黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市若继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周五黄金价格反弹，内盘主力合约夜盘收报419.76元/克，外盘COMEX期金主力合约处1883.9美元/盎司一线。
　　“美联储传声筒”Nick Timiraos在最新的文章中指出，对于美联储官员来说，2月份的非农就业报告几乎不会大幅改变经济前景，此时正值他们正在考虑在即将召开的会议上进行多大幅度的加息。但硅谷银行倒闭导致华尔街投资者减少了对美联储将选择加息50bp的押注，因为人们普遍担心金融稳定风险。
　　美国2月非农数据录得增加31.1万人，较上月回落但仍远超预期。美联储掉期显示，3月加息50个基点的几率降至50%以下。美联储掉期已完全定价美联储年底前降息25个基点。
　　美国总统拜登称：对下周的CPI将处于“稳健状态”感到乐观。
　　2年期美债收益率一度达到4.85%，但在非农公布后持续下降，日内降幅一度达到29个基点，美股收盘时交投于4.59%附近；10年期美债收益率日内下降约20个基点，和2年期美债收益率均终结六连涨。

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年03月13日TableTitle硅谷银行爆雷金银反弹融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市若继续交易衰退预期下投资咨询证号Z0000671金价表现在商品中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周五黄金价格反弹内盘主力合约夜盘收报41976元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318839美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美联储传声筒NickTimiraos在最新的文章中指出对于美联储官员来说2月份的非明道雨农就业报告几乎不会大幅改变经济前景此时正值他们正在考虑在即将召开的会议上进行多从业资格证号F3092124大幅度的加息但硅谷银行倒闭导致华尔街投资者减少了对美联储将选择加息50bp的押注电话021-68758120因为人们普遍担心金融稳定风险邮箱mingdyqh168comcn美国2月非农数据录得增加311万人较上月回落但仍远超预期美联储掉期显示3月顾森加息50个基点的几率降至50以下美联储掉期已完全定价美联储年底前降息25个基点从业资格证号F3079398美国总统拜登称对下周的CPI将处于稳健状态感到乐观电话021-687572232年期美债收益率一度达到485但在非农公布后持续下降日内降幅一度达到29个基邮箱gusqh168comcn点美股收盘时交投于459附近10年期美债收益率日内下降约20个基点和2年期美债收TableReport益率均终结六连涨白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周五内盘白银价格反弹内盘主力合约夜盘收报4862元千克外盘COMEX期银主力合HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报约处20780美元盎司一线日本央行将基准利率维持在历史低点-01将10年期国债收益率目标维持在0附近将收益率曲线控制区间维持在-05至05不变保持利率前瞻性指引不变日本央行行长黑田东彦称如有必要将毫不犹豫地进一步放松货币政策预计利率将维持在目前的低位或更低水平另外日本参议院批准植田和男出任日本央行新任行长批准内田真一和冰见野良三出任日本央行新任副行长上周五晚上不够强劲的非农报告公布后市场对美联储3月加息50个基点的预期有所降温美元指数持续跳水一度险些失守104关口收跌059报10463HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明