股指期货：
　　1.核心逻辑：近期海外收紧逻辑发酵下，外资流入放缓，风险偏好走弱，国内温和复苏逻辑难以支撑指数上行。A股情绪较弱时，是否会受美国SVB事件发酵扩散影响也未知。短期内难见足以扭转趋势的积极信号，暂时观望。
　　2.操作建议：暂时观望。
　　3.风险因素：经济数据不及预期，国内流动性收紧超预期，海外紧缩超预期。
　　4.背景分析：
　　3月10日，大盘全天低开低走，沪指几乎收于最低点且本周连跌5日，创业板指尽管日内顽强一度红盘震荡，仍连续6周下跌。盘面上，在经历9日创业板微盘股暴拉后，资金板块共识效应进一步减退，全天十余个题材均有脉冲动作但几乎全部冲高回落，资金进一步挖掘超跌行业短线套利，早盘芯片及午后CRO拉涨皆有所反馈。宁德时代绩后顶住抛盘收涨一定程度上稳住创业板局面，主板权重贵州茅台则连跌7日。汽车产业链及周期股全天无反抽式下杀，仅不足800股收红。截至收盘，上证指数跌1.4%报3230.08点，深证成指跌1.19%，创业板指跌0.1%，万得全A跌1.32%，万得双创跌0.55%。A股全天成交8100亿元，北向资金则再度净卖出近53亿元，连续4日减仓。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观2023年03月13日TableTitle沪指上周连跌5日硅谷银行破产事件发酵金融宏观金融日报日报tablemain分析师股指期货股贾利军指从业资格证号F02569161核心逻辑近期海外收紧逻辑发酵下外资流入放缓风险偏好走弱国内温和复苏国逻辑难以支撑指数上行A股情绪较弱时是否会受美国SVB事件发酵扩散影响也未知短债投资咨询证号Z0000671期内难见足以扭转趋势的积极信号暂时观望电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议暂时观望3风险因素经济数据不及预期国内流动性收紧超预期海外紧缩超预期联系人4背景分析顾森从业资格证号F30823953月10日大盘全天低开低走沪指几乎收于最低点且本周连跌5日创业板指尽管日内顽强一度红盘震荡仍连续6周下跌盘面上在经历9日创业板微盘股暴拉后资金板块共电话021-68757223识效应进一步减退全天十余个题材均有脉冲动作但几乎全部冲高回落资金进一步挖掘超邮箱gusqh168comcn跌行业短线套利早盘芯片及午后CRO拉涨皆有所反馈宁德时代绩后顶住抛盘收涨一定程度上稳住创业板局面主板权重贵州茅台则连跌7日汽车产业链及周期股全天无反抽式下明道雨杀仅不足800股收红截至收盘上证指数跌14报323008点深证成指跌119创业从业资格证号F03092124板指跌01万得全A跌132万得双创跌055A股全天成交8100亿元北向资金则再度电话021-68758120净卖出近53亿元连续4日减仓邮箱mingdyqh168comcn重要消息刘晨业硅谷银行轰然倒下联邦存款保险公司接管爆雷引发长期积累的科技初创公司客户恐慌及从业资格证号F3064051挤兑后硅谷银行周五陷入崩溃并被美国联邦存款保险公司接管加利福尼亚州金融保护和电话021-68757223创新局周五发表声明称由于流动性不足和资不抵债该局已接管了硅谷银行并任命联邦存邮箱liucyqh168comcn款保险公司为接管人据悉硅谷银行拥有约2090亿美元资产是今年首家倒闭的得到联邦存款保险公司担保的机构TableReport美国硅谷银行SVB破产事件愈演愈烈已有包括红杉资本在内的325家风投机构签署一份共同支持硅谷银行声明而由于担心硅谷银行财务稳定性一些初创公司正将存入该行现金转换为美债国库券债券和货币市场基金美国财政部部长耶伦接受采访时表态排除美国政府对硅谷银行提供救助可能性硅谷银行爆雷消息传来云顶新耀等国内多家上市公司紧急回应称公司运营受本次事件影响较小美团SOHO中国等多家企业表示在硅谷银行没有存款硅谷银行总行和所有分行将于3月13日重新开放硅谷银行金融集团旗下研究部门计划维持正常运营硅谷银行投行部门管理层正探索从母公司回购公司方法美国联邦存款保险公司和美联储正考虑设立一只基金使监管机构能够为硅谷银行倒闭后陷入困境银行提供更多存款担保对冲基金提出以低至面值60价格收购硅谷银行创业公司存款英国政府将硅谷银行问题视为高优先事项德国韩国等国监管机构密切关注事态发展HