-4000-5000-6000-6000121416282102122142162182202222242262282302322342362121416282102122142162182202222242262282302322342362数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79养殖日报丨20230315图19鸡蛋1-5合约价差丨单位元吨图20鸡蛋5-9合约价差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202320005001500011631466176911962711211361511661812112262412562863013163313463611000106500500100001163146617691256301346121136151166181196211226241271286316331361106150050010002000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图21鸡蛋9-1合约价差丨单位元吨图22生猪河南现货基差丨单位元吨20192020202120222023202120222023150015000100010000500500000111631466176911631466277922563013461061211361511661811962112262412712863163313611971071221371521671822122272422572722873023173323473625005000100010000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图23鸡蛋辽宁基差丨单位元500千克图24鸡蛋河北基差丨单位元500千克2022202320222023200015001500100010005005000011163146627792163146627792107122137152167182197212227242257272287302317332349364122302137152167182197212227242257272287317332349364500107500100015001000数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院养殖日报丨20230315免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom