黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周一黄金价格上行，内盘主力合约夜盘收报425.24元/克，外盘COMEX期金主力合约处1915.8美元/盎司一线。
　　美国前财政部助理部长表示，美联储将不得不停止其高利率政策，因为该政策正在破坏金融部门的资产负债表。美国银行系统不安全，因为其五大银行的风险敞口是全球GDP的两倍。由于全球相互联系，美国银行业危机将蔓延到国外。
　　美联储利率掉期显示，最可能出现的情况是美联储不再加息，交易员认为美联储3月维持利率不变的可能性为54%，加息25个基点的可能性为46%。此外，交易员预计英国央行只会再加息25个基点。
　　“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，有一种说法是，美联储会提高利率，直到出现问题。在过去的一年里，一个很大的惊喜是加息没有造成任何破坏性影响，但目前不再是这个情况。硅谷银行和签名银行倒闭后，地区性银行类股周一出现大幅抛售，这有可能将美联储推向它过去一年一直希望避免的境地：在抗通胀的同时解决对金融稳定的影响。这种情况可能会迫使美联储主席鲍威尔及其同事选择美联储需要重点关注的问题。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月14日TableTitle美银行破产问题持续发酵金银上行融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周一黄金价格上行内盘主力合约夜盘收报42524元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722319158美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美国前财政部助理部长表示美联储将不得不停止其高利率政策因为该政策正在破坏明道雨金融部门的资产负债表美国银行系统不安全因为其五大银行的风险敞口是全球GDP的两从业资格证号F3092124倍由于全球相互联系美国银行业危机将蔓延到国外电话021-68758120美联储利率掉期显示最可能出现的情况是美联储不再加息交易员认为美联储3月维持邮箱mingdyqh168comcn利率不变的可能性为54加息25个基点的可能性为46此外交易员预计英国央行只会顾森再加息25个基点从业资格证号F3079398美联储传声筒NickTimiraos发文称有一种说法是美联储会提高利率直到出现电话021-68757223问题在过去的一年里一个很大的惊喜是加息没有造成任何破坏性影响但目前不再是这个情况硅谷银行和签名银行倒闭后地区性银行类股周一出现大幅抛售这有可能将美联邮箱gusqh168comcn储推向它过去一年一直希望避免的境地在抗通胀的同时解决对金融稳定的影响这种情况TableReport可能会迫使美联储主席鲍威尔及其同事选择美联储需要重点关注的问题白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周一内盘白银价格上行内盘主力合约夜盘收报5039元千克外盘COMEX期银主力合HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报约处21855美元盎司一线欧元系统消息人士告诉国际市场新闻社尽管美国硅谷银行倒闭且市场利率预期下滑但欧洲央行仍希望按照此前的指引推进其加息50个基点的计划尽管他们承认将需要更谨慎地决定未来的利率路径前景据知情官员透露在硅谷银行破产后欧洲央行本周进一步大幅加息的计划将遭遇更激烈反对这些人士表示鸽派政策制定者可能会辩称经济环境已经发生变化需要更加谨慎受到硅谷银行在内多家银行倒闭的影响市场对美联储加息预期骤然降温美元指数一度跌穿104跌近1最低跌至10349收跌059报10363非美货币普涨离岸人民币最高涨1064点一度上逼683创2月15日以来的三周半最高避险需求涌入美债市场美债收益率同样大幅下降2年期美债收益率一度下降60个基点并失守4盘中三个交易日累计跌超100个基点为1987年10月美股黑色星期一股灾以来的最大三日跌幅截至美股收盘交投于401附近10年期美债收益率一度下逼341创2月3日以来的五周新低日内从37降至3542年期和10年期美债收益率倒挂幅度收窄至不足50个基点HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明