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报美国2月新增非农就业人数311万人远高于预期的205万人前值修正为504万人2月失业率反弹至36市场预期为维持在34不变平均时薪环比增长02低于市场预期数据发布后芝商所美联储观察工具显示美联储3月加息50个基点的可能性降至不足30中国2月信贷延续开门红M2新增贷款及社融均超预期据央行统计2月份人民币贷款增加181万亿元同比多增5928亿元分部门看住户贷款增加2081亿元同比多增5450亿元企事业单位贷款增加161万亿元其中中长期贷款增加111万亿元2月末M2余额同比增129增速创2016年3月以来最高2月社会融资规模增量为316万亿元比上年同期多195万亿元其中对实体经济发放的人民币贷款增加182万亿元同比多增9241亿元政府债券净融资8138亿元同比多5416亿元企业债券净融资3644亿元2月末社会融资规模存量为35397万亿元同比增长99分析认为短期降息迫切性不高但年内降准可能性仍在本周全球金融市场大事不断国内方面十四届全国人大一次会议将于3月13日上午闭幕国务院总理李强将会见中外记者A股再迎活水互联互通股票标的范围进一步扩大中国1-2月工业生产投资消费等重磅数据将于3月15日公布百度将召开文心一言发布会国际方面美国及欧元区2月CPI将公布欧洲央行俄罗斯央行等将公布最新利率决议国际消费者权益日来临GPT-4将正式推出ChatGPT有望生成视频本周国内市场共有32家上市公司限售股解禁按3月10日收盘价计算解禁总市值为31599亿元其中软通动力解禁市值达11057亿元解禁规模最大本周将有5只新股上市分别为百甲科技康乐卫士明阳科技上海建科及通达创智安达科技东和新材联合水务未来电器海通发展苏能股份6只新股开启申购其中安达科技为北交所年内首只询价新股国债期货1核心逻辑经济复苏的现实路径增量政策在短期内出台的节奏与效力可能都与市场前期的预期形成了一定的预期差而资金面再次变为平稳偏松降准预期重回视野在短期内基本面压制收益率上升的担忧得到一定缓解但最新金融数据显示社融增速回升居民部门融资终于回暖或冲击债市情绪操作方面可以防守反击为主2操作建议防御反击为主可逢回调做多3风险因素资金面超预期波动央行货币政策转向超预期宽信用增量政策超预期4背景分析3月10日国债期货全线收涨10年期主力合约涨0085年期主力合约涨0022年期主力合约涨001全周来看10年期主力合约涨0525年期主力合约涨0292年期主力合约涨011资金面方面Shibor短端品种全线上行隔夜品种上行456bp报18297天期上行92bp报201314天期上行1145bp报2081个月期上行14bp报2364重要消息公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月10日以利率招标方式开展了150亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日180亿元逆回购到期因此单日净回笼30亿元全周净回笼9830亿元HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海宏观金融日报一级市场方面进出口行两期固息债中标结果均低于中债估值据交易员透露进出口行1年10年剩余19年期固息债中标利率分别为2425769全场倍数分别为494471边际倍数分别为1489123财政部两期国债中标收益率均低于中债估值据交易员透露财政部91天期新发贴现国债加权中标收益率18042边际中标收益率18505全场倍数317边际倍数371财政部30年期续发附息国债加权中标收益率32698全场倍数49边际倍数255美债收益率全线走低2年期美债收益率跌307个基点报45783年期美债收益率跌254个基点报43105年期美债收益率跌24个基点报396110年期美债收益率跌223个基点报368930年期美债收益率跌159个基点报3695周五在岸人民币兑美元1630收盘报69653较上一交易日涨46个基点本周累跌651个基点人民币兑美元中间价报69655调升11个基点本周累计调贬538个基点HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明