上周市场回顾：A股下跌，环保、通信和电力设备等行业相对抗跌
　　上周基金市场回顾：重配半导体和医药等行业的基金表现较优
　　未来投资策略：短期均衡配置，重视TMT风格基金
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告基金周报2023年3月12日相T关a研b究leTitle海通证券开放式基金周报2023-03-12Ta海ble通R证ep券ortInfo基金数据周报2023031220230312短期均衡配置重视TMT风格基金海通证券开放式基金周报TableSummary2023-03-05短期均衡配置关注投资要点TMT风格基金20230305海通证券基金数据周报上周市场回顾A股下跌环保通信和电力设备等行业相对抗跌2023030520230305上周基金市场回顾重配半导体和医药等行业的基金表现较优未来投资策略短期均衡配置重视TMT风格基金TableAuthorInfo基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Emailtx10771haitongcom证书S0850518100005联系人舒子宸Tel02123185679Emailszc14816haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股下跌环保通信和电力设备等行业相对抗跌A股下跌环保通信和电力设备等行业相对抗跌上周20230306-20230310根据海关总署统计今年1-2月我国出口总额同比为-68海外整体货币政策处于收紧周期中经济放缓明确未来我国出口下行压力仍大A股整体下跌从结构性机会来看近期政府工作报告中提出今年工作重点为推动发展方式绿色转型深入推进环境污染防治加强城乡环境基础设施建设持续实施重要生态系统保护和修复重大工程环保和相关的电力设备新能源行业有望持续发展环保和电力设备行业上周整体相对靠前另外根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案组建国家数据局负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等TMT行业将明显受益通信和计算机行业上周表现也居前风格方面全周成长优于价值截至2023年3月10日上证综指收于323008点全周下跌295深证成指收于1144254点全周下跌345主要指数中全周上证50指数下跌498沪深300指数下跌396中证500指数下跌290创业板指下跌215科创50指数下跌054上周A股两市共成交417万亿元成交量较前周减少约640亿元行业方面申万一级行业分类下31个行业中所有行业下跌表现居前的行业为环保通信电力设备医药生物和计算机全周分别下跌069151154157和162表现靠后的行业为建筑材料汽车非银金融家用电器和美容护理全周分别下跌722624605564和549债市小幅上涨上周跨月后资金面季节性转松政府工作目标基本符合预期市场对于强刺激政策担忧消退通胀数据显示通胀压力有限上周五公布的社融数据虽表现强劲但市场已有预期此外股市偏弱亦助长债市做多情绪利率下行具体来看与3月3日相比至3月10日1年期国债收益率下行6BP至22610年期国债收益率下行4BP至2861年期国开债收益率上行5BP至25310年期国开债收益率下行6BP至303信用债方面等级与期限利差走阔或持平全周AAA级企业债收益率平均下行5BPAA级企业债收益率平均下行3BP城投债收益率平均下行8BP主要指数中全周中债总净价指数上涨022中债国债总净价指数上涨023中债金融债总净价指数上涨020中债企业债总净价指数上涨017转债方面上周中证转债指数下跌120全球股市整体下跌油价下行上周20230306-20230310美国制造业PMI指数反弹引起市场对于通胀反弹的担忧全球股市和能源价格走弱美国方面全周道琼斯工业指数下跌444标普500指数下跌455纳斯达克指数下跌471欧洲股市整体下跌全周法国CAC40指数下跌173德国DAX指数下跌127英国富时100指数下跌250亚太各主要市场方面全周日经225指数上涨078台湾加权指数下跌053韩国综合指数下跌154恒生指数下跌607汇率方面全周美元指数上涨012大宗商品中EIA报告称至3月3号原油库存下降1693万桶结束此前连续10周增长趋势但市场对美联储加息的担忧抵消了库存数据的利好油价下行全周能源指数下跌451石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油ICE布油分别下跌382370377356和372贵金属方面全周贵金属指数上涨039其中COMEX黄金上涨098COMEX白银下跌2982上周基金市场回顾重配半导体和医药等行业的基金表现较优上周股票型基金下跌混合型基金下跌债券型基金下跌货币基金收益率下行黄金ETF及其联接基金上涨海外市场方面QDII股混型基金下跌QDII债券型基金上涨重配半导体和医药等行业的基金表现较优上周股票型基金整体下跌294其中指数股票型基金下跌306主动股票开放型基金下跌262表现优于指数混合型请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3基金中主动混合开放型基金整体下跌216个基方面全周部分重配半导体和医药等行业的基金表现较优指数基金中全周跟踪半导体芯片等行业的基金表现较好部分重配商业银行次级债或政策银行债的纯债债基表现较好上周债券型基金整体下跌002指数债券型基金上涨016主动债券开放型基金下跌004表现不及指数分类来看全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨019准债债券型基金上005可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌059可转债债券型基金下跌221个基方面部分重配商业银行次级债或政策银行债的纯债债基表现较好货币基金年化收益率为191摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益率约为221中期摊余成本法债基年化收益率约为158封闭式摊余成本法债基年化收益率约为373QDII基金中投资越南和日本市场的基金表现较优上周权益类QDII基金整体下跌332个基方面全周主投越南和日本市场的基金表现较优固收方面上周QDII债券型基金上涨003黄金ETF上涨商品型基金上周上涨0283未来投资策略短期均衡配置重视TMT风格基金海通宏观团队在核心焦点薪资增长2023年2月美国非农数据点评中的观点认为美国非农仍强劲2月美国新增非农就业311万人仍好于预期1月和去年12月下修至504万人和239万人同时连续3个月平均新增就业人数继续上行至351万人为去年9月以来新高远高于美联储主席鲍威尔认为的合意新增就业人数即每个月10万人左右失业率小幅回升2月美国失业率小幅回升02个百分点至36为去年10月以来首次回升不过仍在历史低位而失业率的回升或与劳动参与率回升有关2月美国劳动参与率继续回升01个百分点至625连续3个月回升但仍与疫情前2020年2月有08个百分点的缺口分行业来看服务业仍是主要贡献2月服务业新增就业245万人贡献了新增就业的788其中贡献最大的是休闲和酒店业教育和保健业以及专业和商业服务分别贡献了338238以及145从就业恢复来看休闲和酒店业缺口仍大截至2月休闲和酒店业较疫情前2020年2月仍有41万人的缺口其次为政府就业缺口也有376万人这些行业的就业恢复或仍需较长的时间未来非农的焦点或在薪资增长当前美国通胀压力主要集中在服务领域尤其是住房和除住房外服务领域其中住房主要反映的是租金通胀从房价增速以及市场化租金变动来看美国租金通胀或在2季度左右才会缓解而除住房外核心服务通胀则主要与劳动力市场紧张程度有关尤其体现在劳动力薪资增长方面因而后续美国非农新增就业即使延续回落更加值得关注的问题或将在薪资增长方面如果后续薪资增长持续回落那么除住房外核心服务通胀将继续缓解美国通胀压力将有所缓解否则通胀的粘性或继续超预期股票市场海通策略团队在从国务院机构改革看产业亮点中的观点认为历史上机构改革对产业发展影响深远本次国务院机构改革聚焦科技和金融包括重组科技部成立国家数据局与国家金管局等未来产业重点数字经济数据局设立将1加速数据要素市场化发展赋能实体经济高质量发展未来产业重点科技自立自2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4强基础研究和科技成果转化更受政策重视科技制造等领域自主可控将提速如半导体机床等短期内结合海通金工团队的观点从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为459低于前一周492市场处于上涨市Wind全A指数处于20日均线之下从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为031高于前一周018意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平031倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡上升周五为104高于前一周087投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度上升上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为071和103处于2005年以来的4454和4445分位点交易活跃度相比前期有所下降从宏观因子上看1海通金工宏观动量月度择时模型显示根据2023年2月底的最新数据股票市场2023年3月信号为正向其中经济增长和通货膨胀因子均发出正向信号汇率因子发出负向信号2国家统计局数据显示中国2月CPI同比上涨10低于前值21以及Wind一致预期175PPI同比为-14低于前值-08与Wind一致预期-133根据中国人民银行发布的数据2月新增人民币贷款18万亿元高于Wind一致预期14万亿元低于前值49万亿元广义货币M2同比增长129高于Wind一致预期1234与前值126事件驱动上1上周美股大幅下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-444-455-471根据财联社美东时间周五硅谷银行倒闭事件引发市场剧烈动荡在硅谷银行倒闭并被接管的消息传出后美股午盘跌幅持续扩大衡量美股投资者恐慌程度的CBOE波动率指数VIX一度攀升至29为去年10月25日以来最高水平2根据金十数据中国央行初步统计2023年2月末社会融资规模存量为35397万亿元同比增长99技