周一美国硅谷银行的倒闭引发投资者对金融危机的担忧，市场风险情绪升温打压油价，原油收盘大跌，盘中一度深跌超过5%。WTI 4月合约收盘下跌1.88美元至74.80美元/桶，跌幅为2.45%。布伦特5月合约收盘下跌2.01美元至80.77美元/桶，跌幅为2.43%。SC2304以537.8元/桶收盘，下跌13.3元，跌幅为2.41%。硅谷银行的突然倒闭，引发了人们对美联储去年大幅加息给其他银行带来的风险的担忧，但也刺激了人们对美联储是否会放缓收紧货币政策步伐的猜测。随着短期美债收益率的重挫，美元指数下跌了近1%。其中一众美国中小银行股联动暴跌，形成蝴蝶效应。因而阶段性宏观风险仍有待释放，影响的时间长短取决于后续政策。因而阶段性宏观风险仍有待释放。
　　
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年3月14日一研究观点品种点评观点周一美国硅谷银行的倒闭引发投资者对金融危机的担忧市场风险情绪升温打压油价原油收盘大跌盘中一度深跌超过5WTI4月合约收盘下跌188美元至7480美元桶跌幅为245布伦特5月合约收盘下跌201美元至8077美元桶跌幅为243SC2304以5378元桶收盘下跌133元跌幅为241原油硅谷银行的突然倒闭引发了人们对美联储去年大幅加息给其他震荡银行带来的风险的担忧但也刺激了人们对美联储是否会放缓收紧货币政策步伐的猜测随着短期美债收益率的重挫美元指数下跌了近1其中一众美国中小银行股联动暴跌形成蝴蝶效应因而阶段性宏观风险仍有待释放影响的时间长短取决于后续政策因而阶段性宏观风险仍有待释放周一上期所燃料油主力合约FU2305收跌123报2972元吨低硫燃料油主力合约LU2305收跌053报3954元吨从基本面来看低硫燃料油市场窄幅波动高硫燃料油市场继续偏燃料油震荡强运行本月由于下游需求持续低迷以及西方套利货流入增加导致供应过剩亚洲低硫燃料油市场基本面3月整体承压但从4月来看目前西方国家前往新加坡的套利窗口已经关闭一预请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报计4月来自西方的套利货流入量将减少加之春季检修可能导致燃料油整体供应收紧低硫燃料油市场或将在3月底有望走强2月以来部分石油贸易公司继续回避俄罗斯船货高硫燃料油市场供应端压力缓解亚洲高硫燃料油市场预计将在短期内保持良好支撑但俄罗斯近两周发货量有所回升明显高于2月初30-40万吨周的水平因此供应压力仍存预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主火预计短期高低硫燃料油价格将以持稳为主高硫账实或将有所放缓周一上期所沥青主力合约BU2306收跌023报3900元吨本周稀释沥青贴水报价再度上涨成本端预期相对较强3月中小型炼厂集中复产沥青带动产量继续增加但4月原料供应存不确定影响未来预期偏紧供应端仍处于原料和产量的博弈之中需求端终端防水企业集中备货多数地区改性沥青恢复开沥青震荡工生产需求陆续有所增加随着各地温度逐步回升加之当前温度高于往年同期预计3月中旬后需求或有一波集中复苏尽管当前炼厂开工意愿较强3月排产大幅增加但当前绝对库存水平较低暂时累库压力并不明显在原料和库存的支撑下短期沥青价格或以震荡偏强为主关注需求端的实际兑现程度TA2305昨日收盘在5806元吨收涨126现货报盘升水05合约98元吨EG2305昨日收盘在4141元吨收涨068现货聚酯震荡基差05合约增加26元吨报价在4103元吨江浙涤丝昨日产销整体偏弱至下午3点附近平均估算在4-5成盘中原油偏弱请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报震荡需求产销偏稳关注装置检修情况预计盘面整理为主截至日盘收盘沪胶主力RU2305下跌20元至11970元吨NR主力下跌65元至9730元吨昨日上海全乳胶11500-100全乳-RU2305价差-470-80人民币混合10800-50人混-RU2305橡胶价差-1170-30供给端国内主产区处于停割季海外主产区不震荡断减产存底部支撑需求端恢复动力不足短期库存高位压制胶价上行关注宏观外围变化导致的市场资金变化国内物候开割时间以及海外后续订单情况供应方面装置西北博源久泰托县等重启或推迟具体情况待继续跟踪下游鲁南河北等地甲醛开工较好河南烯烃项目3甲醇月中下有开车计划陕北部分企业尚未完全恢复周内或暂停出震荡货上游库压可控预计短期内地甲醇市场或维持偏强整理阶段来看市场在风险共振下预计偏弱运行为主请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023314现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动03-1303-1003-1303-1003-1303-1003-1303-10据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC559805706355950560400301023005182-190-016-992-0020662太平洋液化市场价液化PG550855084949496655954211301091000-03417000000722石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3760377038923909-132-139-339-356-027-043700000033高硫高硫380到岸FU29573034297216304924-08402-003000-254-253-41080000325燃料油成本低硫新加坡含硫LU401641233944397588164222412-260-078-7637-0020451燃料油05到岸成本甲醇MA江苏26475262083256225758554583334178102-05039670020861尿素UR山东274027602456247228428811561165-072-065-4000000906线型低密L华北70428200825082038218-332-004039-061-018-35000000188度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7680770077217750-41-50-053-065-026-0379000000121精对苯二TA华东内盘现货5885586057925782937816113504301715000000731甲酸乙二醇EG华东内盘现货4100410041294152-29-52-070-125000-05523000010543苯乙烯EB江苏8425851784728436-4781-055096-108043-12767-0020375云南国营全乳天然橡胶RU11500116001195512095-455-495-381-409-086-11640000000648胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9661971797159860-54-143-056-145-058-14789110010357产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3081253081252893291618825165256557000-07923000010685全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1美国硅谷银行倒闭事件短期引发市场避险情绪的升温进而给原油走势浇了一盆冷水硅谷银行被关闭成为2008年9月以来美国最大的银行关闭事件引发市场担忧业界担心恐慌情绪蔓延引发针对美国其他金融机构的挤兑风暴2美国当局周日推出紧急措施以支撑对银行系统的信心此前硅谷银行的倒闭导致美国资产在上周末遭到抛售州监管机构周日关闭了总部位于纽约的Signature银行人们担心危机会蔓延美国财政部美联储和联邦储蓄保险公司于12日宣布采取行动为硅谷银行储户存款托底所有储户13日起都将取得全部存款包括存款额超过25万美元的客户请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000010203040506070809101112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020206202092021320216202192022320226202292023320203202012202112202212数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020191201942019720201202042020720211202142021720221202242022720231201910202110202210202010图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-80002020320206202092021320216202192022320226202292023345生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16