●行情回顾:上周在宽基指数层面来看全线回落，超大盘领跌，跌幅近5%。中信—级行业全线回落:建材领跌，跌幅超7%。从风格指数来看上周消费、周期回踩。期指基差走势方面品种出现分化:IF和lH走弱，IC和IM小幅走强。美元指数上周小幅上涨0.1%，人民币贬值近1%，北上资金上周转而净流出近106亿元;融资余额周内回升后回落。资金情绪方面内外资情绪出现—定分歧，内资杠杆端资金相对乐观。
　　●大类资产:上周MSCl全球主要股指全线回落，金砖四国领跌。上周中美联储主席听证会讲话释放鹰派言论重挫市场情绪，鲍威尔称利率峰值将更高，必要时加快升息;不过次日他补充说决策层尚未做出决定，因此市场仍将目光关注在就业和通胀数据上。而周五公布的就业数据显示:非农就业人数回落;失业率反弹至3.6%;平均时薪环比增长0.2%，低于市场预期。数据发布后市场预估美联储3月加息50个基点的可能性降至不足30%。另外上周四、周五硅谷银行流动性危机事件持续发酵，引发美股避险情绪大幅升温，VIX指数大幅上涨。硅谷银行事件反映的是美联储快速加息后对于美国存量债务的冲击和对于美国金融机构负债端的影响。这反映了美联储引导美债收益率上行带动美元走强的模式触碰到了一定的边界。美联储和财政部快速反应，硅谷银行的储户周—可以支取所有资金。后续来看，如果这种“托底”带来了金融市场情绪的平复，那么市场的避险情绪可能短期不会继续发酵，否则可能触发美联储货币政策的进一步变化。短期美元由二月份以来的反弹向整固转换。
　　●驱动因素:随着中国金融监管体制开始进入“一行一局一会”时代，证监会统筹股债将助推直接融资快速发展，在股票市场全面注册制的背景下，交易所债券市场也在深化注册制改革。数据方面，中国2月信贷延续“刃红”，M2、新增贷款及社融均超预期，从信贷结构上看居民端有所修复与近期地产、消费回暖互相印证。而中国的通胀数据表明当前阶段国内的复苏尚处于早期阶段，尚不在通胀层面对货币政策构成制约。
　　●展望未来:近期A股市场主要在外围金融逆风下承压整固，关注风险释放后美元的走势，如果美元向整固转变，A股在释放完下跌动能后或以整固下的结构性行情为主。
　　

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