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数于3月7日向下突破反转点位发出卖出信号2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约-07发出卖出信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资应保持底仓4根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为67处于2021年以来的28分位点综上所述上周A股市场大幅下行多个技术面指标发出卖出信号我们认为硅谷银行事件引发美股大幅度恐慌或将波及A股市场下周表现叠加近期市场技术面多次出现周内反转整体行情仍不乐观下周市场或将继续维持弱势震荡债券市场利率债海通固收团队在社融向好通胀回落债市对利空钝化中表示债市方面我们预计3月中下旬长债或震荡行情建议继续关注短债配置价值1Y存单短端利率债2Y二永等具体来看1两会之后资金面波动或加大我们预计在季末财政支出加快央行呵护市场流动性的背景下中旬资金面对短债仍有支撑但季末需防范资金波动加剧风险2地方债或加快发行3农商行1-2月配债力量强劲且今年节奏提前近期呈现边际减弱趋势后续看大行股份行能否接力信用债海通固收团队在企业债政策变迁梳理中的观点认为相对于公司债目前企业债发行门槛更高且大多对应符合国家产业政策的相关项目从监管方式来看目前企业债的发行需要经过发改委审核发行前较公司债多一层审核程序企业债券的发行采用注册发行的方式由国家发展改革委指定相关机构负责企业债券的受理审核发行条件上企业债在发行主体经济效益偿债能力等方面均有明确要求受限多于公司债且企业债券的发行应当符合国家产业政策其募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设此外企业债和公司债在发行期限发行利率等方面均有一定区别此次调整后企业债发行审核划归证监会负责是理顺债券管理体制的重要一步我们认为后续企业债的发行审批标准或将逐步向公募公司债靠拢但仍需要一定政策调整过渡期建议持续关注后续企业债券审核政策细则基金投资方面股混基金当前A股底部已过正处在牛市初期的向上通道在去年10月以来的上涨行情中市场已经历了先价值后成长的轮涨路径短期行业或偏均衡但着眼全年我们认为后续建议偏向配置成长风格的基金板块和行业选择上数字经济是我国高质量发展的关键支撑数字经济发展数据要素市场化有望加速此外请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5基础研究和科技成果转化将更受重视强调科技领域自主可控政策支持下科技中半导体操作系统等软硬件领域国产化将提速因此我们认为对于基金选择来说需重点关注TMT风格基金债券基金3月中下旬长债或震荡行情短债的配置价值或将更高建议关注主要配置短端利率债或高等级信用债的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态2只科创50指数基金获批跟踪科创板指数产品规模已超900亿元来源中国证券报3月9日中国证券报记者从上交所获悉近期又有2只科创50指数基金获得证监会批文将进一步丰富科创板投资渠道为广大投资者提供多样化选择科创50指数发布于2020年7月科创板开市一周年时通过选取科创板市场中市值大流动性好的50只证券作为指数样本反映最具市场代表性的一批科创企业证券的整体表现数据显示科创50指数最新一期样本总市值为27万亿元占科创板整体市值比重为448第二批北证50指数基金产品获批博时工银瑞信万家鹏扬基金等四家公司拿到批文来源中国基金报3月7日记者从多家业内人士处获悉第二批北证50指数基金产品已获批博时工银瑞信万家鹏扬基金等四家基金公司拿到了产品获准发行的批文投资者一键配置北交所核心资产又增添了便捷投资工具3月7日第二批四只北证50指数基金产品获批产品名称分别为万家北证50成份指数型发起式证券投资基金博时北证50成份指数型发起式证券投资基金工银瑞信北证50成份指数证券投资基金鹏扬北证50成份指数证券投资基金根据上述产品的申报信息该批产品于2023年2月20日-24日陆续申报并于3月7日获批其中博时基金万家基金还以发起式基金形式设立上周新发产品情况上周共新成立基金26只其中偏股混合型基金6只中长期纯债型基金5只被动指数型基金4只混合型FOF基金3只短期纯债型和偏债混合型基金各2只混合债券型一级混合债券型二级普通股票型和被动指数型债券基金各1只新成立基金平均认购天数约为31天其中认购时间最短的红塔红土信息产业精选A和国泰国证绿色电力链接A认购期为1天新发基金平均募集份额为1950亿份总募集份额为46273亿份其中惠升中债0-3年政策性金融债的募集规模最大为8000亿份下周基金分红情况下周未来几天有97只基金份额将进行权益登记其中最值得关注的基金是海富通上证10年期地方政府债ETF每10份派发红利750元具体收益分配时间如下权益登记日2023-3-14除息日2023-3-15红利分配日2023-3-205风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报7信息披露分析师声明谈T鑫ableAnaly金st融s产品研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明